WEBVTT 00:00:03.679 --> 00:00:05.860 Què em portes avui, Marc? És que en realitat 00:00:05.860 --> 00:00:07.419 no t 'ho porto jo, eh? Tens moltes ganes de parlar 00:00:07.419 --> 00:00:12.359 d 'això. Sí que sí. Home... Sí, és... És que 00:00:12.359 --> 00:00:15.359 ha sortit molts cops, els últims dos anys, el 00:00:15.359 --> 00:00:17.120 nom d 'aquesta empresa. I sempre diem, hem de 00:00:17.120 --> 00:00:19.920 fer un episodi de vending espons. Però no... 00:00:19.920 --> 00:00:22.399 no ens acabem de llançar mai, tio. Tu creus que 00:00:22.399 --> 00:00:24.920 avui serà el dia o què? No creus que s 'està 00:00:24.920 --> 00:00:29.719 posicionant... com el... Mai em surt bé el nom, 00:00:29.800 --> 00:00:33.740 eh? Però el Berkshire Hathaway europeu? Jo tinc 00:00:33.740 --> 00:00:36.840 un altre paral·lelisme, però després te l 'explicaré, 00:00:36.920 --> 00:00:39.179 que és més amb Constellation Software. Perquè 00:00:39.179 --> 00:00:42.399 així jo veig més els Berkshire, els veig més 00:00:42.399 --> 00:00:47.439 com una empresa purament financera. Al final 00:00:47.439 --> 00:00:51.280 sí que em sona que han fet alguna compra, empresa 00:00:51.280 --> 00:00:52.939 i tal, però al final no ens han fet més famosos, 00:00:52.939 --> 00:00:58.600 ha estat amb el tema d 'inversions, més amb estoncs 00:00:58.600 --> 00:01:04.700 i aquest tipus d 'instruments financers. i un 00:01:04.700 --> 00:01:08.060 Constellation Software, que ho han fet més per 00:01:08.060 --> 00:01:10.340 la part de private equity. Però puc estar equivocat, 00:01:10.340 --> 00:01:14.340 eh? No sé si tu tens un altre angle. O què saps 00:01:14.340 --> 00:01:17.459 tu que no sé jo? A veure, jo sé molt poc. El 00:01:17.459 --> 00:01:22.319 meu principal arxiu d 'informació ha estat en 00:01:22.319 --> 00:01:26.000 el vol de tornada. Vaig veure el vídeo d 'una 00:01:26.000 --> 00:01:28.480 entrevista que va fer aquest paio famoset, el 00:01:28.480 --> 00:01:31.219 d 'Invest Like the Best. Saps qui és, oi? No, 00:01:31.299 --> 00:01:34.640 no conec. És un mític d 'aquests, també, que 00:01:34.640 --> 00:01:37.859 s 'ha pujat al carro de les entrevistes i potser 00:01:37.859 --> 00:01:42.920 amb un angle una mica més de negoci, bici, coses 00:01:42.920 --> 00:01:45.939 d 'aquestes. Es diu Patrick o no sé quantos. 00:01:46.239 --> 00:01:48.299 Sí, home, sí, que inclús li va anar tan bé el 00:01:48.299 --> 00:01:50.780 tio que va muntar el network de podcasting aquell 00:01:50.780 --> 00:01:52.840 que es diu Colossus o alguna cosa així. No tinc 00:01:52.840 --> 00:01:55.319 ni idea de totes aquestes coses, Marc. Et recordo 00:01:55.319 --> 00:01:57.280 que el que sap de coses en aquest podcast ets 00:01:57.280 --> 00:02:01.659 tu. No, però aquest tio ho ha fet bé, ho ha fet 00:02:01.659 --> 00:02:04.579 bé, o sigui, props per ell. També és un d 'aquests 00:02:04.579 --> 00:02:08.139 grans, tipus... A veure, no tan comercial com 00:02:08.139 --> 00:02:13.780 Chris Williamson o Diary of... Dio. Sí, Dio, 00:02:13.780 --> 00:02:17.139 sí, D -A -O -C. No és tan així, potser està més 00:02:17.139 --> 00:02:19.360 enfocat a negoci. Tampoc et diré que és un acquired, 00:02:19.719 --> 00:02:22.539 però està allà. I va aparèixer, fa res, fa una 00:02:22.539 --> 00:02:24.699 setmana, i vaig pensar, mira quin timing més 00:02:24.699 --> 00:02:28.370 bo. Vaig posar l 'avió... I res, vaig estar prenent 00:02:28.370 --> 00:02:31.530 unes notes, i just el tio, que s 'ha oblidat 00:02:31.530 --> 00:02:35.650 el nom, perdó, el de Vendings Punts, es definia 00:02:35.650 --> 00:02:41.189 com a empresa 25 % de private equity, 75 % tecnològica, 00:02:41.270 --> 00:02:44.069 malgrat tinguin reserves sobre aquest comentari, 00:02:44.150 --> 00:02:48.550 evidentment s 'ha de vendre al món, i es veia 00:02:48.550 --> 00:02:51.689 una mica, o volia assemblar -se en aquest concepte 00:02:51.689 --> 00:02:55.389 de Berkshire Hathaway, perdó el nom una altra 00:02:55.389 --> 00:03:00.080 vegada, ell mateix s 'analogitzava, o no sé si 00:03:00.080 --> 00:03:02.080 aquesta és bona o no, però es reflexava en aquesta 00:03:02.080 --> 00:03:03.979 idea, cosa que em va pensar, això és una mica 00:03:03.979 --> 00:03:06.099 gòlatra, però està bé. M 'agrada que hi hagi 00:03:06.099 --> 00:03:09.180 europeus que es vulguin tenir una mica aquest 00:03:09.180 --> 00:03:11.120 esperit americà. Em sembla bé això, jo soc fan. 00:03:11.419 --> 00:03:14.240 Tens una miqueta la història d 'Avendings Punts, 00:03:14.300 --> 00:03:16.780 perquè jo una de les coses que trobo més interessants 00:03:16.780 --> 00:03:19.039 d 'aquesta empresa és que surt d 'Europa, però 00:03:19.039 --> 00:03:21.800 té un playbook molt americà. No sé si coneixes 00:03:21.800 --> 00:03:25.740 tu els inicis de... A més, jo pensava que eren 00:03:25.740 --> 00:03:28.659 italians. Són italians, però es va fundar a Dinamarca. 00:03:28.719 --> 00:03:31.280 Jo això no ho sabia. Vols una mica la història? 00:03:31.379 --> 00:03:33.560 És que tu has dit que sembla molt americana, 00:03:33.620 --> 00:03:36.340 però jo et diré que sembla molt europea. I ara 00:03:36.340 --> 00:03:38.719 et diré per què. Ben dins punts surt d 'una idea 00:03:38.719 --> 00:03:41.680 fracassada d 'una startup anterior que es deia 00:03:41.680 --> 00:03:45.099 Evertail i es veu que, això no els va anar bé, 00:03:45.139 --> 00:03:47.120 ara no recordo què feien, però no els va anar 00:03:47.120 --> 00:03:51.080 molt bé i tenien com un quilet de bici. i els 00:03:51.080 --> 00:03:53.919 hi va sobrar 40 .000 paus allà a la conta, i 00:03:53.919 --> 00:03:56.060 llavors es veu que els nois són molt macos i 00:03:56.060 --> 00:04:01.080 molt bons, i en lloc de... dir, a la merda, ens 00:04:01.080 --> 00:04:03.340 quedem la pasta, se 'n van al bici i van dir, 00:04:03.419 --> 00:04:05.419 escolta, ens ha sobrat això, com que no farem 00:04:05.419 --> 00:04:07.560 res, us ho tornem. I es veu que era un bici gran 00:04:07.560 --> 00:04:09.400 i els hi va dir, mira, tio, només per fer el 00:04:09.400 --> 00:04:11.180 papeleo, de que ens has de tornar 40 .000 euros, 00:04:11.400 --> 00:04:14.180 saps què? Mira, bona feta, els pots quedar, vés 00:04:14.180 --> 00:04:16.319 -te 'n a sopar, saps? Bon sopar, eh, de 40 .000 00:04:16.319 --> 00:04:19.120 euros. No n 'he fet gaires, jo, d 'aquests, Marc. 00:04:21.220 --> 00:04:22.959 Alguna startup de Barcelona n 'ha fet, eh, d 00:04:22.959 --> 00:04:26.879 'aquests, però jo no. Aquests sopars s 'han vist, 00:04:27.060 --> 00:04:29.120 sí, però bueno, no va ser el cas, no va ser el... 00:04:31.379 --> 00:04:34.680 No és el seu cas, perquè en lloc d 'anar -se 00:04:34.680 --> 00:04:37.819 'n a sopar, van dir, mira, intentarem fer feina 00:04:37.819 --> 00:04:40.839 de consultoria. El seu pitch és molt semblant, 00:04:40.879 --> 00:04:43.199 molt semblant, salva les distàncies, van dir, 00:04:43.259 --> 00:04:45.560 muntarem un Mars Base, amb aquests 40 .000 pavos 00:04:45.560 --> 00:04:48.699 muntarem un Mars Base, a la italiana. El que 00:04:48.699 --> 00:04:50.480 passa és que el tio diu que no va aconseguir 00:04:50.480 --> 00:04:52.959 ni un sol contracte, o sigui, només un de 10 00:04:52.959 --> 00:04:54.920 .000 euros d 'un amic, d 'una idea que tenia, 00:04:54.980 --> 00:04:57.259 i saps, amic d 'amics, i l 'hi va aconseguir. 00:04:57.819 --> 00:05:00.019 I llavors, i aquí ve la part interessant de per 00:05:00.019 --> 00:05:02.819 què et dic que això sembla una empresa europea, 00:05:02.819 --> 00:05:08.040 és perquè van dir, va, intentem muntar ara sí 00:05:08.040 --> 00:05:10.879 el concepte aquest de vendings punts. I van ser, 00:05:10.980 --> 00:05:14.300 ara no sé, crec que eren tres cofundadors, i 00:05:14.300 --> 00:05:19.040 es van raptar entre ells mateixos dient, el que 00:05:19.040 --> 00:05:22.660 aconsegueixi la feina que paga més dels tres... 00:05:22.920 --> 00:05:25.379 s 'anirà a treballar un any per aquesta feina 00:05:25.379 --> 00:05:28.139 i pagarà les nòmines dels altres dos. Aquest 00:05:28.139 --> 00:05:30.639 concepte em sembla mega europeu. És a dir, com 00:05:30.639 --> 00:05:32.600 pensen els espanyols. De fet, jo ho vaig fer 00:05:32.600 --> 00:05:35.040 amb el meu soci a la meva primera empresa. Jo 00:05:35.040 --> 00:05:37.420 això ho veig completament americà. Espera, espera, 00:05:37.420 --> 00:05:40.120 espera. Això ho veig molt americà. En sèrio? 00:05:40.259 --> 00:05:42.660 Això ho veus americà? Això ho veig mega europeu, 00:05:42.660 --> 00:05:45.399 jo. L 'americà és go big or go home. O sigui, 00:05:45.480 --> 00:05:48.399 aixeques 10 milions de paus i t 'oblides de treballar. 00:05:48.560 --> 00:05:51.379 Sí. L 'europeu és com més, bueno, no aixecarem 00:05:51.379 --> 00:05:52.970 pasta, llavors tu no... i has de treballar, em 00:05:52.970 --> 00:05:55.470 pagaràs la nòmina, saps? Jo ho veig molt europeu, 00:05:55.470 --> 00:05:58.170 no sé per què. El model americà té, que jo encara 00:05:58.170 --> 00:06:01.050 ho veig més com treballa una casa perquè té un 00:06:01.050 --> 00:06:04.089 contracte en tecnologia de l 'hòstia i l 'altra 00:06:04.089 --> 00:06:06.250 no, i aleshores, doncs bueno, saps? Un de la 00:06:06.250 --> 00:06:09.649 parella treballa i manté l 'altre. A Europa ja 00:06:09.649 --> 00:06:10.990 fa molts anys que tenim establert que hem de 00:06:10.990 --> 00:06:13.610 treballar els dos i poc ens falta per començar 00:06:13.610 --> 00:06:15.949 a explotar els nostres crios. Clar, però, o sigui, 00:06:16.050 --> 00:06:20.089 com que el playbook americà... sempre et treu 00:06:20.089 --> 00:06:22.810 aquesta idea de que, no, no, no, si aquí hi ha 00:06:22.810 --> 00:06:25.050 un que està part -time, tu no estàs committed, 00:06:25.449 --> 00:06:28.709 jo no inverteixo, no? Complacència no, correcte. 00:06:28.810 --> 00:06:30.610 Per això et dic que em sembla com, entre cometes, 00:06:30.649 --> 00:06:32.350 europeu el concepte, no és que l 'haguem inventat 00:06:32.350 --> 00:06:34.449 nosaltres, però reflexa una mica la nostra actitud. 00:06:34.709 --> 00:06:36.670 Això t 'ho compro, però jo no he sentit mai a 00:06:36.670 --> 00:06:39.089 Europa i sí que ho he sentit a Estats Units de, 00:06:39.189 --> 00:06:42.449 amb el meu sou, que tinc un molt bon sou, pago 00:06:42.449 --> 00:06:44.370 una altra persona perquè treballi per mi. Això 00:06:44.370 --> 00:06:45.750 només ho he sentit a Estats Units. Per això dic 00:06:45.750 --> 00:06:48.779 que aquesta mentalitat de pensar... el teu show 00:06:48.779 --> 00:06:50.920 en mentalitat... Però no és una altra persona, 00:06:51.100 --> 00:06:54.300 és el teu co -founder, eh? Ja, bueno, Déu -n 00:06:54.300 --> 00:06:56.720 'hi -do, vull dir que també, exacte, vull dir, 00:06:56.740 --> 00:06:58.879 més útils em dones. Però no és que treballi per 00:06:58.879 --> 00:07:01.079 mi, és a dir, és, escolta, no tenim un clau, 00:07:01.139 --> 00:07:03.139 o sigui, no tenim pasta, tu has de sobreviure, 00:07:03.360 --> 00:07:05.579 llavors jo me 'n vaig a currar i amb el que et 00:07:05.579 --> 00:07:08.660 dono, o sigui, és com, no sé, és com enviar diners 00:07:08.660 --> 00:07:13.199 al teu país, saps? Ja, sí. Exacte, els giros 00:07:13.199 --> 00:07:17.199 aquests, molt bé. Vale, què més? Aquí ve el punt, 00:07:17.529 --> 00:07:19.709 que em sembla interessant. A veure, clar, o sigui, 00:07:19.730 --> 00:07:22.970 tu no saps fins a quin punt ajusten la història 00:07:22.970 --> 00:07:25.930 per explicar la narrativa que els interessa o 00:07:25.930 --> 00:07:29.810 realment el que explicava és cert o no és cert, 00:07:29.949 --> 00:07:33.050 val? Però a mi el que m 'agrada és que ells d 00:07:33.050 --> 00:07:36.709 'alguna forma van arribar a la conclusió aquesta 00:07:36.709 --> 00:07:41.329 de vendings punts o aquest model amb una observació 00:07:41.329 --> 00:07:44.129 que a mi em va semblar interessant i és que per 00:07:44.129 --> 00:07:46.290 anar de 0 a 1 amb una start -up, o sigui, per 00:07:46.290 --> 00:07:51.089 passar de 0 a tenir alguna cosa, la sort hi jugava 00:07:51.089 --> 00:07:53.329 un paper molt gran. És a dir, era un procés molt 00:07:53.329 --> 00:07:57.589 estocàstic. Podien influir mil coses i el fet 00:07:57.589 --> 00:08:02.610 de crear alguna cosa estava totalment en mans 00:08:02.610 --> 00:08:05.230 dels capricis del destí. I és cert, això, en 00:08:05.230 --> 00:08:07.290 realitat, quan tu comences alguna cosa estàs 00:08:07.290 --> 00:08:09.149 aventurant -te en una cosa que no saps molt bé 00:08:09.149 --> 00:08:11.930 com acabarà. I això ells diuen que ho van aprendre 00:08:11.930 --> 00:08:13.870 del fracàs d 'aquesta primera empresa que dèiem 00:08:13.870 --> 00:08:18.329 que es deia Evertale. Però, en canvi, van veure 00:08:18.329 --> 00:08:22.370 o comprendre que les habilitats funcionals, o 00:08:22.370 --> 00:08:24.529 sigui, jo què sé, l 'enginyeria, el disseny, 00:08:24.529 --> 00:08:27.509 el màrqueting, o sigui, portar una empresa de 00:08:27.509 --> 00:08:31.110 U a N, era com molt més predictable, no? És a 00:08:31.110 --> 00:08:33.549 dir, que amb l 'esforç tu podies millorar allò 00:08:33.549 --> 00:08:39.370 i estaves menys exposat a la sort o als béns 00:08:39.370 --> 00:08:42.309 del destí, val? Llavors ells van apostar per 00:08:42.309 --> 00:08:44.450 aquesta excel·lència funcional, o sigui, com 00:08:44.450 --> 00:08:47.690 comprar negocis ja existents i optimitzar -los 00:08:47.690 --> 00:08:49.570 amb aquests skills que ells es veien que eren 00:08:49.570 --> 00:08:51.370 bons. Llavors, a veure, a mi m 'expliques això 00:08:51.370 --> 00:08:54.190 i això em fa clic en el cap. Dic, ah, vale, Tati, 00:08:54.250 --> 00:08:56.669 o sigui, té sentit, no? Però clar, el que no 00:08:56.669 --> 00:08:59.789 sé és fins a quin punt això és la història que 00:08:59.789 --> 00:09:01.889 s 'han inventat per justificar el pastel aquest 00:09:01.889 --> 00:09:05.750 de vèndings punts. Llavors, com ells diuen que 00:09:05.750 --> 00:09:07.450 van començar? Doncs van començar amb adquisicions 00:09:07.450 --> 00:09:10.309 petites, no? Em sembla que, ara no recordo, però 00:09:10.309 --> 00:09:13.230 diria que pot ser que una... Tu estic tentant 00:09:13.230 --> 00:09:14.309 de memòria, perquè això diria que m 'ho has dit 00:09:14.309 --> 00:09:17.610 tu, que una aplicació era com un teclat pel mòbil 00:09:17.610 --> 00:09:20.309 o alguna cosa així. Pot ser, pot ser, pot ser. 00:09:20.690 --> 00:09:22.269 És que jo el que vull saber és com collons van 00:09:22.269 --> 00:09:25.309 arribar a això de... He de fer aquesta consultoria, 00:09:25.389 --> 00:09:27.409 no trobo ni un contracte o un de 10 .000 euros, 00:09:27.529 --> 00:09:29.409 m 'agafo una feina, pago els moscofandos, comprar 00:09:29.409 --> 00:09:32.470 Evernote i Vimeo i Meetup i no sé què més, i 00:09:32.470 --> 00:09:36.789 vull transferir. Vale. O, ja o L. Com pas passa 00:09:36.789 --> 00:09:39.320 de punt A a punt B? M 'encanta que em facis aquesta 00:09:39.320 --> 00:09:42.159 pregunta perquè no tinc la resposta. O sigui, 00:09:42.259 --> 00:09:44.820 no és claríssim el moment en què dius, vale, 00:09:44.940 --> 00:09:48.230 o sigui... estic al punt A, acabo de... tinc 00:09:48.230 --> 00:09:50.529 10 .000 euros per comprar un teclat d 'aquests 00:09:50.529 --> 00:09:53.629 d 'iOS. Llavors, es compra el teclat, diu que 00:09:53.629 --> 00:09:55.990 l 'optimitzen no sé què, no sé quantos, i que 00:09:55.990 --> 00:09:58.529 ara així es duplica el valor. Vale, ok, dupliques 00:09:58.529 --> 00:10:01.269 el valor, molt bé, de valia 10 .000 tens 20 .000. 00:10:01.370 --> 00:10:03.710 Dius que, escolta, jo reinverteixo això i em 00:10:03.710 --> 00:10:05.990 vaig capitalitzant lentament, el que vulguis, 00:10:06.070 --> 00:10:07.769 explica'm la història que vulguis, però d 'aquí 00:10:07.769 --> 00:10:11.840 a comprar Evernote... Per mi hi ha un buit legal. 00:10:12.039 --> 00:10:16.240 No et sé dir com ho fan. No entenc el pas d 'A 00:10:16.240 --> 00:10:21.759 a B. Jo pel que sé, pel que he escoltat en algun 00:10:21.759 --> 00:10:24.860 podcast i tot això, me 'n recordo que al principi 00:10:24.860 --> 00:10:28.080 ells, si no recordo malament, corregeix -me si 00:10:28.080 --> 00:10:30.659 m 'equivoco, produïen les seves pròpies apps. 00:10:31.340 --> 00:10:34.000 Tenien una app que era una de les primeres que 00:10:34.000 --> 00:10:35.679 va ser més o menys coneguda, va ser Splice, que 00:10:35.679 --> 00:10:39.909 era un editor de vídeo. I pel que he vist hi 00:10:39.909 --> 00:10:42.090 havia unes altres que eren, com es deia això, 00:10:42.169 --> 00:10:46.889 30 Day Fitness, i són empreses molt de mobile 00:10:46.889 --> 00:10:49.809 consumer, molt orientades a consumidor final, 00:10:50.269 --> 00:10:53.990 molt B2C, molt orientades a créixer molt ràpid, 00:10:54.049 --> 00:11:00.549 i segurament tenien una enginyeria i unes operacions 00:11:00.549 --> 00:11:02.529 compartides, totes aquestes aplicacions, per 00:11:02.529 --> 00:11:04.149 darrere anar llançant aplicacions i a veure quina 00:11:04.149 --> 00:11:06.970 funciona i quina no. I Splice va ser com la primera... 00:11:07.470 --> 00:11:12.610 que jo recordo haver -la fet servir. Però jo 00:11:12.610 --> 00:11:14.870 no sabia que era Vending Spots per darrere. Després, 00:11:14.870 --> 00:11:17.909 amb el temps, quan va sortir la història de Vending 00:11:17.909 --> 00:11:19.590 Spots, vaig dir, hòstia, sí que em sona, vaig 00:11:19.590 --> 00:11:23.470 servir aquesta aplicació. I crec que aquí està 00:11:23.470 --> 00:11:26.950 una miqueta el suc de tota aquesta història, 00:11:27.009 --> 00:11:28.929 que és que primer van ser ells els que feien 00:11:28.929 --> 00:11:30.450 les aplicacions i després van començar a fer 00:11:30.450 --> 00:11:34.190 aquestes petites adquisicions de M &A amb productes 00:11:34.190 --> 00:11:36.870 que tenien product market fit. I a partir d 'aquí... 00:11:36.870 --> 00:11:38.570 Després he trobat una cosa que és molt interessant, 00:11:38.690 --> 00:11:42.529 no sé si la sabies, que és que van, durant els 00:11:42.529 --> 00:11:44.450 temps del Covid, durant la pandèmia, van ser 00:11:44.450 --> 00:11:49.009 els que van desenvolupar l 'aplicació de traçabilitat 00:11:49.009 --> 00:11:52.509 dels contagis del Covid a Itàlia, que es deia 00:11:52.509 --> 00:11:55.590 Immuni. I això m 'ha fet com a certa gràcia, 00:11:55.690 --> 00:12:00.269 que entre tot això hi hagués aquesta aplicació. 00:12:01.120 --> 00:12:03.460 I no puc fer -te el símil de Mars Base, vam fer 00:12:03.460 --> 00:12:04.659 això, però sí que és veritat que vam fer una 00:12:04.659 --> 00:12:06.700 aplicació pel SEM, pel Sistema d 'Emergències 00:12:06.700 --> 00:12:08.659 Mèdiques de Catalunya, també pel tema del coronavirus, 00:12:08.879 --> 00:12:10.879 però no era la traçabilitat, no va ser aquell 00:12:10.879 --> 00:12:13.100 autèntic desastre d 'aplicació, amb la qual cosa 00:12:13.100 --> 00:12:15.159 no puc seguir amb l 'anologia que posaves tu 00:12:15.159 --> 00:12:18.320 de construir el Mars Base a la italiana, que 00:12:18.320 --> 00:12:20.580 m 'ha semblat una cosa molt exòtica i que després 00:12:20.580 --> 00:12:23.419 li preguntaré a ChatGPT que em dibuixi com collons 00:12:23.419 --> 00:12:26.340 seria un Mars Base a la italiana. Però bé, crec 00:12:26.340 --> 00:12:29.000 que per aquí... tenim l 'explicació de com es 00:12:29.000 --> 00:12:31.379 passa d 'A a B. Però em segueix flipant que de 00:12:31.379 --> 00:12:33.879 cop i volta un dia, al novembre del 2022, anuncien 00:12:33.879 --> 00:12:36.600 que compren Evernote. Jo crec que tu veus més 00:12:36.600 --> 00:12:39.240 clar que jo com va d 'A a B, perquè a mi em costa. 00:12:39.259 --> 00:12:41.399 És a dir, perquè segons ells, la seva historieta 00:12:41.399 --> 00:12:44.039 és estic comprant aplicacions de 10 .000 euros, 00:12:44.179 --> 00:12:46.779 igual, mira, li faig un per 4, i les venc per 00:12:46.779 --> 00:12:50.080 40. O sigui, d 'aquí a la maniobra de Private 00:12:50.080 --> 00:12:52.620 Equity d 'Evernote, hi ha un salt enorme. Però 00:12:52.620 --> 00:12:56.759 en cap moment... Hi ha com un punt d 'inflexió 00:12:56.759 --> 00:12:59.220 que et diu, no, és per aquest motiu. No veig 00:12:59.220 --> 00:13:01.480 causalitat aquí. És a dir, veig que sí, que hi 00:13:01.480 --> 00:13:07.519 ha un camí una mica aleatori que al final acaba 00:13:07.519 --> 00:13:10.559 amb la compra d 'empreses més grans o potser... 00:13:10.559 --> 00:13:15.100 Una de les coses que diu és que es dona en compte 00:13:15.100 --> 00:13:18.659 que comprant empreses petites no són capaços 00:13:18.659 --> 00:13:24.200 d 'aprofitar el 100 %... o amb la màxima capacitat, 00:13:24.240 --> 00:13:28.200 aquesta compartició de recursos crossfuncionals. 00:13:28.299 --> 00:13:30.559 Una de les coses que ells s 'omplen la boca és 00:13:30.559 --> 00:13:33.820 aquesta idea que poden compartir recursos de 00:13:33.820 --> 00:13:37.720 màrqueting, d 'operacions, de producte, en totes 00:13:37.720 --> 00:13:40.580 les capes de forma transversal amb totes les 00:13:40.580 --> 00:13:42.700 companyies que compren. És com que tenen un playbook 00:13:42.700 --> 00:13:46.159 i, entre cometes, ho amortitzen amb totes aquestes 00:13:46.159 --> 00:13:50.549 empreses. I s 'adonaven que això no... es podia 00:13:50.549 --> 00:13:53.149 desplegar amb la del seu màxim esplendor quan 00:13:53.149 --> 00:13:55.009 eren empreses tan petites i que, per tant, tenia 00:13:55.009 --> 00:13:57.690 més sentit comprar grans. No sé, fill, jo l 'hi 00:13:57.690 --> 00:13:59.529 compro perquè, mira, ho he aconseguit, per tant, 00:13:59.570 --> 00:14:01.309 no soc ningú per dir -li que no, però em costa, 00:14:01.309 --> 00:14:03.330 per veure -ho, saps? Jo ho veig, el que no veig 00:14:03.330 --> 00:14:06.529 és perquè amb B2C entenc que no funcioni tant. 00:14:06.850 --> 00:14:08.970 Per què amb B2C? Perquè jo he estat més exposat 00:14:08.970 --> 00:14:13.250 a aquest tipus d 'operacions que al final... 00:14:13.559 --> 00:14:15.860 A veure, durant els 12 anys que portem d 'empresa, 00:14:15.879 --> 00:14:17.820 alguna empresa s 'ha costat a voler -nos comprar, 00:14:17.960 --> 00:14:19.860 val? Mai hem anat molt lluny en les converses 00:14:19.860 --> 00:14:22.000 perquè la nostra intenció no és vendre, però 00:14:22.000 --> 00:14:24.659 sí que he aprofitat jo per dir, vaig a aprendre 00:14:24.659 --> 00:14:26.480 una miqueta d 'això, sap? Sabent que no anava 00:14:26.480 --> 00:14:28.639 a vendre l 'empresa, però m 'he ficat en algun 00:14:28.639 --> 00:14:32.039 d 'aquests processos per dir fins a un punt mínim 00:14:32.039 --> 00:14:35.019 que no tingués compromís, per dir, vull veure 00:14:35.019 --> 00:14:37.159 com funciona aquest mercat, no? N 'és que res 00:14:37.159 --> 00:14:39.789 perquè... Jo coneixia la història de Constellation 00:14:39.789 --> 00:14:42.610 Software, que ja l 'explicarem en un altre episodi 00:14:42.610 --> 00:14:45.490 perquè és igualment interessant, si no més, perquè 00:14:45.490 --> 00:14:49.470 a més el CEO està piradíssim, és el Gandalf de 00:14:49.470 --> 00:14:52.730 les consultores, és un tio bastant personatge. 00:14:52.830 --> 00:14:57.470 Però bueno, la qüestió és que amb B2B sí que 00:14:57.470 --> 00:14:59.690 és més fàcil, jo t 'ho dic també per un motiu, 00:14:59.710 --> 00:15:01.750 un és aquests processos en els quals s 'hi forma 00:15:01.750 --> 00:15:05.049 part, l 'altre és... Jo inclús he arribat a pensar 00:15:05.049 --> 00:15:07.289 que la manera de fer créixer MarsBased és la 00:15:07.289 --> 00:15:09.769 d 'anar comprant agències més petites. És un 00:15:09.769 --> 00:15:13.350 creixement no orgànic, però és veritat que recordo 00:15:13.350 --> 00:15:16.309 que va haver -hi un any, el 2018 o 2019, que 00:15:16.309 --> 00:15:18.490 estàvem parlant d 'una agència que eren tres 00:15:18.490 --> 00:15:20.750 tios, que eren proveïdors nostres, que al final 00:15:20.750 --> 00:15:24.250 vam dir, tio, si som al 100 % de la vostra facturació 00:15:24.250 --> 00:15:26.710 durant dos anys, per què no passeu a formar part 00:15:26.710 --> 00:15:28.950 del nostre equip? I així podeu operar de manera 00:15:28.950 --> 00:15:32.090 independent, nosaltres us ajudem en tota la part 00:15:32.090 --> 00:15:35.379 de... hiring, de tota la part administrativa, 00:15:35.440 --> 00:15:37.559 la part de màrqueting, etcètera, vosaltres us 00:15:37.559 --> 00:15:39.860 heu de despreocupar de vendre coses a clients 00:15:39.860 --> 00:15:42.019 i simplement podeu passar a formar part del nostre 00:15:42.019 --> 00:15:45.860 equip. I això ho vam arribar a explorar i de 00:15:45.860 --> 00:15:48.460 fet és una cosa que en algun moment a mi m 'agradaria, 00:15:48.519 --> 00:15:51.340 és el meu somni humit i per res estava contrastat 00:15:51.340 --> 00:15:54.740 amb els meus socis, però a mi m 'agradaria poder 00:15:54.740 --> 00:15:56.700 explorar aquestes coses per dir, té molt sentit, 00:15:56.779 --> 00:15:59.320 sobretot en el moment que ara ja tens un cert... 00:15:59.529 --> 00:16:02.230 backbone, que nosaltres tenim una persona, acabem 00:16:02.230 --> 00:16:03.870 d 'incorporar una persona de hiring, tenim dues 00:16:03.870 --> 00:16:06.129 persones d 'operacions de persones, tenim una 00:16:06.129 --> 00:16:10.269 de marketing que, d 'alguna manera, de vegades 00:16:10.269 --> 00:16:12.970 els hi has de trobar feina. I, en canvi, si tu 00:16:12.970 --> 00:16:16.490 adquireixes una empresa més petita, ja pots reaprofitar 00:16:16.490 --> 00:16:19.789 això. I, d 'alguna manera, amortitzes aquestes 00:16:19.789 --> 00:16:22.970 capacitats que tens, que no són productives, 00:16:23.070 --> 00:16:25.309 no són facturables a clients, les distribueixes 00:16:25.309 --> 00:16:27.769 entre més gent. Per tant, jo això ho entenc. 00:16:30.360 --> 00:16:35.559 Però amb B2C és més difícil perquè al final comprar 00:16:35.559 --> 00:16:37.740 consultores al final més o menys tenim totes 00:16:37.740 --> 00:16:39.940 les mateixes dinàmiques i cada X persones poses 00:16:39.940 --> 00:16:42.679 una persona de producte, cada X persones poses 00:16:42.679 --> 00:16:45.779 una persona de project management. El màrqueting 00:16:45.779 --> 00:16:47.519 és més o menys el mateix i totes són inbound. 00:16:48.419 --> 00:16:51.899 En canvi el producte, a més, si és B2C, ostres, 00:16:51.899 --> 00:16:55.029 poden ser sectors molt diferents. Països molt 00:16:55.029 --> 00:16:57.970 diferents. És veritat que ells tenen una preferència 00:16:57.970 --> 00:17:00.629 forta per anar a comprar als Estats Units, però 00:17:00.629 --> 00:17:02.990 no totes les adquisicions han estat allà, no? 00:17:03.090 --> 00:17:05.490 I llavors amb Bitus sí trobo com... L 'equip 00:17:05.490 --> 00:17:10.170 que fa el suport tècnic de WeTransfer no serà 00:17:10.170 --> 00:17:11.950 el mateix que el d 'Evernote. Vull dir, ho trobo 00:17:11.950 --> 00:17:14.190 raro, saps? Per això ho veig com més complicat. 00:17:14.289 --> 00:17:16.849 Però bueno, no ho sé. Fem un salt de fe, si de 00:17:16.849 --> 00:17:20.069 cas, i assumim que tot va anar bé, que aquestes 00:17:20.069 --> 00:17:21.990 microadquisicions els van anar bé, que potser 00:17:21.990 --> 00:17:24.190 alguna de la... de les aplicacions d 'habitucí 00:17:24.190 --> 00:17:27.730 que vam desenvolupar, els vam fer créixer i segur, 00:17:27.910 --> 00:17:30.230 segur, i això no ho sé perquè crec que les dades 00:17:30.230 --> 00:17:31.990 de l 'adquisició d 'Evernote, que va ser una 00:17:31.990 --> 00:17:33.250 que en el seu moment em vaig mirar molt, després 00:17:33.250 --> 00:17:35.450 ja m 'he oblidat perquè han passat tres anys, 00:17:35.589 --> 00:17:39.009 tres anys exactes, novembre 2022, no van ser 00:17:39.009 --> 00:17:40.930 públiques. Per tant, no sabem què es va pagar 00:17:40.930 --> 00:17:42.849 allà ni de quina manera. És a dir, si es va fer 00:17:42.849 --> 00:17:47.000 amb deute, es va fer a tocateja, Es va fer simplement 00:17:47.000 --> 00:17:49.619 una quick hire, m 'estranyaria perquè Evernote 00:17:49.619 --> 00:17:51.980 al seu moment em sembla que tenien 100 milions 00:17:51.980 --> 00:17:57.599 de no al revenue, però estava clarament de cap 00:17:57.599 --> 00:17:59.980 a caiguda. Era una aplicació que s 'estava anant 00:17:59.980 --> 00:18:04.640 a la merda, per tant, parlant clar i català. 00:18:04.740 --> 00:18:07.759 Aleshores, jo entenc que si el van comprar va 00:18:07.759 --> 00:18:10.480 ser pel voltant d 'aquesta pasta, a menys que 00:18:10.480 --> 00:18:12.319 hi hagués una cosa que els fes encara destruir 00:18:12.319 --> 00:18:13.940 -se molt més ràpid i per tant la van poder comprar 00:18:13.940 --> 00:18:16.519 encara més a la baixa. No ho sé, segurament va 00:18:16.519 --> 00:18:19.759 haver -hi algun joc de cadires d 'aquest bici 00:18:19.759 --> 00:18:22.779 que està al bord d 'Evernote, està també al bord 00:18:22.779 --> 00:18:26.119 de vèndings punts o hi ha alguna... Va ser més 00:18:26.119 --> 00:18:28.779 complicat, no?, que segurament la típica adquisició. 00:18:29.380 --> 00:18:32.619 Però, bueno, crec que pot ser que vagin per aquí 00:18:32.619 --> 00:18:35.240 els trets. Sí, no només amb el go to market de 00:18:35.240 --> 00:18:38.420 si ets B2B, B2C, o sigui, també models de negoci 00:18:38.420 --> 00:18:41.680 absolutament dispersos. O sigui, diguem que comparteix 00:18:41.680 --> 00:18:46.000 Evernote amb Meetup. amb AOL. Per cert, què fa 00:18:46.000 --> 00:18:49.200 AOL? Avui en dia no en tinc ni idea. No en tinc 00:18:49.200 --> 00:18:51.599 ni idea. Segurament encara de mantenir comunicacions 00:18:51.599 --> 00:18:56.640 internes i temes d 'infraestructura d 'internet. 00:18:56.700 --> 00:18:59.940 Però podria estar equivocat. Potser que tinguessin 00:18:59.940 --> 00:19:04.059 un xat i au, saps? El mític AOL de xat de fa 00:19:04.059 --> 00:19:05.359 molts anys. M 'estranya que no hagin comprat 00:19:05.359 --> 00:19:08.640 ICQ. Seria la següent que haurien de comprar. 00:19:08.819 --> 00:19:10.619 Però bueno, no ho sé, potser ja n 'hi existeix. 00:19:10.779 --> 00:19:13.019 No, és que és d 'aquestes coses que... O sigui, 00:19:13.079 --> 00:19:15.519 no és exactament el mateix que, jo què sé, per 00:19:15.519 --> 00:19:18.880 exemple, BlackBerry va deixar de fer terminals 00:19:18.880 --> 00:19:23.400 i poca gent ara la coneix per estigma d 'infra 00:19:23.400 --> 00:19:25.559 i coses d 'aquestes. O, jo què sé, Ericsson, 00:19:25.559 --> 00:19:27.279 que abans feia els mòbils aquells de les tapetes, 00:19:27.440 --> 00:19:30.799 ara fa antenes. Aquestes transicions a vegades 00:19:30.799 --> 00:19:32.359 la gent no les veu. Però és que en aquest cas, 00:19:32.460 --> 00:19:37.000 el d 'IOL, és com si has comprat una màquina 00:19:37.000 --> 00:19:41.099 de fax, quasi. Ja, gairebé. És una cosa totalment 00:19:41.099 --> 00:19:43.720 anacrònica. De fet. a la llista, més o menys, 00:19:43.720 --> 00:19:48.079 de les inquisicions destacades. Evernote, novembre 00:19:48.079 --> 00:19:51.079 2022, està en cas gener de 2023. Evernote, tothom, 00:19:51.079 --> 00:19:53.039 més o menys, assumeixo que la coneix, però per 00:19:53.039 --> 00:19:55.180 qui no la conegui és aquella aplicació que servia 00:19:55.180 --> 00:19:57.960 per guardar notes. Notes ben parida, ben sincronitzada 00:19:57.960 --> 00:20:00.460 per tots els dispositius, abans que les notes 00:20:00.460 --> 00:20:02.740 d 'Android i d 'iPhone funcionessin bé, doncs 00:20:02.740 --> 00:20:05.579 era un molt bon producte, era molt maco i jo 00:20:05.579 --> 00:20:07.960 vaig estar enamorat d 'Evernote molts anys. Després 00:20:07.960 --> 00:20:09.359 ja van començar a carregar -se 'l quan el van 00:20:09.359 --> 00:20:12.119 intentar fer més Enterprise. De fet, li vam dedicar 00:20:12.119 --> 00:20:14.200 un episodi, diguem -ho. Li vam dedicar un... 00:20:14.200 --> 00:20:15.900 pot ser, ja no me 'n recordo, però deu ser molt 00:20:15.900 --> 00:20:18.220 al principi. Molt, molt. Sí, t 'ho he imaginat. 00:20:18.279 --> 00:20:21.059 I devia ser... Clar, doncs mira, devia ser el 00:20:21.059 --> 00:20:22.940 primer any perquè abans que es venguessin a... 00:20:23.259 --> 00:20:25.420 Ah, bueno, clar, d 'aquells dels que parlen de 00:20:25.420 --> 00:20:29.200 les notes. Filmic, adquirida també 2022. No sé 00:20:29.200 --> 00:20:31.500 exactament què és Filmic, però bueno, posa aquí 00:20:31.500 --> 00:20:33.740 que van xutar tot l 'equip i l 'aplicació va 00:20:33.740 --> 00:20:36.279 ser integrada. Mosaic Group Assets, el 2024, 00:20:36.759 --> 00:20:40.079 genera 2024, que és un grup d 'aplicacions, també 00:20:40.079 --> 00:20:43.140 B2C, Climb, RoboKiller, iTranslate, vull dir, 00:20:43.180 --> 00:20:45.119 vés a saber, doncs, típiques aplicacions que... 00:20:45.529 --> 00:20:48.869 Tenen centenars de milers d 'usuaris i que tampoc 00:20:48.869 --> 00:20:50.829 acaben d 'anar enlloc i que acaben sent més un 00:20:50.829 --> 00:20:53.109 instrument financer per aquest tipus d 'operacions 00:20:53.109 --> 00:20:55.630 que res. Meetup, l 'altra gran sonada. O sigui, 00:20:55.690 --> 00:20:59.789 si Evernote va ser una miqueta... va posar ben 00:20:59.789 --> 00:21:05.009 dins punts al mapa, Meetup va ser... va ser un 00:21:05.009 --> 00:21:07.049 gran moment, what the fuck, que jo vaig arribar 00:21:07.049 --> 00:21:08.930 a pensar que era una broma. Vaig arribar a pensar 00:21:08.930 --> 00:21:11.109 que era un April Fool's perquè em sonava de ser 00:21:11.109 --> 00:21:14.240 per aquelles dates. Però no, va ser gener de 00:21:14.240 --> 00:21:16.720 2024, o sigui que potser em confonia jo amb el... 00:21:16.720 --> 00:21:19.019 I és la segona vegada que et passa amb aquesta 00:21:19.019 --> 00:21:22.680 empresa perquè el seu anterior comprador va ser 00:21:22.680 --> 00:21:25.759 WeWork, que dius, ara sí que no entenc res. Sí, 00:21:25.799 --> 00:21:28.119 però aquí clarament era el que es coneix en anglès 00:21:28.119 --> 00:21:32.500 com un asset in distress, que és un... bueno, 00:21:32.559 --> 00:21:37.099 això, uns recursos que no funcionen bé. I que 00:21:37.099 --> 00:21:38.839 segurament és la patata calenta que s 'han anat 00:21:38.839 --> 00:21:40.299 passant. Alguna empresa el compra, per veure 00:21:40.299 --> 00:21:41.700 si ho poden reflutar. En aquell moment va ser 00:21:41.700 --> 00:21:44.539 WeWork. I després van dir, amb això no fotrem 00:21:44.539 --> 00:21:46.599 res, perquè Meetup ha estat sempre un producte 00:21:46.599 --> 00:21:50.799 absolutament horrible i inusable i molt mal fet. 00:21:51.240 --> 00:21:55.200 L 'únic que tenia de bo era el SEO, el producte 00:21:55.200 --> 00:21:56.619 en si. Jo el vaig haver de patir molts anys a 00:21:56.619 --> 00:21:58.960 Startup Grind i donava més problemes que solucions, 00:21:58.960 --> 00:22:03.079 perquè era una aplicació per gestionar esdeveniments, 00:22:03.200 --> 00:22:06.529 però... El registre era la pitjor part que hi 00:22:06.529 --> 00:22:08.710 havia, no podies fer pagaments, i dius, tio, 00:22:08.710 --> 00:22:11.150 com pot ser una aplicació de gestionar esdeveniments 00:22:11.150 --> 00:22:13.829 i comunitats sense fer ticketing, val? En fi, 00:22:13.950 --> 00:22:15.549 anant a comprar Meetup, que aquesta també va 00:22:15.549 --> 00:22:18.569 ser com un, hòstia, Evernote ja no és casualitat, 00:22:18.769 --> 00:22:21.769 ja has comprat Meetup, per molt malament que 00:22:21.769 --> 00:22:26.369 estés, és una aplicació al nivell d 'Evernote 00:22:26.369 --> 00:22:29.670 que més o menys està a top of the mind de totes 00:22:29.670 --> 00:22:33.220 les persones de... de Silicon Valley o de l 'entorn 00:22:33.220 --> 00:22:36.640 tecnològic. Tothom coneixia MITA, havia passat 00:22:36.640 --> 00:22:39.180 per un MITA, tothom coneixia Evernote, potser 00:22:39.180 --> 00:22:41.339 l 'havien fet servir o potser no, però es coneixien. 00:22:41.539 --> 00:22:45.480 I aquí ven dins punts és quan fa el cop de punts 00:22:45.480 --> 00:22:48.059 sobre la taula que diuen, ei, que nosaltres som 00:22:48.059 --> 00:22:50.480 un player rellevant en el, digue -li private 00:22:50.480 --> 00:22:54.160 equity, digue -li compres i adquisicions. Després 00:22:54.160 --> 00:22:55.859 venen una sèrie de coses que no sé què són, també 00:22:55.859 --> 00:22:58.819 StreamYard, ISU, Brightcove. Brightcove és una 00:22:58.819 --> 00:23:02.519 empresa que estava que era pública, era una empresa 00:23:02.519 --> 00:23:05.039 cotitzada al Nasdaq i després la van portar a 00:23:05.039 --> 00:23:07.960 privat. O sigui, ojo, quantes vegades has sentit 00:23:07.960 --> 00:23:10.579 tu aquesta història, no? Més enllà d 'Aldi, el 00:23:10.579 --> 00:23:14.119 de Twitter, però poques vegades s 'ha sentit 00:23:14.119 --> 00:23:16.660 i menys una empresa cotitzada als Estats Units 00:23:16.660 --> 00:23:19.940 comprar per una empresa italiana. I després ja, 00:23:20.000 --> 00:23:25.500 més recentment, fa un any, WeTransfer, que també 00:23:25.500 --> 00:23:27.619 aquí va ser la primera que vaig dir, hòstia, 00:23:27.759 --> 00:23:31.339 WeTransfer no va malament. o a mi no em consta 00:23:31.339 --> 00:23:33.559 que vagi malament, no és Evernote que estava 00:23:33.559 --> 00:23:37.619 caient en picat, no era Meetup que era ja una 00:23:37.619 --> 00:23:41.640 ciutat deserta, era un cadàver comparat amb el 00:23:41.640 --> 00:23:45.380 que havia arribat a ser 10 anys abans, no? UiTransfer 00:23:45.380 --> 00:23:48.180 és una cosa que jo faig servir no a diari, però 00:23:48.180 --> 00:23:49.900 cada setmana, tio, per enviar -me els podcasts 00:23:49.900 --> 00:23:52.420 amb la gent i coses aquestes. És veritat que 00:23:52.420 --> 00:23:55.299 hi ha 10 .000 players al mercat i deu ser molt 00:23:55.299 --> 00:23:57.480 difícil competir allà, però d 'altra banda també 00:23:57.480 --> 00:24:00.819 és un tipus de servei que Amb molt poca enginyeria 00:24:00.819 --> 00:24:02.839 i molt poca gent pots donar servei a molta gent. 00:24:02.880 --> 00:24:07.720 És molt escalable, no? I després, les altres 00:24:07.720 --> 00:24:09.440 dues que ja venen després de 8 transfers són 00:24:09.440 --> 00:24:13.720 les que han passat ara recentment, que ja m 'ha 00:24:13.720 --> 00:24:17.619 fet explotar el cap. Vimeo, 10 de setembre de 00:24:17.619 --> 00:24:22.539 2025, tanquen per 1 .380 milions de dòlars, 1 00:24:22.539 --> 00:24:27.980 ,38 bilions americans. I AOL, que és aquella 00:24:27.980 --> 00:24:30.220 cosa que encara no sabem exactament què fa i 00:24:30.220 --> 00:24:32.119 no ho sabíem quan tu i jo vam començar a entrar 00:24:32.119 --> 00:24:35.619 a internet fa 10 anys, que vèiem AOL i no sabíem 00:24:35.619 --> 00:24:40.240 què era, però ho associàvem als mòdems de marcatge 00:24:40.240 --> 00:24:44.240 aquells per entrar a la tarifa plana. Jo ho associo 00:24:44.240 --> 00:24:46.539 a allò, saps? AOL, no sé exactament què és, sé 00:24:46.539 --> 00:24:48.559 que era un proveïdor d 'internet dels Estats 00:24:48.559 --> 00:24:51.059 Units, però a Espanya va tenir zero repercussió, 00:24:51.140 --> 00:24:56.490 no? I... Hòstia... o sigui, què serà el següent? 00:24:56.529 --> 00:24:59.049 Em fa pensar, què deu ser? Si estan comprant, 00:24:59.170 --> 00:25:00.970 i aquí em fa molta gràcia perquè això m 'ho ha 00:25:00.970 --> 00:25:04.329 posat el xat GPT, que és han passat, han evolucionat 00:25:04.329 --> 00:25:09.490 de ser un publicador d 'aplicacions mobile força 00:25:09.490 --> 00:25:13.650 reconegudes a ser un adquiridor, adquisidor, 00:25:13.710 --> 00:25:16.750 adquisitor d 'una sèrie a l 'acquire de digital 00:25:16.750 --> 00:25:18.769 clàssics. M 'agrada molt el concepte digital 00:25:18.769 --> 00:25:21.289 clàssics. És com si el següent que hagin de comprar 00:25:21.289 --> 00:25:27.690 és això, és ICQ, És l 'Emule, és l 'Audio Galaxy, 00:25:27.950 --> 00:25:31.430 coses d 'aquestes. És molt bo, tio. El Nero. 00:25:31.890 --> 00:25:39.349 El Nero. Home, tio, Winrar, saps? Vull dir, coses 00:25:39.349 --> 00:25:43.549 d 'aquestes. El Hacha. Aquests tipus d 'aplicacions. 00:25:43.690 --> 00:25:45.809 Però Déu -n 'hi -do, eh? Vull dir que... Tu mires 00:25:45.809 --> 00:25:48.609 aquesta llista i a mi em costa d 'entendre, però 00:25:48.609 --> 00:25:50.210 evidentment un cop hi has fet la prioritat, un 00:25:50.210 --> 00:25:51.609 cop has fet un Evernote, és veritat que se te 00:25:51.609 --> 00:25:53.390 van obrir moltes més portes en aquest sentit. 00:25:53.529 --> 00:25:57.390 A mi el que no em deixa de sorprendre és que 00:25:57.390 --> 00:26:00.049 això sigui una empresa italiana. I de veritat, 00:26:00.109 --> 00:26:02.289 no tinc cap estigma amb coses europees, coses 00:26:02.289 --> 00:26:05.170 americanes. I estic mega content que estigui 00:26:05.170 --> 00:26:07.930 aquí a Europa, però super content. Però no entenc 00:26:07.930 --> 00:26:09.589 com una companyia d 'aquesta naturalesa no està 00:26:09.589 --> 00:26:14.480 basada en sol americà. Perquè... És que té tots 00:26:14.480 --> 00:26:16.059 els ingredients per ser una empresa americana. 00:26:16.180 --> 00:26:19.279 Molt apalancament, és mega intensiva, un càpex... 00:26:19.279 --> 00:26:23.319 Em costa molt veure -ho, em costa molt. Hi ha 00:26:23.319 --> 00:26:26.819 una cosa que té Itàlia, ja et diré, perquè Ben 00:26:26.819 --> 00:26:29.859 Dings Punt, si bé es va fundar a Dinamarca, perquè 00:26:29.859 --> 00:26:32.400 hi ha un dels fundadors que és danès, els altres 00:26:32.400 --> 00:26:34.119 quatre són italians, i per tant per això diuen 00:26:34.119 --> 00:26:37.380 que es van traslladar a Itàlia i operen des de 00:26:37.380 --> 00:26:40.920 Milà. Hi ha una farma... i ara no me 'n recordo 00:26:40.920 --> 00:26:43.099 del nom, que també ha estat molt coneguda per 00:26:43.099 --> 00:26:45.720 fer grans adquisicions i fer bastants roll -ups 00:26:45.720 --> 00:26:48.500 i molta estratègia de maner, però ara se m 'escapa. 00:26:48.599 --> 00:26:51.079 N 'hi ha una altra, una consultora que ara està 00:26:51.079 --> 00:26:54.640 fent un roll -up o build -up, no ho sé, una de 00:26:54.640 --> 00:26:56.619 dos, no sé exactament l 'estratègia que tenen, 00:26:56.680 --> 00:27:01.359 de consultores, i es diuen Abacus Group. I també 00:27:01.359 --> 00:27:03.200 són italians, són italians hongaresos, aquests. 00:27:03.220 --> 00:27:06.440 Vull dir que hi ha alguna cosa a Itàlia que s 00:27:06.440 --> 00:27:08.869 'estan adonant... que poden fer aquest tipus 00:27:08.869 --> 00:27:12.569 de playbooks i els poden executar. Jo crec, i 00:27:12.569 --> 00:27:15.410 aquestes són les meves càbales, que Itàlia ha 00:27:15.410 --> 00:27:18.289 estat un país històricament molt ric, o sigui, 00:27:18.349 --> 00:27:23.029 amb una distribució de riquesa molt poc repartida, 00:27:23.069 --> 00:27:27.849 i les grans fortunes han sabut fer transició 00:27:27.849 --> 00:27:32.029 cap a sector privat, no tecnològic purament, 00:27:32.069 --> 00:27:35.000 però sí pensant bici. Les grans fortunes que 00:27:35.000 --> 00:27:41.259 han fet els Gucci, Ferraris, Ferrero i no sé 00:27:41.259 --> 00:27:44.420 què, molts d 'aquests han aparegut a podcast 00:27:44.420 --> 00:27:47.210 de tecnologia. Si t 'escoltes el podcast de The 00:27:47.210 --> 00:27:50.990 Quiet o els de Founders, històries d 'aquestes, 00:27:50.990 --> 00:27:54.970 apareixen molt aquesta gent i expliquen com han 00:27:54.970 --> 00:27:58.150 acabat fent coses bastant fora del seu espai 00:27:58.150 --> 00:27:59.890 perquè al final han hagut de fer una certa transformació 00:27:59.890 --> 00:28:02.049 tecnològica. Entenc que aquestes grans fortunes 00:28:02.049 --> 00:28:04.930 que en els anys 90 primers van passar als clubs 00:28:04.930 --> 00:28:08.890 de futbol han vist que per seguir amb la seva 00:28:08.890 --> 00:28:12.670 estratègia d'M &A la tecnologia és una bona manera 00:28:12.670 --> 00:28:17.390 d 'arribar a consumidor. i així com altres grans 00:28:17.390 --> 00:28:21.250 private equities europeus i d 'altres parts del 00:28:21.250 --> 00:28:24.210 món m 'han comprat molts festivals de música, 00:28:24.390 --> 00:28:28.130 recordem el cas del Sónar, el cas del ROU, l 00:28:28.130 --> 00:28:31.769 'Exiget a Hongria i no sé quins altres festivals, 00:28:31.869 --> 00:28:34.529 però han estat tots comprats, bàsicament, i altres 00:28:34.529 --> 00:28:38.069 comunitats de gent jove, doncs quina és una bona 00:28:38.069 --> 00:28:41.609 altra manera de comprar grans masses d 'usuaris 00:28:41.609 --> 00:28:49.410 en, diguem, que puguin ser relativament interessants. 00:28:49.470 --> 00:28:51.670 I aquesta és una. Comprar aplicacions històriques 00:28:51.670 --> 00:28:54.910 que tinguin molt long tail, que encara es facin 00:28:54.910 --> 00:28:59.890 servir per alguna cosa i que se sap de cert que 00:28:59.890 --> 00:29:04.410 poden escalar a milions d 'usuaris. Si els injecta 00:29:04.410 --> 00:29:08.450 o el capital necessari o la massa d 'usuaris 00:29:08.450 --> 00:29:12.549 necessària fent aquesta polinizació creuada entre 00:29:12.549 --> 00:29:15.960 els usuaris que Diver Notes, segurament des de 00:29:15.960 --> 00:29:18.319 Vending Spoons els estan oferint, no crec que 00:29:18.319 --> 00:29:21.490 els estiguin oferint Mita. però sí que segurament 00:29:21.490 --> 00:29:23.650 els ofereixen, escolta, vols pujar un arxiu gran 00:29:23.650 --> 00:29:25.529 aquí? Fes un WeTransfer, i fan servir la tecnologia 00:29:25.529 --> 00:29:28.170 WeTransfer, no? Ah, ara pots integrar vídeos 00:29:28.170 --> 00:29:30.289 a Evernote perquè, mira, tenim Vimeo, saps? Vull 00:29:30.289 --> 00:29:33.230 dir, i aquest tipus de coses. O el vídeo que 00:29:33.230 --> 00:29:37.150 anaves a pujar a hostatjar a Vimeo, el pots editar 00:29:37.150 --> 00:29:40.390 amb algun d 'aquests, amb l'Splice, no?, que 00:29:40.390 --> 00:29:41.990 havien fet ells, i llavors sí que arriba un punt 00:29:41.990 --> 00:29:45.490 en què, bueno, tens allà un poti -poti d 'empreses. 00:29:45.569 --> 00:29:48.339 Però, ostres... Per mi és molt interessant. La 00:29:48.339 --> 00:29:50.240 part financera és on puc aportar menys llum, 00:29:50.279 --> 00:29:52.299 però la part tecnològica és on ho veig bastant 00:29:52.299 --> 00:29:53.900 més clar. Després hi ha un altre angle que és 00:29:53.900 --> 00:29:56.559 interessant, i ara m 'he recordat que també ho 00:29:56.559 --> 00:29:59.380 mencionaven en el podcast, i és que hi ha una 00:29:59.380 --> 00:30:03.460 part operativa. Crec que, i potser també, no 00:30:03.460 --> 00:30:05.319 sé si és la narrativa que vols explicar perquè 00:30:05.319 --> 00:30:07.799 t 'encaixi amb la teva història, o realment sí 00:30:07.799 --> 00:30:10.200 que hi ha alguna cosa aquí. Des d 'un punt de 00:30:10.200 --> 00:30:14.480 vista com més cartesià, té sentit, no? I és la 00:30:14.480 --> 00:30:17.839 següent. La naturalesa de les empreses que adquireixen 00:30:17.839 --> 00:30:22.380 no tenen desplegat res físic, o sigui, no tenen 00:30:22.380 --> 00:30:25.539 coses en el món real. Per tant, la major part 00:30:25.539 --> 00:30:29.579 de la seva despesa o càrrega de la seva compta 00:30:29.579 --> 00:30:31.940 de resultats solen ser els salaris. I quan dic 00:30:31.940 --> 00:30:35.779 els salaris em refereixo al personal. Clar, si 00:30:35.779 --> 00:30:39.099 compres un actiu i ha de per si amb un descompte 00:30:39.099 --> 00:30:43.400 gegant que a sobre... té una càrrega de personal, 00:30:43.660 --> 00:30:46.119 anem a dir que està sobredimensionada, i la primera 00:30:46.119 --> 00:30:49.160 cosa que fas, tal com arriba, és retallar -la, 00:30:49.240 --> 00:30:52.299 estàs atacant directament el centre de costos 00:30:52.299 --> 00:30:54.460 més gran de la companyia. Per tant, no només 00:30:54.460 --> 00:30:56.920 l 'has comprat amb descompte, sinó que des del 00:30:56.920 --> 00:30:59.859 minut 1 li estàs millorant els seus marges perquè 00:30:59.859 --> 00:31:02.559 t 'estàs carregant una part de costos molt important 00:31:02.559 --> 00:31:04.960 perquè, segons tu, i aquest és el punt on volia 00:31:04.960 --> 00:31:08.279 arribar, ja... ets capaç de reutilitzar de manera 00:31:08.279 --> 00:31:11.180 transversal tots els teus actius de persones 00:31:11.180 --> 00:31:13.180 que tens a dins de l 'empresa. Aquesta és la 00:31:13.180 --> 00:31:15.180 primera. Més que vendre espons, és vendre scissors, 00:31:15.480 --> 00:31:17.640 eh? Començo a veure, perquè si és veritat, clar. 00:31:17.839 --> 00:31:20.720 Sí, exacte. Agafes les tisores, retalles absolutament 00:31:20.720 --> 00:31:23.319 i poses el teu equip a treballar allà i, per 00:31:23.319 --> 00:31:25.779 tant, una cosa que, ui, ja has comprat un descompte, 00:31:25.779 --> 00:31:28.319 a sobre ara l 'estàs fent més rentable perquè... 00:31:28.829 --> 00:31:32.230 acabes de treure -li el principal centre de costos. 00:31:32.289 --> 00:31:33.769 O sigui, estic intentant justificar el model. 00:31:34.089 --> 00:31:35.970 Llavors, per exemple, una de les coses sobre 00:31:35.970 --> 00:31:38.809 les quals hem de fer com molta apologia d 'això 00:31:38.809 --> 00:31:41.849 és que són extremadament selectius a l 'hora 00:31:41.849 --> 00:31:44.849 de fer A -Chat. És a dir, diu que l 'any 2025 00:31:44.849 --> 00:31:48.970 esperen rebre 800 .000 sol·licituds de persones 00:31:48.970 --> 00:31:52.849 i que només en contractaran 250. O sigui, jo 00:31:52.849 --> 00:31:54.589 no sé quin percentatge és, però això deu ser 00:31:54.589 --> 00:31:59.430 un per cada 3 .000, una cosa així. Sí, un sobre 00:31:59.430 --> 00:32:01.789 cada 3 .000, o sigui, molt poca gent. Són extremadament 00:32:01.789 --> 00:32:04.509 selectius. Per tant, si segueixes estirant una 00:32:04.509 --> 00:32:07.329 mica el fil aquest, et pot fer una mica de sentit 00:32:07.329 --> 00:32:13.470 el fet que compres actius, ets capaç d 'optimitzar 00:32:13.470 --> 00:32:17.059 -los molt i... pot justificar una mica millor 00:32:17.059 --> 00:32:19.700 la seva operativa de la matriu, és a dir, del 00:32:19.700 --> 00:32:21.980 grup vendings punts. I això sí que em sembla, 00:32:22.059 --> 00:32:25.019 i sense posar com contrapunts europeus -americans, 00:32:25.160 --> 00:32:28.380 sí que crec que el seu focus de profitability 00:32:28.380 --> 00:32:32.200 és molt europeu. És a dir, són uns tios que no 00:32:32.200 --> 00:32:36.039 estan aquí per donar la patada al bici i anar 00:32:36.039 --> 00:32:38.460 tirant, sinó que estan mega obsessionats amb 00:32:38.460 --> 00:32:40.660 que les empreses facin pasta. I això el tio diu... 00:32:41.210 --> 00:32:44.230 300 .000 vegades i ho repeteix fins la sacietat. 00:32:44.269 --> 00:32:47.509 I té sentit. O sigui, el seu negoci al final 00:32:47.509 --> 00:32:50.670 és comprar alguna cosa que possiblement té uns 00:32:50.670 --> 00:32:52.549 cash flows interessants, malgrat que la companyia 00:32:52.549 --> 00:32:54.549 estigui pràcticament cabrada, però clar, en el 00:32:54.549 --> 00:32:56.809 moment que treus la majoria al centre de costos, 00:32:56.910 --> 00:33:00.089 l 'estàs ajudant molt a treure el cap, però els 00:33:00.089 --> 00:33:02.609 cash flows que tenies els mantens. Per tant, 00:33:02.750 --> 00:33:05.670 segueix sent més profitable des del moment que 00:33:05.670 --> 00:33:07.950 la incorpores. Pot tenir sentit. A veure, si 00:33:07.950 --> 00:33:10.720 t 'especialitzes en això, és un bon angle. Cashflow 00:33:10.720 --> 00:33:13.140 sí que seria el punt de Constellation Software, 00:33:13.339 --> 00:33:15.480 perquè al final quan tu compres empresa i que 00:33:15.480 --> 00:33:17.720 saps que el cashflow és més o menys predictable, 00:33:18.180 --> 00:33:20.980 quan compres empreses de consultoria, perquè 00:33:20.980 --> 00:33:23.980 normalment quan treballes amb un client seguiràs 00:33:23.980 --> 00:33:26.539 treballant aquell client encara que l 'hagi comprat 00:33:26.539 --> 00:33:30.720 una altra empresa, i la facturació de les consultores 00:33:30.720 --> 00:33:33.779 és molt més predictable. Podries dir, no, en 00:33:33.779 --> 00:33:36.859 saps també, però precisament Meetup no era conegut 00:33:36.859 --> 00:33:39.690 per tenir cashflow. Era una empresa extremadament 00:33:39.690 --> 00:33:42.309 deficitària i em sona que alguna d 'aquestes 00:33:42.309 --> 00:33:45.990 que havien comprat, llevat casos extrems com 00:33:45.990 --> 00:33:49.529 Vimeo i Transfer i Evernote, que sí, que generaven 00:33:49.529 --> 00:33:53.589 cashflow, no eren tampoc molt fortes a nivell 00:33:53.589 --> 00:33:56.509 financer o eren més transaccional one -off, no 00:33:56.509 --> 00:33:59.009 tenien subscripció, no tenien recurrència, potser 00:33:59.009 --> 00:34:01.369 eren... Hi ha molta diferència entre plans anuals, 00:34:01.369 --> 00:34:03.390 plans mensuals, algunes eren més estacionals, 00:34:03.430 --> 00:34:06.490 etcètera, etcètera, no? Què vull dir amb això? 00:34:07.180 --> 00:34:09.300 Jo, almenys, pel que he entès de Vending Spoons 00:34:09.300 --> 00:34:13.440 i pel que conec, el cashflow en si, sobre el 00:34:13.440 --> 00:34:15.880 paper, no forma part de l 'estratègia, perquè 00:34:15.880 --> 00:34:18.739 és una cosa que ve a posteriori. És a dir, el 00:34:18.739 --> 00:34:20.820 que sí amb el que juguen és el que dius tu, clarament. 00:34:21.780 --> 00:34:23.780 Jo no m 'havia fixat en això, que són empreses 00:34:23.780 --> 00:34:26.420 que o són enterament distribuïdes, perquè en 00:34:26.420 --> 00:34:32.139 el cas de Meetup era així, o s 'han convertit 00:34:32.139 --> 00:34:34.920 en remote, com Evernote, amb els anys va passar 00:34:34.920 --> 00:34:37.809 d 'anar a tenir oficina a ser remote, I aleshores, 00:34:37.809 --> 00:34:41.849 clar, tota la infraestructura passa a ser capital 00:34:41.849 --> 00:34:46.690 humà, i si tu pots eficientar això per un cantó 00:34:46.690 --> 00:34:52.809 i, en poques paraules, xutar -los i, com es diu 00:34:52.809 --> 00:34:55.349 en anglès, keep the lights on, fer que encara 00:34:55.349 --> 00:34:57.190 funcionin les coses deixant les llums enceses... 00:34:57.639 --> 00:34:59.920 que en molts casos això ha pogut ser, doncs, 00:34:59.920 --> 00:35:04.159 què passa? Doncs sí que eficientes i fas rendibles 00:35:04.159 --> 00:35:06.340 moltes d 'aquestes empreses molt més ràpid que 00:35:06.340 --> 00:35:09.039 no pas mantenint l 'equip que tenien, no? Però 00:35:09.039 --> 00:35:12.199 ells el que juguen és, una és amb el tema que 00:35:12.199 --> 00:35:15.239 són empreses que ja han provat que poden arribar 00:35:15.239 --> 00:35:17.780 a un nivell d 'escalabilitat molt gran, per tant, 00:35:17.800 --> 00:35:20.320 aquí no tens un risc d 'això escalarà, no, és 00:35:20.320 --> 00:35:24.860 això ja ha escalat, Evernote ja ha escalat, Meetup 00:35:24.860 --> 00:35:26.880 ja ha escalat, Vimeo ja ha escalat, i Andes ha 00:35:26.880 --> 00:35:30.449 escalat. Ja saps on estan les ineficiències i 00:35:30.449 --> 00:35:34.429 sobre el paper saps què has de fer per poder 00:35:34.429 --> 00:35:37.170 arribar a un lloc que coneixes, saps a ciència 00:35:37.170 --> 00:35:41.050 certa, que l 'empresa ho pot sostenir. Però ara 00:35:41.050 --> 00:35:43.329 ja no tindràs tots els costos repercutits en 00:35:43.329 --> 00:35:45.570 una sola empresa, sinó en tot el grup. Pots fer 00:35:45.570 --> 00:35:47.090 -ho d 'una manera més eficient, també la tecnologia 00:35:47.090 --> 00:35:50.219 ha avançat, tens temes d 'AI... tens aquesta 00:35:50.219 --> 00:35:52.199 infraestructura comuna repartida per tots els 00:35:52.199 --> 00:35:54.760 altres productes que pot fer que faci més eficient 00:35:54.760 --> 00:35:58.019 tot això i on abans hauries necessitat 400 persones 00:35:58.019 --> 00:36:02.260 al pic de contractació d 'Evernote, doncs ara 00:36:02.260 --> 00:36:08.099 potser el pots mantenir el mateix amb 80. I pot 00:36:08.099 --> 00:36:09.960 ser que aquestes 80 no estiguin 100 % dedicats 00:36:09.960 --> 00:36:11.000 a Evernote, o sigui que no, que siguin només 00:36:11.000 --> 00:36:13.420 30 i altres 50 que siguin compartides amb la 00:36:13.420 --> 00:36:15.460 resta del grup. O sigui que el tema del growth... 00:36:15.989 --> 00:36:17.969 I l 'altra cosa amb què juguen molt és que és 00:36:17.969 --> 00:36:19.769 el tema del pricing, que són empreses que per 00:36:19.769 --> 00:36:22.409 un cantó han venut molt als Estats Units, per 00:36:22.409 --> 00:36:24.369 tant, la sensibilitat del preu dels Estats Units 00:36:24.369 --> 00:36:26.829 la coneixen, i l 'altra és que hi ha empreses 00:36:26.829 --> 00:36:29.130 que històricament havien operat amb bastant marge. 00:36:29.289 --> 00:36:31.909 Per tant, abaixant aquest marge, reduint -lo, 00:36:31.989 --> 00:36:35.309 poden arribar a una massa més gran d 'usuaris, 00:36:35.329 --> 00:36:40.369 perquè Evernote no era barat. No, era un producte 00:36:40.369 --> 00:36:42.730 que tu diguessis barat per fer putes notes, saps? 00:36:42.789 --> 00:36:45.170 Era un producte més aviat car. Jo el pagava gustosament 00:36:45.170 --> 00:36:47.650 perquè a mi m 'ajudava moltíssim, saps? Però 00:36:47.650 --> 00:36:50.090 no era barat, d 'acord? I aleshores, ostres, 00:36:50.170 --> 00:36:52.550 el podies tenir molt més barat. Ah, no me 'n 00:36:52.550 --> 00:36:54.349 recordo què costava al mes, però si costava 20 00:36:54.349 --> 00:36:57.630 euros al mes, és una cosa que perfectament val 00:36:57.630 --> 00:37:03.949 2 o 5, com a molt. No val 20, no? Vimeo, totes 00:37:03.949 --> 00:37:06.530 aquestes de vídeo, inclús els WeTransfer i tal, 00:37:06.670 --> 00:37:10.130 tothom fa servir els plans gratis perquè no fem 00:37:10.130 --> 00:37:11.869 servir gaire. De moment, què fa servir el pla 00:37:11.869 --> 00:37:15.429 d 'empresa? Són cares. Són cares. Aleshores, 00:37:15.429 --> 00:37:17.550 tu pots dir, dic, hòstia, mantinc un pla d 'empresa 00:37:17.550 --> 00:37:21.909 molt car i tots aquests freemium, o faig un paquet 00:37:21.909 --> 00:37:23.929 de subscripcions per totes les aplicacions del 00:37:23.929 --> 00:37:26.389 grup de Vending Spoons i que ja t 'entri això, 00:37:26.530 --> 00:37:28.489 però el que li estàs repercutint a l 'usuari 00:37:28.489 --> 00:37:32.110 són dos euros al mes. Sí, que tota aquesta part 00:37:32.110 --> 00:37:35.909 de transaccionabilitat, recurrència, sensibilitat 00:37:35.909 --> 00:37:38.369 de preu, etcètera, etcètera, tenen molts data 00:37:38.369 --> 00:37:40.250 points repartits per totes aquestes empreses. 00:37:40.269 --> 00:37:42.730 Això és com molt, molt interessant. I després, 00:37:42.809 --> 00:37:44.650 el que hem comentat ja, aquesta infraestructura 00:37:44.650 --> 00:37:49.010 comuna i, sobretot, jo crec que també l 'altra 00:37:49.010 --> 00:37:52.949 part que acaben jugant és el de que són marques 00:37:52.949 --> 00:37:56.210 conegudes, que jo aquí és on no ho veig, acabar 00:37:56.210 --> 00:38:00.480 reflutant la marca... ha acabat sortint malament 00:38:00.480 --> 00:38:02.559 en molts casos, que probablement l 'únic cas 00:38:02.559 --> 00:38:05.500 que més o menys està funcionant és Tumblr, quan 00:38:05.500 --> 00:38:08.159 el va comprar a WordPress, però la resta de coses, 00:38:08.260 --> 00:38:11.019 fotolog, va intentar tornar fa uns anys, va ser 00:38:11.019 --> 00:38:13.780 un absolut desastre. I no me 'n recordo quina 00:38:13.780 --> 00:38:17.500 d 'aquestes, si diverses d 'aquestes han intentat 00:38:17.500 --> 00:38:20.239 tornar amb els anys, ja han estat un puto desastre. 00:38:20.320 --> 00:38:23.280 No sé jo si reflutar Evernote i Meetup és interessant 00:38:23.280 --> 00:38:26.820 pel públic o ho dones com una cosa que, bueno, 00:38:27.799 --> 00:38:29.980 de fet, gent que li soni però no l 'havia fet 00:38:29.980 --> 00:38:32.039 servir mai, no percebrà aquesta degradació de 00:38:32.039 --> 00:38:35.099 la marca, saps? És el que penso. I que de cara 00:38:35.099 --> 00:38:40.280 a vendre -ho, el dia de demà, amb una operació 00:38:40.280 --> 00:38:43.320 purament especulativa, puguis dir, no, mira, 00:38:43.380 --> 00:38:45.440 li hem incrementat el valor, era un asset in 00:38:45.440 --> 00:38:48.039 distress, i l 'hem multiplicat el valor per 4, 00:38:48.219 --> 00:38:51.539 i en private equity, doncs això ja és una operació 00:38:51.539 --> 00:38:54.829 bona. Pots vendre aquest producte, com a part 00:38:54.829 --> 00:38:58.590 d 'una operació, o si ells acaben fent una IPO, 00:38:58.789 --> 00:39:01.130 o si s 'acaben venent a un private equity encara 00:39:01.130 --> 00:39:05.389 més gran, doncs, bueno, pot ser que els hi serveixi. 00:39:05.809 --> 00:39:09.449 És que just el que has dit va una mica enrere 00:39:09.449 --> 00:39:13.349 en l 'episodi amb aquesta idea de la predictibilitat 00:39:13.349 --> 00:39:15.650 de passar alguna cosa d '1 a 100, no? És a dir, 00:39:15.730 --> 00:39:19.030 es treuen de sobre la incertesa de crear coses 00:39:19.030 --> 00:39:22.289 i agafen coses que ja estaven funcionant, que 00:39:22.289 --> 00:39:25.559 ja havien escalat, m 'ha fet gràcia també, i 00:39:25.559 --> 00:39:28.079 també de l 'escalat, que és veritat, també, vull 00:39:28.079 --> 00:39:32.260 dir, han vist de tots colors, i sobre això construeixen 00:39:32.260 --> 00:39:35.559 com una història de marca, perquè moltes vegades 00:39:35.559 --> 00:39:38.920 també, i et compro el punt de que és que m 'ha 00:39:38.920 --> 00:39:40.579 agradat molt el dels digital clàssics. Molt. 00:39:40.800 --> 00:39:43.980 És que és exactament això. És a dir, estan... 00:39:45.460 --> 00:39:49.980 adquirint aquest portfoli de companyies que tenen, 00:39:49.980 --> 00:39:53.699 igual, també una base d 'usuaris molt melancòlics, 00:39:53.699 --> 00:39:57.000 nostàlgics dels vells temps, i se 'n recorden 00:39:57.000 --> 00:40:00.739 d 'aquestes marques. Al final, no és el mateix. 00:40:01.719 --> 00:40:04.119 reflotar una cosa que moltíssima gent ja coneixia 00:40:04.119 --> 00:40:08.460 i que és una marca que ressona amb la població, 00:40:08.559 --> 00:40:12.940 digue -li Evernote, de voler crear la nova aplicació 00:40:12.940 --> 00:40:15.219 de notes. És a dir, aquest seria com el paral·lelisme 00:40:15.219 --> 00:40:17.320 de dir quines dos opcions tens, comprar una cosa 00:40:17.320 --> 00:40:20.179 que ja existeix o començar de zero. Clar, quantes 00:40:20.179 --> 00:40:23.679 aplicacions de notes es creen cada dia? La resposta 00:40:23.679 --> 00:40:26.440 és no les pots comptar amb les mans. En canvi, 00:40:26.539 --> 00:40:30.239 és el que sempre diem, la barrera a crear coses, 00:40:30.920 --> 00:40:34.159 és molt baixa, però la distribució i l 'arribada 00:40:34.159 --> 00:40:36.820 és molt complexa, o sigui, és molt difícil perquè 00:40:36.820 --> 00:40:38.900 és un mercat que està extremadament saturat, 00:40:38.900 --> 00:40:40.940 és a dir, les eines estan allà per crear, tothom 00:40:40.940 --> 00:40:43.360 pot crear, és molt fàcil, aquesta part, entre 00:40:43.360 --> 00:40:46.599 cometes, s 'ha democratitzat, però, en canvi, 00:40:46.719 --> 00:40:49.539 la dificultat s 'ha mogut un pas més endavant 00:40:49.539 --> 00:40:51.780 del funnel, o sigui, la dificultat està en arribar 00:40:51.780 --> 00:40:56.000 a explicar la teva història al món. Clar, no 00:40:56.000 --> 00:40:58.099 diria que això és fer trampes, però quan estàs 00:40:58.099 --> 00:41:00.570 comprant Evernote... estàs jugant una mica amb 00:41:00.570 --> 00:41:02.150 el sistema perquè estàs comprant una cosa que 00:41:02.150 --> 00:41:04.190 ja està més endavant en aquest funnel, o sigui 00:41:04.190 --> 00:41:06.869 que ja ha passat per aquesta fase d 'incertesa 00:41:06.869 --> 00:41:09.800 i llavors... Bueno, llavors aquí és on et pots 00:41:09.800 --> 00:41:12.340 creure més o menys la seva idea que el procés 00:41:12.340 --> 00:41:16.559 de passar de U a N o d 'optimitzar aquest elefant 00:41:16.559 --> 00:41:21.119 que ja està funcionant és una cosa molt més determinística 00:41:21.119 --> 00:41:24.840 i que més o menys ells tenen una recepta que 00:41:24.840 --> 00:41:28.159 potser això és el seu IP o la seva propietat 00:41:28.159 --> 00:41:30.820 interactual, no? I això ho apliquen a tots i, 00:41:30.840 --> 00:41:33.239 escolta, funciona i és l 'hòstia. A mi m 'agrada 00:41:33.239 --> 00:41:35.840 el concepte. Jo el que... Una altra cosa que 00:41:35.840 --> 00:41:38.329 no hem tocat molt que és el tema de... el tema 00:41:38.329 --> 00:41:40.510 de com es financia això, però crec que potser 00:41:40.510 --> 00:41:42.630 ja ho mirarem, o podríem portar algú que en sapigués 00:41:42.630 --> 00:41:47.869 més d 'aquest tema, però trobo molt curiós la 00:41:47.869 --> 00:41:53.369 seva història d 'aixecar pasta perquè passen 00:41:53.369 --> 00:41:56.469 de fer consultoria, passen de desenvolupar les 00:41:56.469 --> 00:42:00.849 seves pròpies aplicacions com si fossin un venture 00:42:00.849 --> 00:42:04.369 studio, i de cop i volta aixequen 155 milions 00:42:04.369 --> 00:42:07.320 el febrer de 2024, que part d 'això segurament 00:42:07.320 --> 00:42:10.079 va ajudar en algunes adquisicions, però clar, 00:42:10.179 --> 00:42:14.000 alguna d 'aquestes és posterior a haver comprat 00:42:14.000 --> 00:42:16.219 Evernote, si no recordo malament, Evernote 2022, 00:42:17.019 --> 00:42:19.739 o sigui que, i després, un any després, aixequen 00:42:19.739 --> 00:42:23.320 155 milions, no? I després, la següent aixecada 00:42:23.320 --> 00:42:25.000 de milions, que és la que s 'ha anunciat ara 00:42:25.000 --> 00:42:28.500 fa relativament poc, 710 milions, saps? Vull 00:42:28.500 --> 00:42:32.260 dir que, amb una valoració d '11 bilions pre 00:42:32.260 --> 00:42:36.380 -money. Vull dir que, Déu -n 'hi -do, el preu 00:42:36.380 --> 00:42:38.119 pel qual hauràs de vendre perquè això et surti 00:42:38.119 --> 00:42:43.039 a compte. O sigui, com... Jo porto molts anys 00:42:43.039 --> 00:42:47.340 ara amb el tema d'Startups i tal. Això és una 00:42:47.340 --> 00:42:49.739 rara avis que no s 'acaba d 'explicar. Segurament 00:42:49.739 --> 00:42:52.579 només s 'explica pel fet que és una empresa única. 00:42:53.159 --> 00:42:57.250 Té un playbook molt particular. però que no pots 00:42:57.250 --> 00:43:00.050 explicar -ho des del punt de vista d 'una start 00:43:00.050 --> 00:43:02.590 -up de, doncs, ara fas una ronda C, ara fas una 00:43:02.590 --> 00:43:05.789 ronda A, després canvies el producte, llences 00:43:05.789 --> 00:43:08.489 multiproducte, ronda B, vas a Enterprise, ronda 00:43:08.489 --> 00:43:11.510 C, etcètera, etcètera, no? Hòstia, trobo bastant 00:43:11.510 --> 00:43:13.869 fascinant, però a la vegada, a més d 'aquelles 00:43:13.869 --> 00:43:17.409 coses que dius, uh, com ho finançaràs? Sembla 00:43:17.409 --> 00:43:22.429 una fugida cap endavant pel que s 'intueix, o 00:43:22.429 --> 00:43:25.340 el que crec que acabarà passant, i seria... Un 00:43:25.340 --> 00:43:28.000 cas d 'èxit espectacular per l 'ecosistema italià 00:43:28.000 --> 00:43:32.760 és que sortissin a cotitzar al mercat bursàtil 00:43:32.760 --> 00:43:35.260 dels Estats Units. El que sembla ser que és l 00:43:35.260 --> 00:43:37.460 'estratègia, perquè si no, no estarien comprant 00:43:37.460 --> 00:43:42.780 tantes coses als Estats Units i, pel que he pogut 00:43:42.780 --> 00:43:45.659 també escoltar i llegir, que els fundadors han 00:43:45.659 --> 00:43:48.159 expressat un cert interès, una certa preferència 00:43:48.159 --> 00:43:51.360 per cotitzar als Estats Units i no a mercats 00:43:51.360 --> 00:43:53.059 europeus, que tots ho sabem, són una miqueta 00:43:53.059 --> 00:43:55.210 les lligues de segona. en aquest sentit, no? 00:43:55.289 --> 00:43:57.130 O sigui, la meta de qualsevol empresa tecnològica 00:43:57.130 --> 00:44:02.210 és Qtits Estats Units. Però és bastant interessant, 00:44:02.369 --> 00:44:05.170 m 'agradaria poder fer més comparativa amb Constellation, 00:44:05.190 --> 00:44:06.769 però Constellation, ja et dic, mereix un altre, 00:44:06.829 --> 00:44:11.190 un episodi, un episodi a part, igual que Berkshire 00:44:11.190 --> 00:44:12.929 Hathaway, tot i que segurament és una empresa 00:44:12.929 --> 00:44:15.530 que ja més o menys tots la coneixem, també, cada 00:44:15.530 --> 00:44:19.110 cop que escolto un episodi sobre Berkshire, hi 00:44:19.110 --> 00:44:23.130 ha angles que no coneixia. A més, tenen el benefici 00:44:23.130 --> 00:44:25.329 de ser una empresa que té, no sé, pel cap baix 00:44:25.329 --> 00:44:28.570 60 anys. Per tant, hòstia, han passat moltes 00:44:28.570 --> 00:44:31.789 coses per allà. Vending Spoons, no. El més curiós 00:44:31.789 --> 00:44:33.570 de Vending Spoons és que es funda el 2013, o 00:44:33.570 --> 00:44:37.030 sigui, tot just té 12 anys. Per tenir només 12 00:44:37.030 --> 00:44:40.070 anys, Déu -n 'hi -do el que han fet, i m 'agradaria 00:44:40.070 --> 00:44:43.530 saber quantes empreses d 'aquest estil han arribat 00:44:43.530 --> 00:44:45.690 al seu creixement en tan poc temps. Allò que 00:44:45.690 --> 00:44:48.489 sempre en Consumer Apps fem la comparativa de... 00:44:48.780 --> 00:44:50.440 Quant de temps han trigat a arribar al milió 00:44:50.440 --> 00:44:53.059 d 'usuaris i que ara xat GPT és la que ha arribat 00:44:53.059 --> 00:44:55.639 més ràpid, però abans de xat GPT doncs potser 00:44:55.639 --> 00:44:58.840 va ser Snapchat o TikTok i abans d 'aquests va 00:44:58.840 --> 00:45:02.199 ser Instagram i abans d 'aquests van ser WhatsApp 00:45:02.199 --> 00:45:04.940 i abans d 'aquests van ser no sé què i per arribar 00:45:04.940 --> 00:45:06.380 a un milió d 'usuaris trigava anys, després va 00:45:06.380 --> 00:45:09.840 passar a ser mesos i ara són dies, gairebé. El 00:45:09.840 --> 00:45:11.500 mateix amb private equity seria bastant interessant 00:45:11.500 --> 00:45:13.820 fer -ho, saps? De veure com ben digues punts 00:45:13.820 --> 00:45:16.179 han arribat a una facturació posa aquí del 2024 00:45:16.179 --> 00:45:22.809 de 622 milions, Hòstia, amb 12 anys, potser no 00:45:22.809 --> 00:45:24.750 sembla molt, segons en quin sector estiguis, 00:45:24.869 --> 00:45:29.710 però bueno, trobo bastant interessant. Té algunes 00:45:29.710 --> 00:45:31.449 mètriques aquí, no sé fins a quin punt estan 00:45:31.449 --> 00:45:35.190 actualitzades, però 622 milions de reveniu l 00:45:35.190 --> 00:45:40.250 'any passat, amb un ebitda ajustat de 315, deute 00:45:40.250 --> 00:45:44.469 612 milions, crec que això ajuda a explicar bastant 00:45:44.469 --> 00:45:48.909 com funciona aquesta empresa. Ja aquí he perdut 00:45:48.909 --> 00:45:52.989 certs detalls, però déu -n 'hi -do. Entre 100 00:45:52.989 --> 00:45:55.690 i 200 milions de monthly active users, entre 00:45:55.690 --> 00:45:58.929 totes les aplicacions del portfolio, i això, 00:45:58.969 --> 00:46:00.849 la capital de pasta que hem aixecat, que són 00:46:00.849 --> 00:46:06.130 pel cap baix gairebé 1 .000 milions de dòlars, 00:46:06.130 --> 00:46:14.030 més 2 .800 milions de deute per finançar l 'operació 00:46:14.030 --> 00:46:16.750 d 'AOL. Déu -n 'hi -do. O sigui, l 'operació 00:46:16.750 --> 00:46:18.829 d 'AOL deu haver estat molt totxa, també. Això 00:46:18.829 --> 00:46:23.710 és el que no... Aquesta no... Les operacions 00:46:23.710 --> 00:46:26.110 aquestes no estan molt detallades, clarament, 00:46:26.130 --> 00:46:28.710 però... Déu -n 'hi -do, els origuelers de les 00:46:28.710 --> 00:46:29.230 start -ups.