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de podcast preferida. Grupo Fórmula. Hola amigos,
muy buenas noches. Estamos aquí transmitiendo
en vivo desde la Ciudad de México. Es Fórmula
Financiera, soy Maricarmen Cortés y como siempre
me da mucho gusto que nos acompañe el día de
hoy. Y nos da mucho gusto que ya tenemos en la
línea a la Secretaria de Energía, Luzelena González.
Luzelena, en verdad, muchas gracias y qué gustazo.
Hola, Luzelena. ¿Cómo estás? Hola, buenas noches
a los tres, Maricarmen, Marco, Pepe, ¿cómo están?
Bien, gracias. Muchas gracias por permitirme
el espacio. No, al contrario, hoy tuviste esta
reunión muy importante con los gasolineros. Este
pacto que ya tenían de que la gasolina, la verde,
no suba más de 24 pesos el litro. ¿Pero qué pasa?
Hicimos ahorita el aire con el diésel y el gas
natural. El diésel sí está subiendo. Yo creo
que ni tú ni nadie sabe hoy día qué va a pasar
con el precio del petróleo. Creo que es imposible
que realmente alguien sepa. Podemos especular
y tener escenarios, pero no sabemos qué va a
pasar con los precios del petróleo. Pero el diésel,
¿sabe? Era un programa también especial. ¿Qué
van a hacer? Cuéntanos. A ver, el acuerdo en
efecto el día de hoy refrendamos el acuerdo para
la estabilización del precio de la gasolina y
se refiere a la gasolina regular. Este acuerdo,
como bien saben, desde hace un año se tiene,
se refrendó también en agosto y ahorita estamos
de nuevo refrendando. Y esto es el esfuerzo que
ha hecho el gobierno a través de todas las instituciones,
incluye a la CEA, la Profepa, la Secretaría de
Protección Ciudadana, Guardia Nacional, el SAT,
la Agencia de Transformación Digital. todos con
47 grupos empresariales, los 47 principales grupos
empresariales, que es el 96 % de los grupos gasolineros
del país, y tiene varios resultados. En efecto
está únicamente enfocado, porque recordarles
que es un acuerdo voluntario, es el primer acuerdo
voluntario que ha tenido un éxito, yo diría,
con muy buenos resultados durante este año. Obviamente
el resultado principal es el mantenimiento del
precio de la gasolina al tope del 24 pesos, pero
si tomamos en términos de septiembre del 25 a
marzo del 26, pues la gasolina en promedio se
vendió en 23 .59. Esto es independientemente
de las circunstancias que salen de nuestro alcance
que se encuentran en el mercado internacional.
Ahora, para el resto de los combustibles, dice
el diésel, como bien señala, si bien no hay un
acuerdo voluntario de un tope en el precio de
las gasolinas, no quiero decir un precio máximo
porque no es un precio máximo legal, también
están protegidos por el mecanismo de estabilización
del precio a través del IEPS. Muy buenas noches,
Marco. Qué gusto saludarte. Igualmente. Creo
que hoy la pregunta que todos nos hacemos, y
yo la escucho en todas partes, es qué va a pasar.
Y sí, efectivamente, para adivinar y para tener
escenarios es un poco complicado. Pero ustedes
en el gobierno me imagino que deben de tener
una gran cantidad. de información y de posibilidades
para anticipar cualquier escenario difícil para
las finanzas públicas del gobierno mexicano.
¿De qué manera están ustedes calculando, proyectando
el comportamiento del precio internacional del
petróleo y su potencial impacto en México en
sus finanzas? El seguimiento del precio internacional
se hace de manera diaria. Permanentemente estamos
monitoreando esa variable. En efecto, ahorita
hay un comportamiento, digamos, irregular o un
comportamiento fuera de lo normal por el conflicto
que se está viviendo, pero el seguimiento de
los precios lo hacemos de manera permanente.
Y lo importante aquí es resaltar que en el caso
de nosotros, del gobierno de México, Se cuenta
con un mecanismo para la estabilización. Independientemente
del comportamiento internacional, este comportamiento
se busca que no afecte a la población. Por un
lado tenemos en el lado de la gasolina este acuerdo
para estabilizar el precio de la gasolina en
máximo 24 pesos, pero el mecanismo aplica también
para el diésel y también para la gasolina premium.
Diario se monitorea el precio, se prevén comportamientos
e independientemente del comportamiento internacional,
el gobierno de México tiene este mecanismo de
estabilización del precio. La verdad es que fue
un buen acuerdo el de hoy. Lucelena González,
te saluda José Yuste, ¿cómo estás? Buenas noches,
Pepe, qué gusto saludarte. Qué gusto saludarte
a ti, Luz Helena. La verdad es que fue un buen
acuerdo, qué bueno que lo logran, qué bueno que
nos explicas que sí va a haber un estímulo en
dado caso también para el diésel y para el premium,
que no nos quedaba claro. Qué bueno que nos dices
que va a haber un estímulo por si sube mucho
de precio, que ahí no se cobre el impuesto de
más. Y ahora, ¿qué va a pasar con los otros energéticos,
Luz Helena? Están, pues obviamente, el gas, está
todo lo que se viene en distintos hidrocarburos.
¿Qué podría pasar con ellos? Mira, en general
le estamos dando también, digo, tenemos este
mecanismo interno en el país, pero estamos dando
un seguimiento a nivel internacional. El día
de hoy, si ustedes ven el precio, sobre todo
el West Texas, que es el que rige el comportamiento
de nuestro país, pues viene para la baja. El
día de hoy tuvo una baja del 12%. No tenemos
una bolita mágica para prever, pero creemos que
esta situación de inestabilidad puede ser que
no se prolongue. Independientemente de la situación
que rica en los mercados internacionales, pues
tenemos un seguimiento muy puntual y una estrategia
específica para cada uno de los combustibles.
De nuestro país en estos momentos está enfocada
que la producción se destine para llevar al máximo
nuestro sistema nacional de refinación y esto
permitir llevar al máximo nuestra producción
interna de petrolíferos de alto valor, que son
precisamente los que sufrirían en estos incrementos
que es gasolina y básicamente las gasolinas.
Por supuesto. Nuestra dependencia de la gasolina
importada se ha reducido, pero dime, la cifra
ya actualizada está en 48%, todo desde más de
70 que consumíamos importada gasolina, ¿ya la
logramos reducir al 48 %? Hemos reducido un poco
más y tomamos en cuenta también nuestra producción
de DIRPAR, que finalmente es producción del Estado
mexicano. Pero esa es importada, ¿no? Sí, solo...
Si solo consideramos el sistema nacional dentro
de nuestro país, es correcta la cifra, pero si
tomamos en cuenta también la producción de divisas,
es menor. Y lo importante en este caso es que
nuestro objetivo es llevar al máximo nuestro
sistema nacional de refinación. El gobierno normalmente
tiene un cálculo de cuánto impacta en las finanzas
por cada dólar que se incrementa el precio internacional
del petróleo. ¿Tienes el cálculo? Mira, el tema
es diferente en cada uno de los combustibles.
¿Cómo se activa el mecanismo? El mecanismo, cuando
los precios del petróleo superan el límite permisible,
que esto es en el caso de la gasolina regular
para cumplir con los 24 pesos en venta final
de la gasolina, cuando se incrementa y rebasa
ese precio inflacionado, se activa de manera
automática el mecanismo para ajustar de nuevo
el precio al nivel. En el caso del resto de los
combustibles, o sea, del diésel y de la gasolina
premio, se toma en cuenta el precio promedio
de la semana en curso, el cual define el precio
de las gasolinas a su vez, o sea, el precio promedio
del crudo, el cual define el precio de las gasolinas
a su vez, y si se supera este límite del precio
inflacionario es cuando actúa el mecanismo. Entonces,
no es la relación así de directa. Índices dependiendo
del comportamiento de la semana anterior. Claro.
Oye, Luz Helena, ya nos comentabas de que se
está ya refinando gasolina en México. ¿Cuánto
ya se está podiendo producir en México de gasolina?
Mira, incrementamos la refinación. Estábamos
antes del 2018 alrededor de 690 mil barriles.
y ahorita ya estamos refinando 1 .200 .000 de
barriles. Prácticamente duplicamos la cantidad
de refinación en nuestro país en este tiempo.
¿Y las exportaciones si han bajado mucho? Sí,
naturalmente, porque las exportaciones de crudo,
por supuesto, estamos utilizándolo para el mercado
interno. Sí, y bueno, pues evidentemente con
esta reducción también se reduce el ingreso que
tiene México por venta de petróleo al exterior.
Los cálculos que tenemos es que en estos momentos
no nos va a afectar, porque se compensa con,
por un lado perdemos, pero por el otro lado ganamos
en producto de mayor valor. Claro, desde luego.
Pues Lucelena González, secretaria de Energía.
Gracias, Lucelena, por estar con nosotros. Gracias.
Gracias, buenas noches. Muy buenas noches. Vamos
a un corto comercial. ¿Sabías que los billetes
tienen un ciclo de vida? En un momento dado se
examina para determinar si pueden o no seguir
circulando. Según criterios establecidos por
el Banco de México, para llevar a cabo este proceso,
se mide la percepción que tiene la población
sobre la calidad del billete. También capacita
a los bancos comerciales para clasificar a los
billetes en aptos para circular o desgastados.
Los billetes deteriorados se retiran de la circulación
para su posterior destrucción. Dos tercios de
la producción de la fábrica de billetes son para
reponer el billete destruido. En los últimos
años, la vida media de los billetes mexicanos
ha aumentado. Las familias de billetes se renuevan
constantemente para mantener su seguridad, dificultando
así la falsificación. Además, se busca satisfacer
los requerimientos de usuarios de manera continua
e incrementar la durabilidad de los billetes
en circulación. Ya sé que tú igual nos estás
escuchando. ¿Te interesa crecer? A nosotros también.
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en boca de todos. Regresamos aquí a Fórmula Financiera
y tenemos vía Zoom, o sea que lo podemos ver
en YouTube porque ahorita no estamos en Telefórmula,
a Carlos Serrano, él es el economista en jefe
del BBVA. ¿Cómo estás, Carlos? Muy buenas noches.
Maricarmen, muy buenas noches, qué gusto saludarlos.
Oye, hiciste, hicieron ustedes una, presentaron
su análisis de la situación económica de México
y muy optimista, pero a ver, explícame, ¿1 .8
creen que puede crecer este año en la economía,
el PIB? Por encima incluso de la expectativa
de la última encuesta de Citi, que era de 1 .5.
Cuéntanos, por favor. Así es, Mari Carmen. Hemos
fijado un pronóstico de crecimiento de 1 .8 %
para la economía en este año 2026. Yo te diría
que hay tres razones fundamentales por las cuales
creemos que tendremos un desempeño. bastante
mejor este año que el pasado. El primero es que
la política fiscal ya no será tan restrictiva.
El año pasado tuvimos una consolidación fiscal
de alrededor de un punto del PIB. Eso representó
un viento en contra para la economía y este año
habrá algo de consolidación, pero mucho menor.
Nosotros creemos que puede ser de unas tres décimas.
Por lo tanto, política fiscal menos restrictiva.
Segundo, pues la política monetaria también será
menos restrictiva. El año pasado empezamos con
las tasas en 10, terminamos en 7, entonces tuvimos
tasas en promedio de 8 ,5. Este año vamos a empezar
en 7, nosotros creemos que hay espacio para bajarlas
un par de veces más, con lo cual, pues una política
monetaria menos restrictiva. Pero sobre todo,
Mari Carmen, creemos nosotros... que se está
perfilando un escenario en el que México va a
tener un nivel de proteccionismo relativo para
exportar a Estados Unidos bastante más favorable
que el resto del mundo. Basta recordar que ahora
que la Suprema Corte declaró a los aranceles
YEPA ilegales, Trump reaccionó diciendo que iba
a poner aranceles de 10 % a todo el mundo. y
exceptuó a todo lo que llega a través del tratado.
Yo creo que esto significa que el tratado va
a tener un trato mejor al resto de tratados comerciales
en el mundo y eso implicará que México va a ser
un país que esté bien posicionado para producir
y exportar al mercado de Estados Unidos y eso
creemos que va a tener un repunte en la inversión
y por lo tanto este mejor crecimiento que estamos
pronosticando. Carlos Serrano, ¿cómo estás? Te
saluda Marco Antonio Márez. Muy buenas noches,
Carlos. Marco, muy buenas noches, qué gusto saludarte.
Igualmente. Carlos, sin duda, pues es una buena
noticia lo que nos estás comentando para llevar
adelante esta revisión al alza del pronóstico
de crecimiento que ustedes realizan. para México
para el cierre de este año 2026 y es buena noticia
en la medida en que pues habla de que el consumo
ha sido resiliente y de que la inversión comienza
a repuntar. Y la otra parte, la parte que tiene
que ver con las finanzas públicas, Carlos, que
nos dices que a partir de este año ya también
podría tener un menor peso. esta responsabilidad
del ajuste fiscal. Sin embargo, entre hoy, este
año y el próximo año, pues está por verse qué
ocurre, a ver si logra avanzar el gobierno mexicano
en este ajuste, en la consolidación del ajuste
fiscal. Entiendo que ustedes están viendo que
si se mantiene bajo el nivel de reducción del
déficit, México podría tener una consecuencia
en su calificación crediticia. Cuéntanos, Carlos.
Así es, Marco. Nosotros creemos que si el gobierno
decide quedarse en estos niveles de déficit ampliado,
los requerimientos financieros del sector público,
de entre 4 o 3%, lo que nosotros estamos proyectando
es que la deuda, como porcentaje del PIB, estaría
llegando a niveles de alrededor del 60 % al final
del sexenio. Y eso creo que sí puede implicar
un riesgo de pérdida de calificación, no solamente
una reducción de la calificación, sino pérdida
del grado de inversión, lo cual podría tener
un efecto de mayores tasas de interés. No sería
catastrófico, México seguiría pudiendo colocar
deuda en los mercados internacionales, pero sí
podría ser algo más costoso. Creemos nosotros
que esto no necesariamente tiene que ser el caso.
implementar políticas que impidan este aumento
en la deuda como porcentaje del PIB, como podría
ser la reducción de la informalidad para aumentar
la recaudación y como podría ser un cambio en
el modelo de negocios de Pemex, de tal suerte
que Pemex requiera menos apoyos fiscales y por
lo tanto no tengamos esta trayectoria creciente
de la deuda. Desde luego, yo creo que eso podría
ser, hay áreas de oportunidad y muy claramente
lo dices bien, Carlos, son la informalidad, que
ya es el 50 % de la economía mexicana, y Pemex,
revisar, dejar de darle tanto dinero a Pemex.
Te saluda José Yuste, Carlos, buenas noches,
¿cómo estás? Pepe, qué gusto saludarte, muy buenas
noches. Oye, también comentaban el tema de lo
que nos puede costar esta alza en los precios
del petróleo. Somos exportadores de petróleo,
bien, pero somos importadores también y con esta
importación tendríamos que asumir el famoso estímulo
fiscal de las gasolinas, subsidiar las gasolinas.
¿Qué tan costoso podría ser esto, Carlos? Mira,
nosotros creemos, Pepe, que en el margen los
mayores precios del petróleo pueden tener un
efecto ligeramente negativo para la actividad
económica. ¿Por qué? Porque somos... como bien
señala, un importador neto de productos petrolíferos.
Exportamos petróleo, pero importamos algo más
en gasolinas, aunque el efecto creemos que sería
muy marginal. Ahora, también hay que ver lo que
puede ocurrir con las finanzas públicas. Las
finanzas públicas, por un lado, se benefician.
¿Por qué? Porque México exportaría su petróleo
a mayores precios. Eso implicaría... una mayor
ingreso petrolero para las finanzas públicas.
Pero por otro lado está lo que tú mencionas,
Pepe, que es este gobierno ha mostrado la intención
de no trasladar los mayores precios de las gasolinas
a los consumidores y eso implicará una menor
recaudación del IEPS o incluso un IEPS negativo,
que es decir, un subsidio. Ahora, nuestros cálculos
indican que El primero de estos dos efectos dominaría
al otro, de tal manera que si acabamos en un
equilibrio con precios del petróleo como el actual,
en mitad de los 80, 90, creemos que habría una
ligera ganancia para las finanzas públicas, porque
este efecto de mayores precios sería algo mayor
a lo que se perdería por menor recaudación del
IEPS. Yo me imagino que ustedes tienen varios
escenarios en cuanto a la duración de la guerra,
porque hay un impacto que casi nadie está tomando
en cuenta, que es el aumento al diésel. En el
caso del diésel, que ya ha subido ahorita, bueno,
hoy bajaron los precios del petróleo, pues ahí
estás impactando. a todo lo que es la pesca,
que utiliza este diésel, a todo el transporte
público, que utiliza, bueno, no todo, pero una
gran cantidad del transporte público utiliza
diésel, el transporte de mercancías, todos los
camiones que usan diésel, y esto ya está impactando
los costos. Y en el caso de la gasolina, pues
al IEPS, efectivamente, nosotros como usuarios
no vamos a tener un impacto, pero en el caso
de diésel ya subió. Correcto. En el caso del
diésel sí habrá un impacto, y no solamente en
el caso del diésel, sino también el gas natural,
que está siendo más caro. Entonces, si bien es
cierto que las gasolinas no aumentarán, que eso
podría ser el efecto más grande en otros países,
sí tendremos estos dos efectos, Mari Carmen.
Nosotros creemos que eso puede tener un aumento
en la inflación. de alrededor de dos o tres décimas,
pero la clave está en lo que decías, Mari Carmen,
en la duración del conflicto, porque esto en
principio debe ser un efecto temporal mientras
dura el conflicto. En un escenario donde el conflicto
dura cuatro, cinco, seis semanas, como ha dicho
Estados Unidos, creemos que esto se revierte
hacia el segundo trimestre y no tendría un efecto
mayor en la trayectoria de inflación. Pero si
nos vamos a un conflicto de más larga duración
que pueda estar todo el año, pues aparte de que
tendríamos este mayor efecto en la inflación,
habría otros negativos. Primero, que la economía
de Estados Unidos crecería a menos, eso nos afectaría
en menor crecimiento. Segundo, el Banco de México
creo que ya no podría bajar tasas como lo estamos
proyectando, eso también impactaría también a
la actividad económica. Entonces, definitivamente,
creo que un conflicto de larga duración podría
tener efectos bastante más negativos en términos
de inflación y en términos de crecimiento. Nuestro
escenario base... tomando en cuenta que en Estados
Unidos tendrán elecciones intermedias en noviembre
que no permitirán que el conflicto se extienda
demasiado, porque eso podría poner en peligro
la posición que tienen los republicanos en ambas
cámaras. Carlos, déjame volver un poquito al
tema del impacto por alza de energéticos. En
un minutito, si nos puedes contar, ¿qué tanto
México no tiene tanto impacto al no depender
de los energéticos? de provenientes de Europa,
es más, un cliente de Estados Unidos directamente,
tanto de gasolina como de gas. Sí, yo creo que
eso hace que el impacto sea bastante menor. Porque
si bien ha habido algo de efecto en los precios
de gas en Estados Unidos, que es donde los importamos,
y también de las gasolinas, ha sido mucho menor.
En Europa llegamos a ver aumentos del 70 % en
el gas. ¿Por qué? Porque Europa tiene una dependencia
mucho mayor del gas y del petróleo en esa región.
Hoy hay que recordar, y por esto creo que esto
va a ser muy distinto a los escenarios que vimos
en guerras del Golfo en los 70s, incluso en los
90s, la gran diferencia es que hoy Estados Unidos
es autosuficiente en energéticos y eso considerando
que México... los importes de Estados Unidos
es una enorme ventaja y yo creo que el impacto
será mucho más acotado del que se verá en Europa.
Creo que en Europa, si esto se extiende más,
el impacto inflacionario sí será bastante más
severo de lo que veremos tanto en Estados Unidos
como en México. Pues Carlos, Carlos Serrano,
economista y jefe del BBVA México. Gracias, Carlos,
por estar con nosotros. Gracias, Carlos. Gracias,
siempre un placer hablar con ustedes. Un fuerte
abrazo a los tres. Un abrazo, Carlos. Vamos a
un corto comercial. Somos Gina Áviles y Nacho
Muñoz. Escucha La Mano Peluda donde y cuando
quieras. Noticias, deportes y espectáculos en
tu plataforma de podcast preferida. Grupo Fórmula,
abriendo la conversación. Estamos aquí a Fórmula
Financiera. Nos da mucho gusto que tenemos a
la línea al secretario de Hacienda, Edgar Amador.
Edgar, ¿cómo estás? Edgar, un abrazo. Buenas
noches. Buenas noches, Mari Carmen. Buenas noches,
Pepe Marco. Qué gusto escucharles y poder platicar
con su auditorio un ratito. Oye, Edgar, pues
primero que nada decir que yo creo que este nuevo
plan de infraestructura está naciendo del diagnóstico
correcto. Todas estas reuniones que ha sostenido
la presidenta Sheinbaum y también con empresarios,
con economistas, el tema ese requiere invertir
en infraestructura y ustedes ahora están anunciando.
Una inversión sin precedentes en la historia,
5 .6 billones, millones de millones de pesos.
Una duda que yo te plantearía aquí, Edgar, es
cómo se va a complementar con la inversión privada.
Ustedes anunciaron nuevos instrumentos, un plan,
un consejo estratégico que me parece muy interesante
y algo que yo desconozco cómo va a venir, que
son los nuevos contratos mixtos que van a sustituir
a las asociaciones público -privadas. ¿Cómo se
va a dar esto para que... generes la certidumbre,
que también es indispensable para que los inversionistas
le entren a este plan. Claro. Sí, gracias por
la pregunta, María Carmen. Son varias partes
la respuesta. La primera es que dentro de este
monto, que efectivamente, como lo mencionas,
es imprescindible, es un esfuerzo muy importante,
se encuentran también proyectos mixtos en energía,
en CFE. en Pemex, en algunas partes en carreteras,
se contempla dentro de ese monto también la inversión
mixta. ¿Cuál va a ser los tipos de... cómo se
van a dar esas asociaciones? Justamente el director
de Banobras ponía algunos de los ejemplos de
proyectos que ya se han hecho y que han sido
muy exitosos, no nada más en términos de financiamiento.
sino también en términos de ejecución. Se refería,
por ejemplo, a la carretera Las Varas Compostela,
Tepic, en el estado de Nayarit, el aeropuerto
de Tepic, la adquisición de las plantas de Iberdrola
que funcionaron bajo distintos esquemas de colaboración
pública y privada que tienen una característica
en común muy importante para nosotros, que es
que el proyecto, el activo, se mantiene en todo
momento bajo las manos del Estado mexicano y
bajo reglas muy claras, muy transparentes, funcionan
con el sector privado como proveedor de servicios,
como colaborador, como socio operador también.
Estos esquemas que han sido ya aprobados son,
digamos, también la base para llevar a cabo esta
nueva generación de... contratos mixtos. La Comisión
Federal de Electricidad, por ejemplo, licitó
en diciembre del año pasado ya los proyectos
privados. Está por convocar a los proyectos mixtos.
En Pemex ya ha habido muchos ejemplos importantes,
incluso colaboración en Campos, por ejemplo,
con el Grupo Carso. Entonces, estamos retomando
estas mejores experiencias y proyectándolas.
Vamos a hacer adecuaciones. legales para, y ahí
paso a la siguiente parte de tu pregunta, este
consejo que será presidido por la presidenta,
es un consejo interno de las distintas dependencias
del gobierno, pues las que participan en este
esfuerzo de inversión del plan de infraestructura,
para dar planeación, pero también seguimiento
a la ejecución. Como saben, para la infraestructura
tan importante como el financiamiento, tan importante
como el diseño, es la ejecución. Entonces, para
ir viendo el monitoreo y evitar cuellos de botella
y evitar tener un mecanismo rápido de solución
de los problemas que típicamente enfrentan estos
proyectos, se creará este mecanismo de planeación
y de seguimiento interno del gobierno para llevar
a... cabo la mejor ejecución de los proyectos.
Claro, el Consejo de Planación Estratégica de
la Inversión. ¿Cómo estás Edgar? Te saluda Marco
Antonio Mares, muy buenas noches. Marco, buenas
noches. Edgar Amador, Secretario de Hacienda
y Crédito Público. Lo cierto es que este plan
a mí me parece muy positivo en la medida en que
va justo al punto. de buscar detonar el crecimiento
económico a través de la inversión pública, pero
también a través de la inversión privada. Edgar,
yo quisiera que nos platicaras en qué medida
y en qué punto se podría estar alcanzando el
objetivo de lograr una tasa de crecimiento del
PIB del 3%. al cumplimiento del horizonte que
tienen planeado para la realización de todos
estos proyectos de inversión? ¿Cómo sería? El
objetivo es materializar esta inversión, digamos
esto, para el 2026, como poníamos en la conferencia.
Para el 2026 serían alrededor de 720 mil millones
de pesos adicionales. La idea es empezar a concretar
de manera inmediata, de manera en el muy corto
plazo. estos esfuerzos, estos proyectos. La intención
es que lleguemos, digamos, de manera puntual
en el 2026 a estas tasas de crecimiento. Vale
la pena recordar el crecimiento del último trimestre
del 24 fue razonablemente bueno. En la tasa anual
tuvimos un 1 .6 % de crecimiento. La economía
en el último trimestre traía un buen momento
y queremos aprovechar ese buen momento para potenciar
este impulso que traemos. Entonces, la intención
es robustecer nuestras fortalezas internas. El
mercado doméstico, afortunadamente el mercado
externo ha estado funcionando bien a pesar de
las adversidades. buscamos robustecerlo justamente
a partir de estas estrategias. Claro, estamos
platicando con el secretario de Hacienda, Edgar
Amador, sobre esta presentación del Plan de Inversión
en Infraestructura para el Desarrollo 2026 -2030.
Te saluda José Yuste, Edgar, ¿cómo estás? Un
saludo. Igualmente, un abrazo. Un abrazo, Edgar.
Oye, coméntanos, ya nos decías un poco cómo vienen
las inversiones, cómo van a pensar detonarlas.
Y aquí... Entonces estamos hablando de que no
van a ser concesiones o no va a ser la clásica
asociación público -privada. ¿Qué va a ser entonces?
Cuéntanos un poco. El ejemplo más claro son los
contratos MRO, que es construcción, mantenimiento,
rehabilitación y operación. Así funciona en un
conjunto muy importante de carreteras que posee
el Fondo Nacional de Infraestructura, donde el
concesionario es justamente el FONADIN. El concesionario
es un ente público que después tiene un contrato
de servicios, una asociación con proveedores
de servicio del sector privado y en donde se
balancean de manera muy claramente los riesgos
en beneficio del proyecto. Déjame tratar de ser
un poquito más claro. En las generaciones anteriores
de APP, ¿quién llevaba el riesgo de financiamiento?
El privado, por ejemplo. Eso significa que el
proyecto iba a financiarse con el balance de
la empresa privada y por lo tanto tenía condiciones
de financiamiento muy altas, tan altas que encarecían
demasiado el proyecto. Otra ventaja es la falta
de transparencia para el sector público de las
condiciones financieras del privado. El privado
conseguía ese financiamiento, no siempre era
muy claro cuáles eran esas condiciones. que acaban
repercutiéndose en las tarifas que se pagan en
los presupuestos multinuales, en las tarifas
famosas, la T1 o la T2. Entonces no quedaba muy
claro. Entonces con esto ganamos las mejores
condiciones de financiamiento, ganamos transparencia
para el sector público y eso va a ser, esta mejor
distribución de los riesgos va a hacer que...
trabajemos de manera más alineada público y privado.
El privado, por ejemplo, se dedica a la operación,
que es su ventaja. El financiamiento y la propiedad
quedan del lado del público. Entonces, por ejemplo,
cualquier disputa, controversia social, por ejemplo,
está claro que es el sector público el que está
ahí. Es cuidar el balance del riesgo para el
beneficio del proyecto y eso significa menores
costos. Oye, Edgar, tú ahorita mencionabas y
también lo mencionó Jorge Mendoza en la mañanera,
el caso de las 13 plantas de Ibedrola, que a
mí nunca me quedó del todo claro. Se las compró,
comillas, el Fondo México Infrastructure Partners,
el MIP, pero el dueño siempre ha sido el gobierno
federal. O sea, fue a través de un intermediario
con un préstamo de manobras. ¿Cómo se dio esta
operación? Porque creo que es la menos transparente
de todas, porque lo que es un hecho es que el
dueño de las plantas no es MIP, es el gobierno,
¿o no? Sí, es el socio mayoritario de la asociación
del proyecto. Ese es uno de los ejemplos, digamos,
que nos pueden servir como base para posteriores
proyectos. El propietario, al final de cuentas,
es el Fondo Nacional de Infraestructura. Estas
plantas entran al conjunto de generación de la
CFE, lo que implica una renacionalización, digamos,
del mercado eléctrico mexicano. Y hay una división
muy clara entre el operador, el propietario,
el propietario mayoritario es el Fondo Nacional
de Infraestructura, el FONADIN, que tiene estos
socios. Es una estructura efectivamente un poco
complicada. digamos, financiera y legalmente,
pero al final de cuentas es bastante clara, ¿no?
Le permite tener una asociación entre el gobierno
e inversionistas privados que, vale la pena mencionarlo,
estos inversionistas privados en realidad están
siendo financiados por las pensiones de los trabajadores
de México en las Afores. Es el tipo, digamos,
es un... buen modelo que queremos potenciar,
que queremos mejorar para llevar a cabo este
tipo de proyectos. Estamos platicando con el
secretario de Hacienda y Crédito Público, Edgar
Amador. Si nos permites, secretario, vamos a
un corte y regresamos contigo. Seguro. Muchísimas
gracias. Vamos a un corte y regresamos. Nos gusta
saber tu opinión. Síguenos en facebook .com diagonal
fórmula financiera y en x en arroba alebrijes
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Hosteado y distribuido por RSS .com RSS .com
Hacer podcast de manera fácil. Ya estamos aquí
de regreso en Fórmula Financiera y estamos platicando
con el Secretario de Hacienda y Crédito Público,
Edgar Amador. Edgar, muchas gracias por aguardar
en la línea y te saludo nuevamente, Marco Antonio
Márez. Edgar, yo quisiera que nos platicaras
un poquito más acerca de estos nuevos vehículos
de inversión, esta nueva conceptualización de
apertura a la iniciativa privada a través de
asociaciones mixtas. y el análisis que ya se
venía haciendo de proyectos específicos de inversión,
análisis técnicos y análisis económicos, por
supuesto. Si nos puedes platicar, por favor,
Edgar. Sí, me quedo con gusto. A ver, respecto
del análisis de los proyectos y, digamos, uno
de los aspectos que queremos reglamentar de manera
muy clara con la ley que se presentará próximamente.
es justamente esta base de datos nacional de
proyectos. Ser muy claro respecto de la especificación
de los mismos, para que haya, no nada más los
inversionistas, sino el público en general pueda
conocerlos, pueda ver los carices que representa.
Esto quedará muy claro, digamos, normado en la
iniciativa que se presentará. Y respecto de los
vehículos, habrá... Es una serie de soluciones,
un conjunto de fondos. Por ejemplo, buscamos
potenciar, mejorar el perfil financiero del Fondo
Nacional de Infraestructura, el FONADIN, que
sea capaz de utilizar sus activos para potenciar
su financiamiento. Algunos de estos vehículos
existen. ya la fibra E de la CFE y estos mecanismos
de fibra que permiten financiar activos que ya
están estabilizados, proyectos de infraestructura
que ya no tienen riego construcción, que tienen
un historial muy sólido de ingresos, de aforo
y que permitan ser una opción de inversión para
los inversionistas. como los trabajadores de
México en las Afores, inversionistas de otras
latitudes. Vamos a usar, por ejemplo, lo mencionó
la Presidenta en la conferencia mañanera, vehículos
similares a los que usamos para los proveedores
de petróleos mexicanos, pesos, digamos, viendo
hacia adelante, financiamiento de infraestructura.
Van a ser un conjunto de soluciones. que van
a estar armonizadas, digamos, por esta nueva
norma que queremos someter a la consideración
de los legisladores. Entonces, vamos a estar
anunciándolos y mostrándolos no nada más a los
inversionistas, sino al público, y como lo mencionamos,
hay una instrucción de tener informados a los
analistas. al periodismo económico, por ejemplo,
también que conozcan de manera muy transparente
todo lo que estamos haciendo. Claro, desde luego.
Fíjate que el viernes dieron una conferencia
de prensa para explicar la situación de finanzas
públicas y deuda de la economía mexicana y llamó
la atención porque en efecto la consolidación
sí se ha venido dando, sí ha venido haciendo
el ajuste fiscal de este 5 .8 % del PIB con el
que cerró el expresidente, el observador, y lo
bajaron a 4 .3, la verdad es que sí es un ajuste
fuerte en el cinturón. Se ha sentido la estabilidad,
pero no se llegó a la meta del 3 .9%. Si nos
quieres comentar de esto. Sí, con mucho gusto
y gracias por la oportunidad de platicar. Nos
agarró el viernes y el feriado, entonces hubo
relativamente poca comunicación directa. Efectivamente,
se redujo el déficit en 1 .5 puntos porcentuales
del PIB. Es la reducción fiscal. más importante
en varias décadas. Hubo una reducción, digamos,
en el gasto público en general, pero hubo un
aumento respecto de lo que habíamos proyectado
originalmente en el gasto. O sea, al final de
cuentas se gastó más de lo que se había presupuestado.
¿Por qué? Por dos cosas. Porque recobramos bastante
más de lo que teníamos presupuestado, la parte
de ingresos. Ha sido una aportación muy importante
de las áreas de ingreso, aduanas, el SAT, la
subsecretaría de ingresos y todas las dependencias
que contribuyen con los ingresos públicos. Tuvimos
un incremento de arriba de 400 mil millones en
ingresos tributarios. Tuvimos un récord de ingresos
tributarios. Esos mayores ingresos se produjeron
en un gasto mayor al que se había presupuestado.
Y esa parte fue importante, digamos. Tuvimos
un año complicado por un entorno global bastante
difícil. Hubo un cambio estructural en las reglas
de comercio global provenientes de nuestros vecinos.
Y esta sacudida económica, tuvimos que calibrar
que este ajuste no fuera demasiado exigente.
para justamente cuidar que no hubiera caída en
los empleos, que no hubiera caída en las remuneraciones,
que no tuviéramos un atorón económico. Al final
de cuentas, la economía creció por abajo de lo
que hubiéramos deseado, por abajo de lo que necesitamos.
Fue mejor de lo que estimaban instituciones y
analistas, pero parte de esta modulación en el
déficit, llegar al 3 .9 y ubicarnos en... que
creo que es bastante robusto. También tuvo que
ver con calibrar esta circunstancia en donde
muchos países, no nada más México, enfrentaron
una circunstancia externa muy complicada. Oye
Edgar, si no me equivoco, la meta contemplada
para este 2026 es un déficit de 4 .1 % del PIB.
Con esta mayor inversión en infraestructura,
porque para este año creo que estarse anunciando
hoy 700 mil, 722 mil millones de pesos más, ¿no
se corre el riesgo de que tampoco se alcance
a la meta de 4 .1 % del déficit público? ¿Cuáles
son las variables que tenemos que ver? El ingreso,
el ingreso público que tenemos, digamos, creo
que hemos mostrado una buena capacidad de generar
ingresos. Comercio exterior es uno de los ejemplos.
Tuvimos más de 240 mil millones de pesos adicionales
solamente en aduanas y pensamos que podemos continuar
con este buen momento. La capacidad de generar
ingresos públicos depende de la economía. Si
tenemos un crecimiento del 3 % vamos a tener
mayor generación de IVA, mayor ISR, mayor recaudación.
Es un círculo virtuoso que se alimenta. Y la
segunda, justo las métricas de decisión respecto
del PIB. Si tenemos un PIB más grande en el denominador,
creo que tenemos los elementos para estar muy
cerca de nuestros objetivos de convergencia fiscal.
momento en donde podemos apostar por un gasto
en inversión que va a potenciar los ingresos
públicos con mayor crecimiento. Claro. Edgar
Amador, Secretario de Hacienda, en un minutito
y medio, porque nos llega el corte, ¿descartas
que el tipo de cambio, la apreciación del tipo
de cambio del peso frente al dólar, de mantenerse
como viene en su tendencia, pudiera desviar las
proyecciones económicas? El tipo de cambio que
tenemos en México tiene un régimen flexible de
libre flotación, digamos, es fijado por las ofertas
y la demanda del mercado, digamos, y estas ofertas
y la demanda dependen de tantos factores que
es difícil calcular su trayectoria. Entonces,
a pesar, digamos, de la apreciación del peso,
hemos tenido exportaciones récords y una mejora
en nuestra... nuestra posición comercial. Entonces,
confiamos en que lo que estamos viendo en el
mercado cambiario va a armonizar con el resto
de la economía. Pues Edgar, Edgar, amador secretario
de Hacienda. Muchas gracias. Muchas gracias,
Edgar. Te mando un abrazo, desde luego. Muchas
gracias por estar con nosotros. Yo un besito.
Gracias. Otro de vuelta. Me mandé un abrazo.
Gracias, Edgar. Gracias. Pero bueno, ya nos vamos,
Pepe Yusto. Buenas noches. Maricarmen Cortés,
buenas noches. Marco Mares. Gracias, Maricarmen.
Pepe, muy buenas noches. Hasta mañana. La producción
de Diana Cepeda con la asistencia de Cindy Sánchez
y Charly González en los controles técnicos de
Lorenzo Esta fue una producción de Grupo Formula.