WEBVTT 00:00:01.239 --> 00:00:04.219 Busca este y todos los contenidos de Grupo Fórmula 00:00:04.219 --> 00:00:39.840 en tu plataforma de podcast preferida. Buenas 00:00:39.840 --> 00:00:42.340 noches, estamos aquí transmitiendo en vivo desde 00:00:42.340 --> 00:00:45.179 la Ciudad de México. Es Fórmula Financiera, soy 00:00:45.179 --> 00:00:47.219 Mary Carmen Cortés y como siempre me da mucho 00:00:47.219 --> 00:00:49.719 gusto que nos acompañe el día de hoy. Y bueno, 00:00:49.759 --> 00:00:53.439 varios temas a platicar. Desde luego, en algún 00:00:53.439 --> 00:00:55.140 momento del programa vamos a comentar nuestra 00:00:55.140 --> 00:00:58.320 opinión sobre yo creo que el magnífico show de 00:00:58.320 --> 00:01:00.539 Bad Bunny, pero primero que nada la inflación. 00:01:00.679 --> 00:01:04.219 La inflación está mejor de lo que se anticipaba 00:01:04.219 --> 00:01:08.459 porque bajó la inflación de la no subyacente. 00:01:08.829 --> 00:01:11.810 porque los precios de productos agropecuarios 00:01:11.810 --> 00:01:14.530 y de todo lo que son pecuarios bajaron de precio, 00:01:14.670 --> 00:01:18.769 pero ojo, es en la subyacente que subió ya a 00:01:18.769 --> 00:01:22.829 4 ,52%, donde debemos poner el ojo no solo nosotros 00:01:22.829 --> 00:01:25.129 los analistas y el propio Banco de México lo 00:01:25.129 --> 00:01:27.530 está poniendo. Por eso frenó la pausa en las 00:01:27.530 --> 00:01:30.510 bajas de interés. Y ahí, en ese rubro, en la 00:01:30.510 --> 00:01:34.069 subyacente, sí se refleja el impacto del IEPS 00:01:34.069 --> 00:01:38.430 en alimentos y en tabaco, porque subió más de 00:01:38.430 --> 00:01:43.349 0 .98, me parece que subió este rubro, y puede 00:01:43.349 --> 00:01:45.090 ser que siga subiendo, aunque todavía no sabemos 00:01:45.090 --> 00:01:47.709 el impacto de los aranceles. Entonces, la que 00:01:47.709 --> 00:01:50.530 se tiene que ver con lupa va a ser la inflación 00:01:50.530 --> 00:01:52.569 subyacente, y de hecho así lo está haciendo el 00:01:52.569 --> 00:01:55.349 Banco de México. Y por otro lado, está la... 00:01:55.400 --> 00:01:59.540 cifras del empleo malas, malas, malas. Al cierre 00:01:59.540 --> 00:02:03.799 de enero de 2026 se perdieron, no se ganaron, 00:02:03.840 --> 00:02:07.439 se perdieron. 8 mil empleos. Y aquí estás viendo 00:02:07.439 --> 00:02:11.539 tú cómo, a pesar de que la economía va muy bien 00:02:11.539 --> 00:02:14.680 y que las inversiones y 406 mil millones de dólares 00:02:14.680 --> 00:02:17.539 y que la economía está sólida y que la abuelita 00:02:17.539 --> 00:02:20.580 de Batman, a la hora de las cifras de empleo 00:02:20.580 --> 00:02:23.879 formal con todo y plataformas digitales que están 00:02:23.879 --> 00:02:26.639 distorsionando totalmente las cifras de empleo, 00:02:26.659 --> 00:02:30.360 hubo una pérdida de más de 8 mil empleos y esto 00:02:30.360 --> 00:02:34.689 es una cifra y una nota muy negativa. Buenas 00:02:34.689 --> 00:02:36.669 noches. ¿Qué tal? ¿Cómo estás, Maricarmen Cortés? 00:02:36.669 --> 00:02:38.349 Muy buenas noches, José. Y usted, muy buenas 00:02:38.349 --> 00:02:42.110 noches. Bueno, pues este día recibimos tres noticias 00:02:42.110 --> 00:02:47.229 relacionadas y son noticias negativas para todos. 00:02:47.330 --> 00:02:51.550 Este 2026 inició con menos empleo, más inflación 00:02:51.550 --> 00:02:55.990 y pesimismo entre los consumidores. Este 2026, 00:02:56.110 --> 00:02:59.030 sobre todo en materia de empleo, está registrando 00:02:59.030 --> 00:03:03.400 datos muy negativos con... Un número importante 00:03:03.400 --> 00:03:07.979 de plazas que desaparecieron, se redujeron el 00:03:07.979 --> 00:03:12.280 número de plazas que se han venido registrando 00:03:12.280 --> 00:03:14.639 para un mes de enero. Y por el otro lado, el 00:03:14.639 --> 00:03:17.460 número de patrones que se dieron de baja reflejan 00:03:17.460 --> 00:03:21.180 también la notable debilidad de la economía mexicana, 00:03:21.259 --> 00:03:24.759 que hay que recordarlo, el 2025 lo cierra con 00:03:24.759 --> 00:03:29.240 una tasa de crecimiento de apenas el 0 .7%. Y 00:03:29.240 --> 00:03:33.139 lo cierto es que el padrón patronal del Seguro 00:03:33.139 --> 00:03:36.780 Social acumula ya 20 disminuciones en los últimos 00:03:36.780 --> 00:03:40.080 21 meses, de acuerdo con las cifras que hoy se 00:03:40.080 --> 00:03:43.159 están dando a conocer, y se registró una caída 00:03:43.159 --> 00:03:47.300 en este lapso de 25 mil 992 patrones respecto 00:03:47.300 --> 00:03:51.280 a enero del año pasado. Así es de que malas noticias 00:03:51.280 --> 00:03:54.000 en ese sentido. La inflación, ya lo comentabas, 00:03:54.000 --> 00:03:57.659 Mari Carmen, aunque... De alguna manera, el dato 00:03:57.659 --> 00:04:01.599 de la inflación tiene un aspecto positivo en 00:04:01.599 --> 00:04:05.319 general, es una alza de precios. Y por la otra, 00:04:05.460 --> 00:04:09.840 el tema de la confianza del consumidor también 00:04:09.840 --> 00:04:15.780 arroja... más pesimismo. Este indicador de confianza 00:04:15.780 --> 00:04:20.000 del consumidor retrocede 2 .7 puntos en enero 00:04:20.000 --> 00:04:23.500 -enero y cae 0 .6 puntos en enero. Respecto a 00:04:23.500 --> 00:04:26.459 diciembre, este indicador se ubicó en 44 puntos 00:04:26.459 --> 00:04:28.740 en enero. Hay que recordar que este indicador, 00:04:28.800 --> 00:04:31.439 el índice de confianza del consumidor, refleja 00:04:31.439 --> 00:04:35.959 qué tan optimistas o tan pesimistas están los 00:04:35.959 --> 00:04:38.459 integrantes de los hogares mexicanos sobre la 00:04:38.459 --> 00:04:41.720 situación actual de la economía del país. lo 00:04:41.720 --> 00:04:44.939 que se espera en los próximos meses y en varias 00:04:44.939 --> 00:04:48.160 preguntas que les hacen y en la mayoría los resultados 00:04:48.160 --> 00:04:50.699 son de pesimismo. Pepe Yuste, ¿cómo estás? Muy 00:04:50.699 --> 00:04:52.540 buenas noches. Hola, muy buenas noches, Marco 00:04:52.540 --> 00:04:54.759 Mares, Mari Carmen Cortés, ¿qué tal? Buenas noches. 00:04:54.759 --> 00:04:56.959 Pues ya lo comentan ustedes, un enero complicado, 00:04:57.180 --> 00:05:00.259 un enero donde la cuesta de enero se dejó sentir 00:05:00.259 --> 00:05:03.639 en esta ocasión, sí hubo inflación, sobre todo 00:05:03.639 --> 00:05:07.139 pues sabíamos lo que iba a afectar los impuestos, 00:05:07.139 --> 00:05:11.100 los mayores impuestos en cigarros. en refrescos, 00:05:11.100 --> 00:05:13.920 es lo que más afectó a la canasta básica, y esta 00:05:13.920 --> 00:05:16.319 afectación a la canasta básica, pues afectó a 00:05:16.319 --> 00:05:18.279 la inflación en efecto subyacente, la que no 00:05:18.279 --> 00:05:21.720 depende de los vaivenes del año, y ahí en el 00:05:21.720 --> 00:05:24.240 centro de la inflación, pues está elevada a 4 00:05:24.240 --> 00:05:27.040 .42, la verdad es que sí, tú lo comentabas Maricarmen, 00:05:27.079 --> 00:05:29.240 la verdad es que sí, es un tema complicado de 00:05:29.240 --> 00:05:31.730 la inflación. Habrá que tener cuidado porque 00:05:31.730 --> 00:05:34.329 en este enero sí se sintió la cuesta de enero 00:05:34.329 --> 00:05:38.529 claramente. Y más porque en enero en efecto suele 00:05:38.529 --> 00:05:40.370 haber una recuperación pequeña, pero suele haber 00:05:40.370 --> 00:05:43.129 recuperación en los empleos. Y ahora lejos de 00:05:43.129 --> 00:05:45.670 tener esta recuperación en los empleos, al contrario. 00:05:46.279 --> 00:05:49.000 vimos que enero siguió a diciembre, y en diciembre, 00:05:49.079 --> 00:05:51.319 bueno, pues hay despedida fuerte de empleos, 00:05:51.319 --> 00:05:55.040 y ahora en enero, pues siguieron menores, pero 00:05:55.040 --> 00:05:58.560 sí, cayeron 8 mil empleos, así que no es nada 00:05:58.560 --> 00:06:02.860 fácil esta primera entrada de enero, este primer 00:06:02.860 --> 00:06:07.379 arranque del 2026. Esperemos que se mejoren. 00:06:07.720 --> 00:06:10.980 Vimos la semana pasada ya rápidamente algunos 00:06:10.980 --> 00:06:14.019 programas para reactivar la inversión pública 00:06:14.019 --> 00:06:16.779 y privada que urge que se reactive la inflación, 00:06:16.800 --> 00:06:19.699 desde luego. Y lo otro, pues ya cuando vayamos 00:06:19.699 --> 00:06:22.079 a temas de fiscales, pues esto de que no va a 00:06:22.079 --> 00:06:24.420 haber aumentos en los precios, pues claro que 00:06:24.420 --> 00:06:26.220 sí va a haber aumentos en los precios. Habrá 00:06:26.220 --> 00:06:28.819 que tener cuidado. Sí, y mira, en relación al 00:06:28.819 --> 00:06:31.899 empleo, el año pasado, en enero del año pasado, 00:06:31.920 --> 00:06:35.579 datos del IMSS, se crearon 73 mil empleos. Hoy 00:06:35.579 --> 00:06:38.500 se perdieron 8 ,104, bueno, este enero. Entonces 00:06:38.500 --> 00:06:40.920 estás hablando aquí de una caída muy importante 00:06:40.920 --> 00:06:43.459 porque se acumula a la pérdida de empleos de 00:06:43.459 --> 00:06:47.160 más de 300 mil empleos que cíclicamente se pierden 00:06:47.160 --> 00:06:49.180 en diciembre. Pero por lo menos el año pasado 00:06:49.180 --> 00:06:51.199 hubo una mínima recuperación, todos los años 00:06:51.199 --> 00:06:54.579 se pierden. En diciembre del 2024 se perdieron 00:06:54.579 --> 00:06:57.980 400 mil, el año pasado... un 300 mil y cachito, 00:06:58.060 --> 00:07:01.620 pero aquí estás hablando de que este mes, creo 00:07:01.620 --> 00:07:04.379 que es, no sé, desde la pandemia, no se había 00:07:04.379 --> 00:07:06.920 registrado una caída en empleo en el mes de enero. 00:07:06.920 --> 00:07:10.839 Desde 2009, María. Desde la influenza, entonces. 00:07:11.279 --> 00:07:14.160 No, eso fue en mayo. La de la crisis de Supreme. 00:07:16.319 --> 00:07:18.959 Entonces, estás hablando aquí de lo mal que están 00:07:18.959 --> 00:07:21.639 las cifras de enero. Y tú lo decías, Marco, también 00:07:21.639 --> 00:07:25.800 hay una caída de 2 .5 % anual en el número de 00:07:25.800 --> 00:07:29.819 patrones inscritos y de 0 .6 % en el mes. ¿Y 00:07:29.819 --> 00:07:31.759 qué dice el IMSS desde hace como cinco meses? 00:07:32.000 --> 00:07:34.220 Es que esto se debe a los ajustes de informática 00:07:34.220 --> 00:07:36.360 que la abuelita de Batman todo el tiempo están 00:07:36.360 --> 00:07:39.579 ajustándolos. Esto se debe a que hay menos empresas 00:07:39.579 --> 00:07:42.639 inscritas. Se debe a que el costo del empleo 00:07:42.639 --> 00:07:45.399 formal se ha elevado. por el aumento de salario 00:07:45.399 --> 00:07:48.759 mínimo, por todas las prestaciones. Hay un mayor 00:07:48.759 --> 00:07:50.939 cuyo era, échate la jornada laboral de 40 horas, 00:07:50.959 --> 00:07:52.779 que ya no sé cómo se va a aprobar y cómo va a 00:07:52.779 --> 00:07:55.579 aterrizarse, pero todo esto incrementa el costo 00:07:55.579 --> 00:07:58.040 del salario. Y por ahí viene la reforma laboral, 00:07:58.040 --> 00:08:00.120 sin duda alguna, Maricarmen, que sería otro elemento 00:08:00.120 --> 00:08:03.000 adicional. Creo que son dos factores centrales 00:08:03.000 --> 00:08:06.839 los que están impactando el nivel de empleo en 00:08:06.839 --> 00:08:09.839 México. Por un lado, tiene que ver con la notable... 00:08:10.269 --> 00:08:12.990 debilidad de la economía mexicana que está creciendo 00:08:12.990 --> 00:08:18.910 a un ritmo muy menor, 0 .7 % creció, a 0 .7 % 00:08:18.910 --> 00:08:22.490 creció la tasa de la economía mexicana al cierre 00:08:22.490 --> 00:08:26.310 del 2025, una tasa muy pequeña, pero además hay 00:08:26.310 --> 00:08:28.310 que decir que en los últimos siete años pues 00:08:28.310 --> 00:08:31.829 lleva una tasa de crecimiento inferior al 0 .8%, 00:08:31.829 --> 00:08:36.139 siete años consecutivos. de niveles mínimos en 00:08:36.139 --> 00:08:38.299 crecimiento económico. Y por el otro lado, también 00:08:38.299 --> 00:08:41.740 tiene mucho que ver esto que por una parte es 00:08:41.740 --> 00:08:43.620 positivo para los trabajadores, sin duda alguna, 00:08:43.820 --> 00:08:47.240 el de la mejoría en condiciones laborales. que 00:08:47.240 --> 00:08:50.179 incluye el aumento del salario mínimo, pero también 00:08:50.179 --> 00:08:53.019 incluye otras prestaciones, incluidas el aumento 00:08:53.019 --> 00:08:55.340 del número de días de vacaciones, pero que golpean 00:08:55.340 --> 00:08:58.759 de manera directa y específica al sector productivo 00:08:58.759 --> 00:09:02.120 nacional mayoritario, que son las pequeñas y 00:09:02.120 --> 00:09:04.779 medianas empresas, incluidas las microempresas, 00:09:04.799 --> 00:09:07.659 están teniendo costos laborales altísimos y en 00:09:07.659 --> 00:09:09.840 consecuencia eso está provocando todo esto. Claro, 00:09:09.840 --> 00:09:13.139 desde luego. Fíjate que en ese sentido... ¿Se 00:09:13.139 --> 00:09:15.600 puede lanzar la reforma laboral, la reforma de 00:09:15.600 --> 00:09:18.679 semana laboral de 40 horas en este momento? Se 00:09:18.679 --> 00:09:20.960 me toca complicado, ¿no? O sea, realmente, o 00:09:20.960 --> 00:09:22.980 sea, sí es cierto. A cuenta que entra paulatinamente. 00:09:23.100 --> 00:09:26.039 Paulatinamente, México es ya de los muy pocos 00:09:26.039 --> 00:09:29.519 países del OCDE que no tiene una reforma de 40 00:09:29.519 --> 00:09:33.659 horas, pero lo que se debería hacer es apoyar 00:09:33.659 --> 00:09:35.700 a la micro y pequeña empresa, porque son las 00:09:35.700 --> 00:09:38.399 de altas generadoras de empleo, son las que más 00:09:38.399 --> 00:09:41.000 han resentido los costos laborales, y la micro 00:09:41.000 --> 00:09:43.000 y pequeña empresa no tienen ningún incentivo. 00:09:43.100 --> 00:09:45.279 Ahí se les debería apoyar precisamente para que 00:09:45.279 --> 00:09:47.549 sigan empleando personas. ¿Por qué está cayendo 00:09:47.549 --> 00:09:49.309 el empleo formal? Entre otras razones, porque 00:09:49.309 --> 00:09:51.789 la micro y pequeña empresa, pues obviamente no 00:09:51.789 --> 00:09:54.490 está siendo dinámica, así que es un problema. 00:09:54.940 --> 00:09:57.039 Y bueno, la buena noticia que yo esperaba que 00:09:57.039 --> 00:10:00.139 Pepe Yuste la diera, pero la doy yo. La bolsa 00:10:00.139 --> 00:10:02.659 mexicana de valores, nuevo récord histórico, 00:10:02.720 --> 00:10:08.080 71 .509 puntos, sube 0 .99%, sube porque sube 00:10:08.080 --> 00:10:12.639 Dow Jones también, y sube el Nasdaq. Está impulsado 00:10:12.639 --> 00:10:15.139 otra vez por las empresas tecnológicas. Y el 00:10:15.139 --> 00:10:20.620 dólar, 17 .19 el dólar interbancario. ¿Puede 00:10:20.620 --> 00:10:24.330 bajar de 17 pesos? Probablemente sí. Puede subir 00:10:24.330 --> 00:10:26.870 más, sí, pero todo dependerá. Esto, insisto, 00:10:26.870 --> 00:10:28.710 mañana la presidenta va a decir es que estamos 00:10:28.710 --> 00:10:30.909 muy fuertes con la economía, no generamos empleo, 00:10:30.909 --> 00:10:33.950 pero ¡guau! El superpeso es el dólar de bilucho, 00:10:34.029 --> 00:10:36.629 señora, es el dólar de bilucho, no el superpeso. 00:10:36.649 --> 00:10:39.149 Pues sí, definitivamente aquí lo hemos repetido 00:10:39.149 --> 00:10:41.909 hasta el cansancio. Lo que estamos viendo desde 00:10:41.909 --> 00:10:45.029 hace bastante tiempo en esta apreciación del 00:10:45.029 --> 00:10:47.889 tipo de cambio del peso frente al dólar es una... 00:10:48.460 --> 00:10:52.019 un debilitamiento notorio del dólar respecto 00:10:52.019 --> 00:10:54.580 de una canasta de divisas a nivel internacional. 00:10:54.820 --> 00:10:57.240 Y eso es fundamentalmente lo que está impactando 00:10:57.240 --> 00:11:00.240 esta apreciación tan notoria que tiene el peso. 00:11:00.720 --> 00:11:02.720 Sí, sin lugar a dudas, la verdad es que eso es 00:11:02.720 --> 00:11:04.759 cierto. Ahora, la Bolsa Americana de Valores 00:11:04.759 --> 00:11:08.019 no cree en nadie, ¿no? La verdad es que algo 00:11:08.019 --> 00:11:09.799 está pasando extraño en la Bolsa Americana de 00:11:09.799 --> 00:11:12.340 Valores, que obviamente tiene que ver con la 00:11:12.340 --> 00:11:15.000 baja en las tasas de interés, con la caída del 00:11:15.000 --> 00:11:17.039 dólar. Entonces, ¿dónde están yendo los capitales? 00:11:17.039 --> 00:11:18.960 A la bolsa. A la Bolsa Americana de Valores había 00:11:18.960 --> 00:11:22.860 acciones muy subvaluadas, muy por debajo de su 00:11:22.860 --> 00:11:25.340 valor. La están comprando y eso pues más metales 00:11:25.340 --> 00:11:29.399 que han estado encabezando el alza. Así que 71 00:11:29.399 --> 00:11:32.480 .509 puntos la bolsa con récord. Pero bueno, 00:11:32.480 --> 00:11:34.279 vamos a un corto porque si usted no está en la 00:11:34.279 --> 00:11:37.440 bolsa se va a sentir feo. Anotamos un corto. 00:11:39.980 --> 00:11:45.100 Escúchenos en el 103 .3 de FM y por el 970 de 00:11:45.100 --> 00:11:59.019 AM. En Grupo Fórmula. Tenemos tu atención. Es 00:11:59.019 --> 00:12:01.360 por eso que este espacio es perfecto para que 00:12:01.360 --> 00:12:03.860 tu producto o servicio sea conocido por millones 00:12:03.860 --> 00:12:06.019 de personas que se encuentran en este momento 00:12:06.019 --> 00:12:10.000 en su casa, su oficina o en su automóvil. Aprovecha 00:12:10.000 --> 00:12:13.200 y anúnciate con nosotros. Somos rss .com y tenemos 00:12:13.200 --> 00:12:16.059 un paquete justo para ti. Escribe un correo a 00:12:16.059 --> 00:12:20.379 ventas arroba rss .com ventas arroba rss .com 00:12:20.379 --> 00:12:23.700 y sabrás que se siente estar en boca de todos. 00:12:26.340 --> 00:12:38.210 Regresamos con más de Fórmula Financiera. Aquí 00:12:38.210 --> 00:12:40.330 a Fórmulas Financieras nos da mucho gusto que 00:12:40.330 --> 00:12:42.649 tenemos a Carlos Serrano, economista en jefe 00:12:42.649 --> 00:12:45.549 del BBV aquí en México. En la línea, Carlos, 00:12:45.649 --> 00:12:47.570 un gustazo como siempre. Buenas noches. Hola, 00:12:47.570 --> 00:12:50.250 Carlos. Buenas noches. Hola a todos. Un fuerte 00:12:50.250 --> 00:12:51.789 abrazo a los tres. Qué gusto estar con ustedes. 00:12:52.049 --> 00:12:54.549 Gracias. Oye, pues primero que nada, inflación, 00:12:54.549 --> 00:12:58.070 que es la nota de hoy. ¿Qué te parece? 3 .79 00:12:58.070 --> 00:13:02.950 la general, pero 4 .52 las subyacentes. Cuéntanos. 00:13:04.250 --> 00:13:08.159 Así es, Mari Carmen. En la general, Tenemos esto 00:13:08.159 --> 00:13:12.139 de 3 .8, pero efectivamente hay un aumento importante 00:13:12.139 --> 00:13:16.720 en la subyacente que se va a 4 .5%. Yo les diría, 00:13:16.740 --> 00:13:19.460 esto estaba bastante esperado, este aumento en 00:13:19.460 --> 00:13:22.559 la subyacente. ¿Por qué? Porque hay que recordar 00:13:22.559 --> 00:13:25.480 que en este mes de enero entraron en vigor los 00:13:25.480 --> 00:13:29.080 aumentos al IEPS, a bebidas azucaradas, bebidas 00:13:29.080 --> 00:13:33.240 alcohólicas, tabaco, entre otros. Entonces eso 00:13:33.240 --> 00:13:38.320 iba... a significar un aumento en precios de 00:13:38.320 --> 00:13:42.299 la subyacente y también en cierta medida empezamos 00:13:42.299 --> 00:13:45.320 a ver cierto efecto de los aranceles a productos 00:13:45.320 --> 00:13:48.240 chinos. Yo les diría, me parece que todavía vamos 00:13:48.240 --> 00:13:53.730 a ver más efecto. De esto, sobre todo los aranceles 00:13:53.730 --> 00:13:55.950 a productos chinos, pues creo que no hemos visto 00:13:55.950 --> 00:13:58.429 todavía todo el efecto, porque en parte había 00:13:58.429 --> 00:14:01.330 niveles importantes de inventarios, sobre todo 00:14:01.330 --> 00:14:03.730 en automóviles. A medida que esos inventarios 00:14:03.730 --> 00:14:06.889 se vayan extinguiendo, pues creo que veremos 00:14:06.889 --> 00:14:10.990 mayor efecto. Pero yo lo que diría es dos cosas. 00:14:11.009 --> 00:14:15.490 Primero, considerando... Se dio este aumento 00:14:15.490 --> 00:14:18.649 en IEPS y estos aranceles. Creo que no es una 00:14:18.649 --> 00:14:21.389 mala lectura. Creo que incluso podríamos haber 00:14:21.389 --> 00:14:24.169 esperado algo de mayor inflación. Y segundo, 00:14:24.470 --> 00:14:29.809 yo diría tanto el IEPS como los aranceles deben 00:14:29.809 --> 00:14:32.990 de significar aumentos de una sola vez en la 00:14:32.990 --> 00:14:36.110 inflación. Yo creo que vamos a ver inflación, 00:14:36.129 --> 00:14:38.990 sobre todo en la subyacente relativamente elevada 00:14:38.990 --> 00:14:41.909 durante el primer trimestre, pero que después 00:14:41.909 --> 00:14:47.710 gradualmente irá disminuyendo. Carlos Serrano, 00:14:47.830 --> 00:14:49.509 ¿cómo estás? Te saluda Marco Antonio Mares. Muy 00:14:49.509 --> 00:14:52.169 buenas noches, Carlos. Estimado Marco, muy buenas 00:14:52.169 --> 00:14:54.470 noches. Qué gusto saludarte. Gracias, igualmente. 00:14:55.009 --> 00:14:57.970 Carlos, el jueves platicamos con la gobernadora 00:14:57.970 --> 00:15:00.230 del Banco de México, Victoria Rodríguez Ceja, 00:15:00.309 --> 00:15:03.250 y nos anticipaba precisamente esto que está ocurriendo. 00:15:03.850 --> 00:15:07.470 que seguramente tendrían un impacto temporal 00:15:07.470 --> 00:15:12.370 estas decisiones incluidas en el paquete fiscal 00:15:12.370 --> 00:15:14.750 para este año por parte del gobierno mexicano, 00:15:14.830 --> 00:15:17.250 como está ocurriendo. Y también señalaba, como 00:15:17.250 --> 00:15:19.649 tú nos lo acabas de refrendar, que seguramente 00:15:19.649 --> 00:15:24.190 se tratará de un impacto de una sola vez. ¿En 00:15:24.190 --> 00:15:26.710 qué tiempo, en qué extensión calculas, Carlos, 00:15:26.850 --> 00:15:30.000 que pudiera estarse...? registrando este impacto 00:15:30.000 --> 00:15:34.360 en los impuestos saludables que, como se les 00:15:34.360 --> 00:15:36.740 ha denominado últimamente, a estos impuestos, 00:15:36.759 --> 00:15:39.659 a estos gravámenes que están puestos en vigor 00:15:39.659 --> 00:15:42.440 a partir de este año, Carlos. ¿Cómo no, Marco? 00:15:42.559 --> 00:15:44.840 Sí, yo creo que fundamentalmente los vamos a 00:15:44.840 --> 00:15:47.299 ver durante el primer trimestre. Una parte ya 00:15:47.299 --> 00:15:51.059 la vimos en enero, pero no todo se traslada de 00:15:51.059 --> 00:15:56.259 forma inmediata. A mí me parece que será durante 00:15:56.259 --> 00:15:59.240 el mes de enero. donde veremos estos aumentos 00:15:59.240 --> 00:16:03.360 y después me parece que veremos nuevamente una 00:16:03.360 --> 00:16:06.759 trayectoria a la baja de la inflación. Yo coincido 00:16:06.759 --> 00:16:09.259 con lo que menciona la gobernadora, cuando se 00:16:09.259 --> 00:16:13.620 trata de aumentos en impuestos o en aranceles, 00:16:13.659 --> 00:16:17.139 pues lo que suelen ser son aumentos temporales, 00:16:17.139 --> 00:16:21.720 ya que no son aumentos que se expliquen por presiones 00:16:21.720 --> 00:16:24.399 de la demanda agregada y por lo tanto no debe 00:16:24.399 --> 00:16:28.929 tratarse de presiones. permanentes en los precios. 00:16:29.570 --> 00:16:31.710 Desde luego, Carlos, te saluda José Yuste. ¿Cómo 00:16:31.710 --> 00:16:34.029 estás, Carlos? Buenas noches. Pepe, qué gusto 00:16:34.029 --> 00:16:38.389 saludarte. Déjanos cambiar al otro tema también, 00:16:38.429 --> 00:16:41.990 que es el del empleo. Salieron los escritos en 00:16:41.990 --> 00:16:45.110 el Seguro Social en enero. Un dato malo, un dato 00:16:45.110 --> 00:16:47.389 de pérdida de empleos. Si nos quieres comentar 00:16:47.389 --> 00:16:51.169 tus apreciaciones. Sí, yo creo que ya llevamos... 00:16:52.649 --> 00:16:55.230 Pues varios meses con debilidad en la creación 00:16:55.230 --> 00:16:59.970 del empleo. El año pasado solamente el empleo 00:16:59.970 --> 00:17:04.190 formal creció 0 .3%. Como apuntas, pues arrancamos 00:17:04.190 --> 00:17:07.410 también con un dato no muy bueno. Yo creo que 00:17:07.410 --> 00:17:09.430 lo que está detrás de esto, fundamentalmente, 00:17:09.430 --> 00:17:12.970 Pepe, es la debilidad en la inversión. No tenemos 00:17:12.970 --> 00:17:15.109 en la inversión datos hasta enero, pero sí tenemos 00:17:15.109 --> 00:17:17.509 datos hasta noviembre. Y lo que vemos es que 00:17:17.509 --> 00:17:20.589 en el acumulado entre enero y noviembre de 2025, 00:17:21.930 --> 00:17:25.210 La inversión en México cae 7%, lo cual debe ser 00:17:25.210 --> 00:17:27.630 muy preocupante. Yo creo que esto es un tema, 00:17:27.829 --> 00:17:32.849 digamos, no es algo cíclico por tratarse del 00:17:32.849 --> 00:17:36.329 primer año de gobierno. Esta es la caída, si 00:17:36.329 --> 00:17:39.089 no contamos la pandemia, esta es la caída en 00:17:39.089 --> 00:17:41.230 la inversión más fuerte desde la crisis financiera 00:17:41.230 --> 00:17:45.269 global de 2008 -2009. Creo que el enorme clima 00:17:45.269 --> 00:17:46.910 de incertidumbre que se vive está haciendo que 00:17:46.910 --> 00:17:50.000 la inversión caiga. Y como sabemos, la mejor 00:17:50.000 --> 00:17:51.980 forma de crear empleos es con inversión. Y cuando 00:17:51.980 --> 00:17:54.660 la inversión cae, se generan menos empleos. Y 00:17:54.660 --> 00:17:57.539 me parece que eso es exactamente lo que estamos 00:17:57.539 --> 00:18:00.759 viendo. Y en la medida en que no se logre revertir 00:18:00.759 --> 00:18:03.200 esa caída en la inversión, creo que vamos a seguir 00:18:03.200 --> 00:18:06.559 viendo un mercado laboral débil, Pepe. Ahora, 00:18:06.599 --> 00:18:08.640 en lo que se refiere, yo me regreso un poquito 00:18:08.640 --> 00:18:11.480 a la inflación y al crecimiento económico. Si 00:18:11.480 --> 00:18:14.880 no hay inversión... No vamos a crecer. La inflación, 00:18:14.880 --> 00:18:17.759 según el Banco de México, cerrará entre 5 este 00:18:17.759 --> 00:18:21.759 año. Ustedes en el BBVA, ¿qué meta tienen para 00:18:21.759 --> 00:18:24.279 la inflación? Y para el crecimiento económico, 00:18:24.299 --> 00:18:26.240 porque la expectativa del gobierno es que sea 00:18:26.240 --> 00:18:29.619 un exitazo. Este Programa Nacional de Infraestructura, 00:18:29.680 --> 00:18:32.660 Marcelo Ebrard hablaba de que hay 406 mil millones 00:18:32.660 --> 00:18:35.180 de dólares y en proyectos casi, casi ya para, 00:18:35.279 --> 00:18:38.180 en sus marcas listos fuera ya arrancan, y yo 00:18:38.180 --> 00:18:41.670 no los veo por ningún lado. Sí, cómo no, Maricarmen. 00:18:41.750 --> 00:18:44.210 Pues nosotros para la inflación, para este año, 00:18:44.289 --> 00:18:47.569 pensamos que va a cerrar en 3 .8%. Nosotros estamos 00:18:47.569 --> 00:18:52.250 menos optimistas que el Banco de México. En lo 00:18:52.250 --> 00:18:55.369 que hace al crecimiento, pues a mí me parece, 00:18:55.450 --> 00:18:59.869 en principio, los planes anunciados por la presidenta 00:18:59.869 --> 00:19:02.789 serían buenos, lo que dice el secretario de Obrador 00:19:02.789 --> 00:19:05.789 en principio es bueno. Yo creo que fundamentalmente 00:19:05.789 --> 00:19:09.990 el hecho de pensar activar... proyectos mixtos 00:19:09.990 --> 00:19:13.049 es algo muy positivo. Dicho lo anterior, pues 00:19:13.049 --> 00:19:14.990 todavía no conocemos los detalles de cómo se 00:19:14.990 --> 00:19:17.210 van a estructurar financieramente estos proyectos. 00:19:17.450 --> 00:19:20.349 Mientras esto no ocurra, pues creo que no vamos 00:19:20.349 --> 00:19:22.769 a ver la reactivación en la inversión. Entonces 00:19:22.769 --> 00:19:26.670 creo que hay que pasar más allá de las buenas 00:19:26.670 --> 00:19:30.690 intenciones a la ejecución. Si eso se logra, 00:19:30.710 --> 00:19:33.650 me parece que sí podemos ver un aumento importante 00:19:33.650 --> 00:19:36.430 en el crecimiento, pero repito, creo que todavía 00:19:36.430 --> 00:19:40.119 estamos en una etapa conceptual, donde todavía 00:19:40.119 --> 00:19:44.339 faltan muchos detalles por definir. Mientras 00:19:44.339 --> 00:19:47.779 más se dilaten, más vamos a ver este entorno 00:19:47.779 --> 00:19:51.450 de debilidad en la inversión. Es cierto. Estamos 00:19:51.450 --> 00:19:53.730 platicando con Carlos Serrano, él es economista 00:19:53.730 --> 00:19:57.349 en jefe de BBVA México. Carlos, creo que estos 00:19:57.349 --> 00:20:00.769 temas que acabas de poner sobre la mesa son centrales, 00:20:00.769 --> 00:20:03.309 son fundamentales. El debilitamiento de la economía, 00:20:03.369 --> 00:20:09.119 la débil inversión que se está registrando. y 00:20:09.119 --> 00:20:11.660 el impacto que tiene en el empleo y en el propio 00:20:11.660 --> 00:20:15.079 crecimiento económico. Y yo te preguntaría, frente 00:20:15.079 --> 00:20:18.119 a las expectativas que se están generando con 00:20:18.119 --> 00:20:21.420 este plan de inversiones en infraestructura, 00:20:21.700 --> 00:20:27.359 ¿qué pesaría más, el conocimiento del detalle 00:20:27.359 --> 00:20:30.920 para realizar estas inversiones con los esquemas 00:20:30.920 --> 00:20:36.680 mixtos o un esfuerzo determinante? para tener 00:20:36.680 --> 00:20:39.720 un mejor marco jurídico, una mayor certeza para 00:20:39.720 --> 00:20:44.019 las inversiones? Desde luego, creo que pesaría 00:20:44.019 --> 00:20:47.299 muchísimo más la certeza jurídica, Marco. Yo 00:20:47.299 --> 00:20:50.519 creo que la razón fundamental por la cual la 00:20:50.519 --> 00:20:55.079 inversión se ha caído, repito, estamos viendo 00:20:55.079 --> 00:20:58.039 caídas del orden del 7%, que son muy preocupantes, 00:20:58.079 --> 00:21:01.500 es por la incertidumbre jurídica. De hecho, no 00:21:01.500 --> 00:21:04.670 se debe... a la incertidumbre comercial que viene 00:21:04.670 --> 00:21:06.690 de Estados Unidos. ¿Por qué? Porque la inversión 00:21:06.690 --> 00:21:09.190 empezó a caer mucho antes siquiera que supiéramos 00:21:09.190 --> 00:21:11.410 que el señor Trump iba a ser presidente y que 00:21:11.410 --> 00:21:15.990 iba a imponer esta política comercial. La caída 00:21:15.990 --> 00:21:18.670 en inversión empieza a coincidir de manera muy 00:21:18.670 --> 00:21:22.549 importante cuando sabemos que se va a aprobar 00:21:22.549 --> 00:21:25.230 la reforma judicial. Entonces yo creo que si 00:21:25.230 --> 00:21:29.190 vemos la experiencia internacional... los contratos 00:21:29.190 --> 00:21:30.789 mixtos desde luego que pueden ser importantes 00:21:30.789 --> 00:21:36.130 para ciertos proyectos, pero para realmente lograr 00:21:36.130 --> 00:21:37.829 que la inversión privada crezca. Y la inversión 00:21:37.829 --> 00:21:40.750 privada es de lejos la más importante, es alrededor 00:21:40.750 --> 00:21:45.549 del 90%. Se necesitaría certidumbre jurídica 00:21:45.549 --> 00:21:48.150 y estamos ante un cambio de paradigma donde me 00:21:48.150 --> 00:21:51.529 parece que... Y la reforma ha traído una incertidumbre 00:21:51.529 --> 00:21:53.509 muy grande. Totalmente, es la reforma judicial 00:21:53.509 --> 00:21:56.109 el gran tema que hay que enmendar. Pero bueno, 00:21:56.150 --> 00:21:58.150 muchas gracias, Carlos. Carlos Herrano, economista 00:21:58.150 --> 00:22:01.369 en jefe del BBVA México. Gracias, Carlos. Gracias 00:22:01.369 --> 00:22:03.509 a ustedes. Un abrazo a los tres. Un abrazo. Bueno, 00:22:03.529 --> 00:22:08.289 nos participamos un poco. Información, análisis, 00:22:08.289 --> 00:22:11.730 entrevistas y puntos de vista en Fórmula Financiera. 00:22:14.279 --> 00:22:16.960 Yo soy Joaquín López Dóriga y los invito a escuchar 00:22:16.960 --> 00:22:19.619 las mejores entrevistas donde y cuando quieran. 00:22:21.440 --> 00:22:24.759 Noticias, deportes y espectáculos en tu plataforma 00:22:24.759 --> 00:22:29.579 de podcast preferida. Grupo Fórmula, abriendo 00:22:29.579 --> 00:22:38.019 la conversación. Regresamos a Fórmula Financiera. 00:22:51.580 --> 00:22:54.039 Regresamos aquí a Fórmula Financiera y está con 00:22:54.039 --> 00:22:56.940 nosotros Carlos Díaz de la Garza, director general 00:22:56.940 --> 00:22:59.720 de Moody's en México. Antes que nada, bienvenido, 00:22:59.740 --> 00:23:01.920 porque estás aquí. Carlos, qué gusto. Camino 00:23:01.920 --> 00:23:04.579 mucho. Gracias, buenas noches. Y un gusto estar 00:23:04.579 --> 00:23:07.099 aquí con ustedes. Como estás en el piso uno, 00:23:07.140 --> 00:23:09.240 ¿no? Sí, aquí en el mismo edificio, en el piso 00:23:09.240 --> 00:23:12.460 uno, y compartimos edificio, ¿no? Oye, Carlos, 00:23:12.619 --> 00:23:14.180 yo quisiera que empezáramos, que le expliques 00:23:14.180 --> 00:23:16.099 a la gente que no todo el mundo sabe, incluso 00:23:16.099 --> 00:23:18.220 ahorita nos estabas dando fuera del aire unos 00:23:18.220 --> 00:23:21.059 datos que yo ignoraba de la importancia que tiene 00:23:21.059 --> 00:23:23.440 Moody's. Nosotros, y yo creo que mucha gente, 00:23:23.519 --> 00:23:26.259 tenemos una broma local. Antes de decir ya ni 00:23:26.259 --> 00:23:31.180 Moody's, decimos ya ni Moody's. Jenny Moody's. 00:23:31.240 --> 00:23:34.059 Pero a ver, cuéntanos. Moody's es la más grande 00:23:34.059 --> 00:23:36.140 de las empresas calificadas. ¿Qué hacen ustedes? 00:23:36.619 --> 00:23:41.640 Bueno, nosotros nacimos en 1900. Sí, efectivamente 00:23:41.640 --> 00:23:46.660 es una empresa que califica el 99 % del Producto 00:23:46.660 --> 00:23:51.680 Interno Bruto Global. ¿99 %? 99%. Y tenemos una 00:23:51.680 --> 00:23:54.480 presencia en 186 países calificando la deuda 00:23:54.480 --> 00:23:57.880 soberana, la deuda subsoberana. prácticamente 00:23:57.880 --> 00:24:01.180 todo o sea calificamos desde proyectos de infraestructura 00:24:01.180 --> 00:24:05.779 este hasta corporativos bancos todo tipo de aseguradoras 00:24:05.779 --> 00:24:08.779 entonces somos una agencia que se dedica a ver 00:24:08.779 --> 00:24:11.440 la probabilidad esperada de pérdida y probabilidad 00:24:11.440 --> 00:24:14.400 esperada de incumplimiento de las emisiones de 00:24:14.400 --> 00:24:17.289 deuda Y lo hacemos de forma global. Y lo hemos 00:24:17.289 --> 00:24:19.210 venido haciendo también de forma particular. 00:24:19.309 --> 00:24:21.470 Hay que distinguir las calificaciones globales 00:24:21.470 --> 00:24:24.410 con las calificaciones en escala nacional. Y 00:24:24.410 --> 00:24:26.990 entonces, lo que hemos creado es una marca que 00:24:26.990 --> 00:24:29.390 se llama Moody's Local, que está presente hoy 00:24:29.390 --> 00:24:32.690 por hoy en 13 países de América Latina. A partir 00:24:32.690 --> 00:24:36.390 de marzo va a ser el 14 con Chile. Y estamos 00:24:36.390 --> 00:24:39.029 ya muy cerca de tener, digo, la licencia está 00:24:39.029 --> 00:24:41.529 aprobada en Colombia. Serían 15 países con una 00:24:41.529 --> 00:24:45.259 presencia local. Eso es lo que hacemos, Mari 00:24:45.259 --> 00:24:48.900 Carmen, básicamente medir la probabilidad esperada 00:24:48.900 --> 00:24:52.119 de pérdida de incumplimiento y las agencias calificadoras 00:24:52.119 --> 00:24:55.660 lo que brindan es transparencia, le damos transparencia 00:24:55.660 --> 00:24:58.619 al mercado para que la gente y los inversionistas 00:24:58.619 --> 00:25:02.960 puedan saber en qué invertir, cuáles son los 00:25:02.960 --> 00:25:06.630 riesgos ante una inversión. Y hemos buscado democratizar 00:25:06.630 --> 00:25:09.349 el acceso a los mercados. O sea, es muy importante 00:25:09.349 --> 00:25:12.450 el papel y el rol que juegan las agencias calificadoras 00:25:12.450 --> 00:25:16.589 en tratar de que se expanda el acceso a la deuda, 00:25:16.589 --> 00:25:19.250 que pequeñas y medianas empresas puedan acceder 00:25:19.250 --> 00:25:21.450 a créditos. Y creo que esa es la gran asignatura 00:25:21.450 --> 00:25:23.569 pendiente en muchos de estos países. Pues qué 00:25:23.569 --> 00:25:26.369 bueno. Carlos Díaz de La Garza, bienvenido. Vecino, 00:25:26.410 --> 00:25:28.650 estamos aquí en el mismo edificio. Carlos, qué 00:25:28.650 --> 00:25:31.190 bueno que estás aquí con nosotros y que nos explicas. 00:25:31.630 --> 00:25:33.569 que es una agencia calificadora, ¿para qué sirve? 00:25:33.609 --> 00:25:37.359 Ahora platícanos un poco cómo está México. a 00:25:37.359 --> 00:25:40.740 los ojos de Moody's, de esta calificadora internacional 00:25:40.740 --> 00:25:49.539 tan relevante, como país, como agente de calificación, 00:25:49.599 --> 00:25:52.079 ¿ustedes cómo nos tienen considerados como país 00:25:52.079 --> 00:25:55.819 soberano? Claro que sí. La calificación actual 00:25:55.819 --> 00:25:59.660 es BAA2, con una perspectiva negativa. Eso nos 00:25:59.660 --> 00:26:02.160 coloca a un nivel arriba del grado de inversión. 00:26:04.109 --> 00:26:06.930 Pues bueno, vemos a México como un país con una 00:26:06.930 --> 00:26:13.349 economía diversificada y con oportunidades y 00:26:13.349 --> 00:26:16.630 retos en este momento. Los retos no han cambiado, 00:26:16.650 --> 00:26:19.650 siguen siendo los mismos. Básicamente hablamos 00:26:19.650 --> 00:26:23.069 nosotros de que vemos en México pues algunos 00:26:23.069 --> 00:26:27.289 retos históricos como tiene que ver... Todo el 00:26:27.289 --> 00:26:30.109 tema fiscal y de ingresos por la parte fiscal. 00:26:30.569 --> 00:26:33.829 También tenemos que ver el tema de cómo se presentan 00:26:33.829 --> 00:26:36.609 las oportunidades con el cambio de administración 00:26:36.609 --> 00:26:38.410 en los Estados Unidos, que ya no es tan reciente, 00:26:38.430 --> 00:26:41.140 ya tiene un año, ¿no? pero eso nos representa 00:26:41.140 --> 00:26:44.059 algunos retos porque, como ustedes saben, viene 00:26:44.059 --> 00:26:46.059 la revisión del Tratado de Libre Comercio en 00:26:46.059 --> 00:26:49.660 el 2026, entonces habrá que ver cómo se presentan 00:26:49.660 --> 00:26:52.539 estas cosas. Hay retos también para el Banco 00:26:52.539 --> 00:26:54.759 de México en términos de la política monetaria 00:26:54.759 --> 00:26:57.579 que puede existir y existen algunos temas de 00:26:57.579 --> 00:27:00.500 inversión. Hemos visto que las inversiones en 00:27:00.500 --> 00:27:04.200 México se vienen dando más por un tema de las 00:27:04.200 --> 00:27:07.660 inversiones actuales que... por un tema de nuevos 00:27:07.660 --> 00:27:10.079 proyectos. Entonces habrá que ver todo este tema 00:27:10.079 --> 00:27:13.019 de la reforma judicial, cómo afecta y cómo se 00:27:13.019 --> 00:27:15.819 da la certidumbre para que en el segundo año 00:27:15.819 --> 00:27:18.019 de gobierno de la presidenta Claudia Sheinbaum 00:27:18.019 --> 00:27:20.519 y en esta nueva administración se detonen los 00:27:20.519 --> 00:27:22.359 proyectos de infraestructura y los proyectos 00:27:22.359 --> 00:27:24.920 relevantes que requiere el país para el crecimiento 00:27:24.920 --> 00:27:27.750 y para el dinamismo que estamos buscando. Hace 00:27:27.750 --> 00:27:30.109 poco, y fue estonado, lo comentaba el secretario 00:27:30.109 --> 00:27:31.930 de Hacienda de Gramador, la presidenta Sheinbaum, 00:27:32.009 --> 00:27:34.809 el tema de Pemex, de que se han aumentado la 00:27:34.809 --> 00:27:38.769 calificación, ustedes en Pemex lo hicieron público, 00:27:39.009 --> 00:27:42.190 lo comentaron. ¿Cómo ves a Pemex? Porque Pemex 00:27:42.190 --> 00:27:44.289 para nosotros de repente parecería un barril 00:27:44.289 --> 00:27:47.069 sin fondo, que le metes, le metes, le metes, 00:27:47.069 --> 00:27:49.130 le metes, y bueno, sí, ha bajado un poco, pero 00:27:49.130 --> 00:27:51.329 como que no hay para dónde. ¿Cómo están viendo 00:27:51.329 --> 00:27:53.759 a Pemex hoy en día? Bueno, Pemex continúa siendo 00:27:53.759 --> 00:27:56.140 el pasivo contingente más importante del gobierno 00:27:56.140 --> 00:28:00.220 y hay que decirlo claramente, o sea, el motivo 00:28:00.220 --> 00:28:03.819 por el cual Moody's... incrementa la calificación 00:28:03.819 --> 00:28:07.519 tiene que ver con que el apoyo que se ha brindado 00:28:07.519 --> 00:28:11.000 a través de esquemas novedosos de garantía por 00:28:11.000 --> 00:28:14.900 parte del gobierno federal, pero lo vemos como 00:28:14.900 --> 00:28:18.660 una entidad con muchos retos, con una entidad 00:28:18.660 --> 00:28:22.200 que tiene que poner en orden las finanzas y los 00:28:22.200 --> 00:28:26.859 temas de producción y que tendrá que ver de qué 00:28:26.859 --> 00:28:31.619 forma puede incrementar su rentabilidad y puede 00:28:31.619 --> 00:28:36.079 incrementar también todos los flujos que requiere 00:28:36.079 --> 00:28:38.960 para operar adecuadamente. Entonces vemos en 00:28:38.960 --> 00:28:42.759 Pemex oportunidades claras, pero un reto del 00:28:42.759 --> 00:28:46.220 gobierno para que se presenten estas oportunidades 00:28:46.220 --> 00:28:48.740 en el país. Y más Pemex que la Comisión Federal 00:28:48.740 --> 00:28:51.000 de Electricidad, ¿verdad? Sí, muchísimo, muchísimo. 00:28:51.359 --> 00:28:54.500 O sea, CFE históricamente y tradicionalmente 00:28:54.500 --> 00:28:57.720 se ha venido manejando muy bien. Obviamente existen 00:28:57.720 --> 00:29:00.619 ciertos retos. Yo cuando platicaba hace rato, 00:29:00.750 --> 00:29:03.569 de qué vemos en el tintero en el futuro, pues 00:29:03.569 --> 00:29:06.029 necesitamos reglas claras que creo que la administración 00:29:06.029 --> 00:29:08.630 ha publicado algunas de estas y entonces ahí 00:29:08.630 --> 00:29:12.130 habrá que ver cómo pueden confluir tanto el sector 00:29:12.130 --> 00:29:14.529 público como el sector privado en inversiones. 00:29:14.630 --> 00:29:17.170 Creo que se tiene muy claro que esto tiene que 00:29:17.170 --> 00:29:19.990 pasar y que esto va a crear nuevas fuentes de 00:29:19.990 --> 00:29:22.789 empleo, pero entonces estamos esperando las reglas 00:29:22.789 --> 00:29:24.890 claras por parte del gobierno para presentarse, 00:29:24.970 --> 00:29:27.539 sobre todo en esquemas donde no sea... permitidos 00:29:27.539 --> 00:29:30.799 o tradicionalmente México tiene ciertos tabúes 00:29:30.799 --> 00:29:33.819 y que permanecen y permanecerán como es la distribución 00:29:33.819 --> 00:29:37.640 en el parte de CFE y que necesitamos mejorar 00:29:37.640 --> 00:29:41.039 esos temas. A ver, no es secreto también que 00:29:41.039 --> 00:29:44.000 hay temas de seguridad nacional que tienen que 00:29:44.000 --> 00:29:45.980 ver con la producción de energía eléctrica en 00:29:45.980 --> 00:29:49.839 este país. El 70 % depende del gas que traemos 00:29:49.839 --> 00:29:52.859 de los Estados Unidos. Entonces, existen retos 00:29:52.859 --> 00:29:56.900 también de soberanía para tener fuentes. de abastecimiento 00:29:56.900 --> 00:29:59.900 que generen electricidad en México y tener también 00:29:59.900 --> 00:30:02.579 energías limpias y renovables en este país. Creo 00:30:02.579 --> 00:30:05.460 que lo podemos hacer bastante bien. The devil's 00:30:05.460 --> 00:30:08.259 in the detail, dicen los norteamericanos. Y entonces 00:30:08.259 --> 00:30:10.900 habrá que ver los puntos finos de la regulación 00:30:10.900 --> 00:30:14.059 y cómo nos van a incentivar la participación 00:30:14.059 --> 00:30:17.480 privada. Pues sí, sin duda. Carlos, lo que estamos 00:30:17.480 --> 00:30:19.940 viviendo hoy, lo que estamos registrando, es 00:30:19.940 --> 00:30:21.819 una economía que se ha debilitado en los últimos 00:30:21.819 --> 00:30:25.059 siete años. Tiene una muy baja tasa de crecimiento 00:30:25.059 --> 00:30:29.000 económico. Sin embargo, también tiene señales 00:30:29.000 --> 00:30:32.559 claras de que se ha venido buscando fortalecer. 00:30:32.940 --> 00:30:36.980 a las finanzas públicas, tiene allí unos retos 00:30:36.980 --> 00:30:40.339 importantes, pero al mismo tiempo esto ha permitido 00:30:40.339 --> 00:30:45.039 generar cierta confianza entre quienes observan 00:30:45.039 --> 00:30:49.059 cómo se comporta México en su economía y en sus 00:30:49.059 --> 00:30:51.579 finanzas. Nos decías que hoy México tiene el 00:30:51.579 --> 00:30:54.299 grado de inversión. ¿Qué tan lejos o qué tan 00:30:54.299 --> 00:30:57.240 cerca estamos de que haya un cambio, no sólo 00:30:57.240 --> 00:30:59.500 en la perspectiva, sino en la calificación misma 00:30:59.500 --> 00:31:03.299 del soberano? Bueno, básicamente digo, y esto 00:31:03.299 --> 00:31:05.119 siempre se los recuerdo a ustedes, esta es una 00:31:05.119 --> 00:31:08.259 pregunta que se tendría que hacer al equipo analítico. 00:31:10.079 --> 00:31:13.319 Yo voy a ser más general en términos de la filosofía 00:31:13.319 --> 00:31:16.460 de nuestras calificaciones. Nuestras calificaciones 00:31:16.460 --> 00:31:21.740 se revisan con frecuencia. Cuando nosotros damos 00:31:21.740 --> 00:31:24.799 una calificación y la revisamos, como fue el 00:31:24.799 --> 00:31:26.720 caso de la calificación soberana en noviembre 00:31:26.720 --> 00:31:31.039 del 2025, eso significa que tenemos un periodo 00:31:31.039 --> 00:31:34.779 en el cual volvemos a ver las variables financieras 00:31:34.779 --> 00:31:38.619 en los siguientes 12 a 18 meses. Entonces, percibir 00:31:38.619 --> 00:31:42.460 un cambio. en la calificación en un periodo anterior 00:31:42.460 --> 00:31:46.319 tendría que ser algo extremo o algo que cambiara 00:31:46.319 --> 00:31:49.200 muchísimo, desde un punto de vista general, o 00:31:49.200 --> 00:31:52.180 sea, estoy hablando en términos generales. Entonces, 00:31:52.240 --> 00:31:57.519 yo creo que a tu pregunta expresa de cómo estamos 00:31:57.519 --> 00:32:02.319 como país con la calificación, habrá que enfocarse 00:32:02.319 --> 00:32:06.900 más bien... en qué cosas incentivan la economía 00:32:06.900 --> 00:32:10.140 para lograr nosotros detonar proyectos productivos 00:32:10.140 --> 00:32:13.380 y bueno, mucho tendrá que ver cómo se presentan 00:32:13.380 --> 00:32:17.380 también las oportunidades de inversión en infraestructura. 00:32:17.849 --> 00:32:20.869 Claro, desde luego. Oye, ahí, Carlos, en el tema 00:32:20.869 --> 00:32:23.990 del déficit fiscal en general, ha habido una 00:32:23.990 --> 00:32:27.450 consolidación, ha estado saneándose las finanzas 00:32:27.450 --> 00:32:30.289 públicas, se está ajustando el cinturón, un déficit 00:32:30.289 --> 00:32:33.069 que lo dejaron casi en 6%, ha ido bajando. Esto, 00:32:33.230 --> 00:32:35.710 entiendo que ustedes lo ven bien. ¿Hasta dónde 00:32:35.710 --> 00:32:37.470 lo ven bien? ¿Hasta dónde se tiene que llegar? 00:32:37.650 --> 00:32:40.309 Cuéntanos. Excelente pregunta. Bueno, cerraron 00:32:40.309 --> 00:32:44.029 en 4 .1 % de déficit, entonces fue el mayor esfuerzo 00:32:44.029 --> 00:32:46.029 de consolidación fiscal que se ha hecho en una 00:32:46.029 --> 00:32:48.779 administración, fue enorme. Lo bajaron prácticamente 00:32:48.779 --> 00:32:52.839 del 6 al 4 .1 que comentas. Básicamente, yo creo 00:32:52.839 --> 00:32:54.539 que el gobierno está preocupado por llevarlo 00:32:54.539 --> 00:32:59.380 a niveles por debajo del 4, la meta 3 .9. Pero, 00:32:59.420 --> 00:33:05.630 a ver, básicamente nosotros... Vamos a ver en 00:33:05.630 --> 00:33:07.849 su conjunto toda la economía y todos los esfuerzos 00:33:07.849 --> 00:33:11.809 que estén realizando para que... Esto es un tema 00:33:11.809 --> 00:33:14.789 de balance, ¿no? O sea, no es nada más el déficit 00:33:14.789 --> 00:33:19.009 fiscal o que... No, yo creo que hay muchos componentes 00:33:19.009 --> 00:33:21.750 para poderse fijar en lo que es una calificación 00:33:21.750 --> 00:33:26.349 soberana con determinados puntos que van mucho 00:33:26.349 --> 00:33:29.079 más allá del déficit que maneja México. Oye, 00:33:29.099 --> 00:33:31.200 pues fue a seis, porque merece la guillotina 00:33:31.200 --> 00:33:33.480 electrónica. Carlos, vas a tener que regresar 00:33:33.480 --> 00:33:36.000 otro día, porque tú vienes con tu agenda 26 -30, 00:33:36.319 --> 00:33:38.799 que creo que tienes temas muy importantes que 00:33:38.799 --> 00:33:40.599 hablar. Entonces, yo creo que mi exhorto es a 00:33:40.599 --> 00:33:43.900 fin que estás bien lejos. Exacto. No, encantado 00:33:43.900 --> 00:33:46.059 de la vida, de venir y de... platicar con ustedes. 00:33:46.099 --> 00:33:49.000 Siempre es un placer estar en su estudio y nos 00:33:49.000 --> 00:33:51.220 encanta. Qué bueno que estás aquí. La semana 00:33:51.220 --> 00:33:53.799 próxima, en cuanto estén los resultados de Pemex, 00:33:53.960 --> 00:33:57.500 tenemos a Rosy. A Roxana. A Roxana, ¿es su apellido? 00:33:57.799 --> 00:33:59.779 Muñoz. Muñoz, que es la experta precisamente 00:33:59.779 --> 00:34:03.480 en Pemex, de Moody's, para que nos hable de cómo 00:34:03.480 --> 00:34:05.700 salen los resultados y te volvemos a invitar. 00:34:05.819 --> 00:34:08.139 Carlos, gracias. Muchas gracias a ustedes. Carlos 00:34:08.139 --> 00:34:09.880 Díaz de la Casa, director general de Moody's 00:34:09.880 --> 00:34:15.880 aquí en México. Gracias. Buenas noches. Escuchas 00:34:15.880 --> 00:34:45.349 Fórmula Financiera. Continuamos con más. y distribuido 00:34:45.349 --> 00:34:51.110 por RSS .com RSS .com Hacer podcast de manera 00:34:51.110 --> 00:34:58.949 fácil Regresamos con más de Fórmula Financiera 00:35:41.739 --> 00:35:44.000 Muchísimas gracias por la oportunidad, Maricarmen, 00:35:44.000 --> 00:35:46.530 un gusto saludarles a ti y a la audiencia. Oye, 00:35:46.530 --> 00:35:48.750 Ramiro, ya hoy estoy un poquito más tranquila 00:35:48.750 --> 00:35:50.809 que el viernes pasado, que no entendí absolutamente 00:35:50.809 --> 00:35:55.750 nada de lo que está pasando con los hologramas 00:35:55.750 --> 00:35:58.840 exentos para los autos híbridos. Porque ahora 00:35:58.840 --> 00:36:00.980 resulta que ya no van a ser cada ocho años los 00:36:00.980 --> 00:36:03.019 que tenemos un auto híbrido, sino cada seis. 00:36:03.239 --> 00:36:06.480 Mi camioneta en mayo próximo cumple seis años 00:36:06.480 --> 00:36:08.260 y yo decía, ¿qué diablos voy a hacer? Nada me 00:36:08.260 --> 00:36:10.840 sabía explicar. Y ya me dijeron que no aplica 00:36:10.840 --> 00:36:13.920 en forma retroactiva, sino para los nuevos autos 00:36:13.920 --> 00:36:16.860 comprados a partir de enero. Cuéntanos, porque 00:36:16.860 --> 00:36:20.139 sí parece un golpe tremendo para quienes estamos 00:36:20.139 --> 00:36:24.269 tratando de contaminar menos. Correcto, primero 00:36:24.269 --> 00:36:26.250 que nada tienes razón en que no se aplica de 00:36:26.250 --> 00:36:30.510 manera retroactiva. Si tu vehículo ya obtuvo 00:36:30.510 --> 00:36:33.150 un holograma por una vigencia, pues esa vigencia 00:36:33.150 --> 00:36:36.789 se mantiene. Y estos nuevos criterios se aplican 00:36:36.789 --> 00:36:40.309 a partir de este año 2026 y son un ajuste que 00:36:40.309 --> 00:36:44.369 lo que busca es, digamos, conservar el incentivo 00:36:44.369 --> 00:36:46.949 para los autos que son los más limpios y hacerlo 00:36:46.949 --> 00:36:49.429 mucho más vigile que es para los vehículos eléctricos. 00:36:50.420 --> 00:36:52.679 Eléctricos no tienen un escape, no tienen un 00:36:52.679 --> 00:36:54.360 motor de combustión y por lo tanto no tienen 00:36:54.360 --> 00:36:57.340 ese tipo de emisiones. Tienen algunas otras emisiones 00:36:57.340 --> 00:37:00.280 comunes a todos los vehículos, como el desgaste 00:37:00.280 --> 00:37:04.300 de las llantas, los frenos, principalmente, pero 00:37:04.300 --> 00:37:06.400 las emisiones del motor de combustión son las 00:37:06.400 --> 00:37:09.139 más importantes y como no las tienen ahí físicamente, 00:37:09.440 --> 00:37:13.860 pues por eso se busca darles el mayor beneficio, 00:37:13.860 --> 00:37:17.519 digamos. Y la razón de estos ajustes también 00:37:17.519 --> 00:37:20.780 es reconocer que Cuando se empezó a dar el holograma 00:37:20.780 --> 00:37:23.719 como exento, en realidad había muy pocos vehículos 00:37:23.719 --> 00:37:26.980 híbridos y lo que se quería era incentivar a 00:37:26.980 --> 00:37:29.239 estos vehículos y a los fabricantes para que 00:37:29.239 --> 00:37:33.579 trajeran diversas configuraciones. Y eso ya se 00:37:33.579 --> 00:37:35.219 ha logrado con el tiempo y entonces ahora hay 00:37:35.219 --> 00:37:39.559 que ir haciendo un poco más específico la distinción 00:37:39.559 --> 00:37:44.460 entre las categorías. Entonces hay vehículos 00:37:44.460 --> 00:37:47.239 híbridos que les llaman de categoría 1 y categoría 00:37:47.239 --> 00:37:50.460 2. donde el motor eléctrico sí interviene en 00:37:50.460 --> 00:37:53.139 la propulsión del vehículo y de esa manera lo 00:37:53.139 --> 00:37:55.679 que se logra es que no haya uso del motor de 00:37:55.679 --> 00:37:59.619 combustión durante algún tiempo, ¿no? Hay vehículos 00:37:59.619 --> 00:38:02.679 híbridos que les llaman en serie o en paralelo, 00:38:02.679 --> 00:38:04.659 hay híbridos que son conectables, entonces todos 00:38:04.659 --> 00:38:07.980 esos vehículos siguen conservando la opción de 00:38:07.980 --> 00:38:12.380 acceder al holograma exento. Claro. Y se redujo, 00:38:12.380 --> 00:38:15.199 digamos, la vigencia a seis años por una razón 00:38:15.199 --> 00:38:18.659 muy importante y es que... aunque son una configuración 00:38:18.659 --> 00:38:20.920 que ya dijimos que ayuda a reducir emisiones 00:38:20.920 --> 00:38:23.719 de combustión. De todas maneras, el motor de 00:38:23.719 --> 00:38:26.039 combustión tiene un desgaste, es un motor de 00:38:26.039 --> 00:38:28.260 combustión más pequeño porque viene acoplado 00:38:28.260 --> 00:38:30.619 a un motor eléctrico. Entonces lo que se quiere 00:38:30.619 --> 00:38:34.739 es saber e ir generando información de cómo es 00:38:34.739 --> 00:38:37.039 el desgaste de esos vehículos, motor y otros 00:38:37.039 --> 00:38:39.980 componentes. Y la única manera es llamarlos cada 00:38:39.980 --> 00:38:43.420 seis años, hacerles una lectura del sistema de 00:38:43.420 --> 00:38:45.750 diagnóstico a bordo. para ir generando información 00:38:45.750 --> 00:38:48.570 estadística que permita saber cómo se comportan 00:38:48.570 --> 00:38:50.530 a lo largo del año. Para tener más información 00:38:50.530 --> 00:38:53.269 y tomar más decisiones. Ramiro Barrios, ¿cómo 00:38:53.269 --> 00:38:55.010 estás? Te saluda Marco Antonio Mares. Muy buenas 00:38:55.010 --> 00:38:58.590 noches, Ramiro. Marco, muy buenas noches. Igualmente. 00:38:59.150 --> 00:39:02.949 Ramiro, ahora sí, si nos puedes contar, ¿cuáles 00:39:02.949 --> 00:39:06.450 son los ajustes que se están... considerando 00:39:06.450 --> 00:39:09.590 a quienes van a afectar, a quienes no, de qué 00:39:09.590 --> 00:39:12.610 manera tomaron esta determinación ustedes, ya 00:39:12.610 --> 00:39:14.769 nos lo estabas platicando de alguna forma, pero 00:39:14.769 --> 00:39:17.030 si puedes profundizar un poquito más, Ramiro, 00:39:17.070 --> 00:39:19.969 porque si hay mucha preocupación, porque como 00:39:19.969 --> 00:39:23.150 tú mismo lo acabas de mencionar, el mercado de 00:39:23.150 --> 00:39:26.150 autos híbridos creció de una manera muy importante 00:39:26.150 --> 00:39:28.590 y hay muchos usuarios que están preocupados. 00:39:29.289 --> 00:39:32.829 Sí, fíjate que el cambio más importante es... 00:39:32.989 --> 00:39:36.010 para los vehículos que se les llama mild hybrid 00:39:36.010 --> 00:39:40.769 o como híbrido suave. Y estos son vehículos donde 00:39:40.769 --> 00:39:42.989 a pesar de que tienen un motor eléctrico, el 00:39:42.989 --> 00:39:46.690 motor eléctrico no es responsable de la propulsión 00:39:46.690 --> 00:39:49.210 del vehículo. Es decir, ustedes saben que hay 00:39:49.210 --> 00:39:51.650 algunos vehículos híbridos donde, por ejemplo, 00:39:51.650 --> 00:39:53.909 al arranque no hacen ruido y arrancan solo con 00:39:53.909 --> 00:39:56.489 el motor eléctrico. Y pueden ir así hasta alcanzar 00:39:56.489 --> 00:39:58.909 una velocidad y después ya entra el motor de 00:39:58.909 --> 00:40:01.780 combustión como asistente. En estos vehículos 00:40:01.780 --> 00:40:04.739 híbridos suaves, digamos, el motor eléctrico 00:40:04.739 --> 00:40:07.420 nunca es responsable de la propulsión. Puede 00:40:07.420 --> 00:40:09.659 ayudar a la propulsión, pero no es el responsable, 00:40:09.699 --> 00:40:12.019 lo cual quiere decir que el motor de combustión 00:40:12.019 --> 00:40:16.500 siempre está funcionando. Y la electricidad se 00:40:16.500 --> 00:40:18.659 puede usar también para algunos sistemas dentro 00:40:18.659 --> 00:40:20.380 del vehículo, pero no la propulsión. Entonces, 00:40:20.420 --> 00:40:23.340 en ese sentido son vehículos que se parecen más 00:40:23.340 --> 00:40:25.900 a los motores de combustión normales. Entonces, 00:40:25.900 --> 00:40:28.760 este tipo de vehículos son los que tienen... 00:40:29.070 --> 00:40:31.610 digamos, derecho a acceder al holograma doble 00:40:31.610 --> 00:40:34.389 cero por dos años primero y después se puede 00:40:34.389 --> 00:40:37.829 renovar. Pero, si no me recuerdo mal, ahorita 00:40:37.829 --> 00:40:40.550 lo estoy buscando, pero la razón es esta, que 00:40:40.550 --> 00:40:42.570 son vehículos, pues, básicamente de combustión 00:40:42.570 --> 00:40:45.210 que son asistidos con un motor eléctrico para 00:40:45.210 --> 00:40:46.809 diversos... Pero realmente son de combustión, 00:40:46.809 --> 00:40:49.349 claro, y arrancan con combustión, sí. Sí, oye, 00:40:49.349 --> 00:40:51.570 Ramiro, te saluda José Yuste. ¿Cómo estás, Ramiro? 00:40:51.590 --> 00:40:54.030 Buenas noches. Buenas noches, José, gusto saludarte. 00:40:54.130 --> 00:40:56.550 Gracias, igualmente, Ramiro. Oye, cuéntanos, 00:40:56.610 --> 00:41:01.780 por favor... Porque, en efecto, antes el no tener 00:41:01.780 --> 00:41:06.039 o el tener ya un holograma doble cero durante 00:41:06.039 --> 00:41:08.599 todo el tiempo para los híbridos era una forma 00:41:08.599 --> 00:41:11.719 de incentivar la adquisición, la compra de un 00:41:11.719 --> 00:41:14.420 auto híbrido. Ahora, ¿cómo van a estar incentivando 00:41:14.420 --> 00:41:18.619 que las personas compren autos híbridos o eléctricos? 00:41:18.639 --> 00:41:22.179 ¿Cómo lo van a hacer? Sí, fíjate que, como comentaba, 00:41:22.340 --> 00:41:26.119 todos los vehículos eléctricos tienen acceso 00:41:26.119 --> 00:41:28.539 al holograma exento y es de manera permanente. 00:41:28.820 --> 00:41:32.340 Entonces ese es el mayor incentivo y por eso 00:41:32.340 --> 00:41:35.380 se decidió entregártelo a los vehículos que no 00:41:35.380 --> 00:41:39.500 tienen emisión. A los eléctricos. A los eléctricos. 00:41:39.760 --> 00:41:42.019 A los eléctricos, sí. Entonces toda esta deliberación 00:41:42.019 --> 00:41:45.019 además, pues nosotros coordinamos el diálogo 00:41:45.019 --> 00:41:47.019 entre el gobierno de la ciudad y el gobierno 00:41:47.019 --> 00:41:49.300 del Estado de México. Ellos son las autoridades, 00:41:49.360 --> 00:41:50.699 ellos son las autoridades de medio ambiente y 00:41:50.699 --> 00:41:53.210 de tránsito. Nosotros ayudamos a coordinar y 00:41:53.210 --> 00:41:55.909 ayudamos con la explicación del público, pero 00:41:55.909 --> 00:41:58.409 son las autoridades locales quienes toman estas 00:41:58.409 --> 00:42:01.750 determinaciones. Entonces, como decía, los híbridos 00:42:01.750 --> 00:42:05.429 que tienen esta capacidad de apagar el motor 00:42:05.429 --> 00:42:08.630 de combustión y moverse solo con el motor eléctrico, 00:42:08.750 --> 00:42:13.429 a esos híbridos también se les da el acceso al 00:42:13.429 --> 00:42:16.170 holograma exento, pero como decía, son seis años 00:42:16.170 --> 00:42:18.590 en una primera visita, digamos, y luego otros 00:42:18.590 --> 00:42:21.199 seis años. En total tienen derecho a este holograma 00:42:21.199 --> 00:42:25.480 durante 12 años. Y como decía, solo los híbridos 00:42:25.480 --> 00:42:28.760 suaves, esta hibridación más ligera, son los 00:42:28.760 --> 00:42:31.559 que tienen derecho directamente al holograma 00:42:31.559 --> 00:42:35.119 doble cero. Y como decía, el interés es seguir 00:42:35.119 --> 00:42:38.099 incentivando las tecnologías que ayudan a controlar 00:42:38.099 --> 00:42:40.199 los contaminantes y también a prevenir el cambio 00:42:40.199 --> 00:42:42.039 climático, también esto es muy importante. Y 00:42:42.039 --> 00:42:45.159 esto, insisto, aplica a partir de los autos. 00:42:45.599 --> 00:42:49.480 que se hayan comprado autos híbridos el 1 de 00:42:49.480 --> 00:42:53.980 enero de 2026? ¿A partir de entonces? Así es, 00:42:54.000 --> 00:42:57.360 correcto. Se publicó en diciembre y es vigente 00:42:57.360 --> 00:43:01.019 a partir de enero de 2026. Ramiro, ¿hay algún 00:43:01.019 --> 00:43:03.719 cálculo de lo que se va a recaudar con estos 00:43:03.719 --> 00:43:09.440 ajustes? No, no lo tengo a la mano. Ese dato 00:43:09.440 --> 00:43:11.519 podrían calcular nuestros colegas del gobierno 00:43:11.519 --> 00:43:13.800 de la... ciudad y del gobierno del estado. Pero 00:43:13.800 --> 00:43:16.820 sí implica un aumento en los ingresos, ¿verdad? 00:43:17.619 --> 00:43:20.780 No, yo creo que hay un cambio muy ligero porque 00:43:20.780 --> 00:43:25.360 cuando tenían el acceso a ocho años, pues ahora 00:43:25.360 --> 00:43:27.280 van a regresar un poco antes en los seis años. 00:43:27.880 --> 00:43:30.539 Entonces, el cambio yo creo que no es tan sensible. 00:43:30.719 --> 00:43:33.619 Más bien lo importante es como el número de vehículos 00:43:33.619 --> 00:43:36.039 que se empiezan a... O que los usuarios empiecen 00:43:36.039 --> 00:43:38.179 a escoger la hibridación dura y no la hibridación. 00:43:38.239 --> 00:43:40.400 Pues me parece bien, Ramiro, porque sí, en efecto, 00:43:40.460 --> 00:43:42.559 había autos que tenían ese combustión y que se 00:43:42.559 --> 00:43:44.699 hacían pasar por eléctrico realmente. Ramiro 00:43:44.699 --> 00:43:47.159 Barrios, coordinador de la Asociación de la Calidad 00:43:47.159 --> 00:43:49.900 Ambiental en Zonas Conurbadas y Metropolitanas 00:43:49.900 --> 00:43:53.599 de la CAME. Ramiro, gracias. Al contrario, muchas 00:43:53.599 --> 00:43:55.980 gracias. Buenas noches. Y en verdad no saben 00:43:55.980 --> 00:43:57.820 cómo nos costó trabajar esa entrevista desde 00:43:57.820 --> 00:43:59.480 el jueves. La estamos buscando, pero ya está 00:43:59.480 --> 00:44:01.650 clara. Pepe, yo estoy buenas noches. Maricarmen, 00:44:01.650 --> 00:44:03.349 que estés muy buenas noches. Marco Márez. Gracias, 00:44:03.389 --> 00:44:05.329 Maricarmen. Pepe, muy buenas noches. Hasta mañana. 00:44:05.489 --> 00:44:07.590 La producción de Diana Cepeda con la asistencia 00:44:07.590 --> 00:44:09.929 de Cindy Sánchez, de Charly González. En los 00:44:09.929 --> 00:44:12.309 controles técnicos, Carlos Telles. En YouTube, 00:44:12.409 --> 00:44:14.969 Jorge Cruz. Y se quedan en Noche de Negocios. 00:44:14.989 --> 00:44:17.010 Ya mañana regresamos a nuestro hora habitual 00:44:17.010 --> 00:44:19.750 de 8 a 10 de la noche. Y mañana le platicaremos 00:44:19.750 --> 00:44:22.070 de Bad Bunny porque ya hoy no pudimos. Nos vemos 00:44:22.070 --> 00:44:29.880 mañana. Gracias. Fórmula Financiera presentó 00:44:29.880 --> 00:44:33.059 a Mari Carmen Cortés, Marco Antonio Mares y José 00:44:33.059 --> 00:44:37.059 Yuste. Las tres voces más conocidas en el mundo 00:44:37.059 --> 00:44:49.980 de la economía en Grupo Fórmula. Esta fue una 00:44:49.980 --> 00:44:51.519 producción de Grupo Fórmula.