Noticias, deportes y espectáculos en tu plataforma
de podcast preferida. Grupo Fórmula. Fórmula
financiera con Mari Carmen Cortés, Marco Antonio
Mares y José Yuste. Las tres voces más conocidas
en el mundo de la economía en Grupo Fórmula.
Hola, ¿qué tal, amigos? Muy buenas noches. Estamos
aquí transmitiendo en vivo desde la Ciudad de
México. Es Fórmula Financiera. Soy Maricamén
Cortés. Como siempre, me da mucho gusto que nos
acompañe el día de hoy. Está haciendo mucho frío
en la Ciudad de México. Tápese. A mí me gusta
mucho el frío, o sea que yo no me voy a quejar
para nada del frijolito. Pero bueno, el presidente
Donald Trump se levantó, yo creo que desde el
viernes, con qué voy a hacer, a qué me voy a
molestar. Y para empezar anunció esta medida
de aplicar un tope a las tasas de interés en
las tarjetas de crédito de 10%. que evidentemente
hoy hizo que las acciones de los bancos y de
todo el sistema financiero se bajaran en Nueva
York. De hecho, abrió a la baja Nueva York y
después ya subió con una ligera alza. Y también
esto que está generando inquietud. esta amenaza
de hacerle y reiniciar el juicio contra ni más
ni menos que Jerome Powell, el presidente del
Banco de la Reserva Federal, a lo que le acusa
de malversación de fondos, por así decirlo, de
irregularidades en la construcción de la remodelación
de las oficinas, los headquarters del Banco de
la Reserva Federal, que es un tema que ya ha
aclarado Jerome Powell, incluso con el mismísimo
Donald Trump hicieron el recorrido y muy buena
defensa la que hizo Jerome Powell ayer en la
noche diciendo que bueno, que no hay irregularidades
en la remodelación de esta parte de las instalaciones
de la Fed, que esto es una presión que está ejerciendo
por parte del gobierno para que no estén bajando
o subiendo las tasas de interés, que es lo que
a él le interesa, y que no se puede permitir
esta injerencia en el Banco Federal, el Banco
Central de Estados Unidos. Y esto sí está generando
inquietudes, cosa que a Donald Trump no le importa.
No tiene facultades para bajar las tasas. de
interés por decreto, tendría que hacer una ley,
tendría que aprobar el Congreso, pero ¿de cuándo
acá a Donald Trump le importa la ley? Así que
no me digan que la ley es la ley. Tampoco tiene
facultades o no tenía facultades para invadir
Venezuela. Y bien que hizo la extracción de Nicolás
Maduro y ahora se siente presidente de Venezuela
y no tiene facultades. Tampoco tiene facultades
para imponer aranceles y ya lo hizo. Yo, en cambio,
tuve una plática amistosa, cordial, con la presidenta
Clara Sheinbaum, que bueno, porque también había
el temor, que dijo que nadie iba a poder vender
petróleo a Venezuela, perdón, a Cuba, que en
ninguna manera. Yo creo que... ante la inquietud
que estas declaraciones tajantes de Trump generaron
ayer, pues qué bueno que hubo esta charla con
la presidenta Sheinbaum. Marco Mares, muy buenas
noches. ¿Qué tal? ¿Cómo estás, Maricarmen Cortés?
Muy buenas noches, José Yuste, muy buenas noches.
Bueno, pues sí, aparentemente una llamada importante,
una llamada entre los presidentes de México,
la presidenta Claudia Sheinbaum y el presidente
de Estados Unidos, Donald Trump, en la que hasta
ahora solamente se conoce... Las declaraciones
de la presidenta de México, no ha habido declaraciones
del presidente de Estados Unidos en torno a esta
llamada telefónica. Sin embargo, el embajador
de Estados Unidos, Ronald Johnson, dijo que fue
un gusto haber contribuido a facilitar la productiva
llamada de hoy entre el presidente Donald Trump
y la presidenta Claudia Sheinbaum, tras un año
de relación entre México y Estados Unidos. más
cooperativa y mutuamente beneficiosa de las últimas
décadas. Aún queda mucho por hacer, pero juntos
podemos construir un futuro más brillante para
nuestros pueblos, declara el embajador de Estados
Unidos en México. Vamos a ver, ojalá que se haya
logrado... aminorar la tensión que generaron
las declaraciones del presidente de Estados Unidos
y todo el tema relacionado con el avance que
podría ocurrir por tierra en contra de los cárteles
en territorio nacional. La presidenta dijo que,
aunque sí lo ha propuesto, México no lo acepta
ni lo va a aceptar. Y también mencionó la presidenta
Claudia Sheinbaum en torno al tema de Venezuela,
que también fue abordado por los presidentes,
que dejó muy claro que la Constitución marca
los principios de las relaciones diplomáticas
de México. Y bueno, pues eso es lo que en torno
a esta llamada se conoce. Por otra parte, este
bombazo que sin lugar a dudas se registra en
Estados Unidos con esta acusación del Departamento
de Justicia de Estados Unidos, no se dice directamente
del presidente de Estados Unidos, pero todo el
mundo sabemos que así fue. hizo que el presidente
de la Reserva Federal de Estados Unidos, Jerome
Powell, saliera a dar una respuesta que ya lleva
más de 30 millones de visitas en las redes sociales
y también ha sido apoyado por un grupo bipartidista
de expresidentes de la Reserva Federal como Alan
Greenspan, Ben Bernanke y Janet Yellen, además
de exsecretarios de Tesoro como Henry Paulson,
Timothy Gaynor, Robert Rubin y Jacob Liu. Ellos
emitieron una declaración. conjunta defendiendo
la independencia de la FED y criticando la investigación
del Departamento de Justicia como un intento
de socavarla. No se registran hasta ahora mayores
declaraciones públicas individuales por parte
de ella, solamente este comunicado conjunto.
Dicen que la indagatoria penal... contra el presidente
de la Reserva Federal es un intento sin precedentes
de usar ataques procesales para socavar esa independencia.
Los bancos centrales controlados políticamente,
recuerdan, generan peores resultados económicos
como mayor inflación y menor crecimiento. Esto
no tiene lugar en Estados Unidos, cuya mayor
fortaleza es el Estado de Derecho, que es la
base del éxito económico. Eso es lo que dicen
en defensa del actual presidente de la Reserva
Federal de Estados Unidos. estos importantes
exfuncionarios y representantes del sector económico.
Pepe Yuste, ¿cómo estás? Muy buenas noches. ¿Qué
tal? Buenas noches. Marco Mares, Mari Carmen
Cortés. Buenas noches. Bueno, pues desde luego
el tema es este. No habíamos visto, es insólito,
es inédito lo que estamos viendo, el ataque de
Donald Trump a la Reserva Federal. Además, es
inédito que el presidente de la Reserva Federal,
en este caso, Jerome Powell, salga a defenderse
con un video de dos minutos. el domingo en la
noche, a decir, bueno, ya la Reserva Federal
está siendo acosada por Donald Trump, porque
en efecto esta acusación del Departamento de
Justicia en contra de Jerome Powell es una acusación
que supuestamente fue una malversación de Fonso
por un sobre presupuesto, sobre ejercicio del
gasto en cuanto a... al edificio que están construyendo
la Reserva Federal ahí mismo en Washington. Y
eso, bueno, pues ya lo había visto incluso. Fue
en el momento donde vimos este video de Jerome
Powell cuando le dice al presidente Donald Trump
que no, que no son ciertos sus datos, que realmente
esto es totalmente demostrable. que el edificio
ha costado lo que había costado todas estas nuevas
obras de la Reserva Federal. Así que, bueno,
lo que está en juego, dice don Powell, es el
manejo de las tasas de interés. Es lo que tiene
la política monetaria, que es la Reserva Federal,
como un banco central autónomo, independiente
del gobierno, donde Donald Trump quisiera una
semana así y a la otra también manejar las tasas
de interés y no se le ha permitido. ¿Por qué?
Porque es autónomo el banco central, el banco
de la Reserva Federal es autónomo. y eso es lo
que tiene realmente disgustado a Donald Trump.
Él incluso, ya lo vimos en este nuevo ataque,
pues el viernes pasado bajó la tasa de interés
de las tarjetas de crédito. ¿A cuánto las bajó?
A 10%. Están en más de 20%. Las bajó a la mitad
en una economía que se mueve totalmente en crédito.
Las va a bajar el 20 de enero en una economía
que se maneja totalmente con créditos. Entonces
imagínense que las baje del 20 al 10%. esto bueno
pues va a ser una medida totalmente populista
y popular porque en ese momento pues gracias
Mr. President y va a ser Donald Trump Y obviamente,
¿quién va a pagar las consecuencias? Después
van a venir las consecuencias de, obviamente,
carteras vencidas, de altas tasas de interés,
las va a pagar después. Pero mientras tanto,
Donald Trump va a salir bastante bien librado.
Y quiere hacer lo mismo con todas las demás tasas
de interés en la economía estadounidense, una
economía que se mueve totalmente con tasas. Y
por eso, bueno, está haciendo esa situación en
contra de la Reserva Federal. Es lamentable lo
que estamos viendo. Va en contra de las instituciones.
Hoy, en efecto, salió Alan Greenspan. Janet Yellen,
Ben Bernanke, en esta carta de apoyo a la Universidad
Federal y de apoyo a las instituciones que Donald
Trump le tiene sin cuidado. Es un problema serio
porque en riesgo está la estabilidad, la estabilidad
financiera de la principal economía del mundo.
Es lo que está en riesgo y Donald Trump parece
no importarle. Y bueno, esta medida afectaría
desde luego a los más jóvenes, a los nuevos que
quieran solicitar un crédito, frenaría la economía
y dicen, no, se va a incrementar el consumo.
Pues siempre y cuando los bancos estén dispuestos
a que crezca el crédito a tasas de 10%, los topes
en tasas en cualquier precio. distorsionan la
economía y generan problemas. Y los populistas
de izquierda o de derecha son todos iguales.
Se sienten, ahora sí, dueños del mundo y quieren
controlar todo. Lo mismo pasó con Hugo Chávez
en Venezuela. ¿Por qué tienen hoy una inflación
de 400 %? Porque empezó a ponerle topes a los
precios, a la leche, a la carne, y empezó a escasear
todo. Y si empiezan a ponerle topes al crédito,
va a escasear el crédito. Vamos a ver, porque
es un anuncio que se hace. que podría entrar
en vigor el próximo 20 de enero, todavía no entra
en vigor, es algo que anunció el presidente de
Estados Unidos, Donald Trump, y no tiene los
poderes, las facultades para hacerlo, aunque
como ustedes bien referían, no necesariamente
necesita pedir permiso a nadie para hacer lo
que él quiere, pero todavía está en veremos si
transita o no esta propuesta de llevarla adelante.
Por lo pronto, la American Bankers Association,
la asociación de bancos equivalente a la de México,
y otras asociaciones bancarias allá en Estados
Unidos emitieron un comunicado en el que critican
esta propuesta y dicen que reduciría la disponibilidad
de crédito y sería devastadora para millones
de familias. Así es de que es un tema que seguramente,
como decías, Pepe, le va a favorecer a las personas,
le van a aplaudir, pero institucionalmente es
un golpe muy fuerte que va a socavar institucionalmente
al sistema. económico de Estados Unidos. Claro,
y que lo van a pagar los mismos consumidores,
pero después. Ahorita todavía no, lo van a pagar
después cuando no haya créditos, cuando haya
cartera vencida, cuando los bancos ya eleven
mucho más las tasas de interés. Por el momento,
pues todos, gracias, Mr. President, así va a
ser. Y bueno, por otro lado, rápidamente, lo
comentaba usted, la llamada a Donald Trump con
la presidenta Sheinbaum, la presidenta Alice,
oiga, tenemos que ver el tema del Tratado de
Libre Comercio, hay cuestiones que nos preocupan,
entre ellas, los aranceles al sector automotriz,
bien hecho. bien jugado, yo creo, por la presidenta
Sheinbaum, la presidenta mexicana, y el acero
y aluminio. Pero bueno, vamos a un corte comercial.
Y también jugando que el secretario de Energía
de Estados Unidos dijo que México puede seguir
vendiendo petróleo a Cuba. Eso lo dijo en Fox,
en una entrevista. Vamos a un corte. Tenemos
tu atención. Es por eso que este espacio es perfecto
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de todos. fórmula financiera y tenemos en la
línea Paulina Anciola, subdirectora de estudios
económicos de Banamex. Paulina, ¿cómo estás?
Muy buenas noches. Hola. Buenas noches. Todo
muy bien. Muchas gracias. ¿Tú qué tal? Bien.
Oye, pues queremos tocar base contigo. Hoy los
mercados abrieron a la baja y luego subieron
ligeramente, pero con nuevos récords históricos.
Les preocupa dos cosas. Por un lado, la investigación
posible contra Jerome Powell, el presidente del
Banco de la Reserva Federal. Y la otra, que yo
sí la veo muy probable. Hay quien dice que Donald
Trump no tiene facultades. para imponer un atope
en las tasas de crédito, pero no tiene facultades
para muchas cosas y le ha valido Wilson, entre
otras para la extradición de Maduro, la extracción
de Maduro. Cuéntanos cómo la ven ustedes en su
estudio de hoy. Dan a conocer que sí podría haber
implicaciones severas para la economía de Estados
Unidos y para el dólar, que el dólar se podía
depreciar. Sí, pues por el lado de la investigación
penal contra Powell, pues realmente es algo que
no ha tenido precedentes desde que empezó la
Reserva Federal a inicios de los 1900. Y también
la otra parte que no tiene precedentes fue la
respuesta que dio el mismo Powell en el video
que se publicó durante el fin de semana. Entonces,
pues bueno, creo que no es noticia que ha habido
muchos ataques desde el año pasado a la independencia
de la Reserva Federal. Y creo que este es nada
más uno más que se le suma a todos los demás.
Tenemos el caso pendiente de Lisa Cook sobre
si Donald Trump la va a poder destituir o no,
a ver qué decide la Suprema Corte. Entonces,
un poco, como dices, ha habido muchos ataques
que decide hacer sin saber si tiene las facultades
o no, pero al final puede ser que la Corte se
los eche para atrás. Realmente, por este lado,
no vimos grandes reacciones en los mercados financieros.
Vimos cierta depreciación del dólar, se alcanzaron
nuevos máximos en el oro, algún incremento en
el rendimiento de las tasas de largo plazo, pero
nada muy dramático. Creo que lo que hemos visto
más bien es una erosión gradual de la independencia
de la Reserva Federal que lentamente ha llevado
a reacciones en mercados que no se ven necesariamente
en un día. Y también por el lado de la imposición
al límite en las tasas para tarjetas de crédito.
Creo que las reacciones principales las pudimos
ver sobre todo en el sector bancario, con caídas
de hasta 8 % en algunas de las acciones de los
principales bancos de Estados Unidos. Y pues
también queda pendiente ver si el Congreso lo
aprueba, porque esto en teoría debería ser aprobado
por el Congreso. No hemos tenido mayor información,
pero pues sí vimos cierta reacción en los mercados,
sobre todo en el sector particular. Claro. Paulina,
¿cómo estás? Te saluda Marco Antonio Mares. Buenas
noches, Paulina. Hola. Buenas noches. Paulina,
en este segundo tema del tope a las tasas de
interés, ¿quiénes resultarían más afectados,
los bancos, las emisoras de tarjetas de crédito?
¿Qué actores serían los que eventualmente podrían
verse más afectados y por qué? Pues inicialmente
obviamente los bancos, que son los que más relación
tienen en términos de tarjetas de crédito, porque
obviamente este tope implica una pérdida de ganancias
potenciales, justo es lo que se vio reflejado
en esta caída en las acciones, pero creo que
en segunda instancia al final los afectados serían
los mismos consumidores. Porque al tener este
tope de la tasa de interés, yo creo que lo que
acabaría pasando en los bancos es que dejarían
de prestarle a los clientes más riesgosos, que
por ser más riesgosos se les cobra una tasa de
interés más alta. Entonces, al no tener este
seguro de cobrar una tasa más alta, los bancos
estarían reduciendo el número de clientes a los
que les prestarían dinero. Creo que al final,
más allá de querer ayudar... a los consumidores
a tener tasas un poco más bajas, pues podría
ser una medida que los afecte y que disminuya
un poco la oferta de crédito, sobre todo para
los clientes considerados como con un perfil
más riesgoso. Sí, sin lugar a dudas, Paulina,
te saluda José Yuste. Oye, fíjate que en el tema
de Jerome Powell y de esta acusación que tiene,
el video que sacó y lo que sabemos, el acoso
que hay de Donald Trump en contra de la Reserva
Federal, pues hoy no vimos a los mercados tan
preocupados. Por el tema, me llamó la atención,
yo esperaba algo más fuerte por parte de los
mercados, la verdad es que no, los mercados no
resintieron el día de hoy. Sí, pues creo que
tal vez una parte de eso es que los mercados
tal vez están pensando que la investigación contra
Powell no va a prosperar. Creo que es este tipo
de tacotrace que se ha estado llamando durante
todo el año pasado, en el que se hace una gran
amenaza por parte de Trump y luego finalmente
va cediendo un poco, se pasa la batuta a la Corte.
Estamos, por ejemplo, en el mismo escenario con
el tema de los aranceles de Yepa, esperando a
ver qué determina la Corte. Entonces creo que
de ahí viene la falta de reacción. más fuerte
por el lado de los mercados. Creo que obviamente
en el caso contrario, si la investigación sí
prospera, creo que sí esperaríamos ver una reacción
significativa y sobre todo que vaya aumentando
con el paso del tiempo. Oye, ahora, ¿qué implicaciones
va a tener en el corto plazo lo de la FED? Por
un lado, las... la próxima reunión de política
monetaria del FOM, se espera que sí baje o que
no baje las tasas, como también ustedes en Banamex,
porque de ahí también puede depender mucho qué
va a hacer México. Pues para la siguiente decisión
de la FED, que es a finales de enero, estamos
esperando una pausa. Es un poco lo que se ha
estado anticipando desde los últimos días del
año pasado. Estamos en línea con el mercado.
Creo que este evento del caso contra Powell no
va a tener alguna implicación sobre esta decisión
de política monetaria. Para el resto del año
se siguen anticipando alrededor de dos recortes
más después de justo esta pausa. Creo que eso
no se ha visto modificado. Creo que tal vez los
siguientes datos de inflación puedan llevar a
ciertos ajustes en las perspectivas, pero por
ahora todo se ha mantenido bastante en línea.
Mercado laboral débil, pero... Todavía bastante
resiliente, datos de inflación por arriba de
la meta, pero tampoco con un incremento muy sostenido.
Creo que ahorita estaremos en un momento de pausa
para ver cómo se desarrollan los siguientes datos.
Y para México estamos esperando justamente lo
mismo, una pausa en el primer trimestre para
ver cómo se acaban consolidando las presiones
inflacionarias nuevas para después retomarse
un par de recortes más adelante en el año. Pues
ya estaremos viendo cómo avanza este tema, específicamente
con las tasas de interés de los bancos centrales.
Paulina, pero volviendo un poco al par de temas
que estallaron este fin de semana en Estados
Unidos, ¿qué tanto o de qué manera podría verse
impactado el mercado financiero mexicano o si
de plano a México no le llegaría ni siquiera
un coletazo de esto que está ocurriendo por allá?
Yo creo que el principal efecto para México es
algo que ya hemos estado viendo desde el año
pasado, sobre todo relacionado con este cambio
en el precio del dólar. Se está perdiendo un
poco el dólar como moneda de reserva, llevando
a una depreciación gradual, pero sí consistente
desde el año pasado. Esto ha ayudado no solo
al peso mexicano, sino a diversas divisas de
economías emergentes. pues un poco se vuelven
a ver atractivas con respecto a lo que pasa en
el dólar, lo mismo hemos visto en renta variable,
como que ha resurgido este deseo por moverse
hacia otros mercados, entonces pues vuelve a
aumentar el apetito por riesgo de moverse hacia
mercados emergentes, entonces creo que esa podría
ser una de las consecuencias que estaríamos viendo
hacia adelante, y pues al mismo tiempo las tasas
de largo plazo más altas, pues acaban teniendo
un impacto también en incrementos en las tasas
largas de México, que es algo que también ya
hemos estado... bien. Sí, sin lugar a dudas,
Paulina. Oye, solo dime rápidamente el tema del
oro. Hoy el oro vimos otra vez hay adversión
al riesgo, el oro empieza a subir, otra vez tiene
riesgo histórico, perdón, riesgo histórico, es
la adversión al riesgo. Más bien, cuéntanos hasta
dónde puede llegar el oro y la plata. Pues sí,
el oro subió más de 2 % intradía, está alrededor
de 4 .600 dólares por onza. Creo que es justo
la misma consecuencia de que el dólar está perdiendo
esta suerte de activo de reserva y pues entonces
en tiempos de incertidumbre el oro y la plata
son los que acaban subiendo históricamente. Entonces
creo que eso va a ser algo que vamos a seguir
viendo justo en estos momentos de incertidumbre
tan elevada. Paulina Anchora, subdirectora de
análisis de Banamex. Muchísimas gracias. Gracias,
Paulina. Gracias, buenas noches. Y hoy rápidamente,
antes de irnos a un corte, Páramo nominará directores
al Consejo de Warner Brothers para votar en contra
de la aprobación de la fusión con Netflix. Va
a intentar demandarlos, va a insistir. Ya Warner
Brothers desechó su oferta. Se inclina más por
la de Netflix, pero paramos, no se ha provencido
y va a seguir en el sistema. Vamos a ver. El
pleito de... Viene bien el pleito. Muy interesante.
Vamos a un corte. ¿Te perdiste el programa? Síguenos
en Spotify como Fórmula Financiera. Hola, soy
Maxine Woodside y te invito a escuchar lo mejor
de La Farándula donde y cuando quieras. Noticias,
deportes y espectáculos en tu plataforma de podcast
preferida. Grupo Fórmula, abriendo la conversación.
Regresamos aquí a Fórmula Financiera. Nos da
mucho gusto que te veamos en la línea. Alejandro
Werner, él ya lo sabe, fue exsecretario de Hacienda,
subsecretario de Hacienda, director y fundador,
es actualmente director y fundador del Georgetown
Americas Institute. Alejandro, ¿cómo estás? Alejandro,
¿cómo estás? Buenas noches. ¿Cómo estás? ¿Qué
tal? ¿Cómo están? Mucho gusto. Feliz año. Gracias,
Alejandro. Oye, Alejandro, pues diste nota en
la reunión el viernes pasado, en la reunión de,
bueno, el seminario de perspectivas económicas
del ITAM. Ahora sí que diste nota y nos puede
tocar base contigo, porque yo digo que pusiste
los puntos sobre las IES, sobre la reforma judicial.
Bueno, ya se aprobó, como tú mismo dijiste, pero
ahora se tiene que implementar adecuadamente
para que genere inversiones y por eso se cumple
un año de Plan México y las inversiones siguen
brillando por su ausencia. Cuéntanos, por favor,
que se me hizo muy interesante. Sí, mira, en
el ITAM el viernes pasado hubo una conferencia
sobre las perspectivas para el 2026. Yo hablé
más un poco del entorno internacional, pero obviamente
al final, un poco dije, en este entorno internacional
tan incierto, lo peor que podemos hacer como
país es generar además incertidumbre propia.
Deberíamos tener una política que de menos en
las cosas que podemos hacer. Compensemos todas
las fuentes de incertidumbre que se están generando
en el mundo. Y en México ahora yo creo que la
principal fuente de incertidumbre es la reforma
judicial y un poco para no entrar en el debate
político que además ahora ya es irrelevante.
La reforma ya existe. Ya hay nuevos jueces y
yo creo que hay que implementarla de la mejor
manera posible para que su impacto negativo sobre
la inversión sea lo menor posible. En este sentido,
tomar medidas de transparencia, de evaluación
de los juzgados, de facilitación del arbitraje,
de utilizar tecnología para minimizar tiempos
en el poder judicial. Y también diciendo, tomemos
esta oportunidad para arreglar muchas cosas en
el sistema judicial. que aún bajo el régimen
anterior no funcionaba. Entonces, ese fue un
punto importante que mencioné. Otro tema que
mencioné es que yo creo que la inflación se va
a quedar arriba del 4 % por mucho tiempo, porque
independientemente de lo que pensemos, si la
política laboral anclada en los aumentos del
salario mínimo es buena o es mala, con otros
objetivos... Va a ser muy difícil para el Banco
de México compensar esta presión de costos año
con año que se nos está dando por el aumento
de los salarios, el salario mínimo y otros salarios.
Y luego, digo, las cosas buenas, yo creo que
las finanzas públicas, si bien podrían estar
mejor, podríamos tener más claridad, no son un
factor de vulnerabilidad, el sistema financiero
muy sólido. Visualizamos, yo creo todos, cierto
crecimiento para el año 2026 detrás de una mayor
implementación de programas de infraestructura,
tanto públicos como privados. Creo que el fideicomiso
de Banobras para pagar a los proveedores de Pemex
fue una muy buena idea. Y también el hecho de
que no tengamos una consolidación fiscal y vayamos
a tener menores tasas de interés. en el año 26
versus el 25, son factores que van a ayudar a
que la economía crezca un poco en 2026. Eso es
un poco el resumen. Y bueno, yo creo que otro
factor de riesgos que no mencioné en la conferencia
es Pemex, que lo de Banobras está bien, la parte
financiera se hizo explícito el apoyo del gobierno
federal, pero la parte operativa, yo la verdad,
me es muy difícil ver alguna señal de mejora
ahí. Claro. ¿Cómo estás, Alejandro? Te saluda
Marco Antonio Mares. Muy buenas noches, Alejandro.
Buenas noches, Marco. Igualmente, ya nos platicabas
del contexto general, Alejandro, y me gustaría
ver cuáles son las perspectivas que tú observas
para una eventual mejoría de la condición económica
de México, el gobierno de Claudia Sheinbaum.
está cifrando mucho sus expectativas en este
sentido en el Plan México. El Plan México, he
escuchado de parte de la propia jefa del Ejecutivo,
así como de los representantes del gobierno,
que es una especie de panacea con la cual México
va a resolver sus problemas de infraestructura
y va a generar mejores condiciones de desarrollo
más equitativo en el territorio nacional. ¿Tú
cómo lo ves? Mira, yo creo que es bueno, comparado
con el sexenio anterior, que tengamos un plan,
un plan que de alguna manera agrupa muchas de
las iniciativas que tienen los secretarios en
las diferentes secretarías de Estado. Hay un
cierto orden lógico detrás de ese plan, del aglutinamiento
de estos proyectos, pero por otro lado es todo
y no es nada, o sea, mezcla... programas para
pymes, con el tema eléctrico, con el tema de...
Yo siento primero que le falta una clara orden
de prioridades. Y eso en la agenda de la presidenta.
No es lo mismo realmente detonar los proyectos
en el sector energético y que el gobierno esté
enfocado en echar a andar un programa energético
de alto calibre, con transmisión, con generación,
etcétera. que programas para pymes, que también
son muy buenos, pero en el fondo los programas
para pymes no nos van a hacer crecer. Y yo creo
que el resolver la restricción del sector eléctrico
en nuestro país nos va a generar inversión, nos
va a dar certidumbre para la industria manufacturera
y para ciertos servicios, entonces se puede generar
inversión de manera importante. Lo mismo en Pemex.
Y en segundo lugar, creo que en el Plan México
falta... como un gran paraguas macroeconómico.
¿Cuál es el financiamiento que necesitamos para
el Plan México? ¿Cómo se va a generar? ¿Cuánto
es público? ¿Cuánto es privado? ¿Cuánto puede
cubrir la banca? ¿Cuánto pueden cubrir los mercados?
Eso no lo he visto. Desde el punto de vista tributario,
muchas empresas mencionan que la incertidumbre
sobre la fiscalización tributaria... genera,
digamos, aversión a la inversión. ¿Cómo podemos
solucionar eso? ¿Cómo podemos encontrar una mejor
mezcla entre fortalecer el cumplimiento tributario,
que es un problema en nuestro país, pero al mismo
tiempo hacerlo con certidumbre y con ciertos
derechos de los contribuyentes para apelar las
decisiones de la autoridad? Entonces, sí siento
en ese sentido, yo diría que falta priorización
y falta también... un paraguas macroeconómico
que nos diga cuál es el impacto de los diferentes
grupos de medidas, cuáles son las diferentes
necesidades de financiamiento, cómo vamos a generar
esa oferta de financiamiento para detonar esas
inversiones privadas, públicas. etcétera, ¿no?
Y luego, es cierto que por un lado tenemos esto,
por un lado la presidenta se reúne con el sector
privado para detonar inversiones, etcétera, pero
sigue habiendo un discurso bastante anti sector
privado, sigue habiendo un tono muy de dirigismo
económico, es decir, tú puedes invertir aquí
y no allá, que eso no es bueno, ¿no? Ahí permíteme
interrumpirte, Alejandro, te saluda José Yuste,
¿cómo estás? Feliz año, Alejandro. Igualmente,
Pepe, qué gusto. Qué gusto me da saludarte, Alejandro.
Estamos hablando con Alejandro Werner, desde
luego fundador de Georgetown American Institute.
Y ahí, bueno, y un gran generador de propuestas,
ideas que tienes, Alejandro. Para resolver este
problema, vemos el consumo que con todo, aunque
se ha bajado, todavía ha logrado mantenerse cierto
consumo. Exportaciones, a pesar de Donald Trump,
se mantienen. Pero cuando vemos en efecto la
inversión privada es la que se nos ha estacionado
totalmente. ¿Cómo liberar la inversión privada?
¿Cómo darle otra vez que pueda estimularse para
poder crecer? Porque no estamos creciendo, Alejandro.
A ver, cada primer año de gobierno... Yo recuerdo,
tal vez hablamos, hace más de un año, como en
septiembre del 24, yo como que estaba viendo
los números y dije, es que en el 25 la economía
se va a ir en picada hacia no crecer y tener
una recesión. Y bueno, la economía se desaceleró
mucho este año. Y yo un poco lo dije porque también
cada primer año de gobierno nos desaceleramos.
Cada primer año de gobierno hay cambios de planes,
la gente no sabe cuáles van a ser las políticas
públicas. Y en este primer año de gobierno, y
correctamente la presidenta hizo un ajuste fiscal.
Entonces se veía venir, ¿no? Entonces yo creo
que va a haber un rebote, nada más porque ya
hay más certidumbre, el gobierno ya tiene un
poco más claro por dónde ir, las reglas que fija
tanto el gobierno nacional como los gobiernos
locales están un poco más claras. La presidenta,
yo te diría, sorprende menos con políticas anti
sector privado que el gobierno anterior y están
tratando de abrir. Yo creo que el 54 % público
en el sector energía es una fumada que no sé
de dónde sale, no hace sentido. Pero bueno, la
presidenta está tratando de trabajar con eso
y ya están diseñando ciertos proyectos que van
a salir con esta restricción, van a salir más
caros, pero ya como que ese tipo de cosas está
avanzando. El fideicomiso que hizo Banobras para
pagarle a proveedores de Pemex. Creo que es muy
bueno, le va a dar liquidez a un sector muy importante
de la economía que estaba ahorcado y también
va a mandar una señal que el gobierno es de menos
un poquito menos mal pagador que antes. O sea,
también es querer ser proveedor del gobierno,
querer ser socio del gobierno en un país donde
la principal empresa del gobierno y del país
no le paga a sus proveedores. Es una señal que
encarece todo. Yo creo que hay señales que nos
dicen que esto se va a mover, que la inversión
privada se va a recuperar un poco, que la economía
se va a recuperar, pero aún con la materialización
de esos pronósticos, que la encuesta del Banco
de México dice que vamos a crecer 1 o 2 este
año, el 26. La presidenta dice, bueno, tal vez
llegamos al 1 o 5 o al 2. Pues la verdad... nos
pone en la parte baja de la tabla de posiciones
de crecimiento en América Latina. Realmente tenemos
que ambicionar mucho más y para eso realmente...
Es muy difícil visualizar un cambio en las políticas
públicas que realmente no se trata solo de no
espantar a la inversión, se trata de atraerla,
de darle certidumbre y de compensar lo que nos
está viniendo del norte y del mundo, y eso sí
no lo veo. Alejandro Werner, te agradecemos mucho.
Muchas gracias, Alejandro. Director y fundador
del Georgetown Americas Institute. Muchísimas
gracias. Feliz año, gracias. A ustedes, un abrazo,
Mari Carmen. Gracias. Esto es Fórmula Financiera
Fórmula Financiera Regresamos aquí a Fórmula
Financiera y tenemos en la línea a Sofía Ramírez,
directora de México. ¿Cómo vamos? Sofía, un gustazo
y antes que nada, un muy feliz año. Muy feliz
año a ustedes tres también, querida Mari Carmen.
Contenta de estar de regreso platicando temas
económicos. Oye, a ver, ustedes hicieron una
análisis interesante. Un año del Plan México.
¿Cómo vamos? Cuéntanos. ¿O cómo va? ¿Cómo no?
Mañana se cumple, en efecto, un año de aquel
13 de enero del 2025, cuando la presidenta Sheinbaum,
en compañía del secretario de Economía y del
Consejo Asesor de Desarrollo Económico encabezado
por Alta Gracia Gómez, pues presentaba el Plan
México. Y en ese momento nos lo ponían sobre
la mesa. como una política industrial con 13
metas y varias acciones, todas orientadas a impulsar
el desarrollo nacional y convertir a México en
un país con prosperidad compartida. Hasta ahí
todo bien. Y hay varios aspectos que vale la
pena destacar. Primero que nada, hay metas medibles.
Sin duda, tener un plan es mejor que no tenerlo.
Y me parece que además varias de estas metas
van en el sentido correcto. Queremos impulsar
el crecimiento. Y olvídate que estemos... entre
los 10 países o las 12 economías más grandes
del mundo, con que crezcamos a nuestro potencial
de crecimiento con este modelo de providencia
de vida. Pero para poder crecer, nos volteamos
a ver varias metas. La meta 1 del Plan México
está en el top 10 de economías mundiales y para
eso necesitamos voltear a ver la meta 2 del Plan
México, que desde mi humilde punto de vista es
la más importante, que es impulsar la inversión
con un porcentaje mayor al 25 % del PIB en 2026.
Entonces, creo que empezando por ahí ya tenemos
meta 1 y meta 2, y eso se deriva en la meta 3,
que es tener 1 .5 millones de empleos en manufacturas
especializadas y sectores estratégicos, que nos
conllevan a la meta 5 y a la meta 8, que hablan
justamente de incrementar el contenido nacional
y concretar inversiones en menor tiempo. Así
que, como puedes ver, se van concatenando todas
estas metas. Para llegar a la meta 13, me estoy
brincando algunas cosas que son importantes,
como la 11, que tiene que ver con un mayor acceso
al financiamiento por parte de Pines, pero la
meta 13 habla de disminuir la pobreza y la desigualdad.
Entonces, realmente en este compendio de seis,
siete metas, vamos viendo y observando, pues
sí, lo que suena como un buen planteamiento hacia
un desarrollo nacional de largo plazo, que hasta
ahorita ya ha sido, digamos, el Telecán y después
el T -MEC en una continuidad. de una política,
una suerte de política industrial, que lo que
hacía es que hubiera justamente una estrategia
transaccional, en este caso de integración regional,
que ya meditará otra conversación. Bueno, el
Plan México parece ser un buen planteamiento
de los últimos 30 años, con el problema de que
tenemos que ponernos de acuerdo ya, y realmente
esas son las metas. Sofía Ramírez, ¿cómo estás?
Te saluda Marco Antonio Márez. Muy buenas noches,
feliz año, Sofía. Feliz año, Marco. Qué gusto
saludarte. Igualmente, Sofía, como tú dices,
este plan parece que tiene una perspectiva muy
amplia. Sin embargo, las urgencias que tiene
México en distintas materias son notables. ¿Cómo
empatar, cómo compaginar la planeación, que siempre
es positivo que haya planeación de largo plazo?
con la atención de lo urgente que hoy lo estamos
viendo. Lo urgente es atraer inversión, lo urgente
es dar certidumbre jurídica, lo urgente es aterrizar
una parte importante de lo que se está planteando
en el Plan México. ¿Pero tú cómo lo ves, Sofía?
No, totalmente de acuerdo contigo. O sea, si
a mí me dieras que coger una de estas tres metas,
te diría la meta dos, que es justamente esta
de incrementar el porcentaje de inversión. hasta
el equivalente a 25 puntos del PIB. Hay que recordar
que en 2024 cerramos el año casi en esos 25 puntos
del PIB en inversión y a partir de ahí hemos
ido, no te diría cayendo en picada, pero sí disminuyendo
no solamente la tasa de crecimiento nacional,
sino por supuesto la contracción que ha habido
tanto en lo público como en lo privado en lo
que respecta a la inversión y que al tercer trimestre
del 2025, con los datos más recientes, traemos
una contracción. de por arriba del 7 .5 % anual,
tanto en la privada, que disminuyó un poquito
menos, el 4 .6 % como en la pública, que disminuyó
casi en 23 puntos en comparación anual, insisto,
al tercer trimestre. Entonces, no son buenas
noticias y creo que sí hay que voltar a ver las
causas. ¿Cuáles son las causas? Bueno, tenemos
dos opciones, es decir, el incertidumbre global
y las nuevas configuraciones bilaterales que
está haciendo el señor Trump con el mundo, pero
hay una agenda nacional donde muy claramente...
podemos ver que el costo lo estamos pagando de
manera interna, porque ciertamente Estados Unidos
está creciendo al 2 % en 2025 y México está creciendo
un 0%, o sea, por tú que está creciendo un 0
.2, 0 .3%, pues es una nada. Y estoy hablando
del año que cerró, ahora hacia adelante también
traemos un diferencial importante respecto a
lo que vemos que va a crecer Estados Unidos respecto
a lo que va a crecer México. El Fondo Monetario
augura que Estados Unidos crecerá... va al 2
% y que México nos va al 1 .5%. Entonces, sí
vemos que hay una importante diferencia en las
posibilidades de crecimiento y tiene que ver
con los factores internos, porque incluso si
lo ves en el ITAE, que es el indicador de la
actividad económica trimestral a nivel estatal,
puedes observar que aquellos estados que están
en la frontera norte, con datos al tercer trimestre...
traen una ralentización económica terrible, terrible,
contracción económica incluso en algunos estados,
que son los estados más verticalmente integrados.
Entonces es un problema nacional doméstico. que
tiene que ver con certeza jurídica y con reglas
del juego en sectores tan importantes como el
energético, Marco. Y fíjate que ahí, Sofía, te
saluda José Yuste, en ese tema precisamente,
creo que ahí las áreas de oportunidad, ¿qué áreas
de oportunidad ustedes encuentran en Plan México
ya a un año de este Plan México? En México, ¿cómo
vamos ustedes? ¿Qué áreas de oportunidad están
encontrando para que realmente este Plan México,
que todos veíamos por fin como una política industrial,
pues de... realmente vaya bien con este paso
que creíamos que iba a ser un poco mejor? Mira,
yo te diría que hay una oportunidad importante,
sobre todo en lo que tiene que ver con el valor
agregado de exportación. Para hacer una idea,
en promedio el valor agregado de exportación
a nivel nacional, de acuerdo a nuestros semáforos
de México, como vamos, es de alrededor del 43%.
El Plan México propone que aumente este valor
agregado de exportación en 15 % en el contenido
nacional. Eso implicaría pasar a un 58%. Me parece
súper ambicioso, me parece correcto. Sin embargo,
obviamente en esta recalibración de qué va a
comprar Estados Unidos y qué va a dejar de comprar,
vemos cómo la industria automotriz, ustedes lo
reportan un día sí y otro también, pues ciertamente
va contrayéndose de manera muy importante. Pero
vemos otros rubros, como el capítulo 84, donde
está alojado todo lo que es computación y pedazos
de computadora. Pues está creciendo a doble dígito.
Es impresionante este nivel de sustitución donde
me parece que fue en el mes de octubre. Vemos
ya incluso una mayor importación de este capítulo
84 de bienes de computación que Estados Unidos
le compra más a México, superando a Taiwán. Entonces,
creo que hay un ámbito de particular oportunidad.
en esta nueva reconfiguración de qué vamos a
exportar en la integración regional en Norteamérica,
porque no nos vamos a ir a ningún lado. Y segundo
lugar, creo que también es un buen momento para
hacer un alto en el camino en dos sentidos. Primero,
generar energía suficiente, ya si es limpia,
mejor, pero suficiente para que la economía digital,
pues ya del siglo XXI, entradísimo en el siglo
XXI, pues pueda, digamos, solventarse y podamos
tener suficiente energía para poder incorporar
de programación, servidores y demás. Estado de
derecho y el tercero tiene que ver con la capacidad
de habilitar las capacidades y habilidades necesarias
para esta nueva economía. Pues Sofía Ramírez,
directora de México, ¿cómo vamos? Ya sabes que
aquí nos agarran la guillotina y hoy se acaba
el programa de las nueve. Te agradecemos mucho,
muy interesante. Muchas gracias, Sofía. Ojalá
nos puedan consultar. Hasta luego. Los consultaremos
porque además sí, se cumple el primer año del
Plan México y bueno, qué bueno que se mida, pero
no va muy bien que digamos, sobre todo en relación
a empleos e inversiones. Pepe y usted, muy buenas
noches. Muy buenas noches, Marco Mares. Gracias,
Mari Carmen, Pepe. Buenas noches. Hasta mañana.
La producción de Diana Cepeda con la asistencia
de Cindy Sánchez de Charly González. En los controles
técnicos, Lorenzo Gasca. En YouTube, Jorge Cruz.
Se quedan con Noche de Negocios. Y la última
y nos vamos. Ya no nos quedan los tiempos. Donald
Trump va a imponer amenaza. Aranceles de 25%.
Cualquiera que comerse con Irán para que lo escuche
China. Bueno, vamos. Muy buenas noches. Hasta
mañana. Gracias. Hasta mañana. Fórmula Financiera
presentó a Mari Carmen Cortés, Marco Antonio
Mares y José Yuste, las tres voces más conocidas
en el mundo de la economía en Grupo Fórmula.
Esta fue una producción de Grupo Fórmula.