WEBVTT 00:00:01.729 --> 00:00:04.929 Noticias, deportes y espectáculos en tu plataforma 00:00:04.929 --> 00:00:14.890 de podcast preferida Grupo Fórmula Fórmula Financiera 00:00:14.890 --> 00:00:18.629 con Mari Carmen Cortés Marco Antonio Mares y 00:00:18.629 --> 00:00:22.109 José Yuste Las tres voces más conocidas en el 00:00:22.109 --> 00:00:44.399 mundo de la economía en Grupo Fórmula perdón 00:00:44.399 --> 00:00:47.079 la risa pero le acabo de dar una noticia a Pepe 00:00:47.079 --> 00:00:48.960 y usted que no tiene nada que ver con economía 00:00:48.960 --> 00:00:52.359 y finanzas y lo dejó mudo muy buenas noches soy 00:00:52.359 --> 00:00:53.939 Maricarmen Cortés y no es un aumento salarial 00:00:53.939 --> 00:00:57.100 no es un aumento salarial tiene que ver con el 00:00:57.100 --> 00:00:59.460 mundo por cierto tampoco una reducción tiene 00:00:59.460 --> 00:01:02.000 que ver con el mundo de los espectáculos pero 00:01:02.000 --> 00:01:04.519 puso una cara a Pepe que me dio mucha risa pero 00:01:04.519 --> 00:01:06.640 bueno muy buenas noches soy Maricarmen Cortés 00:01:06.640 --> 00:01:08.859 y estamos aquí transmitiendo en vivo desde la 00:01:08.859 --> 00:01:11.560 Ciudad de México es Fórmula Financiera Hoy se 00:01:11.560 --> 00:01:15.219 dio a conocer la inflación al cierre de la segunda 00:01:15.219 --> 00:01:19.939 quincena, ya de la primera quincena de noviembre. 00:01:19.959 --> 00:01:22.280 De noviembre. Sí, la primera quincena de noviembre 00:01:22.280 --> 00:01:26.359 hasta principios de diciembre vamos a saber la 00:01:26.359 --> 00:01:30.099 del mes. Y la inflación sube ligeramente, 3 .63. 00:01:30.620 --> 00:01:33.439 Quizás uno dice, bueno, no es para tanto, pero... 00:01:33.840 --> 00:01:36.260 Es para tanto porque es más de lo que se esperaba, 00:01:36.260 --> 00:01:39.799 lo que esperaban los analistas del sector privado. 00:01:40.000 --> 00:01:43.519 La inflación subyacente se mantiene en 4 .32. 00:01:44.159 --> 00:01:46.079 Esa también es mala noticia. La buena es que 00:01:46.079 --> 00:01:49.790 no sube, la mala es que no baja. Y aún así. El 00:01:49.790 --> 00:01:52.170 consenso de analistas del sector privado es que 00:01:52.170 --> 00:01:55.530 sí va a haber un ajuste, otro ajuste, de 25 puntos 00:01:55.530 --> 00:01:58.510 base el 18 de diciembre, que va a ser la próxima 00:01:58.510 --> 00:02:01.030 reunión de política monetaria del Banco de México. 00:02:01.209 --> 00:02:03.769 A pesar de que la inflación está un poquito más 00:02:03.769 --> 00:02:06.590 alta de lo que están anticipando los propios 00:02:06.590 --> 00:02:09.509 analistas, fue mayor en esta primera quincena 00:02:09.509 --> 00:02:12.889 de noviembre, vamos a ver cómo termina el mes, 00:02:13.009 --> 00:02:15.909 pero todo indica que va a acabar. pues el año 00:02:15.909 --> 00:02:19.770 pues arribita, en 360, 370, y aún así que el 00:02:19.770 --> 00:02:21.789 Banco de México va a bajar y toma un aporte hecho 00:02:21.789 --> 00:02:24.370 que Jonathan Heath va a votar en contra. El día 00:02:24.370 --> 00:02:26.349 que vote a favor, esa va a ser la nota, nota, 00:02:26.490 --> 00:02:29.270 bomba. Y el subgobernador Jonathan Heath votó 00:02:29.270 --> 00:02:31.509 a favor del resto de la Junta de Gobierno. Todo 00:02:31.509 --> 00:02:34.009 indica que así va a ser esto. Y hoy los mercados 00:02:34.009 --> 00:02:37.990 son altibajos. Las bolsas volvieron a registrar 00:02:37.990 --> 00:02:41.169 un récord que no se tenía en Estados Unidos. 00:02:41.250 --> 00:02:45.310 Parece que el temor de esta burbuja en el mundo 00:02:45.310 --> 00:02:48.289 de las tecnologías, de las empresas tecnológicas, 00:02:48.289 --> 00:02:52.409 como Nvidia y como Meta, que hoy sí perdió Meta. 00:02:52.430 --> 00:02:55.009 Pero esto, sin embargo, la bolsa de valores de 00:02:55.009 --> 00:02:58.770 Nueva York subió. El Nasdaq 269, no creo que 00:02:58.770 --> 00:03:02.150 cualquier cosita. La bolsa mexicana, Pepe Yuste, 00:03:02.250 --> 00:03:04.449 todavía no, sigue muy abajo de su nivel histórico. 00:03:04.789 --> 00:03:09.669 62 .522 puntos, pero subió 1%. Marco Mares, muy 00:03:09.669 --> 00:03:13.349 buenas noches. A Marco no le inmutó la nota de... 00:03:14.120 --> 00:03:17.539 Sí, claro que sí, Maricarmen. Lo que pasa es 00:03:17.539 --> 00:03:20.879 que soy menos expresivo, pero vi cómo subes a 00:03:20.879 --> 00:03:24.479 Pepe y usted lo traes ahora sí que en el descontrol 00:03:24.479 --> 00:03:27.020 de sus emociones. Primero lo sorprendes y luego 00:03:27.020 --> 00:03:29.699 le das el golpe bajo. Pero los mercados... Oye, 00:03:29.699 --> 00:03:34.120 Pepe, acuérdate, la bolsa. Para que pueda dormir 00:03:34.120 --> 00:03:40.120 a gusto hoy. Y bueno, la verdad es que esto ocurre 00:03:40.120 --> 00:03:42.419 en los mercados, pero aquí lo que pasó en México 00:03:42.419 --> 00:03:45.099 hoy fue extraordinario, un mega bloqueo que se 00:03:45.099 --> 00:03:49.000 anticipaba de proporciones singulares, finalmente 00:03:49.000 --> 00:03:53.080 se concretó, no fue tan catastrófico como originalmente 00:03:53.080 --> 00:03:56.240 se pensaba, pero sí se llevó adelante un bloqueo. 00:03:56.590 --> 00:03:58.969 En términos generales, en algunos lugares de 00:03:58.969 --> 00:04:01.689 manera total, en otros lugares de manera parcial, 00:04:01.710 --> 00:04:05.710 en los principales puntos de conexión de la Ciudad 00:04:05.710 --> 00:04:09.409 de México con las entidades más cercanas del 00:04:09.409 --> 00:04:12.969 país también hubo problemas. Aquí en la Ciudad 00:04:12.969 --> 00:04:15.069 de México amaneció, yo no sé si ustedes tuvieron 00:04:15.069 --> 00:04:17.389 la oportunidad de salir, pero yo salí, parecía 00:04:17.389 --> 00:04:20.439 día festivo. como el día después de la Navidad 00:04:20.439 --> 00:04:24.180 o del Año Nuevo, no había mucho tráfico, estaba 00:04:24.180 --> 00:04:27.000 muy desértica las calles, porque todos lo tomamos 00:04:27.000 --> 00:04:29.279 muy en serio, dijimos mañana va a ser caótico. 00:04:29.790 --> 00:04:31.269 Pero bueno, finalmente en algunos puntos... Haz 00:04:31.269 --> 00:04:34.389 todo lo que tengas a hacer. Algunos puntos se 00:04:34.389 --> 00:04:38.050 vieron muy, muy problemáticos y por el otro lado 00:04:38.050 --> 00:04:41.269 vimos que el gobierno mexicano comenzó a desacreditar 00:04:41.269 --> 00:04:43.509 estos movimientos. Por una parte, un movimiento 00:04:43.509 --> 00:04:49.810 de los choferes y dueños de transporte de carga 00:04:49.810 --> 00:04:53.709 que son víctimas de robo y que va al alza, es 00:04:53.709 --> 00:04:57.149 creciente el monto del robo, las desapariciones 00:04:57.149 --> 00:05:00.079 de choferes. Hay una queja. muy fuerte de parte 00:05:00.079 --> 00:05:04.459 de este sector, se está asfixiando a las arterias, 00:05:04.459 --> 00:05:07.019 a las principales arterias y a la logística del 00:05:07.019 --> 00:05:09.439 país, es un problema serio, es un problema grave, 00:05:09.600 --> 00:05:11.600 pero hoy vemos desde el gobierno que lo están 00:05:11.600 --> 00:05:14.639 tratando de desacreditar, dice que hay intenciones 00:05:14.639 --> 00:05:17.160 políticas en estos movimientos, por el otro lado, 00:05:17.160 --> 00:05:21.540 el otro movimiento fue de campesinos. Están preocupados 00:05:21.540 --> 00:05:24.220 por la crisis que se está viviendo en el campo, 00:05:24.360 --> 00:05:28.420 se están envejeciendo los productores, la gente 00:05:28.420 --> 00:05:32.149 que produce en el campo. dice que ya a las nuevas 00:05:32.149 --> 00:05:34.829 generaciones no les interesa porque no hay rentabilidad 00:05:34.829 --> 00:05:37.829 y efectivamente hoy les pagan o les pretenden 00:05:37.829 --> 00:05:40.949 pagar mucho menos de lo que les cuesta producir 00:05:40.949 --> 00:05:44.170 a los productores y hoy se juntaron los que producen 00:05:44.170 --> 00:05:46.470 los alimentos y los que los transportan y eso 00:05:46.470 --> 00:05:48.689 fue lo que generó el caos. Si a usted le tocó, 00:05:48.730 --> 00:05:51.870 pues la verdad ya estará entendiendo qué fue 00:05:51.870 --> 00:05:54.350 lo que pasó, pero sin lugar a dudas es un tema 00:05:54.350 --> 00:05:57.629 muy, muy problemático, un tema que ojalá se resuelva 00:05:57.629 --> 00:06:00.110 en beneficio de todos. Pepe, ¿y usted cómo está? 00:06:00.360 --> 00:06:02.100 buenas noches. Muy buenas noches, Marco Mares, 00:06:02.100 --> 00:06:03.779 Mari Carmen Cortés, ¿Qué tal? Buenas noches. 00:06:03.779 --> 00:06:08.120 Hola, hola. Bueno, pues, el tema fue el G veinte 00:06:08.120 --> 00:06:11.100 en Sudáfrica, un G veinte, una cumbre del grupo 00:06:11.100 --> 00:06:14.439 de los veinte, donde sufrió un boicot por Donald 00:06:14.439 --> 00:06:16.079 Trump, por la administración de Donald Trump, 00:06:16.120 --> 00:06:19.899 un boicot complicado, donde Donald Trump decía, 00:06:19.959 --> 00:06:22.060 bueno, yo no mando a nadie del gobierno, no puede 00:06:22.060 --> 00:06:25.459 ir nadie del gobierno de la Casa Blanca, ni de 00:06:25.459 --> 00:06:28.319 segundo nivel, quizá que vaya alguien de la embajada. 00:06:29.000 --> 00:06:32.459 Ni siquiera el embajador lo tomaron, como debe 00:06:32.459 --> 00:06:35.519 ser, como una grosería en Sudáfrica. Así que 00:06:35.519 --> 00:06:38.040 bueno, fue un boicot al G20 y en ese boicot de 00:06:38.040 --> 00:06:40.100 esta cumbre de líderes del G20 donde se reúnen 00:06:40.100 --> 00:06:44.300 presidentes y banqueros centrales o secretarios 00:06:44.300 --> 00:06:46.500 de Hacienda. Bueno, pues ahí en Johannesburgo 00:06:46.500 --> 00:06:49.019 estuvo el secretario de Hacienda mexicano, Edgar 00:06:49.019 --> 00:06:51.860 Amador, en representación de la presidenta Claudia 00:06:51.860 --> 00:06:54.620 Sheinbaum. Y ahí, bueno, pues permeó bien. La 00:06:54.620 --> 00:06:57.899 verdad es que creo que mostró México independencia 00:06:57.899 --> 00:07:00.399 respecto de Estados Unidos, precisamente en estos 00:07:00.399 --> 00:07:02.240 temas internacionales. Creo que es lo que nos 00:07:02.240 --> 00:07:05.720 hace falta mostrar en este caso. Ahí Edgar Amador 00:07:05.720 --> 00:07:09.600 planteó que se tenga estabilidad económica, desde 00:07:09.600 --> 00:07:12.160 luego que se tengan empleos dignos, salarios 00:07:12.160 --> 00:07:14.680 justos, obviamente habló del tema de México, 00:07:14.819 --> 00:07:17.800 el aumento del salario mínimo, hablaron de este 00:07:17.800 --> 00:07:21.319 enfoque humanista que traen, y bueno, pues cayó 00:07:21.319 --> 00:07:23.699 en campo fértil al parecer todo esto en el G20, 00:07:23.800 --> 00:07:27.439 pues en medio de un boicot que hizo Donald Trump 00:07:27.439 --> 00:07:31.370 precisamente. al grupo y bueno pues con esto 00:07:31.370 --> 00:07:34.709 parece que México está empezando a tomar ya otra 00:07:34.709 --> 00:07:39.209 vez pues parte de un tablero por lo menos económico 00:07:39.209 --> 00:07:43.269 global otra vez ya está entrando ahí haciendo 00:07:43.269 --> 00:07:45.569 lo que hacía antes. Perdimos, la verdad, es que 00:07:45.569 --> 00:07:48.149 seis años, sinceramente, con el observo de que 00:07:48.149 --> 00:07:50.589 no íbamos prácticamente a nada. Y con esto, bueno, 00:07:50.629 --> 00:07:52.550 pues otra vez vemos en el Tablero Económico Global 00:07:52.550 --> 00:07:56.389 a México, con esta participación de Edgar Amador, 00:07:56.490 --> 00:07:58.810 del secretario de Hacienda Mexicano, con la participación 00:07:58.810 --> 00:08:01.490 de México, a pesar de que a Estados Unidos no 00:08:01.490 --> 00:08:03.829 le gusta, que yo creo que fue algo realmente 00:08:03.829 --> 00:08:06.850 inusual lo que hizo Estados Unidos en esta ocasión. 00:08:07.009 --> 00:08:10.300 Pues mira... Sí, pero finalmente ese secretario 00:08:10.300 --> 00:08:13.839 era el G -20, era importante ir, no fue ni el 00:08:13.839 --> 00:08:17.199 canciller. Tenemos un canciller, se llama Juan 00:08:17.199 --> 00:08:20.610 Ramón de la Fuente. tendría que haber ido a esta 00:08:20.610 --> 00:08:23.129 reunión. La presidenta Sheinbaum no quiso ir, 00:08:23.170 --> 00:08:25.230 a lo mejor por el boycott de Donald Trump. El 00:08:25.230 --> 00:08:28.550 G -20 es muy importante y en el G -20 participa 00:08:28.550 --> 00:08:30.529 México. Qué bueno que fue el secretario de Hacienda. 00:08:30.670 --> 00:08:32.710 Pero tendría que haber ido también el canciller, 00:08:32.730 --> 00:08:34.389 porque hay un señor que se llama Juan Ramón de 00:08:34.389 --> 00:08:36.750 la Fuente, que cobra como secretario de Relaciones 00:08:36.750 --> 00:08:39.509 Exteriores y que tendría que estar ahí, aparte 00:08:39.509 --> 00:08:41.509 del secretario de Hacienda, porque es un tema 00:08:41.509 --> 00:08:43.509 económico y financiero. Qué bueno que mandaron 00:08:43.509 --> 00:08:45.850 a Edgar Amador y está México representado. El 00:08:45.850 --> 00:08:48.470 colmo hubiera sido que nadie hubiera ido. Era 00:08:48.470 --> 00:08:51.049 una cumbre. O sea, las cumbres son de jefes de 00:08:51.049 --> 00:08:55.049 Estado. Y el representante, la máxima autoridad 00:08:55.049 --> 00:08:58.909 del sector relación exterior, se llama Juan Ramón 00:08:58.909 --> 00:09:00.750 de la Fuente, hasta donde yo tengo entendido. 00:09:01.230 --> 00:09:03.210 Esas son sus funciones. Él sí tiene que viajar, 00:09:03.230 --> 00:09:05.129 él tendría que estar ahí, y tendría que estar 00:09:05.129 --> 00:09:06.929 ahí acompañado del gamado, porque a lo mejor 00:09:06.929 --> 00:09:09.169 él no sabe nada de economía y finanzas. Me parece 00:09:09.169 --> 00:09:11.590 bien que esté ahí y que, bueno, por él se va 00:09:11.590 --> 00:09:14.990 a acudiar, le sirve mucho, pero ni Marcelo Ebrard 00:09:14.990 --> 00:09:17.870 en economía, ni el que tendría que haber estado 00:09:17.870 --> 00:09:21.000 ahí en lugar de la presidenta. Era Juan Ramón 00:09:21.000 --> 00:09:24.440 de la Fuente, acompañando al secretario de Hacienda. 00:09:24.620 --> 00:09:27.360 O sea, no me parece mal que haya ido el gamador. 00:09:27.460 --> 00:09:30.059 Me parece mal que no haya ido un canciller que 00:09:30.059 --> 00:09:33.279 por lo menos cobra su sueldo. Menos que la presidenta, 00:09:33.279 --> 00:09:35.659 pero cobra. Le estamos pagando por algo, ¿no? 00:09:35.759 --> 00:09:39.320 Yo digo. Bueno, pues válido y respetable el regaño 00:09:39.320 --> 00:09:43.259 que les lanzas aquí. No hay que llamar al secretario 00:09:43.259 --> 00:09:45.539 de Economía y Relaciones Exteriores. Pero creo 00:09:45.539 --> 00:09:47.980 que el secretario de Hacienda hizo bien. Ahí 00:09:47.980 --> 00:09:50.659 estuvo dando su participación. Creo que México, 00:09:50.899 --> 00:09:54.340 al final de cuentas, como titular de la cartera 00:09:54.340 --> 00:09:57.899 financiera, el responsable de las finanzas del 00:09:57.899 --> 00:10:00.659 país, pues ahí hizo los planteamientos que correspondían 00:10:00.659 --> 00:10:04.740 al tema económico, al tema que ahí se abordó. 00:10:04.779 --> 00:10:07.059 Y sin lugar a dudas, pues creo que México finalmente 00:10:07.059 --> 00:10:12.480 está saliendo de ese ostracismo sexenal que mantuvo 00:10:12.480 --> 00:10:14.440 Andrés Manuel López Obrador en el sexenio pasado. 00:10:15.480 --> 00:10:18.039 respecto de la asistencia a los foros internacionales, 00:10:18.039 --> 00:10:20.340 y está haciendo bien. Oye, el que iba era Marcelo 00:10:20.340 --> 00:10:22.200 Ebrard, como secretario de Relaciones Exteriores, 00:10:22.340 --> 00:10:24.759 a estas cumbres. Iba, sí, sí, sí. Ahorita no, 00:10:24.820 --> 00:10:26.039 porque ya no es secretario de Relaciones Exteriores. 00:10:26.039 --> 00:10:27.360 Pero bueno, por lo pronto, qué bueno, hubo presencia 00:10:27.360 --> 00:10:29.700 de México en el G -20, fue Edgar Amador, secretario 00:10:29.700 --> 00:10:30.659 de Hacienda, la verdad es que... Y cómo hubiera 00:10:30.659 --> 00:10:32.600 sido que no hubiera presencia, ¿no? Qué bueno. 00:10:32.799 --> 00:10:35.200 Y ahí permeó bien el tema de salarios dignos, 00:10:35.200 --> 00:10:36.580 en fin, de empleos dignos. Además, acudió a todas 00:10:36.580 --> 00:10:39.340 las cumbres, se reunió con los jefes de Estado. 00:10:39.340 --> 00:10:40.700 Hubo valores bilaterales, hubo valores bilaterales 00:10:40.700 --> 00:10:44.080 con varios países, con Alemania, Brasil, Irlanda, 00:10:44.080 --> 00:10:47.059 Singapur. por sí, sí, sí. Para él, qué bueno 00:10:47.059 --> 00:10:50.039 que fue, que se acodea y este, pero pues digo, 00:10:50.100 --> 00:10:52.059 el que tendría que ir y acodearse y estar representando 00:10:52.059 --> 00:10:54.779 a México se llama Juan Ramón de la Fuente. Ese 00:10:54.779 --> 00:10:59.080 es mi único... Tu apunte. Mi apunte a esta reunión 00:10:59.080 --> 00:11:00.679 es que tendría que haber... Pero por lo pronto 00:11:00.679 --> 00:11:02.860 México fue, México fue al G20, México se mostró 00:11:02.860 --> 00:11:05.320 como un jugador independiente en todo esto, que 00:11:05.320 --> 00:11:08.320 está proclive ya en temas internacionales, que 00:11:08.320 --> 00:11:10.259 estamos regresando a escena internacional que 00:11:10.259 --> 00:11:12.620 ya lo habíamos perdido totalmente, ¿no? Cualquier 00:11:12.620 --> 00:11:14.980 escenario internacional. Oye, excepto en mi universo 00:11:14.980 --> 00:11:17.320 que luego platicamos. La Secretaría de Economía 00:11:17.320 --> 00:11:21.340 festeja que ganamos un arbitraje iniciado... 00:11:21.340 --> 00:11:24.669 Pero fuerte, ¿no? Sí, 2 .700. millones de dólares 00:11:24.669 --> 00:11:27.450 ganamos. Era una vetaja en contra del gobierno 00:11:27.450 --> 00:11:30.970 mexicano por Access Business Group, que en abril 00:11:30.970 --> 00:11:34.649 de 2023 presentó una reclamación conforme al 00:11:34.649 --> 00:11:37.549 Telecania, el T -MEC y yo ya una vetaja. Pues 00:11:37.549 --> 00:11:39.769 bien por economía. Y qué bien que lo ganó. Como 00:11:39.769 --> 00:11:41.990 ganó el gobierno mexicano, ahora sí todos ganamos. 00:11:42.590 --> 00:11:46.429 Si todos perdemos, perdemos nuestros impuestos. 00:11:46.649 --> 00:11:57.559 Perdieron otra vez. Vamos a un corte. ¿Sabías 00:11:57.559 --> 00:11:59.139 que el mercado de los podcast en Latinoamérica 00:11:59.139 --> 00:12:01.600 es el número uno mundial en crecimiento? Así 00:12:01.600 --> 00:12:04.320 es. Cada día más y más gente escucha podcast 00:12:04.320 --> 00:12:07.240 desde la comodidad de su teléfono, coche o su 00:12:07.240 --> 00:12:09.200 computadora. Aprovecha y anúnciate con nosotros. 00:12:09.299 --> 00:12:12.960 Somos RSS .com y tenemos un paquete justo para 00:12:12.960 --> 00:12:17.360 ti. Escribe un correo a ventas arroba RSS .com 00:12:17.360 --> 00:12:22.240 ventas arroba RSS .com y sabrás que se siente 00:12:22.240 --> 00:12:31.029 estar en boca de todos. ¡Gracias! Regresamos 00:12:31.029 --> 00:12:33.710 aquí a Fórmula Financiera. Ya tenemos en la línea 00:12:33.710 --> 00:12:37.049 a Alejandro Saldaña, economista en jefe de Banco 00:12:37.049 --> 00:12:39.409 B por Más. Alejandro, ¿cómo estás? Muy buenas 00:12:39.409 --> 00:12:41.470 noches. Hola, María Carmen, ¿qué tal? Buenas 00:12:41.470 --> 00:12:43.529 noches a ti y a todos los auditorios. Oye, los 00:12:43.529 --> 00:12:46.149 datos de la inflación, arriba o abajo de las 00:12:46.149 --> 00:12:49.190 expectativas que ustedes tenían en Banco B por 00:12:49.190 --> 00:12:52.250 Más, siento que no hay que desgarrarse las vestiduras, 00:12:52.289 --> 00:12:55.690 pero finalmente sube en lugar de bajar. Bueno, 00:12:55.690 --> 00:12:58.370 sin duda alguna, nunca es deseable que la inflación 00:12:58.370 --> 00:13:01.309 suba, aunque sea un poquito. quedó también arriba 00:13:01.309 --> 00:13:03.710 de lo que teníamos previsto nosotros, ligeramente, 00:13:03.710 --> 00:13:05.750 pero sí quedó un poco arriba. Lo que encontramos 00:13:05.750 --> 00:13:09.309 fue que el índice no subyacente, el que típicamente 00:13:09.309 --> 00:13:11.710 agrupa los componentes más volátiles, es el que 00:13:11.710 --> 00:13:14.850 explicó la mayor variación en esta primera quincena 00:13:14.850 --> 00:13:17.889 de noviembre en la inflación del consumidor. 00:13:18.470 --> 00:13:21.230 Particularmente encontramos una menor caída en 00:13:21.230 --> 00:13:23.230 los productos agropecuarios, que venían bajando 00:13:23.230 --> 00:13:25.409 de forma consistente en las lecturas anteriores. 00:13:25.899 --> 00:13:28.179 Y por otro lado encontramos algo más de presión 00:13:28.179 --> 00:13:30.860 en los productos energéticos. Recordemos que 00:13:30.860 --> 00:13:32.919 en el caso muy particular de la Ciudad de México 00:13:32.919 --> 00:13:36.480 subieron las tarifas del transporte público a 00:13:36.480 --> 00:13:39.580 partir de noviembre y pues algo de ello generó 00:13:39.580 --> 00:13:43.059 un empuje en esta inflación no subyacente. Ahora, 00:13:43.179 --> 00:13:45.580 la inflación subyacente, que es la que quita 00:13:45.580 --> 00:13:47.899 los elementos volátiles y en principio nos dejaría 00:13:47.899 --> 00:13:49.919 ver una trayectoria más clara de la inflación, 00:13:50.080 --> 00:13:52.960 esta se ha mantenido sin cambios. y en niveles 00:13:52.960 --> 00:13:56.519 relativamente elevados, superiores al 4 % en 00:13:56.519 --> 00:13:58.820 su crecimiento interanual en los últimos meses. 00:13:58.980 --> 00:14:01.080 Esto es preocupante porque se está dando en un 00:14:01.080 --> 00:14:03.480 contexto donde no hay crecimiento económico, 00:14:03.559 --> 00:14:06.940 lo que en principio debería sugerir que hay menos 00:14:06.940 --> 00:14:09.320 presiones inflacionales, pero bueno, a pesar 00:14:09.320 --> 00:14:12.639 de ello la inflación subyacente se mantiene bastante 00:14:12.639 --> 00:14:16.259 elevada y esto puede ser preocupante porque esto 00:14:16.259 --> 00:14:19.539 pudiera generar que la inflación general en un 00:14:19.539 --> 00:14:22.700 futuro en lugar de seguir bajando, pues te celebro 00:14:22.700 --> 00:14:26.000 todavía un poco más. Sí, Alejandro Saldaña, ¿cómo 00:14:26.000 --> 00:14:27.679 estás? Te saluda Marco Antonio Mares. Muy buenas 00:14:27.679 --> 00:14:30.360 noches, Alejandro. ¿Qué tal, Marco? Un saludo 00:14:30.360 --> 00:14:32.659 a usted. Igualmente, Alejandro, me gustaría que 00:14:32.659 --> 00:14:35.820 redundaras o que profundizaras en este punto 00:14:35.820 --> 00:14:38.980 que acabas de señalar y que me parece de especial 00:14:38.980 --> 00:14:43.389 relevancia en el contexto de... franca desaceleración 00:14:43.389 --> 00:14:45.809 económica que se está registrando, de eventual 00:14:45.809 --> 00:14:49.730 recesión al final del año, que todavía está por 00:14:49.730 --> 00:14:53.110 verse, pero mucho apunta hacia ello. Vemos este 00:14:53.110 --> 00:14:56.409 repunte inflacionario cuando hay un decrecimiento, 00:14:56.509 --> 00:15:00.629 lo que generalmente ocurre es que hay una menor 00:15:00.629 --> 00:15:03.990 presión en el nivel de precios. ¿Qué es lo que 00:15:03.990 --> 00:15:26.740 explica este comportamiento? Bueno, con mucho 00:15:26.740 --> 00:15:28.960 gusto podemos ahondar en el detalle de por qué. 00:15:29.019 --> 00:15:31.879 En principio deberíamos esperar un menor dinamismo 00:15:31.879 --> 00:15:34.279 en los precios de la economía cuando esta no 00:15:34.279 --> 00:15:36.440 está creciendo. Y esto tiene que ver con que 00:15:36.440 --> 00:15:38.659 si la economía está estancada como lo que estamos 00:15:38.659 --> 00:15:40.379 viendo actualmente, pues en realidad hay una 00:15:40.379 --> 00:15:42.820 menor demanda por factores de la producción, 00:15:43.019 --> 00:15:44.960 ya no se cierra trabajo capital, por lo tanto 00:15:44.960 --> 00:15:47.879 sus costos deberían de bajar un poco. También 00:15:47.879 --> 00:15:50.259 la demanda final a la que hacemos nosotros los 00:15:50.259 --> 00:15:54.100 consumidores debería de verse limitada y por 00:15:54.100 --> 00:15:57.759 lo tanto esto pondría al menos un freno en los 00:15:57.759 --> 00:16:01.519 precios de los productos y servicios de uso final. 00:16:01.779 --> 00:16:05.399 Entonces es preocupante que esto... que en este 00:16:05.399 --> 00:16:08.940 contexto estamos viendo al revés, una aceleración 00:16:08.940 --> 00:16:12.080 en la inflación y una inflación particularmente 00:16:12.080 --> 00:16:14.340 muy elevada. A esto tiene que ver diferentes 00:16:14.340 --> 00:16:18.559 elementos. El más preocupante de ellos me parece 00:16:18.559 --> 00:16:20.840 que es la dinámica que estamos encontrando en 00:16:20.840 --> 00:16:23.059 el sector de los servicios. Efectivamente los 00:16:23.059 --> 00:16:25.340 servicios son más sensibles a la dinámica de 00:16:25.340 --> 00:16:29.019 la economía interna, no son tan sensibles a temas 00:16:29.019 --> 00:16:33.279 de aranceles. de política comercial, todo lo 00:16:33.279 --> 00:16:36.779 que hemos visto en la primera mitad de este 2025, 00:16:37.279 --> 00:16:39.480 que fue muy álgido y que generó incluso algunos 00:16:39.480 --> 00:16:42.460 aumentos en los precios de mercancías. Los servicios 00:16:42.460 --> 00:16:45.659 en teoría son más exentos de estos factores externos. 00:16:45.820 --> 00:16:48.500 Entonces, los servicios inicialmente en este 00:16:48.500 --> 00:16:51.820 2025 iban bajando por el bajo dinamismo económico, 00:16:51.879 --> 00:16:54.419 pero posteriormente se han ido estabilizando 00:16:54.419 --> 00:16:56.480 e incluso en las últimas cuatro quincenas han 00:16:56.480 --> 00:17:01.919 empezado a mostrar un incipiente Y esto tiene 00:17:01.919 --> 00:17:06.420 que ver tal vez con factores asociados al costo 00:17:06.420 --> 00:17:09.099 laboral que ha sido muy importante en los últimos 00:17:09.099 --> 00:17:12.240 años en términos acumulados, no solamente en 00:17:12.240 --> 00:17:15.359 salarios, sino también otros costos que vienen 00:17:15.359 --> 00:17:18.519 alrededor de la contratación del personal, como 00:17:18.519 --> 00:17:21.259 el aumento en las aportaciones patronales para 00:17:21.259 --> 00:17:23.359 el retiro de los trabajadores, más bien de vacaciones, 00:17:23.359 --> 00:17:26.180 todo esto ha generado un aumento importante del 00:17:26.180 --> 00:17:28.720 costo laboral. Y ese aumento en el costo no ha 00:17:28.720 --> 00:17:31.500 venido acompañado de una mayor productividad 00:17:31.500 --> 00:17:34.839 de los trabajadores. Entonces, esto genera que, 00:17:34.880 --> 00:17:39.319 sin duda alguna, parte de este aumento en el 00:17:39.319 --> 00:17:41.779 costo se ha absorbido en los márgenes de utilidad 00:17:41.779 --> 00:17:44.720 de las compañías, pero que también se ha trasladado, 00:17:44.720 --> 00:17:47.640 otra parte, al consumidor final. Entonces, esto 00:17:47.640 --> 00:17:50.460 genera esta renuencia a bajar en los precios 00:17:50.460 --> 00:17:52.380 de los servicios. Y me enfoco también en los 00:17:52.380 --> 00:17:54.180 servicios porque, además de que son sensibles 00:17:54.180 --> 00:17:56.680 a la dinámica interna, pues son muy intensivos 00:17:56.680 --> 00:17:59.720 en mano de obra. El principal insumo es el trabajo, 00:17:59.940 --> 00:18:02.460 el factor trabajo. Entonces, pues obviamente 00:18:02.460 --> 00:18:05.180 estos aumentos salariales y otros costos alrededor 00:18:05.180 --> 00:18:08.460 de esto, pues les impactan de forma más que proporcional. 00:18:08.660 --> 00:18:10.559 No, pues una buena explicación, Alejandro. Te 00:18:10.559 --> 00:18:12.299 saluda José Yuste. ¿Cómo estás? ¿Cómo te va? 00:18:12.920 --> 00:18:14.799 ¿Qué tal, Pepe? Buenas noches. Buenas noches. 00:18:14.799 --> 00:18:16.339 Yo creo que es una buena explicación de por qué 00:18:16.339 --> 00:18:19.299 hay una inflación que sigue persistiendo, que 00:18:19.299 --> 00:18:22.460 incluso aumenta ligeramente, marginalmente, pero 00:18:22.460 --> 00:18:26.160 sigue aumentando. Es la subyacente 4 .32 % el 00:18:26.160 --> 00:18:29.079 día de hoy. Sigue estando por encima y que nos 00:18:29.079 --> 00:18:30.779 está haciendo difícil bajar todos los precios. 00:18:31.309 --> 00:18:33.329 Y sí tiene que ver con servicios. Entonces, somos 00:18:33.329 --> 00:18:35.390 una economía de servicios y tiene que ver con 00:18:35.390 --> 00:18:38.210 costos laborales, desde luego. Ahora, se viene 00:18:38.210 --> 00:18:42.670 para diciembre la última reunión de política 00:18:42.670 --> 00:18:45.789 monetaria del Banco de México y lo más seguro 00:18:45.789 --> 00:18:48.569 es que bajen la tasa de interés a 7%. ¿Tú cómo 00:18:48.569 --> 00:18:51.329 lo estás viendo? Bueno, parece que ya se está 00:18:51.329 --> 00:18:53.869 dando por un hecho este último recorte en las 00:18:53.869 --> 00:18:56.029 tasas de interés y hablo en términos de que sería 00:18:56.029 --> 00:18:59.089 el último o el penúltimo en el mayor de los casos. 00:18:59.559 --> 00:19:01.940 porque el Banco de México ya está hablando de 00:19:01.940 --> 00:19:06.240 que va a valorar un recorte en la tasa de interés, 00:19:06.259 --> 00:19:08.299 ya no está hablando en plural, como lo venía 00:19:08.299 --> 00:19:11.180 haciendo en otros comunicados de ajustes adicionales, 00:19:11.220 --> 00:19:13.559 pues por ahí viene esa sugerencia. Y la otra 00:19:13.559 --> 00:19:15.980 nos da el mismo panorama inflacionario complicado 00:19:15.980 --> 00:19:19.839 que hemos estado platicando. Y también hay que 00:19:19.839 --> 00:19:21.859 recordar que el nivel de la tasa de interés del 00:19:21.859 --> 00:19:24.720 Banco de México ya está en nivel neutral, o sea, 00:19:24.759 --> 00:19:27.460 ya está en un nivel en el cual no se está buscando 00:19:27.460 --> 00:19:31.069 combatir a la inflación o frenar la dinámica 00:19:31.069 --> 00:19:33.769 inflacionaria. Entonces, hay muy poco espacio 00:19:33.769 --> 00:19:36.130 para seguir bajando las tasas. Alejandro, ¿estaríamos 00:19:36.130 --> 00:19:39.450 entonces en una estanflación, así le llaman, 00:19:39.470 --> 00:19:43.130 estancamiento económico con inflación? Ese es 00:19:43.130 --> 00:19:44.990 uno de los grandes retos que se ve, sobre todo 00:19:44.990 --> 00:19:47.750 en el mediano y largo plazo. Para 2026 se espera 00:19:47.750 --> 00:19:50.130 que la economía sea reactiva y repunte por efectos 00:19:50.130 --> 00:19:52.809 del mundial. Probablemente la renovación del 00:19:52.809 --> 00:19:55.529 T -MEC, si se hace de forma oportuna, permitirá 00:19:55.529 --> 00:19:57.690 que haya una mayor inversión y mayor generación 00:19:57.690 --> 00:20:00.690 de empleo. Pero más allá del brinco de 2026, 00:20:00.890 --> 00:20:03.410 probablemente estemos regresando a una senda 00:20:03.410 --> 00:20:06.730 de bajo crecimiento económico y con una inflación 00:20:06.730 --> 00:20:08.690 renuente a bajar. Sin duda alguna, creo que ese 00:20:08.690 --> 00:20:11.549 es el gran riesgo que veremos hacia adelante. 00:20:12.390 --> 00:20:14.470 Pues sí, ese es el gran riesgo hacia adelante, 00:20:14.710 --> 00:20:17.750 Alejandro. Pero bueno, hacia el cierre del año, 00:20:17.930 --> 00:20:21.589 ¿qué prevés en materia inflacionaria? Bueno, 00:20:21.690 --> 00:20:24.210 estamos previendo que la inflación se mantenga 00:20:24.210 --> 00:20:26.450 general, se mantenga alrededor de los niveles 00:20:26.450 --> 00:20:30.029 actuales, ya queda muy poco. para realmente que 00:20:30.029 --> 00:20:33.069 haya un cambio sensible en los precios. Lo que 00:20:33.069 --> 00:20:35.450 realmente preocupa es qué tan importante va a 00:20:35.450 --> 00:20:38.730 ser la joroba de la cuesta de enero de 2026 con 00:20:38.730 --> 00:20:42.990 el aumento más fuerte a lo típico en el IEF, 00:20:43.109 --> 00:20:46.329 el aumento en las tarifas a productos importados 00:20:46.329 --> 00:20:49.130 desde países asiáticos, incluso el mismo mundial, 00:20:49.170 --> 00:20:50.670 ya a mediados del próximo año va a generar otra 00:20:50.670 --> 00:20:52.809 joroba inflacionaria en los servicios. Entonces, 00:20:52.930 --> 00:20:55.970 eso es lo que realmente creo que nos va a... 00:20:56.539 --> 00:20:58.559 a dar dolores de cabeza en materia inflacionaria 00:20:58.559 --> 00:21:00.240 hacia adelante, aunado a todo el tema de las 00:21:00.240 --> 00:21:02.299 dinámicas del mercado laboral y salarios que 00:21:02.299 --> 00:21:04.099 ya hemos platicado. Pues sí, porque se viene 00:21:04.099 --> 00:21:08.640 enero, cuesta enero con el IEPSA refrescos, nuevos 00:21:08.640 --> 00:21:11.319 aranceles que tendríamos a percibir, no se viene 00:21:11.319 --> 00:21:13.819 fácil, sinceramente, pero bueno, muchas gracias 00:21:13.819 --> 00:21:16.740 Alejandro Saldaña, economista en jefe de B por 00:21:16.740 --> 00:21:18.799 Mar, gracias. Gracias a ustedes, que tengan buena 00:21:18.799 --> 00:21:20.799 noche. Buenas noches, nosotros vamos a un corto 00:21:20.799 --> 00:21:24.339 comercial. Lo más importante del mundo de los 00:21:24.339 --> 00:21:27.619 negocios con Mari Carmen Cortés, Marco Antonio 00:21:27.619 --> 00:21:31.880 Mares y José Yuste en Fórmula Financiera por 00:21:31.880 --> 00:21:34.839 Grupo Fórmula Cadena Nacional a partir de las 00:21:34.839 --> 00:21:38.240 20 horas y a partir de las 21 horas por Telefórmula 00:21:38.240 --> 00:21:47.740 en tu sistema de cable local. Soy Azucena Uresti 00:21:47.740 --> 00:21:50.200 y te invito a mantenerte bien informado donde 00:21:50.200 --> 00:21:55.250 y cuando quieras. Noticias, deportes y espectáculos 00:21:55.250 --> 00:22:00.349 en tu plataforma de podcast preferida Grupo Fórmula, 00:22:00.470 --> 00:22:12.519 abriendo la conversación Regresamos aquí a Fórmula 00:22:12.519 --> 00:22:15.019 Financiera y tenemos en la línea ya a Guillermo 00:22:15.019 --> 00:22:18.579 Samarripa, presidente de la MAFORE, la Asociación 00:22:18.579 --> 00:22:21.480 Mexicana de Afores. Guillermo, ¿cómo estás? Muy 00:22:21.480 --> 00:22:24.359 buenas noches. Muy buenas noches, Mari Carmen. 00:22:24.539 --> 00:22:27.140 Muy bien, ¿tú cómo estás? Bien, gracias. Oye, 00:22:27.140 --> 00:22:30.400 cuéntanos, ya se dio a conocer oficialmente por 00:22:30.400 --> 00:22:33.279 parte de la CONSAR, la comisión máxima que van 00:22:33.279 --> 00:22:36.579 a poder ustedes, las Afores, cobrar sobre saldo. 00:22:36.619 --> 00:22:40.039 ¿Cómo la ven? O sea, la tendencia es irla reduciendo 00:22:40.039 --> 00:22:44.940 cada año. ¿Cómo la ven? A ver, yo aquí me voy 00:22:44.940 --> 00:22:49.680 a regresar un poco a de dónde venimos, porque 00:22:49.680 --> 00:22:54.680 eso te explico hoy cómo la vemos. desde que se 00:22:54.680 --> 00:22:57.380 cambió el esquema de cobrar solo comisión por 00:22:57.380 --> 00:23:02.420 saldo la otra reforma que se hizo fue un proceso 00:23:02.420 --> 00:23:06.160 en el cual las Afores debían ir a CONSAR una 00:23:06.160 --> 00:23:09.000 vez al año a presentar su comisión para el año 00:23:09.000 --> 00:23:13.559 siguiente y la CONSAR lo aprobaba o no lo aprobaba 00:23:13.559 --> 00:23:16.960 y si no lo aprobaba había un cierto procedimiento 00:23:16.960 --> 00:23:21.019 entonces la industria desde hace 15 años tiene 00:23:21.019 --> 00:23:28.380 un modelo de La reforma del 2020 se cambió el 00:23:28.380 --> 00:23:31.220 esquema para que además hubiera un tope máximo 00:23:31.220 --> 00:23:35.099 con base en lo que sucede en tres países, Chile, 00:23:35.240 --> 00:23:40.180 Colombia y Estados Unidos. Cuando entra en vigor 00:23:40.180 --> 00:23:43.019 esa reforma con unas reglas que se hicieron en 00:23:43.019 --> 00:23:49.519 2021, la comisión tope para 2022 fue de 0 .57 00:23:49.519 --> 00:24:00.299 % e implicó una reducción en la comisión. y esto 00:24:00.299 --> 00:24:03.680 tuvo un impacto muy fuerte en los ingresos de 00:24:03.680 --> 00:24:08.819 las administradoras. En estos años 20, 22, 23, 00:24:08.819 --> 00:24:15.180 24 y 25 hemos aprendido como industria a operar 00:24:15.180 --> 00:24:19.000 en este esquema de un precio tope que a nuestros 00:24:19.000 --> 00:24:22.200 clientes les garantice que la comisión que cobramos 00:24:22.200 --> 00:24:25.819 es competitiva en términos internacionales. ¿Qué 00:24:25.819 --> 00:24:32.299 ha pasado en estos años? bajando marginalmente, 00:24:32.519 --> 00:24:37.380 nosotros esperábamos tener bajas marginales y 00:24:37.380 --> 00:24:44.440 por eso 20, 21, 23 y 24 se mantuvo en .57, para 00:24:44.440 --> 00:24:49.839 este 20, 25 bajó dos básicos a .55 y el tope 00:24:49.839 --> 00:24:55.599 que publicó la CONSAR para que las autores metieran 00:24:55.599 --> 00:25:01.980 su propuesta fue .54, que es una confusión. Entonces, 00:25:01.980 --> 00:25:05.539 como industria, creemos que esta baja gradual 00:25:05.539 --> 00:25:10.279 es muy administrable, es consistente con lo que 00:25:10.279 --> 00:25:15.619 está pasando en otros mercados y creemos que 00:25:15.619 --> 00:25:18.279 estamos llegando a un buen equilibrio. Así es 00:25:18.279 --> 00:25:22.119 como la vemos, Maricarmen. Claro. Guillermo Samarripa, 00:25:22.220 --> 00:25:23.960 ¿cómo estás? Te saluda Marco Antonio Mares. Muy 00:25:23.960 --> 00:25:26.400 buenas noches, Guillermo. Buenas noches, Marco. 00:25:26.599 --> 00:25:29.460 Todo muy bien, gracias. Pues lo que nos dice 00:25:29.460 --> 00:25:31.839 es, coincide con lo que arrojan las cifras, que 00:25:31.839 --> 00:25:35.819 ojalá tú no las puedas precisar, las cifras de 00:25:35.819 --> 00:25:39.420 ingresos y utilidad que están teniendo las Afores, 00:25:39.480 --> 00:25:43.299 este ajuste en las comisiones que se viene registrando, 00:25:43.319 --> 00:25:45.779 además del precio administrado, que como tú bien 00:25:45.779 --> 00:25:49.079 recuerdas, ya lleva tres lustros de existencia, 00:25:49.200 --> 00:25:53.899 pues ha hecho que las Afores se vayan... ajustando 00:25:53.899 --> 00:25:58.539 gradualmente y pues sus ingresos y su rentabilidad 00:25:58.539 --> 00:26:01.500 sigue siendo positiva. ¿Qué números nos puedes 00:26:01.500 --> 00:26:05.440 aportar respecto de estos dos rubros? Yo creo 00:26:05.440 --> 00:26:07.900 que esto que dices es bien importante. ¿Qué ha 00:26:07.900 --> 00:26:11.440 pasado con los ingresos? Y aquí vamos con los 00:26:11.440 --> 00:26:16.160 datos acumulados al mes de octubre del 2025. 00:26:17.859 --> 00:26:21.680 El ingreso en términos nominales de las actividades 00:26:31.660 --> 00:26:36.140 de la baja. Entonces, ¿qué pasó? Hubo una U que 00:26:36.140 --> 00:26:40.900 bajó mucho el ingreso en 2020 y luego se empezó 00:26:40.900 --> 00:26:43.920 a recuperar y ya estamos ligeramente arriba en 00:26:43.920 --> 00:26:46.799 términos nominales. Pero si tomamos en cuenta 00:26:46.799 --> 00:26:52.019 la inflación de 2022, 2023, 2024 y 2025, lo que 00:26:52.019 --> 00:26:54.980 tenemos es que los ingresos de las Afores han 00:26:54.980 --> 00:26:58.000 bajado en estos cuatro años en términos reales. 00:26:58.140 --> 00:27:00.920 Pero ya se están recuperando porque se están 00:27:01.620 --> 00:27:04.380 recuperando porque la evolución de los activos 00:27:04.380 --> 00:27:08.019 administrados por la industria ha ido creciendo 00:27:08.019 --> 00:27:14.819 y esto ha ido compensando. Por eso nosotros sostenemos 00:27:14.819 --> 00:27:17.200 que fue un duro golpe el que la industria sufrió 00:27:17.200 --> 00:27:21.859 en 2022, pero con la perspectiva de largo plazo, 00:27:21.920 --> 00:27:24.640 las condiciones de mayor cota de aportación, 00:27:24.660 --> 00:27:28.240 sabíamos que esto eventualmente se iba a regularizar 00:27:28.240 --> 00:27:33.599 y estamos en ese proceso. hicimos algo en términos 00:27:33.599 --> 00:27:38.759 nominales, pero nos falta la parte real. En términos 00:27:38.759 --> 00:27:44.319 de utilidades, ahí hay que entender que el resultado 00:27:44.319 --> 00:27:47.140 neto de las Afores viene por dos componentes. 00:27:47.500 --> 00:27:51.279 Uno, la parte operativa de comisiones menos gastos, 00:27:51.279 --> 00:27:54.880 pero también las Afores, para alinear incentivos, 00:27:54.880 --> 00:27:58.960 invierten mucho en las jefores, tienen una reserva. 00:28:02.960 --> 00:28:05.920 Millón de pesos han sido históricas en monto. 00:28:06.099 --> 00:28:10.980 Entonces, esa parte que las AFORES tienen invertidas 00:28:10.980 --> 00:28:14.799 en las EFORES también ha tenido la misma probabilidad 00:28:14.799 --> 00:28:18.119 que las cuentas individuales. Entonces, este 00:28:18.119 --> 00:28:20.759 año las utilidades del sector han sido buenas, 00:28:20.819 --> 00:28:25.640 pero principalmente se explican por este muy 00:28:25.640 --> 00:28:29.339 buen comportamiento de la utilidad que proviene 00:28:29.339 --> 00:28:35.099 por la inversión en sus subsidiarias. Esa es 00:28:35.099 --> 00:28:38.920 una foto general de datos de la industria, datos 00:28:38.920 --> 00:29:02.369 financieros. ¿Cómo están invirtiendo las Afores, 00:29:02.369 --> 00:29:04.490 a través de las CIFORES, cómo les está yendo 00:29:04.490 --> 00:29:09.470 en esto? En términos generales, el valor que 00:29:09.470 --> 00:29:12.049 le importa a los trabajadores de rendimiento 00:29:12.049 --> 00:29:15.369 es el rendimiento neto de la comisión. En lo 00:29:15.369 --> 00:29:17.789 que va del año, con datos a octubre, depende 00:29:17.789 --> 00:29:21.750 la Afore y la CIFORA en la que se tiene, los 00:29:21.750 --> 00:29:24.509 rendimientos observados en los primeros 10 meses 00:29:24.509 --> 00:29:28.250 del año netos de comisiones están superando. 00:29:34.220 --> 00:29:37.779 que son rendimientos muy buenos, entonces este 00:29:37.779 --> 00:29:41.900 año los datos del sector en desempeño de las 00:29:41.900 --> 00:29:46.660 cuentas individuales han sido muy, muy favorables 00:29:46.660 --> 00:29:53.359 y claramente este rendimiento para el trabajador 00:29:53.359 --> 00:29:55.960 lo que es importante es que le den el rendimiento 00:29:55.960 --> 00:29:59.099 neto del costo del servicio que está proporcionado 00:29:59.099 --> 00:30:08.339 a la FORE. muy bueno. Vamos a agradecer mucho, 00:30:08.460 --> 00:30:10.279 Guillermo Samarripa, presidente de la Asociación 00:30:10.279 --> 00:30:13.640 Mexicana de Afuera. Muchísimas gracias. Guillermo, 00:30:13.640 --> 00:30:20.289 gracias. Gracias, Guillermo. Gracias. Pues la 00:30:20.289 --> 00:30:22.569 verdad es que sí, sí, ha sido muy buenos reunimientos 00:30:22.569 --> 00:30:25.190 de la Amafore. Y hoy la presidenta Sherman está 00:30:25.190 --> 00:30:28.309 subiendo a su cuenta de X, que se acaba de reunir, 00:30:28.309 --> 00:30:30.069 bueno, no sé si acaba, pero lo está subiendo 00:30:30.069 --> 00:30:33.269 hace unos minutos, con Michael Roberts, él es 00:30:33.269 --> 00:30:36.349 el director ejecutivo de HSBC a nivel global, 00:30:36.509 --> 00:30:39.410 y con Jorge Arce, el director general de HSBC 00:30:39.410 --> 00:30:41.609 en México. Ah, muy bien. Y a mí me parece muy 00:30:41.609 --> 00:30:44.809 bien que mantenga esta relación, que la verdad 00:30:44.809 --> 00:30:46.769 es que es una presidenta, bueno, también le empezó 00:30:46.769 --> 00:30:49.809 a dormir, pero ella es súper activa, se reúne 00:30:49.809 --> 00:30:54.490 con muchos CEOs de empresas extranjeras, HCBC 00:30:54.490 --> 00:30:58.589 es uno de los siete grandes bancos, y yo no sé 00:30:58.589 --> 00:31:00.769 si hablaron o no de un tema que trae de cabeza 00:31:00.769 --> 00:31:03.470 a los bancos, que es su pleito con Mercado Pago. 00:31:03.980 --> 00:31:07.660 Mercado Pago es el principal adquiriente dueño 00:31:07.660 --> 00:31:10.140 de terminales punto de venta. Ha invertido en 00:31:10.140 --> 00:31:13.869 más de un millón. de terminales, y él dice, Mercado 00:31:13.869 --> 00:31:17.150 Pago y muchas otras, ¿no? O sea, las que le siguen 00:31:17.150 --> 00:31:19.150 muchas, dicen, bueno, ¿yo por qué le tengo que 00:31:19.150 --> 00:31:22.009 pagar a los bancos? Emisores de tarjetas, una 00:31:22.009 --> 00:31:24.269 comisión tan alta, si yo puse la terminal punto 00:31:24.269 --> 00:31:27.089 de venta, convenció al Banco de México y esta 00:31:27.089 --> 00:31:30.690 regulación que se acaba de anunciar, que se pospone 00:31:30.690 --> 00:31:36.140 hasta el 21 de enero, consulta pública por parte 00:31:36.140 --> 00:31:37.640 de la COFEMER, lo pidió la Comisión Nacional 00:31:37.640 --> 00:31:40.500 Bancaria, para ver si llegan a un acuerdo. No 00:31:40.500 --> 00:31:43.619 han llegado a un acuerdo porque los adquirientes 00:31:43.619 --> 00:31:45.220 dicen, bueno, ¿y por qué tenemos que salir ante 00:31:45.220 --> 00:31:47.759 los bancos? Y los bancos dicen, oye, yo soy el 00:31:47.759 --> 00:31:50.400 que invierto, el que tomo el riesgo, el que asumo 00:31:50.400 --> 00:31:53.279 el costo de los totaleros y aparte ahora nada 00:31:53.279 --> 00:31:56.160 más la baja en comisiones está de mi lado. Y 00:31:56.160 --> 00:31:59.119 al comercio no le beneficia nada. No sé si tocaron 00:31:59.119 --> 00:32:01.039 el tema o no con Claudia Sheinbaum, pero es un 00:32:01.039 --> 00:32:02.039 tema que los hay. Ah, pensé que habías estado 00:32:02.039 --> 00:32:05.900 ahí, Maricarmen. No, estoy aquí. No soy, no, 00:32:06.000 --> 00:32:08.440 no, yo me pregunto. Pero es un tema muy importante. 00:32:08.440 --> 00:32:10.880 Es un tema muy importante para HSBC, para los 00:32:10.880 --> 00:32:13.279 siete grandes bancos emisores. Para los siete 00:32:13.279 --> 00:32:15.680 bancos. Aquí platicamos con Emilio Romano. Él 00:32:15.680 --> 00:32:19.559 nos decía que pues estaban muy dispuestos en 00:32:19.559 --> 00:32:22.079 coadyuvar para alcanzar el objetivo que está 00:32:22.079 --> 00:32:24.099 planteando el gobierno mexicano con estos cambios 00:32:24.099 --> 00:32:26.839 que está por realizar. pero que sí necesitaban 00:32:26.839 --> 00:32:29.619 sentarse con el gobierno, afinar algunos puntos 00:32:29.619 --> 00:32:32.680 para que fuera más equilibrada esta nueva carga 00:32:32.680 --> 00:32:35.140 que viene. Así, exacto, Marco. Fíjate que lo 00:32:35.140 --> 00:32:37.920 platicamos con Emilio Romano. El viernes dio 00:32:37.920 --> 00:32:40.619 a conocer que ellos habían hecho una contrapropuesta. 00:32:41.379 --> 00:32:44.440 desde luego en el sentido de que Cody y Dimo, 00:32:44.579 --> 00:32:46.660 que pertenecen al Banco de México, son sistemas 00:32:46.660 --> 00:32:48.819 digitales que se funcionaran, que funcionaran 00:32:48.819 --> 00:32:51.079 bien a través del SPEI. Interesante lo que está 00:32:51.079 --> 00:32:53.000 pasando porque hay propuestas interesantes de 00:32:53.000 --> 00:32:54.799 la banca. Creo que muy bien. Y por lo pronto, 00:32:54.819 --> 00:32:59.059 yo no creo que tocaban esto con Jorge Arce. Con 00:32:59.059 --> 00:33:01.460 Michael Roberts y Jorge Arce de HSBC. Pero qué 00:33:01.460 --> 00:33:05.119 bueno que se reunieron. HSBC es un banco de los 00:33:05.119 --> 00:33:07.339 más fuertes de México. Y también hoy la presidenta 00:33:07.339 --> 00:33:09.240 se reunió con Carlos Deslín, precisamente. Hoy 00:33:09.240 --> 00:33:12.490 con Carlos Deslín. Y con Se reúne muy seguido, 00:33:12.549 --> 00:33:14.710 ¿no? Sí, y con Paco Cervantes, que pues ya se 00:33:14.710 --> 00:33:16.650 va. Si va Paco Antonio Slim, también es Banco 00:33:16.650 --> 00:33:18.990 Imbursa. Desde luego, pues me llamó la atención 00:33:18.990 --> 00:33:21.509 porque suele ir Carlos. Suele ir Carlos, fue 00:33:21.509 --> 00:33:24.809 Marco, y Banco Imbursa es emisor de tarjetas 00:33:24.809 --> 00:33:28.029 también. Entonces, está el rojo vivo en la discusión. 00:33:28.130 --> 00:33:32.630 Bueno, vamos a un corte. Fórmula financiera. 00:33:36.630 --> 00:33:39.230 ¿Quieres iniciar, hacer crecer o monetizar tu 00:33:39.230 --> 00:33:44.690 podcast? todos los secretos de todos donde y 00:33:44.690 --> 00:33:50.750 cuando quieras RSS .com almacenamiento, distribución 00:33:50.750 --> 00:33:53.289 y programación de tus episodios en un solo lugar 00:33:53.289 --> 00:33:59.609 hosteado y distribuido por RSS .com RSS .com 00:33:59.609 --> 00:34:07.940 hacer podcast de manera fácil Regresamos aquí 00:34:07.940 --> 00:34:10.739 a Fórmula Financiera y tenemos en la línea a 00:34:10.739 --> 00:34:13.880 Alan Bonfilio. Él es el Director General de Consultoría 00:34:13.880 --> 00:34:17.599 Jurídica de Comercio Internacional de la Subsecretaría 00:34:17.599 --> 00:34:19.559 de Comercio Exterior de la Secretaría de Economía. 00:34:19.579 --> 00:34:22.159 Todo un cargo, pero bueno, de la Secretaría de 00:34:22.159 --> 00:34:25.360 Economía. Alan, después de este largo título, 00:34:26.300 --> 00:34:29.480 ¿cómo estás? Muy buenas noches. Estoy muy bien 00:34:29.480 --> 00:34:32.059 y gusto en saludarte. Es un nombre cortito, ¿verdad? 00:34:32.260 --> 00:34:36.639 Sí, oye, no sé cómo está en tu tarjeta. Cuéntanos, 00:34:36.639 --> 00:34:39.380 hoy México, la Secretaría de Economía, obtuvo 00:34:39.380 --> 00:34:43.300 un importante triunfo. Ganó un arbitraje que 00:34:43.300 --> 00:34:45.300 estaba en el marco del T -Mex, creo que es del 00:34:45.300 --> 00:34:48.619 Telecán. Cuéntanos de qué se trata, por favor. 00:34:48.900 --> 00:34:51.340 Mira, la verdad es que estamos muy contentos. 00:34:51.340 --> 00:34:55.340 Es un fallo importante, es un fallo positivo 00:34:55.340 --> 00:34:58.780 para México. Porque fijamos una postura legal 00:34:58.780 --> 00:35:02.599 muy relevante en materia internacional y no solo 00:35:02.599 --> 00:35:07.940 eso, logramos desestimar o logramos que el tribunal 00:35:07.940 --> 00:35:10.820 que conoció de esta controversia desestimara 00:35:10.820 --> 00:35:13.940 una reclamación Mari Carmen que superaba los 00:35:13.940 --> 00:35:17.780 2 .700 millones de dólares en contra del país. 00:35:18.119 --> 00:35:22.300 En materia de arbitraje le llamamos a este tipo 00:35:22.300 --> 00:35:26.639 de sentencias o resoluciones laudos. Y básicamente, 00:35:26.659 --> 00:35:31.079 a través de este laudo, el tribunal que conoció 00:35:31.079 --> 00:35:34.659 de este litigio internacional dejó en claro que 00:35:34.659 --> 00:35:38.679 las reclamaciones presentadas por Access Business 00:35:38.679 --> 00:35:42.380 Group no podían ser resueltas bajo el telecánon. 00:35:43.519 --> 00:35:49.480 La historia del caso es un poco añeja, pero básicamente 00:35:49.480 --> 00:35:54.380 deriva de una resolución de julio de 2022 de 00:35:54.380 --> 00:35:57.619 la Sedatu, de la Secretaría de Desarrollo Agrario, 00:35:57.699 --> 00:36:00.840 Territorial y Urbano, que a consideración de 00:36:00.840 --> 00:36:05.280 AXS era equiparable a una expropiación bajo el 00:36:05.280 --> 00:36:09.559 TLCAN. Y cuando recibimos el caso, Mari Carmen, 00:36:10.079 --> 00:36:14.579 nuestra reacción fue en tres sentidos. Una es, 00:36:14.780 --> 00:36:18.500 había litigios nacionales, razón por la cual 00:36:18.500 --> 00:36:21.679 no entendíamos muy bien o no estábamos de acuerdo 00:36:21.679 --> 00:36:24.659 que un tribunal internacional conociera esta... 00:36:24.969 --> 00:36:29.869 En este caso, dos, el monto reclamado era sumamente 00:36:29.869 --> 00:36:34.570 alto y especulativo, pero tres, lo que dejamos 00:36:34.570 --> 00:36:38.690 en claro es, antes de entrar al fondo, este tribunal 00:36:38.690 --> 00:36:42.269 debía de determinar si era competente o no, si 00:36:42.269 --> 00:36:45.630 tenía jurisdicción para resolverlo bajo el TLCAN, 00:36:45.630 --> 00:36:49.309 y la respuesta ahora confirmada es que no, que 00:36:49.309 --> 00:36:52.079 no podía ser presentado bajo el TLCAN. Y como 00:36:52.079 --> 00:36:55.260 te darás cuenta, pues estamos muy contentos con 00:36:55.260 --> 00:36:59.380 este resultado. Claro. Alan, ¿cómo estás? Te 00:36:59.380 --> 00:37:01.400 saluda Marco Antonio Mares. Muy buenas noches, 00:37:01.400 --> 00:37:07.099 Alan. Muy buenas noches. Alan, el fondo del tema 00:37:07.099 --> 00:37:12.019 no se dirimió. Simple y sencillamente no le correspondía 00:37:12.019 --> 00:37:17.940 a esta instancia internacional tener actuación 00:37:17.940 --> 00:37:23.719 en este conflicto. Le das el clavo, Marco Antonio. 00:37:23.820 --> 00:37:28.460 Por un lado, la discusión se centra si este tribunal 00:37:28.460 --> 00:37:33.099 bajo el TLCAN podía resolver el caso y la respuesta 00:37:33.099 --> 00:37:37.119 que llega a la mayoría del tribunal es no. Tuvimos 00:37:37.119 --> 00:37:40.400 unas arduas discusiones las partes contendientes 00:37:40.400 --> 00:37:45.639 en cuestión de interpretación del tratado y básicamente 00:37:45.639 --> 00:37:50.340 después de rondas escritas después de una audiencia 00:37:50.340 --> 00:37:53.159 ante el tribunal, que ojo, o sea, el tribunal 00:37:53.159 --> 00:37:57.699 está conformado por expertos y expertas en la 00:37:57.699 --> 00:38:00.760 materia y de renombre internacional, llegan a 00:38:00.760 --> 00:38:03.500 la conclusión que la interpretación de México 00:38:03.500 --> 00:38:07.139 en esta controversia es la correcta y desestima 00:38:07.139 --> 00:38:11.300 un monto multimillonario. Eso, Marco Antonio, 00:38:11.440 --> 00:38:14.539 sin perjuicio de que hay litigios ante las cortes 00:38:14.539 --> 00:38:17.019 mexicanas que están conociendo de esto, de esta 00:38:17.019 --> 00:38:22.820 medida. que dio origen al arbitraje bajo el TLCA. 00:38:22.880 --> 00:38:25.380 Así es, Alan. Te saluda José Yuste. Alan, buenas 00:38:25.380 --> 00:38:28.840 noches. Hola, José. Gusto en saludarte. Igualmente, 00:38:28.860 --> 00:38:32.199 el gusto es mío. Oye, Alan, cuéntanos, este tribunal 00:38:32.199 --> 00:38:34.219 pertenece al Banco Mundial de alguna manera, 00:38:34.360 --> 00:38:41.659 ¿verdad? Sí y no. El CIADI es la institución 00:38:41.659 --> 00:38:45.420 que conoce de este tipo de reclamaciones. Es 00:38:45.420 --> 00:38:48.650 un centro que administra las controversias. pero 00:38:48.650 --> 00:38:53.929 es un bracito que pertenece al Banco Mundial. 00:38:53.929 --> 00:38:57.070 Entonces, contestando a tu pregunta, el CIADI 00:38:57.070 --> 00:39:01.530 sí forma parte del Banco Mundial, el CIADI administra 00:39:01.530 --> 00:39:05.269 esta controversia, pero quien resuelve este tipo 00:39:05.269 --> 00:39:10.250 de litigios son árbitros que designan las partes 00:39:10.250 --> 00:39:13.710 y una vez que emiten este tipo de resoluciones 00:39:13.710 --> 00:39:17.829 o estos laudos, desaparecen, su mandato termina 00:39:17.829 --> 00:39:22.590 ahí. Ya la empresa ya no puede recurrir a otra 00:39:22.590 --> 00:39:25.690 instancia, veo que la están condenando a pagarle 00:39:25.690 --> 00:39:27.809 a México, al gobierno mexicano, imagino que la 00:39:27.809 --> 00:39:30.750 Secretaría de Economía, 1 .3 millones de dólares 00:39:30.750 --> 00:39:35.030 por los costos en que ocurrió el gobierno defendiéndose, 00:39:35.170 --> 00:39:38.250 pero ahí ya la empresa no puede recurrir a otras 00:39:38.250 --> 00:39:43.929 instancias, ¿ya está ahí? Con base en el tratado, 00:39:44.480 --> 00:39:47.420 Y con base en las reglas que aplicaron a este 00:39:47.420 --> 00:39:53.000 caso, la empresa todavía puede solicitar la anulación 00:39:53.000 --> 00:39:57.579 del laudo, pero lo cual es muy difícil lograr. 00:39:57.639 --> 00:40:00.860 El porcentaje de éxito de una anulación de un 00:40:00.860 --> 00:40:04.679 laudo es muy baja y yo puedo asegurar que a lo 00:40:04.679 --> 00:40:07.739 mejor la empresa lo está analizando en este momento, 00:40:07.920 --> 00:40:11.500 pero sí, todavía tienen esa instancia la cual 00:40:11.500 --> 00:40:14.920 es compleja. Y es compleja porque es un tema 00:40:14.920 --> 00:40:17.960 de interpretación que, a nuestra consideración, 00:40:18.039 --> 00:40:22.800 el audio es muy claro y un dato importante, después 00:40:22.800 --> 00:40:26.559 de que pase un periodo de revisión de información 00:40:26.559 --> 00:40:31.179 sensible, información confidencial, el CIADI 00:40:31.179 --> 00:40:36.760 lo publicará en su sitio web. Claro, Alan, y 00:40:36.760 --> 00:40:41.519 esto es en el contexto de este arbitraje internacional. 00:40:42.510 --> 00:40:45.809 ¿Qué pasa con este caso en el contexto local? 00:40:46.570 --> 00:40:49.250 ¿Qué camino está siguiendo? ¿En qué fase está? 00:40:50.489 --> 00:40:54.429 Digamos que está en la por cuerda separada. Hay 00:40:54.429 --> 00:40:58.710 un litigio ante las Cortes Mexicanas, básicamente 00:40:58.710 --> 00:41:01.389 un juicio de amparo, que Access, a través de 00:41:01.389 --> 00:41:06.510 su filial mexicana, lo promovió desde 2022. Es 00:41:06.510 --> 00:41:10.909 un litigio que ha tomado tiempo, pero llevará 00:41:10.909 --> 00:41:14.809 su curso. Y las instancias que sean necesarias 00:41:14.809 --> 00:41:17.590 a votar. Mientras tanto, creo que dejamos muy 00:41:17.590 --> 00:41:21.309 en claro aquí, trabajo en equipo y en coordinación 00:41:21.309 --> 00:41:24.489 con Sedatu, que al menos este tribunal internacional 00:41:24.489 --> 00:41:28.329 no era competente para resolver un litigio en 00:41:28.329 --> 00:41:31.570 contra del país. Que vaya, estarás de acuerdo 00:41:31.570 --> 00:41:34.710 conmigo que el monto reclamado era sumamente 00:41:34.710 --> 00:41:39.110 alto. Y dejando en claro una interpretación correcta 00:41:39.110 --> 00:41:45.389 del TLCAN. y con el óptimo resultado de desestimando 00:41:45.389 --> 00:41:48.630 el caso. Sí, pero era extremadamente alto, como 00:41:48.630 --> 00:41:52.030 exagerado, ¿no? ¿200 millones de dólares cuánto 00:41:52.030 --> 00:41:55.230 era? Una locura, ¿no? 700 millones de dólares. 00:41:56.550 --> 00:41:59.969 Claro, más intereses y gastos asociados al arbitraje, 00:42:00.070 --> 00:42:02.949 pero fíjate que lo importante aquí es un punto 00:42:02.949 --> 00:42:06.730 medular y es básicamente que antes de entrar 00:42:06.730 --> 00:42:11.119 al fondo de si hubo... Una violación al tratado 00:42:11.119 --> 00:42:16.119 y a discutir la cuantificación de los daños era 00:42:16.119 --> 00:42:19.639 una pregunta esencial y es el tribunal es competente 00:42:19.639 --> 00:42:22.800 o no para resolver el caso. Y nos dieron la razón 00:42:22.800 --> 00:42:26.820 a nosotros y no tuvimos que entrar a las minucias 00:42:26.820 --> 00:42:29.719 de las metodologías de daños para llegar a ese 00:42:29.719 --> 00:42:33.159 monto que, repito, a nosotros se nos hace sumamente 00:42:33.159 --> 00:42:36.579 alto, pero no fue necesario llegar a esa discusión. 00:42:37.500 --> 00:42:40.199 Pues qué bueno, Alan Bonfilo, director, voy a 00:42:40.199 --> 00:42:42.760 dar todo el cargo. Director General de Consultoría 00:42:42.760 --> 00:42:45.400 Jurídica de Comercio Internacional de la Subsecretaría 00:42:45.400 --> 00:42:48.119 de Comercio Exterior de la Secretaría de Economía. 00:42:48.460 --> 00:42:52.090 Muchísimas gracias. Gracias, Alan. Un gusto saludarles. 00:42:52.190 --> 00:42:54.909 Gracias. Pero bueno, ya nos vamos. Pepe Yuste, 00:42:55.050 --> 00:42:56.389 buenas noches. Mari Carmen Cortés, muy buenas 00:42:56.389 --> 00:42:58.329 noches. Gracias. Marco Mares. Gracias, Mari Carmen 00:42:58.329 --> 00:43:00.550 Cortés. José Yuste, muy buenas noches. La producción 00:43:00.550 --> 00:43:02.949 de Diana Cepeda con la asistencia de Cindy Sánchez, 00:43:03.070 --> 00:43:04.989 de Charlie González, que ya regresaron a sus 00:43:04.989 --> 00:43:07.829 larguísimas vacaciones. En los controles técnicos, 00:43:07.909 --> 00:43:10.650 Lorenzo Gasca. En YouTube, Jorge Cruz. Muchas 00:43:10.650 --> 00:43:12.889 gracias, Jorge. Y se quedan con Noche de Negocios. 00:43:13.050 --> 00:43:15.389 Y mañana nosotros en nuestro horario habitual 00:43:15.389 --> 00:43:18.050 de 8 a 10 de la noche seguiremos abriendo la 00:43:18.050 --> 00:43:25.230 conversación. Gracias. Fórmula Financiera presentó 00:43:25.230 --> 00:43:28.409 a Mari Carmen Cortés, Marco Antonio Mares y José 00:43:28.409 --> 00:43:32.409 Yuste, las tres voces más conocidas en el mundo 00:43:32.409 --> 00:43:34.550 de la economía en Grupo Fórmula.