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de podcast preferida Grupo Fórmula Fórmula Financiera
con Mari Carmen Cortés Marco Antonio Mares y
José Yuste Las tres voces más conocidas en el
mundo de la economía en Grupo Fórmula Hola, ¿qué
tal amigos? Muy buenas noches. Estamos aquí transmitiendo
en vivo desde la Ciudad de México. Es Fórmula
Financiera. Soy Maricarmen Cortés y como siempre
me da mucho gusto que nos acompañe. Y bueno,
hoy Fitch, muy bien y de buenas. Por un lado
dice que una vez que concluya la oferta de recompras
de bonos de Pemex, podría ya regresarlo a un
escalón agrado de inversión por recompra de bonos.
Subirle la calificación a Fitch. Desde luego
que Banamex no se había impactado para nada en
su calificación por la venta a Fernando Chico
Pardo. Y por el otro, es bueno que el gobierno
de Estados Unidos está así, así, así, a un triz
de paralizarse porque no han llegado a un acuerdo
entre demócratas y republicanos para el presupuesto
del año fiscal 2026, que inicia el primero de
octubre allá en Estados Unidos, el año fiscal.
Y a lo mejor puede haber una parálisis del gobierno.
Trump no quiere ceder y quiere culpar a los demócratas
de la parálisis del gobierno. Y amenazó con correr
a todos los burócratas que buscan el modo, que
los corren. de ellos, de por sí, Elon Musk tenía
este recorte, pues ahora vas a esto como pretexto,
pero aún así, los mercados están, insisto, mañana
es el último día, en la noche, para que se llegue
a un acuerdo, si no, primero actúes, el gobierno
de Estados Unidos aparece paralizado, y los mercados
siguen, yupi, yupi, yupi, la bolsa mexicana valores,
Pepe Justin, buenas noches, Marco Mares, buenas
noches, un nuevo récord histórico, 62 mil 610
puntos, como... ¿Cuál es el problema? No es España.
Y el dólar 18 .35. Y aunque se diga lo que se
diga, le diga lo que diga la presidenta Sheinbaum,
el tipo de cambio, lo que se está depreciando
es el dólar frente a las principales divisas
internacionales. Y la prueba es que el euro...
Está en 19 .82, el euro está como en 20 pesos.
Si fuera nuestro superpeso, pues estaría muy
barato frente a todas las divisas, está barato
frente al dólar. Marco Mares, muy buenas noches.
¿Qué tal? ¿Cómo estás? Maricarmen Cortés, muy
buenas noches. Pepe Yuste, muy buenas noches.
Bueno, mientras todo esto que cuentas está ocurriendo,
por otro lado, en el ámbito corporativo, la nota
es que... Carlos Slim está firmando un contrato
con el gobierno mexicano por 1 .991 millones
de dólares para perforar pozos. Es un contrato
a través del cual prácticamente el consorcio...
de Carlos Slim, el Grupo Carso, a través de sus
empresas, sus subsidiarias especializadas, estaría
financiando al gobierno mexicano, porque el primer
pago que va a recibir por la perforación de algunos
pozos del Grupo Carso, pues será hasta el año
2027. Hay un compromiso de perforación de 32
pozos que estaría realizando, que estaría teniendo
el Grupo. Carso en un plazo de tres años, con
lo cual se está buscando aumentar de manera sustancial
la producción en el campo de aceite y gas por
parte de Petróleos Mexicanos. Petróleos Mexicanos
se compromete a pagarle con el producto de lo
que logre encontrar en esta perforación el grupo
privado. Hoy se firma este contrato, un contrato
que es un contrato muy importante porque dispone
la perforación de pozos en uno de los principales,
sino es que el más importante y principal campo,
que es el campo Isachi, este campo petrolero,
pues es un campo que tiene una gran potencialidad,
una gran cantidad de... de aceite, de gas, de
petróleo. Y bueno, pues esta contratación que
se está anunciando hoy, sin duda, es la nota
en el ámbito energético. Carlos Slim está tomando
la delantera. Ahora sí que está inaugurando este
proceso de contratación por parte de Petróleos
Mexicanos en la perforación y con ello pues está...
el gobierno mexicano buscando la ruta para aumentar
su producción petrolera. Pepe, ¿y usted cómo
está? Muy buenas noches. Muy bien, gracias Marco,
buenas noches, Maricarmen Cortés, buenas noches.
Sin lugar a dudas, yo creo que hay dos notas
fuertes el día de hoy. Una es la que tú narrabas
hoy, Marco, la de Carlos Slim. Carlos Slim, pues,
se convierte en el principal socio ya de Pemex,
prácticamente. Recordemos la historia un poco.
Las rondas petroleras, bueno, se deshacen. Eran
rondas petroleras donde se estaban llevando adelante
licitaciones para el Golfo de México con privados.
No gustó el sexenio pasado con López Obrador.
Prácticamente se deshacen. Y ahí, bueno, se han
estado encontrando nuevas alternativas para contrataciones
con privados. Ahora se acaba de presentar el
plan de Pemex. Precisamente en ese plan de Pemex
vienen estas contrataciones. Y es esta con la
que están inaugurando, que es Carlos Slim Elú,
un contrato prácticamente de 2 mil millones de
dólares. Sí hay que perforar 32 pozos en tres
años, pero pues sí suena fuerte. Y desde luego
es una de las apuestas que está haciendo Carlos
Slim, donde ha entrado ya de lleno al sector
energético. Lo recordamos que tenía ya empresas
en la apertura de Colombia. tenía esto, lo recordamos
en el haber comprado Petroval a los Valleres,
que fue una operación de más de 500 millones
de dólares, lo recordamos con el tema de haber
comprado Talos México, esta exploradora de Houston
que le compró todo lo que tenía aquí en México
para hacerse ya de una participación importante
en el megayacimiento Sama, se lo recordamos con
todo eso, así que no, no. No es nuevo de Carlos
Slim y se ha convertido en el principal socio
hoy en día de Pemex, el principal empresario
también del país. Y por otro lado, hoy dio a
conocer el INEGI, la NOE, la Encuesta Nacional
de la Ocupación y el Empleo, datos preocupantes
donde... Viene una disminución de empleo, sobre
todo informal. Algo está pasando del empleo,
que no solo no se ha creado empleo formal, sino
que el informal viene a la disminución preocupante,
incluso de 1 .302 .000 plazas laborales con respecto
a julio pasado. Es lo que viene. Parecería que,
en efecto, la economía mexicana, este muy bajo
crecimiento, no está logrando generar empleos.
Ya no de, ya déjate de manera formal, sino también
de la informalidad. Bueno, incluso disminuye
la población económicamente activa. Esto es un
mal dato que voy a conocer en la ENOE, la Encuesta
Nacional de Ocupación y el Empleo, al cierre
de agosto. Y bueno, tú estás viendo ahí que sí
hay una reducción. Efectivamente, ¿qué está pasando?
No solo del empleo formal, que el empleo formal
se va a dar a conocer la próxima semana, los
próximos días antes del 5 de octubre se tendrá
que dar a conocer. dato de septiembre. Los de
agosto se están distorsionando un poco por las
cifras de la contratación de los trabajadores
de las aplicaciones de las apps, que no son nuevos
empleos, sino formalización de empleos ya existentes.
Y aquí se están distorsionando un poco las cifras
del empleo formal, pero van a la baja. Y aquí,
como tú dices, es el informal y es la población
económicamente activa. ¿Qué está pasando? Que
la economía no está creciendo. Por más que digan
que vamos muy bien y que los medios somos los
que no queremos ver la economía fuerte, que somos
unos malditos, pues no. Los datos están revelando
que la economía no está bien. Y luego, en relación
a Carlos Selim y ese contrato en Isache, pues
yo supongo que es el primero de los contratos
mixtos. Hablaba de 11 contratos mixtos que se
anunciaron hace dos meses con el plan estratégico
de Pemex y que se hayan retrasado, que se siguen
retrasando. sé por qué. Y bueno, este es el primero
que yo supongo que de esta serie de contratos
mixtos es el primer asociación de Pemex importante
con un empresario ni más ni menos que el más
riquísimo y más grande de México, que es Carlos
Osle. Pues sí, la verdad es que el monto de los
recursos es verdaderamente importante, dos mil
millones de dólares, casi cuarenta mil millones
de pesos por parte de Grupo Carso. Es una operación
que bueno, pues el gobierno mexicano ha venido
buscando llevar adelante estas nuevas relaciones
con el sector privado, fundamentalmente el sector
privado nacional, hasta donde he escuchado a
los más altos funcionarios de Petróleos Mexicanos,
la intención ahora es darle prioridad a los empresarios
del sector energético de México, y uno de ellos
sin duda es Carlos Serlín, y bueno, con esta
operación... se está planteando la perforación
y terminación de 32 pozos en el campo Isachi.
que como decíamos es uno de los más importantes
campos terrestres del país, que está produciendo
alrededor de 93 mil barriles de aceite y 715
millones de pies cúbicos de gas, que representan
un total de 236 mil barriles diarios de petróleo
equivalente. Así es de que es una buena operación
en la que... pues de alguna forma el gobierno
mexicano está apalancándose, está financiándose
con el sector privado mexicano para llevar adelante
un aumento en la producción, en la explotación,
y ahora sí que el riesgo lo está corriendo una
empresa privada. Así es, y bueno, el que no cree
nadie ya en este momento es Fernando Chico Pardo,
fue a ver a la presidenta Sheinbaum hoy, se le
vio ya en Palacio Nacional. Obviamente, pues,
compró, está haciendo una mega compra. No cree,
nadie dice eso. No cree nadie, ya, o sea, que
va muy bien, ¿no? Ah, ya, ya, ya. Que va muy
bien. No entiendo. Que va muy bien, Fernando
Chico Pardo. Hoy fue a ver a la presidenta Claudia
Sheinbaum, después de esta, pues, compra, que
se hará de más de 2 mil millones de dólares para
el 25 % de Banamex. Claramente se convierte en
uno de los principales banqueros del país, Fernando
Chico Pardo. Pero además hoy también celebró
en la Bolsa y estuvo con Marcos Martínez, el
presidente de la Bolsa Americana de Valores,
con todo el equipo de la Bolsa. Celebraron los
25 años de Azur, de su grupo aeroportuario, que
obviamente es el grupo aeroportuario del sureste
que tiene en el aeropuerto de Cancún. Hoy en
día, pues el de mayor tránsito del país, ya que
el aeropuerto capitalino se hizo chiquito. Así
que es el de Cancún. Por lo tanto, vaya que le
está yendo bien hoy a Fernando Chicopardo. Pues
sí, en los 25 años de Azul, Azul es una empresa
muy importante. La compra de, ahorita que estamos
diciendo, Carlos Slim está invirtiendo casi 2
mil millones de dólares para perforar 32 pozos.
Chico Pardo está invirtiendo 2 .300 millones
de dólares para quedarse con el control de Banamex,
para que veamos la importancia de lo que implicó
esta operación. Se reunió con Edgar Amador, que
además ya tenía visto bueno a las autoridades,
seguramente para conocer más pormenores. La operación
en sí se supone que se va a cerrar hasta junio
o julio. No sé si la van a acelerar, pero pues
sí, está bien y de buenas, Chico Pardo. Pero
bueno, vamos a un corte. Esto es Fórmula Financiera.
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estar en boca de todos. Regresamos aquí a Fórmula
Financiera y tenemos en la línea a Rodolfo Ostolaza.
Él es el subdirector de Estudios Económicos de
Banamex. Rodolfo, ¿cómo estás? Muy buenas noches.
Maricarmen, con el placer de conocerte a todo
el auditorio. Buenas noches. Gracias, igualmente.
Oye, cuéntanos, Estados Unidos está a punto de,
a lo mejor, de entrar en un... están en un cierre
de operaciones, que no sería la primera vez en
su historia, porque Donald Trump no cede y quiere
culpar a los demócratas. Y los mercados hoy están
como si fuera yuppie, yuppie, yoo, la bolsa de
niveles históricos, el dólar muy bajito. ¿Qué
está pasando? ¿Qué leen los mercados? ¿O no les
importa un shutdown en el gobierno de Estados
Unidos? No, no lo estoy escuchando. Oye, Rodolfo,
vamos a volverte a marcar porque todavía hemos
cortado. Yo pensé que era yo, pero no, eres tú.
No soy yo, quién sé qué es. Sí, te lo marcamos
de nuevo. Luego yo digo, estaría oyendo mal,
pero no, sí tenemos problemas con el enlace porque
sí es interesante lo que está pasando. Y mientras
lo retomamos, bueno, el viernes Adán Augusto
López señaló. que sí tenías ingresos por 79 millones
de pesos, que eran, pues, ¿por qué no? Es muy
eficiente como asesor y como abogado, ¿por qué
no le van a pagar 6 millones de pesos a las empresas
que eran contratistas del gobierno? ¿Cuál es
el problema? Y dio cifras muy bajas de impuestos
que hoy corrigió. Y ya dijo hoy que se acabó
22 .8 millones de pesos por sus ingresos en 2023
y 2024. Pero bueno, ya tenemos a Rodolfo Ostolaza
en la línea. Espero que ahora sí con mejores
resultados. Subdirector de Estudios Económicos
de Banamex. Rodolfo, te preguntábamos sobre los
mercados hoy. Sí, los mercados han venido marcando
en las últimas semanas máximos impulsados un
poco por el tema de la inteligencia artificial.
El último dato que sale del PIB del segundo trimestre.
mucho más alto que la segunda revisión. Sin embargo,
había pasado un poquito como de noche esta posibilidad
de que el gobierno mexicano tuviera que entrar
en esta etapa de pausa, de que no existen las
fuentes para el año fiscal siguiente. Entonces,
en ese sentido, lo que estamos viendo es un riesgo
sin duda para los mercados, que lo están interpretando
como algo que eventualmente se va a resolver.
Y nosotros también creemos lo mismo, este año
2025 prácticamente se fue con esa misma guía.
No es la primera vez que pasa, también creo que
eso es relevante, porque lo que se reduce son
las actividades no esenciales, que tienen efectos
sobre todo en economías locales, digamos en lugares
donde hay museos, donde hay centros históricos.
que de repente algunos trabajadores no pueden
tomar estos días con goce de sueldo, entonces
lo que sucede no son sueldos caídos, sino que
eventualmente se recuperan. Es un riesgo que
todavía se puede librar este año, y si no existen
los mecanismos en Estados Unidos para que esto
pueda funcionar incluso por otro año, aunque
parezca que estamos en un shutdown. Claro, Rodolfo,
bueno, pues esto es en cuanto... a esta posibilidad
de parálisis allá en Estados Unidos. Sin embargo,
hay muchos otros elementos que los mercados seguramente
están considerando para un comportamiento que
hoy estamos viendo es positivo. En el comportamiento
de los mercados en México, ¿cuáles identificas
tú que sean aquellos que están reflejándose en
una tendencia positiva como la que están registrando
los mercados mexicanos? Fíjate que creo que mucho
tiene que ver este tema de la debilidad del dólar,
eso es lo que hemos venido manejando de manera
continua en los reportes que hacemos, porque
la propuesta fiscal de Donald Trump, el Big Beautiful
Deal, sí incluye un cambio en la trayectoria
de vez fiscal de Estados Unidos, en la cual este
se agranda. Y eso lo han interpretado todos los
mercados y se ha visto reflejado sobre todo en
la debilidad del dólar, que a nosotros nos ha
favorecido en la paridad, insisto, no es fuerte
lo que estamos viendo. un dólar más débil, justamente
por todos estos ajustes fiscales que se plantean.
La bolsa mexicana de valores va avanzando también,
me parece, reconociendo que el impacto, sobre
todo de los aranceles, no fue de tal magnitud
como se esperaba al inicio. Creo que se implementaron
las negociaciones suficientes. De lo más relevante
que yo rescato es que más de, un poquito cerca
del 80 % de las exportaciones mexicanas son por
Estados Unidos. entran sin pagar arancel, y mucho
se está debiendo en buena medida a que aumentó
el cumplimiento de las normas con el contenido
regional en las exportaciones mexicanas, y eso
sin duda es una buena noticia, pero que sí está
sucediendo que el pastel en total de las importaciones
norteamericanas se hizo más pequeño, y ahora
México tiene o ha recuperado lugar en comparación
con otros socios como Canadá y China en particular.
pero también hemos visto que han ganado otros,
como Taiwán, por ejemplo, y entran a ser nuevos
competidores, ¿no?, de las instituciones mexicanas.
Pero, sin duda, la parte externa fue la que ha
generado el mayor crecimiento durante el primer
semestre del año, ¿no? Sin lugar a dudas, Rodolfo,
te saluda José Yuste. ¿Cómo estás? Buenas noches.
Bueno. Sí, hola, Rodolfo, ¿nos escuchas? Bueno,
bueno. Hola, hola, Rodolfo. Rodolfo. Bueno. Sí,
bueno, bueno. Rodolfo, ¿nos escuchas? No, no.
No, tuvo, tuvo, ha tenido problemas, la verdad
es que hemos tenido problemas con Rodolfo Ostolaza,
pues ahí estaba ya el tema, desde luego con Estados
Unidos. Pero no es Rodolfo, somos nosotros. No
eres tú, soy yo. Ahora sí fuimos nosotros. Ni
modo. Oye, comentabas, mientras tanto, de Adán
Augusto, comentabas, Mari Carmen, pues... Pues
yo no tengo esos errores en mi declaración fiscal
de que de pagar de... Ay, se me olvidó, pagué
22 .2 millones. Ay, se me ha olvidado, sí pagué
22 millones de pesos. El viernes dijo él que
haya pagado 1 .1 millones por 2024. Y 157 mil
millones son las cifras en 2020. Él lo dijo en
conferencia de prensa. Y reconoció que había
tenido ingresos por 80 millones 79 por empresas
que según él no es un conflicto de interés porque
ya no era gobernador. Ya tenemos a Rodolfo Estolazo.
Ahora sí, Rodolfo, ¿nos escuchas? Les escucho
perfecto. Ay, qué bueno. Gracias, Rodolfo. Oye,
cuéntanos, ¿en qué puede acabar todo este tema
con Estados Unidos, sobre todo la administración?
Trump y esa situación que tiene con el Congreso.
Cuéntanos. Lo más probable es que esto se alargue.
Dadas las diferencias que existen en el Congreso,
se necesitarían siete votos del partido contrario
para que pasara sin problema todas estas cambios,
sobre todo, insisto, del Big Beautiful Bill.
Se ve poco probable en el corto plazo, pero tampoco
es que no haya sucedido. Por ahí recuerdo alguna
ocasión. donde se realizó este shutdown por solamente
unas horas y al día siguiente todo fluyó sin
mayor problema, sin mayores contratiempos. El
efecto al final del día sería un crecimiento
menor al esperado en la última parte del año,
en el cuarto trimestre, lo cual considerando,
por ejemplo, el ritmo de crecimiento que tuvo
la economía norteamericana en el segundo trimestre,
pues tendría un impacto relativamente marginal
sobre el acumulado del año. Oye, fue creo que
con Clinton, con el que hubo un shutdown o un
SS de operaciones de gobierno más grande, porque
más de 30 días donde dejaron funcionar las visas,
todo lo que no era prioritario, los museos, los
parques, o sea, sí se suspendieron muchos servicios
no prioritarios y pues finalmente llegaron a
un acuerdo y han ido pateando el bote creo que
desde entonces. Es correcto, desde la era de
Clinton se ha venido pateando la latita, ha sucedido
de manera continua, por ejemplo en 2025 entraron
estas que son las RCs para poder financiar todo
el año, no es la primera vez que sucede, o sea
que estas medidas emergentes para que continúe
la operación se mantengan vigentes durante todo
el año, ya había pasado en años previos. Probable
que suceda, sí, la probabilidad existe. Es muy
posible también si lo vemos ya con un ánimo más
cualitativo, pero en términos del efecto real
sobre la dinámica que trae la economía norteamericana,
pues no sería algo que determine si se cae en
una recesión o si hay una contracción interesante.
No se ve por ahí, sobre todo por la fortaleza
que está demostrando la economía norteamericana.
Pues bueno, vamos ahora sí a esperar a ver qué
ocurre y en cualquier caso te estaremos preguntando.
Rodolfo, muchas gracias. Rodolfo Ostolaza. Rodolfo,
gracias. Siempre es un placer platicar con ustedes.
Gracias. Hasta luego. Y bueno, tomando ahorita
que nos queda dos minutos antes del corte, a
ver cómo es posible que haya pagado 22 .3 o casi
22 .8 millones de pesos de impuestos y no se
acordaba pues qué cantidad de dinero maneja o
de qué estamos hablando y qué servicios presta
que le pagan 6 millones de pesos a empresas que
fueron contratistas. Él dice que era un conflicto
de interés y Morena tampoco y la presidenta tampoco.
Ah, pues entonces define conflicto de interés.
Bueno, aquí lo que estamos viendo es una realidad
alterna de muchas personas, porque para nuestros
ojos como… cumplidores, contribuyentes, obviamente
tenemos conciencia absoluta de cuánto nos cobran
impuestos porque nos cuesta mucho trabajo pagarlos.
Y bueno, hablando de esas cantidades como las
que se están mencionando y que hubiera dejado
o que hubiera olvidado, aunque sea por unos segundos,
la cantidad de 22 millones de pesos. 22 .8. Ya
me acordé. Por cierto, ya me acordé. Sí pagué
22 millones de pesos. 22 .8. 22 .8 millones de
pesos. Sí. Y lo peor del caso, tanta crítica
que había y con razón al jefe Diego, a todos
los que fueron legisladores que hacían negocios
a la par. Y aquí es lo mismo, es un enorme conflicto
de interés. Es un enorme conflicto de interés
porque eres legislador y tienes negocios privados.
Pues de eso criticaban al jefe Diego. Sí, claro.
Claro, lo están haciendo. Esa es la crítica,
es lo que estamos comentando. Que nunca sabemos
cuántos impuestos pagó el jefe Diego, por cierto,
¿no? No, nunca supo. Y era la crítica, con razón
de que había conflicto de interés, es la misma
crítica en este caso. Pero lo que no tiene, o
sea, es como querido diario. Hoy se me olvidó
que pagué 22 .8 millones de impuestos. Ay, de
verdad, sí los pagué 22 millones de pesos. Ya
me recordó aquí mi muchacho, el contador. No,
jofe, pagó 20. Ah, sí, sí. No fueron 150 mil
pesos. No, no, no. ¿Cómo crees? Era 22 .5. Ay,
de no creerse. Bueno, vamos a un corte. ¿Te perdiste
el programa? Síguenos en Spotify como Fórmula
Financiera. Yo soy Joaquín López Dóriga y los
invito a escuchar las mejores entrevistas donde
y cuando quieran. Noticias, deportes y espectáculos
en tu plataforma de podcast preferida. Grupo
Fórmula, abriendo la conversación. aquí a Fórmula
Financiera. Tenemos en la línea a Roxana Muñoz.
Ella es la vicepresidente de análisis crediticio
de Moody's Ratings. ¿Cómo estás, Roxana? Además
la podemos ver vía Zoom, quienes están en YouTube.
Roxana, ¿cómo estás? Muy buenas noches. ¿Qué
tal, Mari Carmen? Muy bien, gracias a ustedes.
Bien, también. Oye, cuéntanos que el tema de
ustedes con Moody's, con la deuda de Pemex, es
muy interesante. Cuéntanos. Claro que sí. Bueno,
Como recuerdas, subimos la calificación de Pemex
reflejando principalmente el mayor respaldo que
hay por parte del gobierno federal. Este respaldo
se dio a través de cuatro transacciones principalmente.
La primera es un pick up que tiene la finalidad
de refinanciar la deuda de corto plazo. En este
caso son 12 mil millones de dólares que se van
a refinanciar de deuda de corto plazo, va a pasar
a deuda de largo plazo. Adicionalmente, se está
creando este fondo de inversiones con la banca
de desarrollo y la banca comercial que se va
a utilizar para financiar proveedores. El tercer
mecanismo es una recompra de bonos. los cuales
se van a recomprar o se va a recomprar deuda
de Pemex a través de la deuda de México. Se van
a recomprar 12 mil 200 millones de dólares y
finalmente dentro del presupuesto se incluyen
14 mil millones de dólares. Todo esto en números
redondos suma aproximadamente 50 mil millones
de dólares que la federación le va a estar dando
a Pemex como apoyo para disminuir la deuda de
tal manera. que de los 100 mil millones de dólares
que debe Pemex el día de hoy, estimamos que hacia
finales de 2027 este saldo de la deuda va a estar
en números redondos alrededor de 80 mil millones.
Sí. ¿Cómo estás, Roxana? Muy buenas noches. Te
saluda Marco Antonio Mares. Muy buenas noches.
¿Qué tal, Marco Antonio? Buenas noches. Esto
es en cuanto al... la percepción que les genera
a ustedes y al sector calificador, al sector
de inversionistas, en el tema de un alivio financiero
a la petrolera. Pero en cuanto a lo que tiene
que ver con la operación de Petróleos Mexicanos,
¿cuáles son sus percepciones? ¿De qué manera
ven a Pemex? Justo nosotros decimos que este
es un paso muy importante en términos financieros
para la compañía, pero reconocemos que Pemex
está enfrentando, como bien lo menciona, retos
operativos. Los principales que nosotros hemos
observado es que la producción sigue cayendo.
No hemos visto inversiones que vayan a revertir
esta tendencia. Por otro lado, el negocio de
refinación sigue registrando pérdidas. Y aunado
a esto, tenemos una alta carga de intereses y
el pasivo por pensiones. Entonces, estos cuatro
puntos es lo que nosotros como calificadora,
como Moody's, vamos a estar monitoreando hacia
adelante para ver y entender exactamente cuál
va a ser la estrategia que le ayude a la empresa
a modificar estos retos de forma estructural.
Sí, así es, Roxana. Te saluda José Yuste. ¿Cómo
estás? ¿Cómo te va? ¿Qué tal, José? Muy bien,
gracias. Qué bueno, me da gusto. Oye, hoy se
dio a conocer precisamente un contrato de 2 mil
millones de dólares, 1 mil 991 millones de dólares,
2 mil prácticamente, de Grupo Carso de Carlos
Slim con Pemex para una perforación de 32 pozos
a 3 años. Interesante. Ya estos proyectos ya
los podemos entender. ¿Tú crees que los podríamos
estar entendiendo ya en esos nuevos proyectos
mixtos del cual se presentó el plan estratégico
de Pemex? ¿Tú ya los verías por ahí? Sí, me parece
que a raíz de esta publicación de la ley en donde
se contemplan los contratos mixtos, esta es la
nueva manera en la que vamos a estar viendo a
Pemex firmar contratos de este tipo de inversiones.
Aquí lo que me gustaría resaltar es que si bien
hemos estado escuchando que ya se están proponiendo
algunos proyectos, queremos ver que efectivamente
estos proyectos sean proyectos que vayan a ser
un cambio importante en la producción hacia adelante.
Normalmente los proyectos que pueden tener un
impacto en términos de empezar a incrementar
la producción, toman de tres a cinco años porque
son proyectos complicados, que necesitan exploración,
que necesitan inversiones importantes. Entonces,
me parece una señal positiva que se empiecen
a anunciar proyectos. Sin embargo, queremos ver
que efectivamente estos proyectos van a tener
un resultado positivo en términos de producción
y que no va a ser este único contrato. Pemex.
requiere de inversión en infraestructura y en
este tipo para poder repetir la tendencia de
la producción. Bueno, en el caso de lo que hoy
se anunció, son 32 pozos en el campo Izache,
me parece que se llama, y la idea es para precisamente
incrementar la producción. Efectivamente, los
otros contratos mixtos, se hablaban de 11 contratos
mixtos, pues se anunciaron hace más de dos meses,
cuando se dio a conocer el plan estratégico de
Pemex, y pues siguen en el plan de Llamerito.
Nosotros consideramos que para que llegue la
inversión privada, el sector requiere recuperar
la confianza y parte de la recuperación de esta
confianza es el pago de proveedores. Me parece
que los inversionistas tienen que ver que Pemex
efectivamente empieza a disminuir la deuda con
proveedores como para llegar a México a invertir
y que tengan la seguridad o la certeza de que
Pemex va a pagar hacia adelante este tipo de
contratos. Sí se anunciaron este tipo de esquemas
de contratos mixtos, pero aún falta ver, como
bien mencionas, que efectivamente se firmen y
que lleguen más proyectos. Claro. Sí, Roxana,
estamos platicando con Roxana Muñoz, vicepresidenta
senior de análisis de Moody's Ratings. Roxana,
no sé si ustedes tengan... en la calificadora
algún cálculo de lo que Petróleos Mexicanos tendría
que estar buscando en cuanto a la atracción de
inversiones para aumentar la exploración y explotación
de petróleo y a qué nivel tendría que llevar
Petróleos Mexicanos la maximización de su producción
petrolera, porque hemos escuchado en el discurso
del gobierno que no necesariamente buscan más
producción, ellos han hablado de algún tope.
pero no necesariamente están fundamentando su
modelo en una mayor producción de petróleo. En
este sentido, desde la calificadora, el riesgo
viene por diversos lados. No nada más es incrementar
la producción. Entendemos que la meta de este
gobierno es llegar a los 1 .800 millones de barriles.
Entonces, en términos financieros, no nada más
es incrementar la producción. También para las
finanzas de Pemex. Tiene un gran impacto el precio
del petróleo. Sabemos que ahorita hay una volatilidad,
una incertidumbre al respecto, pero adicionalmente
también hay que entender para qué se va a utilizar
esta producción. Si va a ser para refinación,
si va a ser para incrementar las exportaciones
y tener este flujo de dólares. Entonces, no nada
más es invertir para incrementar la producción,
que reconocemos que... Pemex requiere esta inversión
tanto en exploración como en producción, pero
también es entender hacia adelante cuál va a
ser la estrategia de la compañía para utilizar
estos barriles. Sí, desde luego, Roxana. Fíjate
que ahí hay todo un tema. El gobierno insiste
en el tema de refinación, dice que sí puede hacerlo
negocio, que con esto dejaremos de importar tanta
gasolina y combustibles. Sabemos que en refinación
se pierde mucho dinero. ¿Cuál es su postura?
¿Cómo lo están viendo ustedes el tema de refinación?
Dentro de la calificación, nosotros tenemos el
impacto en la calificación intrínseca de Pemex,
es decir, sin considerar el apoyo del gobierno
federal, esa calificación nosotros no la movimos
y dentro de nuestras proyecciones estimamos que
todavía 2026 -2027 el negocio de refinación va
a continuar generando pérdidas. Estas transacciones,
estos 50 mil millones que el gobierno está inyectándole
a la compañía para mejorar las finanzas, no son
suficientes para que nosotros tengamos un cambio
de calificación en la calificación intrínseca
de la compañía, porque seguimos viendo que hacia
adelante Pemex va a necesitar más inyecciones
de capital o alguna otra estrategia para poder
cubrir estos déficits. Ahora esos 50 mil millones
de dólares pasan de un bolsillo al otro, se reduce
la deuda de Pemex y se incrementa la deuda del
gobierno federal. De la parte, o sea, son como
diferentes estructuras y diferentes tipos de
apoyo. En el caso de la recompra de bonos de
12 mil 200, efectivamente el gobierno federal
está emitiendo deuda y se está pagando la deuda
de Pemex. En el caso de la línea presupuestal,
que son 14 mil millones, ahí sí vamos a tener
que entender cómo es que se va a fondear este
presupuesto que se está estimando para el siguiente
año. Si va a ser a través de deuda o va a ser
fondeada con los ingresos de la federación. Entonces,
no necesariamente estos 50 mil millones significan
un incremento para la deuda del soberano. Eso
vamos a tener que analizarlo hacia adelante,
cómo va a ser el fondeo. Sí, pero por lo pronto
la apreciación es positiva, Roxana, en cuanto
a estas operaciones que ha venido anunciando
el gobierno mexicano, positiva para Petróleos
Mexicanos, para el gobierno mexicano. Es correcto
y por eso subimos la calificación en dos niveles,
porque se aprecia que este apoyo no nada más
es un apoyo de un solo año o de incluir una línea
presupuestal, sino que fue un apoyo multianual.
Claro, desde luego. Pues agradecerte mucho que
estés con nosotros, Roxana Muñoz, vicepresidenta
Senior Credit Analyst de Moody's Ratings. Este
tema importantísimo. Bueno, la verdad es que
sí le están dando un voto de confianza a Pemex.
Ya nos decías los peros, pero bueno, ahí está.
Es importante este tema. Muchas gracias, Roxana.
Muchas gracias, buena noche. Buenas noches. Pues
ahí está, le aumenta en efecto dos niveles la
calificación a Pemex Moody's, una agencia calificadora
que si ve hacia adelante le preocupa el tema
de refinación, le preocupa el tema de la inversión
poca, le preocupa de dónde se van a seguir sacando
estos apoyos, se entiende que están apoyos de
este año extraordinarios, pero pues le preocupa
lo siguiente. nosotros tres aquí habíamos apostado
en nuestro pesito, a que hoy Pemex iba a tener,
no solo no iba a tener una baja en calificación,
sino una alza, yo creo que no habíamos apostado.
No, no, yo no lo hubiera creído. Eso hay que
reconocer. Y ahí es lo del gramador, no de Rogelio
Sánchez, sino del gramador. Vamos a un corte.
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distribuido por RSS .com RSS .com Hacer podcast
de manera fácil. Regresamos aquí a Fórmula Financiera
y tenemos en la línea a Sofía Ramírez. Ella es
la directora de México. ¿Cómo vamos? Sofía, ¿cómo
estás? Muy buenas noches. Hola, Sofía. Buenas
noches. Buenas noches, Mari Carmen, Pepe y Marcos.
Oye, a ver, Sofía, ¿cómo vamos? Hoy se van a
conocer los datos del empleo. Y como que todos
los meses subía la economía informal, la población
económicamente activa y el empleo formal a la
baja, pero hoy bajó todo. Cuéntanos. Hoy bajó
todo y la verdad es que ya habíamos tenido meses
como este y hay que recordarle al auditorio que
también de pronto nos vamos con unas observaciones
mes a mes y hay que esperar de pronto los datos
trimestrales. Entonces esto nos va dando un viso
de por dónde se está moviendo. Son datos de agosto
de este año, es decir, apenas digamos de hace
un mes y ciertamente sorprenden varias cosas.
Primero que nada. Como bien dices, Mari Carmen,
pues que haya caído la población económicamente
activa, la población ocupada, cayó indicadores
tales como incluso la cantidad de personas desempleadas.
La pregunta es qué está pasando. Y pareciera
que están confluyendo varios temas. Primero que
nada, pues sí pareciera haber una suerte de estancamiento
económico con claroscuros, porque tenemos, por
ejemplo... una caída en los empleados subordinados.
Sabemos que casi 77 de cada 10 personas que trabajan
en México son personas que trabajan para alguien
más. Entonces cayó el trabajo subordinado en
casi 250 mil personas en la comparación anual,
de puras comparaciones anuales. El trabajo, por
ejemplo, independiente también cayó, que sería
el sector informal. Cayó también el empleo de
negocios y parcelas familiares, que subió. Subió
el número de empleadores, pero si esto lo contrastamos
con los últimos datos del INSS, pues sabemos
que los empleadores registrados ante el INSS,
los patrones, pues han venido cayendo al igual
que la inversión prácticamente desde el verano
del año pasado. Entonces, sí pareciera que está
habiendo un cambio de dónde se ocupa la gente.
La gente de pronto dice, ya no tengo chamba,
voy a poner un negocio, tal vez tengo un dinerito
ahorrado. Entonces, sí, una combinación, digamos,
insisto, de claroscuros, donde el estancamiento
económico pareciera tener caridad, traemos con
los datos oportunos de la actividad económica,
pues ciertamente un agosto que se ve mejor que
julio, pero no crean que mucho, estamos hablando
de un crecimiento de 0 .1 % en la actividad económica,
datos oportunos en el mes de agosto, y eso en
el mensual y en el anual también prácticamente
cero, 0 .2%. Entonces, ciertamente agosto y el
cierre del verano, el cierre del tercer trimestre,
lleno de datos, como dices, sorprendentes que
están poniéndonos a pensar cómo le hacemos para
salir de este atole económico donde las cosas
no se ponen muy mal, pero tampoco avanzan. Sofía
Ramírez, ¿cómo estás? Te saluda Marco Antonio
Mares. Muy buenas noches, Sofía. Buenas noches,
Marco. A tus órdenes. Gracias, Sofía. Creo que
de todo lo importante que nos acabas de decir,
me quedo con una frase que me parece que habría
que analizar a mayor profundidad, la probabilidad
de que estemos registrando un cambio en México
respecto de cómo se ocupa, cómo se emplea la
gente. Lo que hemos visto es que están impactando.
De distinta manera, no solamente en su condición
económica, las personas que reciben los programas
sociales, sino que también estamos viendo un
cambio en las oportunidades. Hoy parece que la
mayor parte de la atención está en los adultos
mayores, en las mujeres de determinadas edades,
en algunos casos en otros segmentos de la población,
pero los jóvenes que son el potencial de la economía
mexicana. como que están olvidados. Sofía, pero
a ver si nos puedes elaborar un poco alrededor
de esto. Creo que no escuchaba, Sofía. ¿Sí escuchas,
Sofía? Bueno, bueno. Sí, Sofía, aquí estamos,
pero ya te hice una larga pregunta. Hola. No
escuchas, Sofía. Vamos a ver si estamos tratando
de que aquí nuestros amigos operadores técnicos
lo resuelvan. Insistimos, no eres tú, soy yo.
¿No se te acuerda la larga pregunta, Marco? Aquí
la tengo apuntada. Oye, a mí sí te ha gustado
como dos páginas, Marco, de tu pregunta, ya vimos.
¿La elaboraste bien? Sí, muy bien. La hice de
tarea desde ayer. No, la verdad es que los datos,
lo comentábamos, los datos del empleo son negativos.
Malísimos, malísimos para Agosta. Se deben reflejar
ahorita, te digo, la próxima semana, el día 5.
A ver si ahora sí nos escuchas. Sofía, ¿cómo
estás? A ver si ahí nos escuchas. Parece que
por acá está un poquito mejor. Estabas comentando
del tema de los programas sociales. Te estaba
planteando a partir de una de tus frases que
nos acabas de hacer, Sofía, en el sentido de
que lo que estamos registrando muy probablemente
tiene que ver con el cambio de empleo, en lo
que se emplea la gente, en lo que se ocupan las
personas hoy día. Y yo te preguntaba. tal vez
tiene mucho que ver con el impacto que están
teniendo los programas sociales, la segmentación
que se está dando hacia distintos niveles o sectores
de la población mexicana. Y si nos pudieras dar
una evaluación más o menos de si todo esto tiene
que ver, porque los jóvenes son los que realmente
no tienen grandes oportunidades. No, sin duda,
pero a ver, creo que ahorita mencionaste el tema
de las transferencias. A ver, es cierto que hay
un incremento del 5 % anual en el crecimiento
de la población no económicamente activa, es
decir, la que no trabaja y no busca un trabajo,
muchas veces no porque no quiera, sino porque
ya lo buscó mucho tiempo y ya está como desanimada.
Y otro tanto, 2 .3 millones de mujeres, según
la última trimestral, la última no de trimestral,
que quisieran trabajar y no lo hacen, pues un
poco por las condiciones. de cuidados y demás.
Entonces, realmente sí tenemos una combinación
de efectos, como bien refieres. Por un lado,
seguramente hay más recursos disponibles en los
hogares derivados de las transferencias, pero
también no hay la cantidad de oferta en el empleo
que quisiéramos. Tenemos, por supuesto, también
encima un incremento importante en el salario
mínimo que ha hecho que sea el grupo que más
se incrementa en términos del crecimiento del
grupo poblacional que gana entre uno y dos salarios
mínimos, pero también tenemos un incremento en
el sector informal, es decir, no solo en las
informalidades laborales en general, sino en
estas unidades económicas que muchas veces son
de subsistencia y que te dan cuenta de que la
gente sale a chambear porque no encuentra otra
cosa. Sin embargo, a pesar de este incremento
en el sector informal, pues sí, creo que lo que
estás refiriendo es, tenemos muy claro que hay
más personas que tal vez tienen tantita más holgura.
Y pues personas de la tercera edad, jóvenes,
mujeres que están cuidando o que tienen personas
a quien cuidar, pues que ciertamente dicen no
vale la pena por estos salarios y mejor me quedo
en casa. Ahora, si esto fuera una decisión meramente
evolutiva, pues todo estaría bien, pero creo
que hay una clara falta de un esquema de cuidados,
de una sociedad de cuidados como lo plantea.
la administración Sheinbaum, porque vemos una
caída prácticamente cuatro veces más grande en
la participación laboral de las mujeres que de
los hombres. Ciertamente veníamos ya en una trayectoria
en los últimos 20 años. donde se había estado
cerrando la brecha entre la participación laboral
de hombres y mujeres, pero a la tasa que lo estamos
cerrando en los últimos 20 años, nos tomaría
otros 50 en que llegáramos a una paridad total.
Entonces, el hecho de que tengamos estos reveses
de pronto, donde cuando la actividad económica
no nos permite tener el dinamismo suficiente
para incluir a todos en un empleo de calidad
o en un empleo que medianamente cubra el costo
de oportunidad, pues sí, ciertamente vemos cómo
la gente se va a su casa. y en un mes a otro
pues hay estos brincos. Ahora, no es clara la
tendencia, por ejemplo, en términos de la cantidad
de tiempo que las personas han pasado desempleadas.
Hay un aumento importante en las personas que
llevan más de tres meses desempleadas y buscando
empleo, pero por otro lado también en las personas
que llevan apenas un mes. Entonces, insisto,
pareciera ser como un periodo donde si ves el
trimestre completo lo más probable es que veamos.
pues un estancamiento económico. Y si además
comparamos las cifras con este gran motor de
la economía, que es el sector externo, con la
información que apenas la semana pasada publicaba
el INEGI del indicador IMEX, pues vemos como
hay también un cambio importante, una pérdida
de empleo en las industrias tradicionalmente
muy productivas, de gran empleo formal como el
transporte, perdón, y ya con esto cierro, y una
caída de sectores, digo, y un incremento en la
caída de sectores que dan empleo como maquinaria
y equipo, computación. Sí, nos explicas muy bien,
creo que en todo se ha caído, y en particular
en la fotografía de agosto, que sé que no es
la trimestral, ya nos explicarás tú qué es mejor
la tendencia trimestral, pero en agosto, esta
caída de informales, bueno, trabajadores independientes
que son los informales, pues antes se suponía
que se aumentaban los informales. porque la economía
formal no podía sostenerlos, y bueno, era una
válvula de escape, pero eran ni siquiera estos
informales, lo cual sí te refiere a una muy baja
actividad económica, que ni siquiera estamos
teniendo un empleo informal. No, sin duda. Pero
a ver, acuérdate que dentro de la informalidad,
de las informalidades, hay que volver a ver sobre
todo el sector informal. Este sí tiene un incremento
de 1 .4 puntos porcentuales en la comparación
anual, sobre todo en el campo, pero también en
las ciudades. Y esto sí te habla de este suerte
como de colchoncito, que bien refieres, cuando
la gente dice, pues no hay otra, me voy a ir
a vender cosas o voy a ir a inventar como yo
pongo mi propio negocio. Pero se vuelve una actividad
económica de corto plazo, como de subsistencia.
y no con un plan de negocio con acceso al crédito
y con capacidad de generar un ingreso sostenible
en el tiempo. Entonces yo creo que sí es una
fotografía la de agosto de muchos claroscuros.
con una disminución, por ejemplo, en las condiciones
críticas de ocupación, y ese indicador me gusta
porque lo que te marca es gente que trabaja menos
horas de las que quisiera o trabaja muchas horas,
pero por poquito. Muchas gracias. Acabo el programa,
déjate el corte. Gracias, Sofía Ramírez. Un abrazo,
hasta luego. Recuerden que los lunes tenemos
menos tiempo y ya nos vamos. Pepe Yuste, buenas
noches. Buenas noches, Maricarmen Cortés. Gracias,
José Yuste, Maricarmen Cortés. Muy buenas noches.
aquí en el estudio de Charlie González en los
controles técnicos Lorenzo Gasca en YouTube Jorge
Cruz se quedan con Noche de Negocios y nos vemos
ya mañana en nuestro horario habitual para que
no nos extrañe gracias hasta mañana esta fue
una producción de Grupo Fórmula