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de podcast preferida Grupo Fórmula Fórmula Financiera
con Mari Carmen Cortés Marco Antonio Mares y
José Yuste Las tres voces más conocidas en el
mundo de la economía en Grupo Fórmula ¿Qué tal?
Buenas noches. Bienvenidos a Fórmula Financiera.
Los saluda José Yuste. Desde luego con mi amigo
y compañero Marco Mares. Marco Antonio Mares,
¿cómo estás? ¿Qué tal, Pepe? Yuste, muy bien,
muy contento. Muchas gracias. Muy buenas noches.
Con el gusto de estar aquí con la audiencia de
Fórmula Financiera. Contigo, por supuesto. Gracias,
Marco. Y desde luego el... La noticia pasa, la
noticia económica del día de hoy pasa por el
tipo de cambio, el peso mexicano, pero no por
el tema de nuestra moneda propiamente, sino por
lo que pasó a nivel mundial con el dólar. El
viernes pasado, como bien le relatamos aquí,
la agencia calificadora Moody's ya bajó, le quitó
el grado de inversión de triple A a la economía
de Estados Unidos, ya deja de ser de las más
con mayor certidumbre y con las mayores ventajas
de seguridad. en cuanto a inversiones, la economía
de Estados Unidos, con esto las tres grandes
agencias calificadoras Moody's Fitch, Standard
& Poor's le retiran ya, sale de este club de
la AAA, Estados Unidos dejando en la AAA pues
a Alemania, a Austria, a Suiza, a Australia,
Canadá, ya las deja a ellas en el AAA y se va
pues un poco más abajo y esto desde luego pues
motivó nerviosismo en dos cuestiones, en el tipo
de cambio en el dólar, particularmente pues la
moneda hegemónica a nivel mundial. Perdió, empezó
a perder peso desde el viernes pasado, fin de
semana. Hoy lunes claramente perdió peso frente
a otras monedas. Y por eso es que hoy el peso
mexicano cotiza en 19 .32. Hoy ganó 15 centavos
el peso mexicano por esta debilidad mundial que
trae el dólar. Obviamente sigue siendo la moneda
hegemónica que para las reservas internacionales
de los bancos centrales, para los fondos de inversión,
pero está perdiendo peso, está perdiendo importancia
el dólar y hoy claramente se notó. Y pues el
peso mexicano, al igual que otras, que casi todas
las monedas del mundo, ganó frente al dólar.
Hoy el peso mexicano 19 pesos con 32 centavos,
ganando 15 centavos. Sin duda, Pepe, creo que
es un tema bien importante, bien relevante, independientemente
del fortalecimiento del tipo de cambio del peso
frente al dólar, que para nosotros, sin lugar
a dudas, es una buena noticia que el tipo de
cambio del peso frente al dólar se esté apreciando.
Esa es la parte que a todos nos importa de manera
inmediata, frontal, pero lo que nos debe de preocupar
es lo que está pasando con Estados Unidos. Tú
lo acabas de decir. Pepe, el tipo de cambio del
dólar frente a la canasta internacional de divisas
se viene depreciando previamente al conocimiento
de esta decisión de la agencia Moody's de rebajar
la calificación crediticia de Estados Unidos
y con mayor razón a partir del conocimiento de
este recorte de la calificación. de Estados Unidos
de AAA1, con lo que la preocupación crece en
el ámbito financiero por la situación que está
viviendo Estados Unidos en materia económica,
los persistentes déficits fiscales que está registrando,
las amenazas de Donald Trump a las instituciones
como la Reserva Federal de Estados Unidos. Y,
por supuesto, el elevadísimo endeudamiento que
mantiene Estados Unidos. Creo que todo esto nos
debe de preocupar como sociedad, como país, porque
en la medida en que a Estados Unidos le vaya
mal, en esa misma medida o en una proporción
mayor todavía nos estaría yendo mal. Yo creo
que es importante. tomar conciencia de que hoy
las cosas a nivel internacional se están reacomodando,
no solamente por la política arancelaria del
presidente Donald Trump, sino por las consecuencias
inmediatas que se están registrando en el reacomodo
financiero y la valoración diferente que se está
tomando del tipo de cambio de la moneda de Estados
Unidos frente a otras monedas a nivel internacional.
El dólar está perdiendo su lugar. para decirlo
de manera abierta y directa, como moneda de reserva
internacional. Tal cual lo que lo estás planteando,
el dólar y la propia deuda de Estados Unidos
deja de ser sumamente segura. Ya no está en las
triples As. Entonces hoy vimos al bono del Tesoro
de Estados Unidos a 10 años, tradicionalmente
un resguardo de valor. Pues el bono del Tesoro
empezó a pagar buen rendimiento porque si no,
no lo tomaban. Más de 5 % del bono del Tesoro
de Estados Unidos. Así que la economía de Estados
Unidos puede empezar a sufrir una merma de...
sigue siendo la economía más importante, la más
grande del mundo, pero quizá en hegemonía empieza
a perder valor. Sí, empieza a perder valor, Pepe,
y hay que recordar que al calor de esta guerra
comercial que todos hemos vivido y atestiguado
en los últimos días, en las últimas semanas...
fue como comenzamos a ver los movimientos en
los mercados internacionales de compra -venta
de deuda, de la deuda de Estados Unidos, y se
vio con mucha persistencia lo que estaba ocurriendo
desde Japón, las decisiones que se tomaron en
torno a la parte de deuda que tienen comprada
de Estados Unidos, como también de parte de movimientos
en China. Y China es conocido, ampliamente conocido
desde hace tiempo, está buscando la prevalencia
del yuan. Así es de que estamos viendo una reconstitución
a nivel internacional del sistema financiero
y esto yo creo que es apenas el principio. Apenas
el principio, Marco. Y bueno, por otro lado,
desde luego hoy da a conocer el SAT, el SAT importante
en su programa de fiscalización ya el primer
trimestre. Pues trae la estrategia desde el sexenio
pasado, pero ahora lo ha redoblado. de cobrarle
bien a los grandes contribuyentes. Y ese cobro
de los grandes contribuyentes en el primer trimestre,
el SAT cobró 177 mil millones de pesos. ¿Cuánto
es esto? Bueno, pues es 74 % más de enteros reales
que el año pasado. O sea, realmente fue un buen
cobro hacia los grandes contribuyentes, donde
les cobró a los grandes contribuyentes en hidrocarburos,
en el sector financiero, servicios profesionales,
minería. manufactura, ahí cobró y me parece una
buena estrategia del SAT que cobre a los grandes
contribuyentes que tenían grandes ingenierías,
ingenierías fiscales, ingenierías financieras
para no pagar impuestos y bueno, pues que les
empieza a cobrar bien y creo que ahí sigue el
SAT, por eso había, esa me parece correcta. Sí,
a mí también me parece positiva esta estrategia,
una estrategia que me hicieron, como bien lo
decías Pepe, en la administración pasada, en
el sexenio anterior, cuando Raquel Buenrostro
encabezó La jefatura del Servicio de Administración
Tributaria, el SAT, comenzó todo este diseño
para cobrar a los grandes contribuyentes, que
hay que recordar, los grandes contribuyentes
son aquellos que tienen ingresos por más de 1
.500 millones de pesos anuales y, en consecuencia,
pues hay un sector que, aunque es muy pequeño
respecto de la totalidad de las unidades productivas
del país, pues representan ingresos muy, muy
fuertes. y como consecuencia representan también
la potencialidad de una recaudación creciente.
Y en esa medida, durante el sexenio pasado, vimos
cómo se generaron una gran cantidad de recursos
en la focalización de esta campaña. a través
de la cual se hizo que pagaran de manera completa
y evitaron la ilusión, la evasión fiscal de parte
de grandes contribuyentes y como consecuencia
tuvieron una recaudación extraordinaria. En este
gobierno están siguiendo la misma estrategia,
están continuando con el foco de atención a los
grandes contribuyentes. Tú ya mencionaste ahorita
los sectores en los que se enfocaron en esta
ocasión. Y pasan de 97 mil 796 a 177 mil 208
millones de pesos en la recaudación, una cantidad
muy positiva, muy importante, que para hablar
de ingresos, de contribuciones en México, sin
duda, pues tiene mucha relevancia, sobre todo
en un momento en el que la administración pública,
las finanzas públicas, pues están buscando aliviar.
ese enorme déficit fiscal que tiene. Sí, les
surge ingresos y aquí hay una buena beta para
adquirirlos. Y bueno, por otro lado, Marco, quería
comentar lo que pasó el fin de semana pasado,
todo el esfuerzo que se ha hecho en Acapulco,
fue la presidenta Sheinbaum la semana pasada.
Hay una inversión extraordinaria federal de 3
mil millones de pesos, se reactivó Fonatur, que
qué bueno además, para obras de alcantarillado,
obras de infraestructura de Acapulco, obras de
iluminación, obras realmente necesarias de limpieza
del puerto, necesarias todo esto, y desde el
lado de seguridad. Y vemos lo que pasa este fin
de semana, y fue un desastre, un desastre, fue
el caos total. Fue realmente, parecía película
de Mad Max, donde llegan los motociclistas ya
en el fin del mundo y agárrese quien pueda. Porque,
¿qué vimos en Acapulco? Bueno, lamentablemente
vimos ocho fallecidos con este Acamoto, un festival
de motocicletas. Diez mil motociclistas llegaron,
tomaron todas las calles, obviamente tomaron
el principal boulevard de Acapulco. Y ahí, bueno,
empezaron a hacer todo lo que se te ocurre. Desde
suertes de caballitos en gasolineras, en las
calles, atropellando a las personas. La inseguridad
fue total, la inseguridad. Vandalizaron toda
clase de comercio. Llegaban y se agarraban todas
las papas, los sándwiches, los refrescos, las
cervezas, todo lo agarraban. Fue una locura de
verdad. Dejaron 200 toneladas de basura. Era
un cochinero lo que se ve en Acapulco. Ese es
realmente el turismo que se quiere en el puerto
de Acapulco, con el cual vas a recobrar obras
legendarias, icónicas como La Quebrada, atractivos
turísticos de esa magnitud, con espectáculos
que pueden ser familiares, con un turismo que
puede ser gastronómico, con un turismo ambientalista.
Realmente lo vas a atraer con esto. Esto fue
de verdad una verdadera locura lo que pasó. Pues
una locura que, por lo visto, no alcanzó la coordinación
que presumieron las autoridades locales. Se buscó
realizar entre las distintas autoridades, tanto
locales como federales, para evitarla. Hasta
donde tengo entendido, todo esto fue un evento
que se organizó entre los propios usuarios de
motocicletas y que llegaron en hordas, como tú
acabas de describir, e hicieron una gran cantidad
de desmanes en Acapulco. que van en detrimento
del esfuerzo que las autoridades y los ciudadanos
de Acapulco están buscando realizar para levantar
nuevamente al puerto acapulqueño. Y hoy estamos
viendo cómo un capítulo como este viene a ensombrecer,
viene a colocar una situación muy difícil de
complicación a las autoridades, pero sobre todo
al puerto. Qué ilógico, qué absurdo. Ojalá que
metan en cintura a todas estas personas. Vamos
a un corte rápidamente. Regresamos con más aquí
a Fórmula Financiera. Queremos mostrarte cómo
llegar más rápido a tus clientes y lograr tus
metas más rápido. Escríbenos a ventas arroba
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se siente estar en boca de todos. Ya estamos
aquí de regreso en Fórmula Financiera y tenemos
en la línea telefónica a Carlos Serrano, economista
en jefe de BBVA México. Carlos, ¿cómo estás?
Te saluda Marco Antonio Mares. Muy buenas noches.
Omar, como buenas noches. Qué gusto saludarte.
Igualmente, Carlos. Bueno, pues estamos en medio
de una un alto riesgo. para las remesas que envían
los trabajadores mexicanos que trabajan en Estados
Unidos y que llegan a hogares en nuestro país.
Se trata de un impuesto que estaría o que está
sobre la mesa y que están buscando aprobar en
el Congreso de Estados Unidos del 5 % a los envíos
de remesas de los mexicanos, bueno, entre otras
nacionalidades, porque me parece que es general,
pero México se habría afectado en este sentido.
¿Cuál es el análisis que hacen ustedes, Carlos
Serrano, en BBVA México? Ustedes son expertos
en materia de remesas, han venido dando un seguimiento
muy puntual, pero ustedes tienen un análisis
que me gustaría que comentes con la audiencia
de Fórmula Financiera. ¿Cómo no, Marco? En efecto,
lo que se propone, y parece tener una alta probabilidad
de ser aprobado, es que se cobre un impuesto
de 5 % al envío de remesas. a cualquier lugar
del mundo, sin importar la nacionalidad, y la
clave es a personas no documentadas. Si uno es
un ciudadano no le van a cobrar el impuesto,
si es un residente se lo reintegran, entonces
la intención es que esto aplique solamente a
no documentados. Nosotros creemos que en el caso
de México habría una afectación, pero que no
sería demasiado grande, creemos que en el extremo
pueden ser 1 .500 a 2 .000 millones de dólares.
Esto tomando en cuenta que México recibió el
año pasado 63 mil millones de dólares. ¿Por qué
no sería tan fuerte el impacto? Por dos razones
fundamentales. La primera es que esto afecta
a un universo, no todo el universo, perdón, sino
un subconjunto de los mexicanos, de nuestros
compatriotas que están en Estados Unidos, que
son alrededor de cuatro millones. En Estados
Unidos hay... 12 y medio millones de mexicanos,
es decir, personas que nacieron en México y viven
en Estados Unidos, más, si contamos a segunda
o tercera generación que también envían remesas,
pues hay casi 40 millones. Los que son indocumentados
son 4 .1%. Entonces, en este sentido, el efecto
sería limitado. Y segundo, pues lo que vemos
nosotros es que hay alternativas para seguir
enviando recursos se tenga que centrar este impuesto.
¿Qué alternativa? Una muy clara es pedirle a
familiares y amigos que sí sean ciudadanos o
documentados que envíen los recursos. Otra es
que en lugar de enviar remesas se envíen transferencias
bancarias o incluso se puede acudir a canales
informales. Entonces, por esto, Marco, tanto
por el hecho de que no... afecta a todos los
mexicanos que envían remesas, sino solo a un
subconjunto. Y por el hecho de que se podrán
utilizar canales alternativos, pensamos que el
impacto será relativamente limitado. Sí, sin
lugar a dudas. Carlos, te saluda José Yuste.
¿Cómo estás, Carlos? Pepe, contento de saludarte.
Igualmente, un gran abrazo, Carlos. Oye, viendo
lo que nos cuentas, entonces, este temor de que
pudiera otra vez venir el uso de efectivo en
una fuerte cantidad para el envío de remesas,
la verdad es que no se ve por ahí, ¿verdad? No,
no se ve por ahí porque hay otros canales que
son más eficientes. El efectivo, pues al final
es un canal ineficiente y que es caro. Entonces,
lo que sí vemos, más bien que pueden surgir o
transferencias bancarias o que se pueda compartir
una tarjeta de débito donde el familiar pueda
retirar o pedirle favores a documentados. Entonces,
afortunadamente no creemos que esto vaya a terminar
en un auge de pagos en efectivo, que eso tiene
los problemas de menor trazabilidad, posibilidad
de que... puede haber ahí operaciones de lavado
y sobre todo, pues que es muy ineficiente y peligroso.
Entonces, afortunadamente existen otros canales
que pueden ser utilizados y en particular creemos
nosotros, Pepe, que esta puede ser una oportunidad
que tenemos que tomar autoridades e instituciones
bancarias para poder bancarizar más a los receptores
de remesas y que en lugar de que tengan que depender
exclusivamente de envíos a través de remesadora,
puedan recibir recursos en cuentas bancarias
que los ayude a bancarizarse y, al contrario
de la premisa de la pregunta, que les ayude a
reducir su uso de efectivo. Claro. Carlos, estamos
platicando con Carlos Serrano, economista en
jefe de BBVA México. Carlos, lo que entiendo...
Por lo que comentaba aquí en el programa de Pepe
Cárdenas, nuestro compañero que está en Estados
Unidos, decía que de acuerdo a la información
que él tiene, se calcula que estos recursos que
va a recaudar el gobierno de Estados Unidos por
el impuesto del 5 % a remesas, se estaría dirigiendo
a la construcción. del muro entre México y Estados
Unidos y a infraestructura para evitar la migración.
No recuerdo la cantidad exacta o total, pero
hablaba alrededor de 46 mil millones de dólares.
¿Es probable que puedan recaudar tanto dinero?
No, yo creo que ni de lejos van a recaudar esos
montos, Marco. ¿Por qué? Otra vez, porque quienes
hacen esas cuentas pues asumen que Se van a cobrar
a todas las remesas que se envían nuevamente.
Esto es solamente un subconjunto porque aquellos
que sean documentados no pagarán el impuesto.
Y segundo, pues porque se van a buscar estos
canales alternativos. Entonces yo creo que en
términos fiscales esto no va a ser ninguna diferencia
para Estados Unidos y que no va a cambiar. esto
no les va a resolver ni de lejos sus problemas
fiscales, van a recaudar muy poco, ¿por qué?
Pues porque la mayoría no va a enfrentar este
impuesto, no solamente por el costo, algunos
sí podrían absorber el costo, pero creo que también
esto se va a identificar como un mecanismo para
identificar a trabajadores indocumentados, porque
si el impuesto solo aplica a los indocumentados,
porque a ciudadanos y a residentes no les va
a aplicar, pues habrá miedo a ir y enviar una
remesa pagando el impuesto porque podría entonces
la persona ser identificada. Por lo tanto, yo
creo que vamos a ver cómo se utilizan estos otros
canales alternativos y no creo que esto vaya
a resultar en un aumento material en la recaudación
fiscal. Y además, señalaría... pues creo que
fiscalmente es un tema injusto porque esos trabajadores
ya pagaron impuestos, entonces se les estaría
haciendo una tributación adicional porque ya
pagaron impuestos sobre los ingresos que obtuvieron.
¿Qué es la argumentación que ha venido dando
el gobierno mexicano? Edgar Amador, el secretario
de Hacienda, ha comentado que es una discriminación
fiscal y en efecto, como tú bien comentas, Carlos,
pues tiene razón, hay una discriminación fiscal.
Tenemos un tratado para evitar la doble tributación,
pero pues todo esto es Donald Trump, se lo pasa
por... La verdad es que... Ya no te quiero decir
por dónde. Por ahí. Por ahí, sí, sí. Ya han pasado
muchas otras cosas y ha violentado cantidad de
leyes y normas. Aquí también yo coincido con
lo que dice el secretario Amador. Esto es injusto.
Aquí hay... se está debutando doble, entonces
en ese sentido es injusto. Va a ser ineficiente,
pero además yo quiero señalar, va a ser un error,
porque estábamos en un equilibrio donde el envío
de los recursos se daba fundamentalmente por
canales oficiales, por remesas o transferencias
bancarias, donde se identificaba al emisor. y
al receptor, y ahora lo que puede originar esta
medida de Trump es que se empiecen a utilizar
canales informales que pudiesen ser capturados
por el crimen organizado, entonces vamos a pasar
de un mercado que se había hecho muy ordenado,
con buena información, a uno que puede ser desordenado,
informal, y posiblemente capturado por el crimen
organizado, entonces creo que... Es una muy mala
medida de política. Sin duda, Carlos. Además
de que ya nos mencionabas de manera indirecta,
¿esto iría en contra de los acuerdos de tributación
entre México y Estados Unidos, entre otros, a
nivel internacional, Carlos? Absolutamente, porque
estos trabajadores ya pagaron por los impuestos,
entonces estaría habiendo una doble tributación.
Entonces, en ese sentido, creo que es... violatorio
de estos acuerdos, es regresivo, le acabaría
afectando a quienes menos ganan, pero creo que
al final hay que reconocer, esto es no una señal
más de la administración Trump, del desdén contra
los migrantes, del desdén contra los indocumentados,
y en ese sentido, pues creo que... Lamentablemente
hay una posibilidad importante que eso se apruebe
y creo que entonces tenemos una obligación autoridades
e instituciones financieras de ubicar canales
alternativos que permitan a nuestros compatriotas
enviar recursos sin enfrentar estos impuestos
y sin correr riesgo a que los identifiquen y
puedan ser deportados porque ese va a ser un
miedo. muy importante entre ellos. Sí, claro,
ya MoneyGram y Western Union, todos estos de
ahorita, por lo pronto, ya no van a ser vía para
ellos. Carlos, Carlos Serrano, economista en
jefe del BBVA México. Muchas gracias, Carlos.
Gracias, Carlos. Gracias a ustedes, siempre un
placer estar con ustedes. Un abrazo a ambos.
El gusto es nuestro, un fuerte abrazo. Vamos
a un corte comercial. Fórmula financiera por
Grupo Fórmula Cadena Nacional a partir de las
20 horas y a partir de las 21 horas por Telefórmula
en tu sistema de cable local Soy Leonardo Curso
y te invito a que estés pendiente de nuestro
podcast para que estés bien informado cuando
tú lo decides Noticias, deportes y espectáculos
en tu plataforma de podcast preferida Grupo Fórmula,
abriendo la conversación. Ya regresamos aquí
a Fórmula Financiera y tenemos a Raúl Feliz,
catedrático del SIDE, amigo nuestro ya en la
línea. Raúl, ¿cómo estás? Te saluda José Yuste.
¿Qué tal, Pepe? Muy bien. Qué bueno, qué bueno,
qué bueno escucharte, Raúl. Y para que un poco
nos expliques y nos digas el contexto donde estamos
viendo lo que no habíamos visto en décadas. A
la economía que consideramos más fuerte. con
mayor seguridad del mundo en muchas cuestiones
financieras. Y de repente, bueno, perder como
acaba de perder la economía de Estados Unidos
el grado de las triples A en grado de inversión.
Lo mantiene, mantiene un muy buen grado de inversión,
pero ya no está en los niveles más altos de certeza
por parte de Moody's, de Fitch, de Standard &
Poor's. Vemos que el dólar empieza a perder hegemonía.
Los bonos del tesoro tienen un mayor incremento
en el riesgo. ¿Qué está pasando? pasando, Raúl?
Bueno, Pepe, mira, en el caso de la baja de calificación
de Moody's, de AAA, AA, era algo que ya se veía
venir, estaba en perspectiva negativa, y hay
que recordar que el primera de las agencias que
se atrevió a hacer esto fue Standard & Poor's,
hace ya muchos años, y luego en el 2023 Fish,
Así que de las tres grandes calificadoras, ya
todas han bajado a Estados Unidos de triple A
a doble A. Sin embargo, la situación de Estados
Unidos es única en el siguiente sentido. Cuando
analizamos los datos fiscales de Estados Unidos,
claramente, no ahora, sino desde hace tiempo,
Estados Unidos está en una trayectoria fiscal
insostenible. Recuerda el rescate financiero
de Wall Street en el 2008 -2009. Se gastó muchísimo
dinero en recapitalizar el sistema con recursos
públicos. Y luego el COVID. Todo esto ha dado
lugar a una duplicación del endeudamiento del
gobierno de los Estados Unidos. Y esta situación
genera déficit. no de un año, sino sostenidos,
de 6 % del PIB, un poco más de 6%. Y el gobierno
de Trump, después de haber fracasado en el intento
con Elon Musk de reducir el gasto público, que
no lo lograron, ahora está proponiendo un nuevo
paquete de reportes de impuestos que va a agregar
más déficit. al gobierno, a las finanzas públicas
americanas. Entonces, eso es lo que lleva a Moody's
a decir, bueno, es que ya no me cansé de esperar
de que gobiernos pusieran algún paquete serio,
creíble, de reducción del déficit, y esto no
se ve a la vista. Lo que se ve es que en 10 años
más vamos a tener 3 trillones más de déficit,
y la deuda va a pasar de... de 100 % del PIB
a 125 % del PIB. Y bueno, pues, esa es una situación
que tarde que temprano se tendrá que poner orden.
Ahora, ¿por qué no es Estados Unidos -Argentina?
Porque esos son los números de Argentina. Pues
porque Estados Unidos tiene el privilegio de
emitir la moneda de reserva. La deuda norteamericana
100 % está emitida en dólares, que es una moneda
que ellos emiten. Estados Unidos sigue siendo
la economía más grande del mundo. El ejército,
o más bien la fuerza militar más impactante y
poderosa del mundo, el mercado más líquido, y
bueno, y sobre todo, como lo mencionó también
Moody's, tiene las reservas generales. una institución
creíble, que tiene el respeto del mercado, autónoma,
independiente, y que el mercado asume que será
capaz de poner orden cuando la parte fiscal está
totalmente desordenada. Entonces, por eso le
bajan la calificación, pero al mismo tiempo le
dan una perspectiva estable, diciendo, bueno,
Estados Unidos tiene muchas ventajas, es un país
rico, y si ese país se pusiera las pilas, hiciera
las cosas que tiene que hacer, sí puede cobrar
los impuestos para poder financiar el gasto social
que tiene. O el plano que abandone el gasto social
y ya no cobre impuestos. Lo que no se puede es
seguir con el juego de tener seguridad social,
social security, seguro médico, gasto militar
y al mismo tiempo no cobrar impuestos y apostarle
a la magia de que alguna cosa milagrosa, alguna
vez se le llamó voodoo economics. va a generar
suficiente recaudación como para cerrar automáticamente
el déficit. Claro que temprano Estados Unidos
tendrá que enfrentar el día de juicio y ese juicio
significa o reduces el gasto o aumenta los impuestos
o pierdes el papel privilegiado que tiene de
emisor de la moneda que todos usamos como reserva
mundial. Raúl Feliz, ¿cómo estás? Te saluda Marco
Antonio Mares. Muy buenas noches, Raúl. Buenas
noches, Marco. Pues justamente llegas al punto
que es importante preguntar. ¿Está en duda hoy
el papel de moneda de reserva del dólar? Te lo
pregunto en la circunstancia en donde, en el
contexto de esta guerra comercial que se ha venido
registrando entre Estados Unidos y China, pues
obviamente hubo impactos muy fuertes en el nivel
del tipo de cambio del dólar frente a otras divisas
y vimos también en los mercados de deuda movimientos
de parte de países como Japón y de China. ¿Cómo
nos describirías este momento en términos históricos?
Porque Estados Unidos ya no está solo y China
tiene muchas ganas del predominio financiero
internacional. Bueno, es un tema que se ha venido
discutiendo por muchos años. Yo te diría que
no es el fin del dólar, sino quizás el inicio
del fin. Es decir, eventualmente, eso le pasó
a la libre esterlina, le pasó al franco de Francia,
eventualmente monedas que han sido hegemónicas
durante siglos. pierden ese rol. No creo que
Estados Unidos lo vaya a perder pronto, Marco.
Porque, fíjate, por una sencilla razón, no hay
un sustituto. No existe una moneda en el mundo
hoy que pueda sustituir el rol del dólar. Alguien
podría pensar que esa moneda va a ser China,
la moneda china yuan. ¿Por qué? China es el principal
exportador del mundo y hemos visto su crecimiento
exponencial, su poder militar ya claramente establecido,
su poder tecnológico, pero todavía no está en
condiciones de sustituir al dólar porque el sistema
financiero chino es relativamente primitivo cuando
se compara con el norteamericano. No existe un
activo tan líquido como los bonos del Tesoro,
no existe un mercado con los reguladores independientes,
con la liquidez que tiene Estados Unidos. Entonces,
lo que estamos viendo son tropiezos del rol del
dólar en el mundo, que a la larga podrían llevar
a una sustitución de moneda, pero no creo que
es un asunto que vaya a ocurrir rápido. Yo diría
que estamos a décadas. varias décadas de que
eso pueda estar ocurriendo. Sí, desde luego,
eso es lo que no vamos a ver todavía en este
momento. Ahora, el tema también pasa por los
bonos del Tesoro de Estados Unidos. Vimos cómo
aumentó el riesgo, vimos cómo aumentaron la tasa
de rendimiento. Claramente, pues son bonos del
Tesoro que siempre han sido lo mismo, Raúl, de
un resguardo de valor de inversionistas y de
repente los vemos que por lo menos se han tambaleado.
Bueno, porque en realidad, como vemos en el caso
de Estados Unidos, la razón por la cual usamos
dólar y la razón por la cual se refugia a muchos
inversionistas en los bonos del tesoro es porque
hay en el fondo una creencia de que el dólar
va a ser afectado por los inversionistas. Y que
el Tesoro siempre pagará sus deudas. Entonces,
en la medida que Donald Trump, el 2 de abril,
lanzó esa tonta guerra comercial llamada Día
de Liberación, pues en ese momento muchos inversionistas
comenzaron a tener dudas sobre si realmente el
dólar sería afectado siempre y si el Tesoro va
a pagar sus compromisos. Y eso hizo que se extrañeciera
el sistema financiero. Y creo yo que eso llevó
a que Donald Trump echara para atrás y lanzara
la recuperación del mercado que estamos viendo.
Claro. Y mientras tanto, el peso mexicano, pues
apreciándose Raúl, pero ya no nos da tiempo.
Se nos acabó el tiempo. Muchas gracias por haber
estado aquí con nosotros. Gracias. Buenas noches.
Buenas noches. Vamos a un corte. Regresamos con
más. ¿Quieres iniciar, hacer crecer o monetizar
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Hacer podcast de manera fácil. Ya estamos aquí
de regreso en Fórmula Financiera y vamos a otro
tema. Un tema que es bien importante. Tenemos
en la línea telefónica a Pablo Casas Lías. Él
es el director del Instituto Nacional de Investigaciones
Jurídico -Aeronáuticas, INIJA. Pablo, ¿cómo estás?
Te saluda Marco Antonio Mares. Muy buenas noches.
Buenas noches, Marco y José. Un gustazo. Hola,
Pablo. ¿Qué tal? Con el gusto de saludarte. Pablo,
pues para que nos hagas un análisis. Respecto
de lo que hoy se está viviendo en torno a la
operación de las aerolíneas en México, hoy se
habló del tema, la Presidenta de México habló
de revisar la ley que permite a las aerolíneas
sobrevender vuelos en México. Tengo entendido,
hemos entrevistado durante muchas ocasiones y
durante mucho tiempo a los operadores de las
aerolíneas y siempre la explicación ha sido que
tiene una... una base el tema de la sobreventa
de vuelos, pero cuéntanos cuáles son tus puntos
de vista, Pablo. Bueno, mira, esta sobreventa
o overbooking, como también se le conoce, es
una práctica legal y común en la industria de
la aviación. Prácticamente consiste en vender
más boletos de los que hay disponibles para un
vuelo. Y se basa prácticamente en un cálculo
estadístico. de que algunos pasajeros no se presentan
al embarque por debidas circunstancias. Cancelaciones,
cambios de planes, conexiones perdidas. Y esto
entonces le permite a las aerolíneas maximizar
la ocupación de sus vuelos y reducir pérdidas
económicas. El negocio de una aerolínea es llevar
pasajeros. Y mientras más lleno vaya, es mejor
el rendimiento. Esta práctica conocida como overbooking
o sobreventa, pues relativamente se maneja, no
relativamente, se maneja en todo el mundo. Todas
las aerolíneas lo manejan, obviamente pues con
los inconvenientes que tienen para los pasajeros.
Hay que tener presente que es un mercado altamente
competitivo y con márgenes de ganancia muy ajustados.
Y entonces pues esta situación conlleva a estas
aerolíneas a sobrevender. permitido, pero no.
Es un consentimiento tácito de que se puede sobrevender
hasta el 5 % de la ocupación de un avión, pero
no hay ninguna base legal. Lo que sí es que partimos
de la premisa de que lo que no está prohibido
está permitido y la ley de aviación civil no
prohíbe la sobreventa y por el contrario sí establece
compensaciones. respecto de ella cuando se va
a afectar un pasajero, luego entonces pues está
permitida prácticamente. Entonces, aquí lo que
ha pasado es que se abusa de ella, se abusa sobre
todo a destinos que son con Ciudad de México,
Monterrey, y en temporada pues obviamente en
temporada salta. De hecho, a nivel internacional,
la IATA, la Asociación Internacional de Transporte
Aéreo, considera que la afectación real de estos
pasajeros que se ven afectados por la sobreventa
o el overbooking no pasa del 0 .1%. Lo que pasa
es que, bueno, son eventos que son muy... Pues
que pues a cualquiera nos calienta que nos vayan
a la puerta del avión, ¿no? No, bueno, te pone
de muy mal humor quedarte... No, más si vas a
algo de negocio, si vas a una consulta médica...
Sí, sí, sí, quedarte cuatro horas más ahí, desde
luego, ¿no? Y ese es el problema, Pablo, te saluda
José Yuste. Pablo, luego pasa, y tengo entendido
que además hay una acción colectiva, creo que
es contra Viva Aerobús, ni contra Aeroméxico,
ni contra... Es la que más viejas tiene. Exactamente,
ni contra Aeroméxico, ni contra Volaris, sino
contra Viva. Que el tema es que, pues en efecto,
en la ley de aviación civil, si viene que tú
tienes que darle cierta recuperación al pasajero,
¿cómo? Pues les das el mismo vuelo al día siguiente,
pero pagando el hotel o pagándoles un dinero,
y esto a veces no se da. Sí, bueno, mira, sí,
aunque está establecido en el artículo 52 de
la aviación civil todas las compensaciones relativas
a estos eventos, como pasan desde el reintegro
en un primer momento del costo total del boleto,
si es que lo quiere el pasajero, en caso de que
no lo quiere, bueno, es el reintegro más el 25
% del mismo, ¿no? Pero bueno, en caso de que
no lo quiera, pues le tienen que ofrecer hotel,
comida y ponerlo en el siguiente vuelo que sea
posible para que pueda llegar a su destino. El
problema es que luego hay rutas y frecuencias
que se vuelan cada segundo o tercer día y pues
el pasajero tendría que llegar. hasta ese segundo
o tercer día a su destino. Pero actualmente ya
se encuentra una reforma a la ley de aviación
civil que está en comisiones, en la Comisión
de Comunicaciones y Transportes, presentada por
una diputada de Morena, y que prácticamente busca
modificar este tipo de compensaciones y sanciones
hacia las aerolíneas. En este sentido establece
que se pague el 100 % del boleto en efectivo.
Que no te tengas que dar un billete de crédito.
En efectivo en ese momento. En efectivo le tienes
que dar el 100 % del valor del boleto. Establece
también que se prohíba la sobreventa de boletos.
Es decir, las aerolíneas no podrían vender si
es para 120, para 120 y se acabó. De ahí en fuera,
si pasan estas sobreventas, vienen unas multas
que tienen progresividad. La primera falta, le
aplican 500 unidades de medida y actualización,
en la segunda, con la reincidencia, suben a 1
.500, y si viene una tercera, se sube a 5 .000
UMAS, y este monto se queda fijo para en cualquier
otra ocasión que ellos vuelvan a infringir, ya
va a ser de 5 .000 la multa, de 5 .000 UMAS.
Y que se le tenga que poner al pasajero inmediatamente
en el siguiente vuelo, así sea de otra aerolínea
de otra compañía. Entonces, esta reforma que
está prácticamente en condiciones y que pretende
reformar la ley de visión civil en este sentido,
creo que también está un poco sobrepasada, muestra
un poco de desconocimiento. también de lo que
es la industria. Se está pasando de tueste. Ahí,
Pablo, déjame interrumpirte porque sí, efectivamente,
sería importante que por la vía de las compensaciones
hacia los consumidores se avance, pero lo que
me llamó la atención es de que se evite, se prohíba
por completo la sobreventa que, como tú nos explicabas
al principio, pues es la base para que operen
de una manera sana financieramente las aerolíneas.
Para que optimicen la operación de sus aeronaves.
Es un hecho porque sí es necesario, porque sí
hay cancelaciones, sí hay cambios de planes y
sí hay pérdidas de conexiones. Esa es una realidad
y la aerolínea tiene que prever este tipo de
circunstancias con esta sobreventa. Pero tampoco
te puedes ir a estos extremos. Entonces, creo
que aquí lo importante sería platicar con los
factores de la industria, en este caso los operadores
aéreos, y sentarse con ellos y establecer efectivamente
unos mecanismos de supervisión para que también
no se abuse, porque sí hay un abuso. Se supone
que es un 5 % y les digo tácito, pero pues obviamente
en temporada alta no sabes lo que venden, ¿no?
Porque aparte el manejo, ustedes que saben de
finanzas, el manejo de esos dineros que entran
por la sobreventa, pues también representan buenas
utilidades, ¿no? Al final del día, los mexicanos,
en el caso particular, no estamos acostumbrados
a reclamar mucho, a demandar mucho y entonces
luego salen ganando. Claro, cuando hay que pagar,
pues también les sale caro porque implica hotel
y todo lo que conlleva. Las compensaciones, pero
bueno, creo que si se sientan en una mesa con
los operadores y de común acuerdo establecen
parámetros y una forma de que se pueda conciliar
esta sobreventa, es decir, si les digo que hay
la posibilidad táctica de un 5 % de sobreventa,
¿cómo lo van a determinar? ¿Quién lo está determinando?
La Profeco, porque aquí es obligación de la Agencia
Federal de Administración Civil y de la Profeco
conjuntamente de verificar estos márgenes, este
tipo de sobreventas. establecer un parámetro,
algunos lineamientos que realmente permitan decir,
a ver, si te estás sobrepasando y entonces ahí
sí te viene una multa grande, si te viene una
penalización grande. Y de otra manera, pues tampoco
afectar ni la aerolínea y también tener en consideración
que el pasajero que no está embarcado, pues obviamente
resulta con una afectación enorme. Entonces,
tal vez aquí lo que falta es diálogo, creo, por
parte de este proyecto de reforma que está en
comisiones. y pues podría llegar a un término
medio, ¿no? Pero sí, en efecto, la práctica existe
y se están tomando en consideración, pero es
a nivel mundial, e insisto, es el 0 .1 % del
pasaje total que normalmente se va afectado por
esta situación. Es muy poco, que desde luego,
como bien dices, es muy bajo. Oye, rápidamente,
en un minuto, hoy en día, si no haces el check
-in ya anteriormente, pues prácticamente no tienes
el boleto. Esta es una forma de que se asegura
la aerolínea de que sí, el pasajero va a llegar.
Sí, bueno, lo que pasa es que aquí, para las
aerolíneas, cuando hacen este, en el caso del
overbooking, de la sobreventa, para evitarse
los recordatorios del 10 de mayo, lo que hacen
es que cierran el check -in antes. Es decir,
a ti te dicen tienes hasta las 9, pues te lo
cierran a las 8 y media y cuando llegas ya te
llegas con un punto y todo. Ya lo cerraron porque
ese es el pretexto para no decirte que está sobrevendido.
Con razón, con razón. Oye, Pablo, qué gusto platicar
contigo. De verdad, muchas gracias por toda esta
intervención sobre lo que está pasando con la
sobreventa. Pablo Casas Lías, director del Instituto
Nacional de Investigaciones Jurídico -Aeronáuticas.
Gracias, Pablo. Gracias a ustedes. Buenas noches.
Muy buenas noches. Ahí está el tema de la sobreventa.
Pues ojalá que esto se componga, pero de veras,
de una manera... racional económicamente y no
nos vayamos con las vísceras para resolver algo.
Pues sí, como bien dice Pablo, no se calienta.
Y bueno, pues ya nos vamos. Marco Mares, muchas
gracias. Pepe y usted, gracias. Muy buenas noches.
Hasta mañana. Buenas noches, Marco. Y bueno,
aquí desde luego en nuestro equipo de producción,
capitaneado por Diana Cepeda, por Cindy Sánchez,
por Carlos González, en los controles técnicos,
Lorenzo Gasca, en YouTube, Jorge Cruz. Y quédense
aquí, también en Radio Fórmula, desde luego.
Noche de Negocios Gracias Esta fue una producción
de Grupo Fórmula