Noticias, deportes y espectáculos en tu plataforma
de podcast preferida Grupo Fórmula Retoma la
conversación en Grupo Fórmula En el mundo de
los negocios y las finanzas la innovación marca
la diferencia Mientras otros esperan el momento
perfecto, los visionarios crean oportunidades.
Estas ganas de seguir innovando, investigando.
El conocimiento financiero y la capacidad de
adaptarse son tus mayores heridos. Totalmente
de acuerdo, invertir en empresas. Tu rendimiento
en los últimos cinco años anualizado. Tú tendrás
la acción. Sí, y además noticias. Noche de negocios
con José Antonio Esquerra y Susana Sáenz. Adéntrate
al fascinante universo de las finanzas. Presentado
por Finamex. Casa de Bolsa. Buenas noches, muy
buenas noches. Bienvenidos a Noche de Negocios.
Hoy es 23 de febrero de 2026, es un gusto, una
delicia que nos acompañes otra vez en un lunes,
lunes de muchísima información. Seguramente ya
estuviste conectado todo el día a los diferentes
programas de Grupo Fórmula. Y pues la información
se la llevaron principalmente el tema de seguridad
después del abatimiento del mencho y también
un tema de aranceles. Nosotros no te vamos a
platicar exactamente lo mismo, aunque temas relacionados,
pero de forma más digerida y muy enfocados a
la parte financiera. Soy José Antonio Esquerra
y siempre es un gusto que estés con nosotros,
pero más gusto tener, como todos los lunes o
casi todos los lunes, a Su Science cuando no
se va de vacaciones. ¿Ustedes cómo están? Muy
buena noche. Muy bien, y tú, José, muy contenta
de estar aquí con ustedes. un lunes más, un lunes
sin vacío, con mucha información, pero como decía
José Antonio, muy distinto el enfoque a lo que
seguramente han escuchado, visto o leído a lo
largo del fin de semana, un fin de semana bastante
movido, pero bueno, arrancamos esta semana con
información de negocios. Muy movido y agridulce,
¿no? O sea, bueno, por la captura de esta persona.
Captura no, abatimiento, captura y después fallecimiento
de esta persona. Agridulce en ese sentido porque
después hubo muchas represalias. Pero tenemos
varios temas que seguramente van a ser de tu
interés. Tenemos que meter, como siempre o como
acostumbramos, el tema de coyuntura con dos o
tres noticias más enfocadas hacia el sector financiero.
Alguna que acaba de salir hace algunas horas.
Después vamos a platicar, traemos el glosario.
Acuérdense que el glosario es que escogemos una
o dos palabras. porque mucha gente nos dice nos
señala que sería mejor que aterrizáramos muchos
de los temas. Bueno, vamos a traer uno que es
el glosario, una palabra, bueno, son varias palabras,
un conjunto de palabras para aterrizarlas y un
par de temas más. Así es, tenemos Lululemon,
un caso que empezó exitoso y hoy en día, pues,
no sabemos qué tan exitoso es por lo que se ha
visto en el precio de la acción. Y también tenemos,
pues, un invitado de lujo, un representante importante
del sector automotriz, que no les voy a decir
quién. Hasta ahorita que regresemos. Entonces,
bueno, pues nos metemos de lleno a la información,
así es que vamos con lo que sigue. Lo que hoy
mueve la agenda, las noticias que importan y
el contexto para entenderlas. Hoy un tour. Pues
hoy se dio a conocer información muy relevante
sobre la venta de Banamex. General Atlantic,
un fondo muy importante, acordó adquirir una
participación accionaria en Grupo Financiero
Banamex como inversionista líder dentro de la
desinversión de Citigroup, que contempla la venta
agregada de 24 % del capital. Estamos hablando
de unos 499 millones de acciones por un precio
de alrededor de 43 mil millones de pesos, que
serían alrededor de 2 .5 mil millones de dólares.
Esto sería a inversionistas institucionales y
family offices. es la mayor inversión de capital
de crecimiento de General Atlantic en México
y se suma a la compra previa que ya les habíamos
platicado en este programa de 25 % por parte
del empresario Fernando Chicopardo que en 2025
pues continúa como a partir de 2025 continúa
como el accionista de referencia y en paralelo
también se dio a conocer hoy Bloomberg publicó
que Citi está negociando colocar participaciones
menores a 5 % entre más de una docena de... en
donde se incluyen Blackstone, ejecutivos de Grupo
Televisa, BTG Pactual, Afuera Sura, entre otros.
Falta obviamente que apruebe el regulador estas
transacciones, pero bueno, de llevarse a cabo,
Citi habría vendido 49 % de Banamex. Seguramente
ya tiene vendido ese 49%. Interesante mencionar
que hace un par de años, cuando no salía ni en
remate, ninguno se lo quería quedar, se habló
que iban a hacer un IPO. ponerla o colocarla
de forma pública. A la mera hora se están quedando
algunos inversionistas, llamémosle privados,
efectivamente el 49 % de esto. Quería compartir
un dato contigo y con todo el auditorio. Cuando
compró Fernando Chico Pardo, se hizo de 520 millones
de acciones. por 42 mil millones de dólares.
Mientras que Yen Atlantic se hizo de 499 millones
de acciones por 43 mil millones de dólares. Entonces,
por matemática básica, le hicieron descuento
a Chico Pardo en relación a estos. Eso suele
pasar muchas veces, depende de la negociación
que hagas. Y obviamente, si eres el primer postor,
tienes mucho más oportunidad. Y si te vas a quedar
con una cuarta parte del banco, tienes mucho
más oportunidad de negociar mejor. Entonces,
a Chico Pardo, 520 millones de acciones por 42
mil millones de dólares, General Atlantic. 499
por 43 mil millones de dólares. Ahí tenemos ya
al 50%, casi el 50 % de los dueños ahora de Banamex.
Así es, así que habrá que mantenernos atentos
a esta evaluación que hará la autoridad de competencia
para ver si se aprueban estas transacciones.
Y bueno, ¿qué más traemos? Salió el dato del
PIB, fíjate que salió el dato oficial del PIB
para México en 2025. Agridulce, también como
las noticias del fin de semana, porque salió
con un dato final o ya oficial del Inegi con
el .8 % de crecimiento. Se había hablado de un
.5 y bueno... Un .5 algunos de los especialistas,
el dato del mismo Inegi previo, el estimado de
cierre estaba en .7, salió con .8, un poquito
por encima de lo que esperaba el mismo Inegi.
Pero bueno, pues un crecimiento muy, muy pequeño
en relación a lo que debería crecer una economía
como la de este país, que debería estar por lo
menos en crecimientos arriba del 2%. No es lo
que por lo menos se debería esperar. Si hacemos
el análisis de los últimos cinco años, México
ha crecido, es más, de los últimos 10 años, México
ha crecido en promedio el 1 .8%. Entonces, por
debajo del objetivo o de lo que debería de estar
creciendo. agridulce porque salió una décima
por encima, ¿no? El punto 8 contra el punto 7.
Aunque lejos todavía del objetivo. ¿Y si lo comparamos
con otras economías de América Latina? Muy por
debajo. Las expectativas de cierre, algunos ya
son datos oficiales, otros son expectativas.
Brasil va a crecer sobre el 2 .5%, Colombia sobre
el 2 .6%, Perú con un muy buen crecimiento sobre
el 3 .4 % y Chile el 2 .4%. Podremos utilizar
a estos países como referencia y hacer caras
tristes por el crecimiento que además No es solamente
de un año, llevamos arrastrando un crecimiento
muy, muy bajo en este país. En cuanto a las actividades,
las primarias crecieron 7 .8%. Te acordarás,
y si no, recordarle a toda la gente también,
que las primarias es principalmente agricultura,
ganado, todo lo que está mucho más relacionado
con el campo en general. Las secundarias, prácticamente
cero. .3%, las secundarias, preocupantes, industria,
manufactura, que es un motor muy importante de
la economía, y más en años recientes, que nos
hemos vuelto manufactureros en muchos aspectos,
solamente .3%, y las terciarias, que tiene que
ver más con servicios, el 2 .1%. Dirías, oye,
las primarias crecieron al 7 .8%, eso tuvo que
haber jalado el crecimiento en general, pero
las actividades primarias, agricultura, ganado,
el campo en general, ya solamente representa
el 3 % de la métrica total, o sea, si lo dividimos
en estas tres actividades, solamente es entre
el 3 y el 5 % de la métrica total en donde se
analiza el crecimiento. Pues un potencial enorme
que hay en el crecimiento de México, esperamos
que, pues, políticas públicas yo creo que sin
duda son muy importantes, certidumbre jurídica,
certidumbre para la inversión son sumamente relevantes,
apoyo a las empresas, exactamente, en cuanto
a financiamiento, todo eso sin duda puede ayudar
a mejorar el crecimiento de nuestro país. Y bueno,
otra noticia de coyuntura que traemos para cerrar
este bloque es que después de que abatieron al
Mencho, pues hubo sin duda efectos financieros,
Por un lado, las acciones de Aerolíneas como
Aeroméxico cayeron en la sesión 10 .46%, Volaris
6 .93%, Grupo Aeroportuario del Pacífico 5 .50%.
Y todo esto porque vimos algunas operaciones
de aeropuertos afectadas por la violencia, por
ciertos ataques y también mucha gente cancelando
vuelos. por este miedo y también algunas aerolíneas
y aeropuertos poniendo en sus operaciones, digamos,
en stand -by. Se estima que nada más con el día
de hoy, bueno, entre domingo y lunes, vuelos
cancelados, etcétera, se habla de más de 300
vuelos cancelados. Se estima, bueno, no se estima,
es un dato duro, nada más en valor por el precio
de las acciones, en valor de mercado, por lo
que señalabas, entre aerolíneas y aeropuertos.
perdieron 28 mil millones de pesos en un día.
28 mil 186 millones de pesos en valor de mercado,
mucho por referencia de lo que perdieron las
acciones. 300 vuelos cancelados, lo que ya decíamos,
Vallarta, Guadalajara, Manzanillo, Tepic. Y si
lo vemos por grupos aeropuertarios, el más dañado
es Gap, porque está mucho más en la zona, tiene
más aeropuertos en la zona donde hubo más temas
y disturbios en general. En valor de mercado
perdieron 15 .694 millones de pesos. Se lleva
prácticamente más de la mitad o la mitad. Azur
5 .400 en números redondos. IOMA, que es otra
cadena de aeropuertos interesantes o importantes,
llevó una pérdida de 2 .500 millones de pesos.
Entonces, un golpe fuerte. Esperemos que haya
calma y solito el mercado. le premie y traiga
de vuelta el precio de las acciones, para que
esto sea nada más una anécdota, pero sobre todo
que haya seguridad en los siguientes meses, pues
en general para el turismo en México. Sin duda,
yo creo que en los próximos días veremos una
recuperación importante, porque ya se empieza
a ver calma, reanudan las operaciones, los aeropuertos,
las aerolíneas, y se empieza todo a acomodar,
entonces, bueno, ya estaremos viendo en estos
días cómo está la acción, y la próxima semana,
el lunes, igual lo platicamos. Pues vamos a una
pausa, y regresamos con más, esto es Noche. Noche
de negocios, no se vayan, regresamos con información
del sector automotriz y el impacto de los aranceles
y la situación de inseguridad. Queremos mostrarte
cómo llegar más rápido a tus clientes y lograr
tus metas más rápido. Escríbenos a ventas arroba
rcs .com ventas arroba rcs .com y sabrás qué
se siente estar en boca de todos. Los empresarios.
Estamos de regreso en Noche Negocios y les queremos
recordar que nos pueden mandar sus preguntas,
comentarios o sugerencias de temas a través de
las redes sociales. En Instagram y en X nos encuentran
como arroba J -esquerra y arroba sus signs y
también arroba. Finamex se ve de casa de bolsa,
el patrocinador de este programa. También a través
de YouTube, donde pueden ver el programa completo,
si es que no lo empezaron a escuchar desde el
principio o a ver desde el principio en televisión,
nos pueden ver a través del canal de Grupo Fórmula
y dejar sus comentarios en el programa de hoy.
Y bueno, ahora sí vamos con la información. Les
decíamos que seguramente habrán leído, visto
o escuchado que el viernes la Suprema Corte de
Estados Unidos falló contra los aranceles que
impuso Trump, pero podrían presentarse nuevas
medidas. En el caso de México estábamos fuera
de los aranceles recíprocos, pero teníamos un
arancel de 25 % de la Ley de Poderes Económicos
de Emergencia Internacional. Para hablar de esto
y también del impacto que tiene la situación
de inseguridad en nuestro país a el sector automotriz,
Nos acompaña Guillermo Rosales, quien es presidente
de la AMDA. Bienvenido, Guillermo, buenas noches,
qué gusto tenerte. Muy buenas noches, Susi, qué
gusto estar con ustedes. José Antonio, muy buenas
noches, muchas gracias. Al revés, gracias a ti,
gracias por estar en Noche de Negocios. Esperemos
que sea la primera de muchas, porque tienes,
bueno, representas a un sector muy importante.
que además se ha puesto más de moda en los últimos
años por lo representativo que es para este país
y mucho por el tema arancelario. Antes de meternos
a las preguntas de aranceles y lo que ya comentaba
Susana, me gustaría entender brevemente, para
que todo el mundo lo tenga claro, ¿a quién representa
o qué significa la AMDA? ¿A quién representas
tú? ¿Es automotriz, autobuses, etcétera? ¿Quién
es? La Asociación Mexicana de Distribuidores
de Automotores, la AMDA, es un organismo de representación
de las empresas distribuidoras de vehículos en
nuestro país, tanto los vehículos ligeros, autos,
camionetas, más de 68 marcas con operaciones
en México, y también los vehículos comerciales
pesados, autobuses, camiones de carga. una competencia
muy intensa casi 20 marcas de camiones pesados
y en total cerca de 3 mil empresas distribuidoras
dando el servicio en todo el territorio nacional
nuestro gremio se conforma con 170 mil puestos
de trabajo directos dentro de las distribuidoras
y formamos parte del gran sector automotor que
junto con las ensambladoras de vehículos, tanto
ligeros como pesados, y los productores de autopartes
nos colocan en posiciones de privilegio dentro
de la industria automotriz global. Bien, con
este peso tan importante que tiene esta industria
en nuestro país, Guillermo, y tras el fallo de
la Suprema Corte de Estados Unidos, ¿qué tan
expuesto queda el sector automotriz mexicano
a nuevos aranceles? Con lo que se dijo el viernes
y con las nuevas medidas que se podrían tomar.
Es conveniente, Susy, recordar que nuestro país
es... Muy importante en la relación, sabemos
que en el ámbito económico, pero hablando concretamente
en la industria automotriz con Estados Unidos.
Somos el principal exportador de vehículos, tanto
ligeros como de tractocamiones a Estados Unidos.
Somos el principal exportador de componentes
automotrices, de autopartes, pero a su vez somos
el principal cliente que tiene Estados Unidos.
en las autopartes. Y esto forma parte de la integración
regional que tiene la industria automotriz a
partir del Tratado de Libre Comercio, primero
el Telecán y ahora el T -MEC, que reconfiguró
a la industria automotriz de Norteamérica. Ya
no hay una industria mexicana, estadounidense
o canadiense, es norteamericana y por eso la
importancia de estos aranceles. Entonces, ¿qué
impacto así brevemente podría tener este tema
arancelario? Mira, no vamos a tener una modificación
porque los aranceles a la industria automotriz
están bajo el artículo 232, la sección 232, que
no tiene cambio. Se mantiene libre de arancel
lo que corresponde a, descontando el valor del
originado de Estados Unidos, aquello que está
producido bajo la... regla de origen del Telecam
y esto nos da un arancel neto de lo que cumple
regla de origen entre el 14 y el 15 % y corresponde
más o menos al 90 % de las exportaciones de vehículos
ligeros, el 100 % de las exportaciones de camiones,
entonces este 25 % nominal descontando lo que
corresponde al contenido de Estados Unidos nos
deja este 14 -15 % de... arancel neto que no
tiene cambio. O sea, no va a tener un mayor efecto.
Yo quiero saber un poco tu opinión y perdóname
si me salgo un poquito del tema necesariamente
automotriz, pero tú conoces mucho en general
el tema arancelario, más en este mercado, pero
quiero entender algo. Hoy leía precisamente Enrique
Quintana, el financiero, que ponía algunas cifras.
El 83 % cae bajo las reglas del T -MEC, el 83
% de lo que comercializamos, y solamente el 17
% cae fuera de estas reglas. Hoy con este fallo
de la Suprema Corte pasamos de aranceles del
25 % al 15%. Diríamos una excelente noticia,
extraordinaria, pero déjame preguntarte algo.
Por eso mi gesto. China pasó, México del 25 al
15. China del 34 al 15 y por ejemplo Taiwán del
46 al 15. Entonces se ve muy sexy que nos hayan
bajado el 25 al 15, pero en realidad esta medida
parecería... que México pierde competitividad.
O sea, ¿era mejor que le pegaran en aranceles
más fuerte a otros países? ¿Lo lees igual? Tengo
la misma lectura, por eso estaba a punto de decirlo.
Y no perder de vista que uno de los países que,
al igual que México, mayor ventaja habían tomado
de la disminución de las importaciones desde
China por parte de Estados Unidos, era Vietnam.
Entonces también nos coloca en esta misma circunstancia
en muchas ramas de producción que hay una competencia
directa incluso en la relocalización de las inversiones
occidentales actualmente o anteriormente basadas
en China. Y es el caso también de la industria
automotriz, que a pesar de tener esta ventaja
de libre comercio, ya no resulta tanto una vez
que, por ejemplo, para los vehículos de europa
el arancel es del 15 % lo mismo para corea y
para japón y cuando estamos hablando que tenemos
en nuestro caso un arancel neto entre el 14 y
el 15 por ciento en el caso de vehículos traemos
un 10 -11 % de los vehículos que se producen
en México y que se estaban exportando a Estados
Unidos que no cumplen con la regla de origen,
no llegan al nivel exigido por la regla de origen
y por lo tanto están pagando 25 % de arancel.
Esto principalmente en las empresas de origen
alemán. Y con ello resulta una desventaja respecto
de lo que están pagando de arancel las importaciones
a Estados Unidos desde Alemania. Y lo mismo está
ocurriendo con Japón y con Corea. Por ello la
urgencia de que prosperen las negociaciones del
secretario de Economía a efecto de que lleguemos
al inicio de la renegociación del T -MEC sin
estos aranceles para la industria. y por lo tanto
también para el acero y el aluminio, que son
componentes muy importantes dentro del valor
de nuestras exportaciones. Entonces, Guillermo,
ante este panorama, y antes de irnos a la pausa,
nos queda un minuto, nos podrías decir, ante
estas ventas tan buenas que tuvimos en 2025 del
sector automotriz, llegaron a su mejor nivel
en ocho años, ¿este ritmo crees que es sostenible
si Estados Unidos endurece la política arancelaria?
Tuvimos un contraste, tuvimos un crecimiento,
del 5 % en las ventas domésticas, impulsado por
la hipercompetencia, pero la producción cayó
0 .9 % y las exportaciones cayeron 2 .6%, justo
por este entorno vinculado con Estados Unidos,
aun cuando, también hay que decirlo, referías
lo agridulce en el bloque anterior, se esperaba
que hubiera sido mayor el impacto ante la imposición
de... aranceles, sí quedamos en un marco negativo
comparado con 2024, pero no resultó tan agresivo
como hubiéramos supuesto muchos dentro del sector.
Entonces en general lo calificamos como agridulce,
el fallo en general, vamos a ver cómo se comporta,
importante lo que señala es llegar con los aranceles
más bajos a esa negociación del T -MEC. Te tenemos
que preguntar por temas de inseguridad y cómo
afecta al sector lo que acaba de pasar ayer y
hoy. Pero en general, lo que ha pasado de seguridad
en varios meses y durante todo el año. Entonces,
si estás de acuerdo, quédate en la pausa. Vamos
a ir a un corte rapidísimo. Guillermo Rosales
Zárate, presidente de Lambda. Vamos a un corte
comercial rapidísimo y vamos a tocar el tema
de la inseguridad y cómo afecta al sector automotriz
en general. Así es que yo te sugiero, no te despegues.
Ya regresamos rapidísimo. Esto es Noche de Negocios.
Noche de negocios. Hola, soy Chumel Torres. Te
invito a que estés pendiente de nuestro podcast.
La mejor información, comentarios y más, mucho
más. Dónde y cuándo quieres. Noticias, deportes
y espectáculos en tu plataforma de podcast preferida.
Grupo Fórmula. En el mundo de los negocios y
las finanzas, la innovación marca la diferencia.
Noche de Negocios Estamos de regreso en Noche
de Negocios y estamos platicando con Guillermo
Rosales Zárate, presidente de la Asociación Mexicana
de Distribuidores de Automotores. Y ya que hablamos
del impacto de la cuestión arancelaria en el
sector automotriz, ahora vamos a hablar de la
situación de inseguridad en nuestro país. Después
de los hechos ocurridos el fin de semana, la
violencia, los bloqueos, Guillermo, queremos
que nos platiques cómo afecta esto específicamente
a los distribuidores, a la distribución. a las
líneas de producción y las cadenas de suministro
que rodean al sector. Lo sucedido el día de ayer
en Jalisco, con el abatimiento del líder del
cártel Jalisco Nueva Generación, impactó. a la
mayor parte del territorio nacional en las vías
de comunicación. Una, si no parálisis completa,
sí, un alto nivel de paralización del autotransporte,
de carga, de pasaje. Por supuesto, actuando con
mucha responsabilidad, la mayor parte de las
empresas en el estado de Jalisco, Colima, Nayarit,
determinan... En el caso de nuestro gremio, las
distribuidoras de vehículos en estos estados
cerraron operaciones. Hoy no abrieron. Para el
día de mañana se tiene previsto, una vez que
el gobierno del estado de Jalisco ha levantado
el código rojo, recuperar la apertura de las
empresas, seguir brindando los servicios que
requiere la población. Por supuesto, siempre
en alerta. y afortunadamente no tengo reportes
de daños a las instalaciones de nuestros agremiados.
Ahora, ¿crees que pueda afectar? Porque no nada
más es lo que ha pasado o lo que pasó ayer. Llevamos
ya varios años con temas de bloqueos en general,
que eso a lo que afecta, a ver, tú me dirás,
pues los bloqueos afectan no al distribuidor,
sino al transportista en general. Pero pues estos
vehículos ligeros o pesados también se transportan
y como señalabas tú ahorita, se ponen plantas,
vienen los extranjeros a poner plantas aquí.
De alguna manera hay cierta incertidumbre. ¿Has
visto que en los últimos años haya afectado de
manera directa el tema del seguridad? Cuando
tú platicas con los distribuidores extranjeros...
¿Es algo que realmente les provoque miedo o no
es de sus principales inquietudes, digamos, para
venir a invertir o tener inversión directa en
México, como ha pasado en general en el centro
del país principalmente? Hay dos dimensiones.
Una, la meramente económica, en la cual colocas
dentro de una matriz los diferentes centros de
costo y haces una evaluación en cuanto a las
determinaciones del valor de cada... cada una
de las erogaciones que te llevará cada uno de
esos conceptos y finalmente tomas una decisión
racional si es conveniente ampliar una línea
de producción, traer una nueva línea de producción,
poner una comercializadora, una distribuidora,
etc., en función de esa relación beneficio -costo.
La inseguridad lo que provoca es una pérdida
de competitividad, un incremento de los costos
de operación en México. únicamente desde el punto
de vista económico. Al margen de ello, lo que
se traslada a la convivencia social, pues el
daño es mucho mayor. Nos hemos acostumbrado en
México a vivir rodeados de inseguridad, de amenazas,
de alertas, de ver a las fuerzas federales con
armamento de alto poder circulando en frente
de las escuelas, en las plazas comerciales, y
eso no es normal. Lo hemos normalizado. Lo hemos
normalizado y trasciende. lo que es el ámbito
económico y por ello lo que en este entorno en
el cual el mundo tiene que enfrentar una nueva
relación de negocios con los principales polos
de la vanguardia geopolítica Europa, China, Estados
Unidos, el juego se determina con base a competitividad
y nosotros nos hemos rezagado en términos de
la calidad de la infraestructura de las capacidades
de la logística en general, puertos, aeropuertos,
ferrocarriles, la innovación a partir de la calidad
de la educación y desafortunadamente agregando
a este escenario el costo de la inseguridad,
tener que acompañar los trailers, los vagones
de ferrocarril con equipos de seguridad, invertir
en tecnología de detección. Todo eso deriva en
mayores costos y se tiene que trasladar a la
disminución de otros puntos importantes, como
es, por ejemplo, incrementar las condiciones
laborales en beneficio de los trabajadores. Claro,
para no sacrificar margen. Entonces, como yo
lo entiendo de manera relativamente política,
dijiste, si no se toman medidas pronto... o importantes
que afecten la seguridad en algún futuro próximo,
pues debería de afectar o hacernos más vulnerables
en tema de competitividad. Entonces, te agradecemos
mucho. Guillermo, por la entrevista. Esperemos,
como te dije, que sea la primera de muchas. Es
muy valiosa la información que nos provees. Y
pues bueno, te estaremos invitando y si estás
de acuerdo por aquí, te veremos en noche en negocios.
Con muchísimo gusto. Un placer estar en este
programa, Susy. Sabes cuánto te estimo. José
Antonio, muchas gracias. Muchas gracias a ti.
Guillermo Rosales Zárate, presidente de la AMDA.
Muchas gracias por haber participado con nosotros
y vamos con la siguiente información. Tendencias,
conceptos y más. El glosario. Esta sección del
glosario ya hace un rato no la teníamos, ¿no?
Como que no la tengo tan presente. Y fíjate que
mucha gente la ha pedido porque es esta sección
en la que... Creo que es la más aterrizada de
todas. Agarramos un concepto y se lo explicamos
de manera muy digerida a toda la gente que sigue
Noche de Negocios. ¿Hoy de qué vamos a hablar?
Exactamente. Hoy vamos a hablar de un término
que precisamente tiene que ver un poco con lo
que hablábamos hace unos momentos, que es el
riesgo país. Este es un indicador que mide qué
tan riesgoso es invertir o prestar dinero a un
país, considerando la probabilidad de que no
cumpla con sus obligaciones financieras, principalmente
que no pague su deuda. Así que en términos prácticos,
digamos que mide la confianza de los inversionistas
en la economía, en las finanzas, en las políticas
públicas y la estabilidad política de un país.
Y obviamente se relaciona con temas como la inseguridad
que platicábamos hace unos momentos. Ahora, ¿de
qué depende el riesgo país? Se toman en cuenta
diversos factores como puede ser la situación
económica, es decir, el crecimiento, la inflación,
el nivel de deuda, también las finanzas públicas
que toma en cuenta el... fiscal la capacidad
de pago de un gobierno también de la deuda la
estabilidad política en donde pues toma en cuenta
cambios de gobierno conflictos decisiones regulatorias
y aquí puede venir este tema de la inseguridad
la certidumbre jurídica también está el riesgo
cambiario que tiene que ver con la volatilidad
de la moneda que tanto el tipo de cambio el peso
frente a otras monedas en frente a esta volatilidad
Y también el entorno institucional, es decir,
respeto a contratos, estado de derecho. Y el
indicador que más se utiliza es el ENBI, Emerging
Markets Bond Index, que lo realiza JP Morgan
Chase, este banco muy reconocido, y se expresa
en puntos base. Entonces, si el riesgo país es
bajo, digamos que hay más confianza en el país,
el país paga intereses más bajos. Si el riesgo
país es alto, hay menos confianza y el país paga
intereses más bajos. más altos. Hasta aquí me
expliqué bien. Está claro y tiene muchísimo que
ver, obviamente. Este índice, ya lo mencionabas,
pero para mí mueve dos cosas principalmente,
uno es tipo de cambio y por supuesto los niveles
de tasas hasta cierto punto, porque no te puedes
solamente mover las tasas por el riesgo país,
sino que más bien los bancos centrales toman
decisiones de política monetaria, lo hemos dicho
muchas veces, dependiendo de lo que esté pasando
con la inflación o en algunos países como es
Estados Unidos, dependiendo también lo que pase
con el crecimiento de ese país. Pero yo creo
que es súper relevante para cuando los grandes
inversionistas toman ciertas acciones o ciertas
medidas. Imagínate que tú eres un gran inversionista
de estos fondos gigantes que hay en este mundo
y te dicen, oye, pues tienes que hacer la allocation,
la distribución de cómo vas a poner tu dinero
de este fondo de inversión en qué países. Entonces
tú tienes que checar algo, el premio, que es
la tasa, y el indicador de alguna manera, o tienes
que analizar qué riesgo país hay establecido
como para poder distribuir. en porcentajes en
donde vas a poner esos recursos. Sin duda. Y
creo que es muy importante tomar en cuenta en
qué influye esto, ¿no? Influye también están
los Great Default Swaps, que es otra medición.
Los CDs famosos. Exacto. Y estos reflejan el
costo de asegurar deuda soberana contra impago,
¿no? Entonces, influye en el costo del financiamiento
del gobierno, las tasas de interés para empresas
y bancos, entrada o salida de inversión extranjera
y en el tipo de cambio. Ahora, ¿en dónde está
hoy? esta prima de riesgo de México. De acuerdo
con el ENVI de México, el soberano de México
actualmente está en un rango de entre 210 y 230
puntos base ante Estados Unidos. Y para poner
en contexto, les tenemos una gráfica en donde
se puede ver el histórico a 10 años del riesgo
país. Y aquí podemos ver que desde el 2007 hasta
hoy, 893 ha sido el nivel más alto que fue en
2018. ¿Por qué crees? ¿2018? ¿De qué veníamos
en 2018? ¿Fue el riesgo más alto que había? ¿Cambio
de gobierno? Exactamente. Asume la presidencia
Andrés Manuel López Obrador y aunque ya se sabía
desde julio, digamos que en noviembre el mercado
empezó a paraiciar esto, a ponerle precio a las
primeras decisiones concretas, como la cancelación
del nuevo aeropuerto de Texcoco, en particular
también el apoyo a Pemex, etc. Y el nivel más
bajo históricamente medido por el ENVI fue el
primero de junio. junio de 2007. ¿Por qué crees?
¿Qué había en 2007? Fue un poquito antes de la
crisis. Exactamente. Un poco antes de la crisis,
¿no? Fue un poquito antes de la crisis del 2008.
Entonces, pues, era un periodo previo a la crisis
en la que los mercados emergentes, pues, eran
bien recibidos por inversionistas que buscaban
rendimiento ante bajas tasas en economías desarrolladas.
Y la combinación de la confianza de política
económica y alta liquidez global llevó a que
el diferencial de los bonos mexicanos frente
a los de Estados Unidos, pues, bajar. Aquí también
tenemos una gráfica, pero ya nos vamos a tener
que ir. De riesgo país en México, esta vimos
de los últimos 10 años, pero tenemos una de un
comparativo con los diferentes países. Por ejemplo,
Venezuela, como podrás ver, es el que tiene el
riesgo país más alto. Para quienes nos escuchan
en radio, está entre 9 mil y 12 mil puntos. Mientras
que Bolivia está entre los 600, Argentina 400,
Ecuador 413, México lo vemos en un promedio de
218, 224. Brasil 188 y Uruguay 68. Corriste,
pero entonces el riesgo país se mide en puntos
base en relación, el ancla es Estados Unidos.
Cuando ustedes escuchen que el riesgo país de
México subió es porque hay más incertidumbre
en general. en este país. Creo que eso les va
a servir como contexto para cuando sigan diferentes
programas financieros y hablen del riesgo país,
pues bueno, ya tienen una idea de dónde están.
La lista, por supuesto, se las vamos a compartir.
Vamos a tener que ir rapidísimo a otra pausa.
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estadísticas. Cuéntame de negocios. Estamos de
regreso, esto es Noche de Negocios y qué mejor
que cerrar con una de mis secciones favoritas
que es Cuéntame de Negocios de manera ligera,
pero además de forma muy comercial, en algo que
seguramente tú que nos estás viendo desde la
comodidad de tu hogar, espero, o escuchándonos.
a través de tu radio, seguramente conoces muy
bien esta marca si no es que eres un consumidor.
¿O fuiste un consumidor activo de esta marca
llamada Lululemon? ¿Por qué digo fuiste? Pues
porque tuvieron un nivel de ventas muy importante,
sobre todo en la época de pandemia, y después
pues empezaron a tener cierto declive. Susains,
cuéntanos, ¿tú usas Lululemon o no? Sí, pero
algo que me llamó la atención cuando me dijiste
que querías hablar de esta empresa es que es
una empresa que empezó hace muchos años, o sea,
leía por ahí 1998, ¿no? ¿En el 98? Y digamos
que despegó, o sea, yo creo que su popularidad
se vio, pues no sé, 20 años después. Sí, pues
a ver, en el 98 nació con Chip Wilson en Vancouver.
Este señor iba a clases de yoga y lo que se dio
cuenta, nunca he sabido, corríjanme si se dice
el yoga o la yoga, pero bueno, ya me corrigirán.
La yoga. La yoga, bueno. Iba a clases de yoga
y se dio cuenta que no había como un outfit en
particular para este tipo de deporte. vamos a
llamarlo, sino que la gente y los consumidores
de este deporte usaban el outfit de ejercicio
en general. Y entonces se le ocurrió enfocarse
en este deporte en particular y empezó a pegar.
Pero fíjate, lo que dices de mucho tiempo, ¿cuándo
crees, no tienes que saber la respuesta, no sé
si la leíste o no, ¿cuándo crees que se hicieron
públicos? O sea, échale más, no le busques, si
lo traes ahí no le busques. No, no, no lo traigo
aquí. 2007. Es un montón de tiempo, porque precisamente
su despegue empieza a pasar más entre 2015, 16,
18, y el clímax de esta marca viene precisamente
en pandemia. Sí, o sea, 22 años después. Imagínate,
y ya eran, y ya era empresa pública, dice Almu
aquí en el chicharito que es el yoga, seguramente
ya investigó, qué bueno que te corrigieron al
aire. No me gusta el yoga. Gracias Almu, gracias,
puntos para mí. Díganos qué opinan, escríbanos.
Bueno, entonces empieza. a crecer de manera importante
el yoga en Estados Unidos y la gente lo empieza
a utilizar, estos outfits se empiezan a poner
de moda, pero lo más interesante es que los empiezan
a utilizar no sólo en los espacios para practicar
yoga, viste que bien lo dije, para no equivocarme,
el espacio para practicar yoga. Pero además empieza
a ponerse de moda y a la gente le gusta utilizarlo
fuera de los espacios para practicar yoga. Y
hoy, ¿qué te digo? Hoy, ¿cuántas personas, por
lo menos en este país, por lo menos en México,
ves a media mañana o recogiendo a los niños a
la 1 o 2 o 3 de la tarde todavía con el outfit
de ejercicio? No sé si vienen de hacer ejercicio
o se cambiaron y se pusieron uno nuevo porque
ya se volvió un producto para la calle. Sí, yo
creo que marcaron la pauta para muchas otras
marcas que empezaron a hacer lo mismo y que,
como dices, es muy común encontrarte a la gente
no solamente haciendo yoga con este tipo de outfit,
sino que también yendo al súper, a la escuela
por los niños, en la tarde o incluso en la noche
para ir al cine. Exactamente, algo que hizo muy
bien Lululemon, sobre todo después de 2015, es
que empezó, o sea, si tú tenías ya esta marca,
como que tenías status y se posicionaron en un
segmento un poquito más alto. como un producto
un poquito caro que te da estatus. Y luego, o
sea, ya eras parte de un club y luego tienen
un golpe de suerte extraordinario que es la pandemia.
Sin duda. ¿Por qué un golpe de suerte extraordinario?
Si había gente que regularmente no lo usaba más
que para hacer ejercicio, pues aquí encontraron
una forma de tener un outfit de moda para estar
en tu casa, además de manera muy cómoda. Sí,
porque incluso recordemos que en la pandemia
hasta las marcas de lujo empezaron a adaptar
su inventario de ropa para diseños mucho más
cómodos de estar en tu casa para hacer ejercicio
porque era lo que necesitaban. se necesitaba
en ese momento. Lo que no sabían era cuánto iba
a durar y cometieron algunos errores, que es
a lo que quiero llegar y dejarle a toda la gente
de Noche Negocios, los errores y los aprendizajes.
Pero antes de eso me gustaría platicarte algunas
gráficas y presentarte algunas gráficas para
ti y para toda la gente que nos sigue en televisión,
por supuesto, para que las vean, que tiene que
ver con el Market Cap. ¿Te acuerdas qué es el
Market Cap? Sí, el valor de la compañía. Es el
valor de la empresa, cuánto vale esa empresa,
que es multiplicar el total de acciones por...
Por las acciones en general, ¿no? Por el valor
o por el precio. Y fíjate lo interesante y lo
duro que han estado los últimos años. En un clímax,
en algún momento, llegó a valer 64 billones de
dólares, que es en 2023, precisamente en el auge
y salida de la pandemia, ¿no? 2021, 50 billones
de dólares, 2022, 40 billones de dólares. Y el
clímax está en 2023, cuando ya la gente... Está
empezando a salir de pandemia, pero todavía tuvieron
un muy buen año en cuanto a market cap se refiere.
Y después ve el 24, 25 y 26. Para el 24 pasaron
de valer 64 billones a 47. En el 25 de 64 a 24.
Y en el 2026 su market cap ahorita pasó de 64
a 21 billones. Como empresa, su valor en el mercado
se redujo en una tercera parte. O sea, llegó
a valer ahora, vale una tercera parte de lo que
valía. Un golpe durísimo. Durísimo, bajó muchísimo
el market cap de la compañía. Y yo creo que uno
de los factores importantes fue que justo como
se puso de moda, marcan un precedente y empiezan
a llegar otras marcas con casi la misma calidad
y precios más baratos. Creo que ese es uno de
los factores que impactan a las ventas de la
empresa. Sí, te estás adelantando lo que iba
a decir yo. Pero sí, tienes toda la razón. Más
o menos en esa época, en 2023, pues efectivamente
algunas marcas adaptan un poquito lo que estaban
vendiendo, entienden la pandemia, entienden que
vamos a salir de la pandemia. Pero ya empezamos
a dejar un poco, porque en pandemia teníamos
lana, podías ahorrar, no es que teníamos lana,
tampoco es que fuera bollante, pero podías ahorrar
un poco más. Pero cuando regresa la pandemia,
que empiezas a tener otra vez gastos de espectáculos,
de restaurantes, etc., pues empiezas a ser más
precavido con tus gastos y entonces muchos se
empiezan a migrar de este segmento o de este
tier un poquito más alto y empiezan a irse a...
Ahora sí, la moda barata. Lo entienden muy bien
Costco, Sam's, Amazon, e inclusive TikTok, que
fue donde se volvió famoso Lululemon. TikTok
empieza a vender ropa. Entonces, con calidad
baja, Sam's, Walmart, etc., te ofrecía, con calidad
un poco más baja, no mucho más baja, te ofrecía...
por lo menos el mismo diseño y eso le afecta,
¿no? Claro, y marcas como Wally, Fabletics, todas
estas de Athleisure que buscan competirle con
precios más bajos, pues también la rompen, creo.
Exactamente, rapidísimo te voy a presentar el
precio de la acción para que veas cómo es que
se ha comportado en los últimos años, en este
caso en los últimos cinco años. Si te fijas la
acción de Lululemon en los últimos cinco años
te ha pagado, si lo hubieras tenido, un menos
43%, es decir, si hubieras tenido ahí un millón
de pesos, pues tendrías... Números más, números
menos, tendrías menos, o sea, tendrías casi la
mitad. Eso en los últimos cinco años, su mayor
valor estuvo sobre 512. Hoy el precio de la acción
está en 178 dólares. Un golpe fuerte. Pero ahora
sí te quiero platicar un poco de las malas decisiones
y luego saquemos los aprendizajes. Número uno,
tomaron una muy mala decisión de inversión. Se
creyeron mucho y dijeron... Somos buenos en ropa,
¿por qué no hacemos el ejercicio completo? Y
compraron una acción que se llamaba Mirror, o
el producto, que era el espejo este, ¿no? En
donde le invirtieron 500 millones de dólares
y perdieron 400 de esos 500. ¿Por qué? Porque
dijeron, vamos a salirnos de nuestro core, de
lo que sabemos hacer bien, compramos un espejo
que es para hacer ejercicio y tenemos el producto
integrado. ¿Y qué crees? Que la gente sale de
pandemia y la gente ya no quiere hacer ejercicio
ahí, pierden 400, ¿no? Otra muy importante, durísima
y me enoja, como les empezaron a pegar en lugar
de generar más ventas, lo que dijeron es la típica
del CFO, pues hay que reducir gastos. ¿En qué
derivó? En que bajaron la calidad. Pero eres
una marca premium, ¿cómo puedes darte el lujo
o cometer el error de bajar tu calidad? Entonces
lo empezaron a criticar en redes sociales muy
fuerte porque tenías un precio alto y competías
o tenías peor calidad que Costco, Sam's, etc.
Esa es la segunda. El tercero, bueno, empiezan
a demandar a estas marcas, pierden todas. Otra
quieren hacer partnerships con diferentes empresas
que no les funcionaron, Pelotón, Disney, NFL,
¿no? Baja la calidad en general, mantienen precios
y llegaron a un punto que se me hace ya el peor
de los errores, cuando estás posicionándote o
muy bien posicionado en ese segmento, empezaron
a aplicar inclusive descuentos y descuentos importantes.
Entonces, si te das cuenta, No sabían por dónde
navegar. Estoy posicionado aquí, vendo mala calidad
por ahorrar gastos, o sea, por reducir gastos.
Me quiero posicionar acá arriba, hago unos partnerships
que no funcionan y como ya estoy perdido completamente,
empiezo a meter descuentos por todos lados. Entonces,
creo que hubo una falta de credibilidad en la
marca en general. Sí, varias de esas decisiones
sin duda afectan, por supuesto, la reputación
de la marca, que se había posicionado muy bien.
Exactamente. Entonces, te quiero dejar a ti,
pero sobre todo al auditorio, porque tú ya sabes
muchas cosas, los aprendizajes, por si ustedes
tienen una marca o un producto similar, creo
que hay tres aprendizajes que se debería llevar
la gente que sigue Noche de Negocios. El primero,
ten cuidado con las inversiones que te sacan
de tu core de negocio, de tu negocio central,
que fue lo que les pasó a esta marca al querer
invertir en un producto adicional. Si ya eres
bueno en tu marca, posiciónate en tu marca y
sobre todo en tu segmento, mantente ahí. Un segundo
es, si quieres posicionarte en un segmento alto,
y ya lo lograste, no te salgas de él. Creen tus
diferenciadores. Ellos tenían diferenciadores,
querían ser parte del club, invertían en tecnología,
y no, al revés, se quisieron poner al tú por
tú, contra marcas que estaban en un segmento
muy por debajo. Segundo error y segundo aprendizaje.
Y el tercero que me parece el clave es los estados
de resultados. Cuando tú vas mal, digamos, en
términos de rentabilidad, tienes dos formas de
arreglarlo. En los ingresos, que va relacionado
con ventas, o en los gastos. ¿Cuál es el aprendizaje?
No todos los estados de resultados, es la típica,
se arreglan por el lado de los gastos. Naturalmente,
un financiero lo que te va a decir es vamos a
reducir costos. Vamos a bajar la calidad para
que el margen no lo sacrifiquemos. Pero grábense
esta, no todos los estados de resultados se arreglan
por el lado de los gastos. Sería mucho mejor.
Creo yo haber tenido una estrategia para generar
mucho más ventas y entonces incrementar los ingresos
y poder mantener tus costos y la calidad. Y habrá
que ver cómo están funcionando las diferentes
estrategias que están implementando. Por ejemplo,
Almun nos hablaba que en México hay embajadores
de Lululemon que justamente se dedican a posicionar
y a vender la marca, que son personas muy populares
y otras no tanto, pero que de esta manera ayudan
a que llegue la marca a otras personas que igual
no irían a comprar a una tienda de estas. haremos
ese buey de la barranca, quién sabe, quién sabe
si salga de ahí Lululemon, está fuerte las condiciones
que tiene esta marca, acaban de cambiar de CEO,
veremos qué pasa hacia adelante, aquí les iremos
actualizando. Así de rápido se acabó el programa,
nos tenemos que ir, Susana, siempre es un gusto
estar contigo y con todo el auditorio, muy buenas
noches, que descansen. Igualmente, muchas gracias,
gracias por acompañarnos en este lunes sin vacío,
nos vemos el próximo lunes, que tengan un gran
inicio de semana y déjenos sus comentarios, qué
les pareció este programa. Muy buenas noches.